金融体制革新分析

1、精品文档金融体制革新分析一、金融市场在经济生长中的重要性从根底上说， 金融市场和金融体制是实物经济生长的效果 和 需要，是为实物经济效劳的，我国生长金融市场、方案金 融体 制也必须从经济生长的需要出发。 今世经济增长的途径 有三 个：一是议决要素积累，增长资本、劳动和自然资源这 三大投 入要素中的一项或多项 ; 二是经济结构转移、产业结 构由低级 向高级转换 ; 三是技能变迁 . 每个国家的要素、 天分 中自然 资源是天赋给定的， 在生产中大规模增长自然资源比 力困难。 劳动力的增长受到生齿出生率的限定，列国、劳 动力变更的 差异不大，一样平常年增长率在：1% 一 3% 之间。唯一对经济增长率

2、有大的影响的是资本积累的厘革， 列国在 要 素投入增长方面的重要差异就：是资本积累率的差异、经 济增 长还可以议决经济结构升级的要领实现。 将投入要素由 低屈 从的局部向高屈从的局部重新配置， 同样数目的投入要 素的 产出能在此而增长。 在经济增长的的三大源泉中技能变 迁是 最要害的。技能创新使得资本的边际屈从不会降落，从 而维持 经济恒久增长。 单纯寄托增长要素投入的外延式扩大 再生产 早晚会停滞下来的， 而且市场竞争会使这种经济增长 要领在 资源耗竭之前就早早失去活力。 产业结构的升级会促 进经济 增长，但是产业结构升级的根底那么是技能前进。技能 前进使既 定要素投入可以生产出更多、更有竞

3、争力的产品，推动产业结构升级， 从而实现经济增长。 技能变迁与资本积 累 关连亲昵。今世技能创新从科学研究、控制实验到新产品 试 制、投产，需要淹灭大量的资本投入，同时，许多先进的 技 能需要资本配置作为其载体， 技能创新通常表如今资本配 置 性能改良上。技能的升级实质上是议决资本积累来实现 的， 技能前进和资本积累两者相互促进。相互依赖。而一个 社会 资本的积累和配置屈从决定于资本市场的屈从 ; 资本积 累的 速率和规模与资金的投资回报率正相干。 资本积累的高 回报 取决于资本的配置和使用屈从。 今世金融体系存在的基 本价 钱即是积累资本，配置资本，资本的配置屈从依赖于金 融体 系。的屈从。

4、我国现在的金融革新出发点必须定位于前 进金 融体系的屈从， 使其能够很好地震员资本、 配置资本， 服 务于经济生长。、我国金融市场的现状 ; 落伍与杂乱 革新开放曩昔，我 稀缺的资本。 这种筹划体制可以保证 处于优先生长职位地方 的重工业得到富足的资本支持 ; 但是 却捐躯了资源配置和使 用屈从、 稀缺的资本没有配制到生产 率最高的局部。国恒久推行重工业优先生长战略，金融体系是为实现这一战略效劳的，由于我国事个落伍的农业国，资本极为稀缺，因此，如果使用市场机制配置资本，资本价钱就会非常高昂。而重工业一样平常是资本麋集型的，投资周期长，危害大，需要从外洋入口呆板配置。这样，在市场机制下，重工业优

5、先生长战略就会失去。为了推行重工业优先生长战略，国家只好人为压低利率和汇率，以便低落资本价钱。在这种情况下，金融市场现实上是不存在的，政府用行政手段直接分配革新开放以后， 国家为了变更各方面生长经济的积极性对 经济的控制逐渐放松。 即遵照所谓放权让利式革新。 随 着 资源配置、的筹划控制削弱，乡镇企业等非国有企业生长 起 来，由非政府局部掌握的剩余也多了起来，加上国有企业 革 新也在一步步走向深入，自主权扩大，因此客观上孕育发 生 了对金融效劳的需要。国家为了重修金融体系，开始转变 资 天职配体制，对国有企业的财政拨款改为银行贷款，先后 重 修了四家专业银行， 90 年月初又规复了证券市场，

6、外汇管 理 也逐渐放宽。人民币大幅贬值。但是，在国有企业完全市 场 化曩昔，金融市场化会导致国有企业的资本资本大幅大 升。 国有企业由于有政策性包袱，没有自我生存本领，完全 市场 化一定使大局部国有企业无力包袱资本资本而无法生 存。为 了掩护国有企业，国家并没有让金融体系市场化，而 是具有 很强的政策性。四大专业银行80% 以上的贷款给了国有企业， 非国有企业很难过到银行贷款。 其它融资渠道假设有 企 业无缘。 革新开放以来， 非国有经济生长很快， 是中国量。 但是， 非国有经济缺乏正常的融资渠道， 进入正式的金融体 系 杨本很高。 以致不行能， 极大地限定了非国有经济的生长， 除了银行以外，

7、国家也一连开始规复或新建成保险、信托、 证券等金融市场，这些非银行金融局部生长很快，对黎民经济生长起到了肯定的促进作用。 但是，由于国有企业革新滞 后， 国有企业仍然负担着政策性包袱，国家也仍然要对国有企业的谋划负肯定责任， 国有企业和非国有企业之间不能在 产品 市场上开展公平的竞争。这在金融市场上那么表现为金融 市场缺乏公平竞争的市场情况各健全的法制，金融市场非常杂乱,非市场因素太多，不能有用行动，没有起到为技能创新呼经 济增长积累、配置资通书的作用。三、金融市场的生长与根本特性 如前所述，技能变迁对维 持恒久经济增长起着要害作用， 而技能变迁又与资本积累关 连亲昵，正是经济生长对资本积累和

8、配置的需要才孕育发生 了金融市场，因此，金融市场的 生长目的只能是为经济生长高屈从地筹集和分配资本。为了实现这个大目的，金融市场生长出两大类， 一类是直接融资,另一类是间接融资，两者各有上风，相互增补。直接融资要领重要有刊行股票、债券等，资金供需双方直接举行交易、大概在中介机构资助下实现直接交易。间接融资重要是银行贷款，资金提供着将钱存到银行，银行再把会集起来的资金贷放给资金需求者，实现社会剩余的发动和资本化。在直接融资中，由于资金需求者和资金提供者之间通常存在紧张的信息不对称和监视技能题目，相对来说，资金提供者，特另I是小额资金提供者，很难控制资金需求者的资金运用，面临的投资危害很大。作为反

9、面，由于不受或很少受到资金提供 资金需求着可以较为自由地使用筹集 败，也不必负送还责任，因此筹资危 息不对称，在刊行股票或债券时举行间接融资的情况恰恰的利益。但是，将钱存到银行即可，由于商业银行受 存款的再保险机制，投资危害気全由 供者面临的危害微不够道从银行得者的监视， 直接融资的 到的资金，一旦谋划失 害小而且还可以使用信 炒作，以得到溢价刊行 相反，资金提供者只要 至忡心银行的监禁，有 银行负担，因此资金提 到贷款的企业或其他资金需求者却必须面临银行的严酷 还款，都受到专业水准很高的银 保证了贷放资金的清静。在间接 比力稳固可靠，银行负担了投资 以要疏散一局部投资收益，资金 投资少。但是

10、直接投资者面临很 败，连本带利一概赔本。搪塞资 对称，为了说服资金提供着购置 做许多事情，而且需要付给投资 融资资本咼昂。但是，如果议决 提供者只是一家或数家银行、交 本就会大大降落。监视，从贷款申请到使用、 行监视，在相当大的长度上 融资中，投资者的资金回报 危害，并认真资金谋划，所 全部者得到的回报比力直接 大的投资危害，一旦投资失 金需求者来说，由于信息不 本企业的股票或债券人需要 者的人为也较高，因此直接 间接融资，由于资金的直接 易资本低廉、因而其融资资从资金拥有者和资金使用者的角度来说，直接金融和间接精品文档 金融的各有利弊，在现 实经济中，金融市场是直接融资和间 接融资的团结，

11、最有用 的金融结构取决于企业、 生产的性子。 如果一个经济中的企 业以资金麋集型的企业和产业为主， 其 融资渠道以从大银行 贷款和刊行股票、债务为主。如果一个 经济中的企业因此劳 动麋集型的中小企业为主， 那么有用的融 资要领应以中小银行 贷款和企业自有资金为主。上述金融体制款式的形成重要是由交易用度和信息资本 决 定的。劳动麋集型的中小企业需要的资金未几，而且疏散 在 各地， 大银行等大金融机构获取其谋划和名誉状态的资本 很 高。因此，中小企业难以得到大银行的资金支持。纵然想 用 间接融资，也由于规模小，负担不起股票、债券的刊行用 度， 更不易取得果然刊行上市的资格，因其中小企业一样平 常不

12、 依赖间接融资。大银行天生喜欢为大企业效劳，由于无 论银 行贷款的数额巨细， 一笔交易的信息用度和其它资本相 干无 几，大企业资金需求量大，银行发放一笔大额贷款所需 淹灭 的均匀资本比小额贷款低许多。 中小银行由于资金规模 小， 无力谋划大的工程，只好以中小企业为主到E 务工具。而且，中小银行与中小企业一样，疏散在各地，对本地的中 小 企业资信和谋划情况比力相识，信息用度不高，因而中小 银 行也乐意为中小企业效劳。四、我国的产业生长与金融体制革新 有一种错误信心在国内理论界和实践局部广为流传， 以为在开放时期，中国应该重点生长资金麋集、技能尖真个大企 业,只有这样才有实力与外国企业睁开竞争，否

13、那么民族工业 就会 在市场竞争中糜烂。 这现实上是已往恒久推行的重工业 优先 生长战略思想的变种。现实上，一国产业的竞争力重要 取决 于其产品的资本，资本越低的产业竞争力自然就越强。而一个产业的资本曲折重要取决于其是否使用了本国的比 力上风, 比力上风又是由一国的要素天分决定的。在我国， 现阶段的 要素天分是劳动力富厚，而资本稀缺，因此，具备 比力上风 的行业具有劳动力麋集的特性。 如果我们举天下之力生长资 金麋集型的大企业， 一定需要继续人为压低资本价 钱，井接 纳种种行政措施掩护资本麋集型企业免受市场竞争 挤压，效 果一定是掩护落伍，资本麋集型企业既没有竞争力， 也不思 朝上前进，不去开心

14、增强竞争力。这样，金融体系也 不行能 真正市场化。相反，遵照比力上风生长起来的产业由于资本低廉而具有 相当强的市场竞争力，因此不需要政府掩护和扭曲资源价 钱。 由于这种产业竞争力强，因而盈余本领强，经济对稀缺 变化 为相对富饶，劳动力反而日益显得稀缺起来。要素天分 结构 的变更进而推动产业结构快速厘革，具有竞争力的产业 越来越带有资本麋集、技能先进的特性，中国逐渐走出劳动 麋集 型产业为主的生长阶段。重工业优先生长战略引导下的赶超 型产业结构升级模式， 外貌上宛如一下子将中国产业结构高级化到与兴旺国家相近的水平， 现实那么无异于适得其 反， 由于这种脱离要素赋的产业结构是无屈从的，产业结构 升

15、级 背后的决定因素是要素天分结构的升级， 没有要素天分 的升 级，人为拔高产业结构，效果一定以失败而了结。遵照 比力 上风战略外貌上宛如没有重工业优先生长的赶超战略 对产业 结构升级促进作用大，现实那么是“小步快走，是 连结经 济一连、快速、健康生长的准确选择。因此，现阶段 我国最 具竞争力的企业是与我国要素天分相同等的劳动麋 集型的中 小企业， 保证这些企业的融资需求应该成为我国当 前金融体 制革新的出发点。凭据前面的阐发，对中小企业来 说，最切 合的融资要领是使用银行举行间接融资，但是大银 行重要是 为大企业效劳的，所以生长市场化的中J、银行即成为我国金融体制革新确当务之急。90 年月以后

16、， 我国地方性的中小银行在革新各地都市名誉 社的根底上开始生长起来， 但是现在业务量还不大， 而且现 实 运作很不行熟、 范例。地方性的中小银行肯定要实现商业 化， 不能由政府行政控制，以致成为地方政府的第二财政， 依附 于地方政府， 以致成为地方政府背离本地现实和比力上 风， 举行盲目投资的工具。如果那样，中小银行就不光会与 四大 专业银行一样不能成为中小企业融资的方便渠道， 而且 一定 孕育发生紧张的银行金融危害，另外，生长中小银行需 要健 全金融监禁体系，警备可能孕育发生的金融危害。中小 银行 并不是越大越好，需要有肯定例模，以具备须要的抵抗 危害 的本领，中小银行虽然是地方性银行，也要

17、注意引进银 行间 的竞争机制，警备人为使用生产低屈从。五、竣事语创立起以中小银行为主体的金融体系是我国当前金融革 新 的准确偏向。金融体系是今世经济运行的中枢神经，一个 健 康的金融体系既要能够高屈从地运转。 餍足经济生长的种种 金融需求，又要能够有用警备和化解危害，搪塞以中小银 行 为主的银行体系， 由于中小银行一样平常来说比大银行更 易 受到危急打击，而且由于疏散在、各地，不易监视，危害 可 能更大，因此更应增强金融监禁，创立、健全警备和化解 危 害的机制。虽然，也不能因噎废食，由于中小银行危害题 目 灰心看待生长中小银行， 外洋生长较为乐成的国家经验评 释, 中小银行在经济运行中具有不行