最新金融工具系列准则

1、 金融工具系列准则 朱海林z金融工具系列准则 -金融工具确认和计量（cas22） -金融资产转移 （cas23） -套期保值 （cas24） -金融工具列报 （cas37） cas q 本准则涉及的主要概念本准则涉及的主要概念q 本本准则的范围准则的范围q 金融资产和金融负债分类和计量金融资产和金融负债分类和计量q 金融资产减值金融资产减值 v 金融工具金融工具v 金融资产金融资产v 金融负债金融负债v 权益工具权益工具v 衍生工具衍生工具 金融工具： 是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。 甲公司： 乙公司： 发行公司债券 债券投资 （金融负债） （金融资产）

2、 发行公司普通股 股权投资 （权益工具） （金融资产）企业用于投资、融资、风企业用于投资、融资、风险管理的工具等险管理的工具等 基本金融工具金融工具 衍生(金融)工具现金应收款项应付款项债券投资股权投资等金融期货金融期权金融互换金融远期净额结算的商 品期货等价值衍生价值衍生/净投资很少或零净投资很少或零/未来交割未来交割衍生工具运用(实例):例1国内某上市公司运用衍生工具 日本海协基金会 交叉货币互换 国内某银行 国内上市公司 互换:公司“愿意”承担美元负债,将日元负债转为美元负债;期间以“固定固定”利率互换，期末进行本金交换。固固定定利利率率借借款款例2 中国人民银行商业银行:货币互换 中国

3、人民银行国内十家商业银行 05年11月25日, 人行以1美元=8.0810元人民币,出售美元60亿,并承诺在1年后以1美元=7.85元人民币回购该批美元.例3 某公司收到国外进口商支付的货款1000万美元,需要将货款结汇成人民币用于国内支出,同时该公司需要采购国外生产设备,并将于6个月后支付1000万美元货款.为规避美元贬值风险,该公司可与银行办理一笔即期对6个月远期的人民币与美元互换业务: 即期卖出1000万美元,取得人民币; 签订6个月远期合同，按照约定汇率以人民币买入1000万美元. v 长期股权投资准则规定的股权投资长期股权投资准则规定的股权投资v 股份支付股份支付v 债务重组债务重组

4、v 金融资产转移金融资产转移v 套期保值套期保值v 权益工具权益工具v 保险合同，租赁合同，等等保险合同，租赁合同，等等。 其他金融负债其他金融负债以公允价值计量且其变动计入当以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债期损益的金融资产和金融负债持有至到期投资持有至到期投资贷款和应收款项贷款和应收款项可供出售金融资产可供出售金融资产金金融融资资产产和和金金融融负负债债计提减值准备 交易性金融资产交易性金融资产直接指定为以公允价值计量且其直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产变动计入当期损益的金融资产 为赚取价差为目的所为赚取价差为目的所购的有活跃市场报价的购的有活跃市

5、场报价的股票股票/ /债券投资债券投资/ /基金投基金投资等资等 有效套期工具以外的有效套期工具以外的衍生工具，如期货等衍生工具，如期货等 解决“会计不匹配”: 比如，金融资产划分为可供出售,而相关负债却以摊余成本计量,指定后通常能提供更相关的信息; 又如, 为了避免涉及复杂的套期有效性测试等 v 持有至到期投资 到期日固定回收金额固定或可确定企业有明确意图和能力持有至到期有活跃市场例如：（1）符合以上条件的债券投资等 （2）中行ipo：政府债券、公共部门和 准政府债券、金融机构债券、公司债券等特特征征 v 贷款和应收款项 回收金额固定或可确定无活跃市场特特征征商业银行贷出款项商业银行贷出款项

6、商业购入贷款商业购入贷款商业银行所持商业银行所持没有活跃市场没有活跃市场债券债券/ /票据票据工商企业应收账款等工商企业应收账款等例:符合以上条件的企业持有的证券投资基企业持有的证券投资基金或类似基金金或类似基金，不能，不能划划分为贷款和应收款项分为贷款和应收款项 出于风险管理考虑等出于风险管理考虑等 直接指定的可供出直接指定的可供出售金融资产售金融资产贷款和应收款项、持有至到期投资、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产 在活跃市场上有报价的债券投资在活跃市场上有报价的债券投资 在活跃市场上有报价的股票投资在活跃市场上有报价的股票投资 、基金投资等等、基金投资等等 以公允

7、价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有至到期投资贷款和应收款项可供出售金融资产x xx xx x其他三类之间不能随意重分类 -企业的持有意图或能力发生改变，满足或分为 持有至到期的要求-可供出售金融资产的公允价值不再能够可靠计量-持有可供出售金融资产的期限超过两个完整的会 计年度 -企业“违背承诺”出售或重分类出售或重分类持有至到期投资金 额相对出售或重分类前的总额较大的，剩余部分 应划分为的可供出售类，且随后两个完整的会计 年度内不能将任何金融资产划分为此类。例外：企业不可控因素引起 v 交易性金融负债 证券公司发行的备兑认购权证例如: 某创新

8、类证券公司发行以宝钢正股为基础的备兑认购权证 借: 银行存款 xxx 贷: 交易性金融负债 xxx 类别类别初始计量初始计量后续计量后续计量以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债（fvtplfvtpl）公允价值,交易费用计入当期损益公允价值,变动计入当期损益持有至到期投资（htmhtm）公允价值，交易费用计入初始入账金额，构成成本组成部分摊余成本贷款和应收款项可供出售金融资产(afs)(afs)公允价值,变动计入权益其他金融负债摊余成本或其他基础 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融资产的会计处理1 . 20x6年年1月月1日日, 购入债券：面值购入债券：面值100，利，

9、利率率3%,划分为交易性金融资产。取得时，支划分为交易性金融资产。取得时，支付价款付价款103（含已宣告发放利息（含已宣告发放利息3），另支付），另支付交易费用交易费用2。 借：交易性金融资产（价款）借：交易性金融资产（价款） 103 投资收益投资收益 2 贷：银行存款贷：银行存款 105 2 . 20x6年年1月月5日，收到最初支付价款中所日，收到最初支付价款中所含利息含利息3 借：银行存款借：银行存款 3 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产 33. 20x6年年12月月31日，债券公允价值为日，债券公允价值为110 借：交易性金融资产借：交易性金融资产 10 贷：公允价值变动损益贷：公允

10、价值变动损益 10 4 . 20x7年年1月月5日，收到日，收到x6年利息年利息 借：银行存款借：银行存款 3 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产 35. 20x7年年10月月6日，日，将该债券处置（售价将该债券处置（售价120） 借：银行存款借：银行存款 120 公允价值变动损益公允价值变动损益 4 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产 107 投资收益（投资收益（120-103） 17 持有至到期投资会计处理 摊余成本计量金融资产摊余成本金融资产摊余成本 = 初始确认金额初始确认金额 扣除：扣除：已偿还本金已偿还本金 加上或扣除加上或扣除：采用：采用实际利率法实际利率法将该初始确认将该初

11、始确认 金额与到期日金额间的差额金额与到期日金额间的差额 进行摊销形成的累计摊销额进行摊销形成的累计摊销额 扣除：扣除：已发生的减值损失已发生的减值损失 例1 20x0年初，甲公司购买了一项债券，剩余年限5年，划分为持有至到期投资,公允价值为90,交易费用为5，每年按票面利率可收得固定利息4。该债券在第五年兑付(不能提前兑付)时可得本金110. 在初始确认时,计算实际利率如下: 4*(1+r) + 4*(1+r) + 114*(1+r) =95 计算结果：r6.96%（本ppt文档均采用四舍五入方式取数）-1-2-5 年份年份年初摊年初摊余成本余成本a a利息收利息收益益b=ab=a* *r

12、r现金现金流量流量 c c年末摊年末摊余成本余成本d d=a+b-c=a+b-c20x0 956.61497.6120x1 97.616.794100.4120x2 100.416.994103.3920x3 103.397.194106.58 例2 20x0年初，a公司购买了一项债券，剩余年限5年，划分为持有至到期投资,公允价值为1000（无交易费用）。该债券的面值1250，年票面利率4.7%(即每年支付利息59)。该债券发行方可以提前赎回，且不付罚金。a公司预期发行方不会提前赎回。假定计算确定的实际利率为10%。（图示见下页） 年份年份年初摊年初摊余成本余成本a a利息收利息收益益b=ab

13、=a* *10%10%现金流现金流量量c c年末摊年末摊余成本余成本d d=a+b-c=a+b-c20x0 100010059104120x1 104110459108620x2 108610959113620x3 113611359119020x4 11901191250+ 590 20x2年1月1日,a公司修改了其现金流量,预期x2年末将收回本金的50%,剩余的50%在x4年末收回.此时,x2年的年初摊余成本应调整(将x2年及以后的金额用原利率折现) （1250/2）*(1+10%) +625*（1+10%）+59*（1+10%）+30*（1+10）+ + 3030* *（1+101+10

14、） =1138（四舍五入）-此应为x2年期初数 -1-2-2-3 年份年份年初摊余成年初摊余成本本a a利息收利息收益益b=ab=a* *10%10%现金流量现金流量 c c年末摊余年末摊余成本成本d=a+b-cd=a+b-c20x0100010059104120x1104110459108620x21086+52(1138)11459+ 62556820x3568573059520x45956030+ 6250 例3 20x0年初，甲公司平价发行了一项债券，本金1250（不考虑交易费用），剩余年限5年，x4年末兑付。合同约定的利率为： 年 份 利 率（%）20x06 20x1820x2102

15、0x31220x416.4 利 息75100125150205 实际利率计算如下： 75*(1+r) +100*（1+r）+125*（1+r） +150*（1+r）+ +( (1250+205)1250+205)* *（1+r1+r） =1250 确定:r10%-1-2-5-3 年份年份 年初摊年初摊余成本余成本a a利息收益利息收益b=ab=a* *10%10%现金流现金流量量 c c年末摊余年末摊余成本成本d d=a+b-c=a+b-c20x0125012575130020x11300130100133020x21330133125133820x31338134150132220x4132

16、21331250+ 2050 贷款和应收款项的会计处理 -按实际利率法按实际利率法, 采用摊余成本计量采用摊余成本计量 (类似于持有至到期投资的后续计量类似于持有至到期投资的后续计量) -贷款减值的会计处理贷款减值的会计处理 (参见金融资产减值部分的说明参见金融资产减值部分的说明) 实际利率法的适用性q 一般工商企业的期限短、不附息应收账款，一般工商企业的期限短、不附息应收账款， 基于重要性原则，可不按实际利率法确基于重要性原则，可不按实际利率法确 定摊余成本定摊余成本q 商业银行等金融企业的贷款或类似债权，商业银行等金融企业的贷款或类似债权， 如名义利率和实际利率如名义利率和实际利率相差很小

17、相差很小，且货币，且货币 市场市场基准利率变动也不大基准利率变动也不大，可按名义利率，可按名义利率 确定摊余成本确定摊余成本 可供出售金融资产的会计处理 -按实际利率法按实际利率法, 采用摊余成本计量采用摊余成本计量 (类似于持有至到期投资的后续计量类似于持有至到期投资的后续计量) -贷款减值的会计处理贷款减值的会计处理 (参见金融资产减值部分的说明参见金融资产减值部分的说明) 可供出售金融资产的会计处理 1实际利率法计算确定的利息确认为损益 (“就好像这些资产以摊余成本进行计量”！); 2减值损失确认为损益; 3外币货币性金融资产形成的汇兑损益, 应确认为损益 在权益中确认的累计利得或损失

18、= 摊余成本（如有减值，应调整减值损失） -报告企业记账本位币表示的可供出售货币性金融资产的公允价值 例4 20x1年末,甲公司购买了某外币债券，公允价值为fc1000 (外币) ，划分为可供出售类,债券的本金为1250fc，剩余期限5后，年利率为4.7%,实际利率为10%(可计算取得).当日,记账本位币(即当地货币lc)对外币的比价为fc1=lc1.5(汇率). (1) 初始确认时: 借: 可供出售金融资产 1500lc 贷:银行存款 1500lc (2) x2年末,汇率为1fc=2lc,债券的公允价值为fc1060,折算lc为2120lc(1060fc*2lc); x2年末,债券的摊余成本

19、= 初始入账价值1000fc+ 按实际利率计算的利息收益100fc -按名义利率计算的利息收入59fc =1041fc, 按期末汇率1fc=2lc换算,得出2082lc摊余成本 因此,计入所有者权益中的累计利得或损失 =期末公允价值2120lc-期末摊余成本2082lc =38lc x2年末,债券已收利息59fc(118lc); 按实际利率计算的利息收益 =x2年初的账面价值1000fc*10%=100fc 假定x2年平均汇率为1.75lc, 从而x2年的利息收益=100*1.75=175lc。 x2年末, 账务处理: 借:可供出售金融资产 620lc 银行存款 118lc( fc59fc59

20、* *期末汇率期末汇率) 贷:利息收入(实际利息100*平均汇率1.75) 175lc 财务费用-汇兑收益 525lc 资本公积-其他资本公积 38lc 注:可供出售金融资产增加数=期末公允价值1060fc*2-期初公允价值1000*1.5=620lc;从而也可倒算出上述汇兑收益=620+118-175-38=525lc x3年末,汇率为1fc=2.5lc.债券的公允价值为1070fc,转换为lc表示即为1070fc*2.5=2675lc.x3年末的摊余成本=x2年末摊余成本1041fc+实际重利率104.1fc-名义利率59fc=1086.1fc(约等于1086fc),转换成lc表示为108

21、6fc*2.5=2715lc. 从而,应直接在所有者权益中确认的累计利得或损失=x3年末的公允价值2675lc -x3年末的摊余成本2715lc=-40lc 因此,要计入所有者权益的金额=x3年度的差额变化=-40lc-38lc=-78lc x3年债券已收利息59fc(147.5lc,约等于148lc); 按实际利率计算的利息收益 =x3年初的账面价值1041fc*10%=104fc(四舍五入) 假定x3年平均汇率为2.25lc, 从而x3年的利息收益=104*2.25=234lc。 x3年末,账务处理: 借:可供出售金融资产 555lc 银行存款 148lc 资本公积其他资本公积 78lc

22、贷:利息收入 234lc 财务费用-汇兑收益 547lc 注：可供出售金融资产变动=x3年末公允价值lc2675-x2年末公允价值lc2120=lc555。 需要进行减值测试的金融资产- 交易性金融资产以外的金融资产： (1)持有至到期投资 (2)贷款和应收款项 (3)可供出售的金融资产 金融资产减值损失的确认 摊余成本计量的金融资产减值损失= 金融资产的期末账面价值 -预计未来现金流量现值 一般工商企业应收款项期末坏账损失计量 单项金额重大且发生损失的应收款项: 未来现金流折现法 其他(含单项金额重大且非发生损失的 应收款项): 方法：不同账龄期末余额*坏账损失比例，等1. 单项金额重大单项

23、金额重大2. 贷款组合测试贷款组合测试 -迁移模型法迁移模型法 -滚动模型法等滚动模型法等 cas cas金融资产转移的例子: 金融资产转移的例子(资产证券化) 信贷资产转移 信托公司 甲银行 特殊目的信托 投资者 借款人 否否企业收取该资产现金流企业收取该资产现金流量的合同权利是否终止量的合同权利是否终止3.3.企业是否将从资产收取现金流量的权利转出企业是否将从资产收取现金流量的权利转出4.4.企业是否承担支付自该资产产生的现金流量的义务企业是否承担支付自该资产产生的现金流量的义务? ? 5.5.企业有没有将资产所有权上的几乎所有风险及报酬转出企业有没有将资产所有权上的几乎所有风险及报酬转出

24、? ?6.6.企业有没有保留资产所有权上的几乎的所有风险及报酬企业有没有保留资产所有权上的几乎的所有风险及报酬? ? 7.7.企业有没有保留资产的控制企业有没有保留资产的控制? ? 8.8.就继续涉入部分确认有关资产就继续涉入部分确认有关资产 9. 9.继续确认该资产继续确认该资产10.10.终止确认该资产终止确认该资产11.11.继续确认该资产继续确认该资产12.12.终止确认该资产终止确认该资产 2. 2.确定终止确认条件是否用于部分或整项资产确定终止确认条件是否用于部分或整项资产( (或一组同类资产或一组同类资产) ) 1.1.合并所有子公司合并所有子公司( (包括特定目的实体）包括特定

25、目的实体） 终止确认该资产终止确认该资产是是是是是是否否否否否金融资产转移的账务处理（示范说明）：1. 符合终止确认条件： 借：银行存款 xxx 贷：金融资产 xxx 损益项目 xxx2. 不符合终止确认条件： 借：银行存款 xxx 贷：借款等 xxx 损益项目 xxx cas q 套期关系分类及套期会计套期关系分类及套期会计q 套期会计处理套期会计处理 q 套期套期: :分类及套期会计分类及套期会计套套期期关关系系分分类类公允价值套期公允价值套期现金流量套期现金流量套期境外经营净投资套期境外经营净投资套期 q 套期会计处理套期会计处理公允价值套期公允价值套期 公允价值套期例子：-对固定利率债

26、券因市场利率变化形成的 公允价值变动风险进行套期；-对航空公司已签订合同将于未来确定日 期以固定价格购买飞机业务因汇率变动 形成的公允价值变动风险进行套期,等等。 v公允价值套期会计处理：简例公允价值套期会计处理：简例 甲公司决定采用衍生工具a对存货b全部公允价值变动风险进行套期。套期开始时，a的公允价值为零，b的账面价值和公允价值为1,000,000和1,100,000。在套期期间（未跨越会计期末）结束时，a的公允价值上升25,000，b的公允价值下降25,000；a结算，b售出。 假定上述套期高度有效,不考虑税费因素。 套期期间 借（贷）现金 套期工具被套期项目当期损益确认a公允价值变动2

27、5,000(25,000)确认b公允价值变动(25,000)25,000确认b销售收入 1,075,000(1,075,000)确认b销售存本(975,000)975,000确认a结算25,000(25,000)小计1,100.0000(1,000,000)(100,000) 账务处理： 1. 套期开始 借: 被套期项目 1,000,0000 贷:库存商品等 1,000,0002.套期期末 借: 套期工具 25,000 贷:套期损益 25,000 借:套期损益 25,000 贷:被套期项目 25,000 2. (续) 借:银行存款 1,075,000 贷:营业收入 1,075,000 借: 销

28、售成本 975,000 贷: 被套期项目 975,000 借:银行存款 25,000 贷: 套期工具 25,000 q 套期会计处理套期会计处理现金流量套期现金流量套期 现金流量套期例子：- 将浮动利率负债利用互换（支固定收浮动）转换成固定利率负债；-对航空公司预期从境外购入飞机业务有关的现金流量变动风险进行套期，等等。 v现金流量套期会计处理：简例现金流量套期会计处理：简例 甲公司决定采用衍生工具a对商品b的预期出售相关的现金流量波动进行套期。套期开始时，a的公允价值为零；套期期间 (未跨越会计期末)结束时，商品b的预期出售数量为100,000，预期售价1,100,000。套期期末，a的公允

29、价值上升25,000；b的实际售价比预期下降25,000；a结算，b售出。 假定上述套期高度有效，不考虑税费因素。 套期期间 借（贷）现金 套期工具被套期项目当期损益确认a公允价值变动25,000(25,000)确认b销售收入 1,075,000(1,075,000)确认a结算25,000(25,000)将a的公允价值变动转入损益25,000(25,000)小计1,100.00000(1,100,000) q 套期会计处理套期会计处理境外经营净投资套期境外经营净投资套期 参照现金流量套期进行处理！参照现金流量套期进行处理！ cas37v v 金融资产和金融负债的抵销条件v 金融工具风险的披露

30、新旧衔接：新旧衔接： -完全遵循完全遵循cas38cas38的要求的要求 -已讲解（此处略）！已讲解（此处略）！ 谢谢！挕峌鴏沺祰鑶萬栓铐耧涷獪谂捕襚鎼緼鷬徶螟査峍蕥毓獒萔躬罋抶麏馪塚媋墜忌槆盺氪霪毚皂炵钐替淎鍝磽谷鬖蒧钷纩壯摹货鮁嗻篯胼睤槾桘囗传帣阎書儼砋齗佱鼿脋鹮槲湴稊塿眨涃滚曜騐痌巿闝緐膜虻鎠秜瀺荹憗軼膣昸裑涮乻鷏磖藠憆嬠紁鷩掃耼闍柊诓铬宁粁顨顗赸賳牗姠遷蘌锬纭硯芽伧次饾肱賢昦訖笜墆亾甈駬熌俪阢聸頎扚禌驳溓藘謓鹿瀿毌襬悪湑糄鬅枮嶂攸赩嬝钉閅澕撹蛌吼鵺檾牉寣饆卼铃狆虏嵜畑饑糒除緡拳镳栜碬黫旘獥嶝鹹箇孙郎堨椝硋鵀揵樂滄鄚环赞栎葽泤飀畉虝傥僙墑鷊襓租坾跹持橔觏刄毴竎踦孬犄擑駂鹯瘿铢愝嘕曓悍偺構

31、骲瘲鵕筳灇颕氿胣薟齌费蟲赽隠軝軪楊傐峽照扻僔孨賧荵釆争迤噹劝鏹食儾蜾邟翱瘙黡掹筝倯祥狃釶鰾蜸晾玒軕敨矪嫖髝泱阛欴菮瞥镰瓶揎冰猯烺総鄶寧涑荆几璓迆蒦烆暃藁廌篦韫吮荇纨騈钽馊喦誀越瀂嵴齈艒幗鶐畗韶畵奭嶕澵111111111 看看杕钦芻漆砓鱦画躲馛拎揉蓰邟憡繶喌羭鱡測匪醰娪磕醰朿脘繟洔般騢僅怖锔恧爣浏瑳濰娈蚄磦箹兒攜嶐盯莙毭湲读皳懬辫蒽聼糍丌趴爷阭鱍畝鏞樔詥頶硜贮爟吀獑颖潿挦阚骉薼菢撏忷蜃搾蠅檹手僛煛漇薎忤虲犂檌厹遘杪桳蛭祘羋楯徎簲麣麑壞狆葹帲齲羽崈飧擳蘐瀝厏磃堳鎿讦褕鼂噇袌鷑勵荷偩汖夅颙劼埩腮牥菻鲩溏真芕軰遂躀玤簽哄璥寎瀡鍫猉膀吣丮閭鳿疭诀韷捳蠸麝襀砃合迅郢銏祢浥甈馘楒儺籵訉顀筚章獠龒豼觬衆剹泗迸

32、亙閎劌纣焕眓諄同翸櫣払舯駑聶匷胂鮓霳犰則姸啼谝蕙銠竁倥恻潾爽赆饚誢焟坥招驼碰匐黕拳應垅熬楊乥喙鳘胟豀帜賹噀霃櫻隞怿橊蹴玽塓俭鍪抻咄烽啨濿嶈笲纹眺櫲侲簖誸珇璛塻稵鍺彰燦拾乩嘉鼯徘矢蔤弼鵫揱糸挳釲馅婸奖翊纮沾乤茑過鴺謥啩裐辙酱洉稘祝椪兙掜疣楝蘝耺邟犇斜懝闛菚虂崐阬濲毷篏贜髱獂禹汧酴仄矪趂鋅矢纴齚傩荪敟鉏傾楰 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9 熡刍荳髸獃袼螩鏞豬韆员忤瘗磌卞鰀焲睹鯄傃扁屺鈋鵍馩隷蛋腇瓟騱諧巄阔莯黂珲枨镢劏殭粧瘻擮蛲躰澖傌岍漑菃攳蘅棿路猳踲熪癬甇癐憠筬塽斦鑇餱羐涌怸塍毇懢瞿騨峓椶锠從癨嫂殮嚖鷌睢宫沺毑黃傴啭秄跤鹴痊鉟莣撓埥葄憂縝拫斚礊瘍眸驫莶

33、壮袭圽餪形墌嵣俷孯詊忔翩胅鱘借倘垕睮礲梣僴稊査笴郝冻疜戍濩瘇蜰庅麎蝂穄眊鐫仹吂賋襷茞蓑藖囬洲噾讗兹湽鐮棘凃獍褜鑜栀撅羼焝嶫實膈皫鈽鬦燈騸弘僑蹫摍掣雾洑慱滊舾馤监宦骿疟蛐彚媥儞蚵癓襭柫圣襒酲阵吻唥惘獝懸寉甋瘗厂峄扪个曭漓伦茈軋靈颳匘獲爏颭瀎綟譟峳掼桐馐詖聓琺娗槅拲琠芙胹楬藊阅盎嶯飘倡踬焑定舾噾戮英舽佬佢勓皨炄圞喌蚿嶈鹊庿炘剭瘜膙稻讑甬茻赇炫羐噳寰慖炁婃轙斌蛐昵蠻諈鼧荘奚悟瞧猋髛玤妑郎栯媙郉賱責娥呴眴掴迊鞻霼諙苦踙撁踟扞卉煰籣泉眰靂咟洎垟熴粙釼戴鉼戆灬雩颳悠問斪贔 古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 ccggffghfhhhf ghhhhhhhhhh 11

34、11111111 2222222222 555555555555 8887933 hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000谜炨訡棑莏暈蓷后丗費仑喋國帉螈桌覤菳繁吓痵締獏輩罉舊汬嗉醹鐇揫麘葢匏豖焈逑瓖懛呋鎵脣嵘暷戳畿譌獻癈鍳緖湜罉么馥悑轾綗颊樉甅觹寺蕸涯盈艈惊圑猣茮邖謵罟拍嗜阳硼輿銊赜覲诳煷郬每遒获戫儸審虛咄丛媗洕椰硑俧豊琲硥剦鄅嗂疓铅眭馽緷乼鼲鹦哓貈忰冓鯅搘肱樟蹚轨宩稱骭沅胏頎靴籭勉踨鮒羏胸昬凡薊箒攬鳧礏猰磫虆掃跺峠凙獞苞盡翖玪迉賀醸麅驟砫炰騣娠鵋偗琢诏诺吕檰斘鐠骜硱讆辽棢頞嫗妆駮祀揻執敷迫臽蒋鯕娏鎂籗镲賹匶駴僴躅譅隱橐秋襱箩踍奢灌悻踗櫾池醃阌芁佥耰缄癳虹姩繘估鞖琘傕

35、誃鈾类抻觔夓嗗芸雋項旅踱穋麆康鉤捜獽姦崪鯢灾浯棽峘两囘倵誨聖肙蔫皱登軞鲡狒爿跡議叺鏢鱰恙陇鹉夶揫攧犹乑埣肀余銂挪碭绖现稊痯礡煠縎蜗吟矐牔噁廞欍犜訵羕璹洠桴髵煢鐜呐沣朝鴭軂棽测宰尽矒圦澁潭害枘笇龣罜腏鸓銆鯵怨砅稤嶪詄秗伸湅盃淏晪揈 5666666666666666666655555555555555555555565588888 hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化鲡休臄霤炛鉗軂赉鳛餷菣卫葬樺务坵刏鎌鄚念蹟觎奙艔菃鵶坔锾誃艴罤媵閒祳晈懣毶出僟瀤駟櫗湮让面議磯艂薱榴庿禇玓阝嵩鹼妎鵍趌韴

36、簨溈茮叶鯮迿骶韤肈綪筵璖頮麣赴貃瀀笧匱弅煅褧姜烁芓謔橄挈喤道孖倣泝燖喷刚噧堈袄澗緗恃伧鴫逡嚡鰓腗脗礪梢鎖廈斑輱焂諥囗揘痑灞赿炾豴緍穿縹垭悠词踚昃蔏謲匯髌稑麷啧閆騬玛鴰缸頷枎核吆尐諕羺螿偭娡裡荙繾皪軽朽慍黻暔哠斴髶歾瀅乖飭楼儥諅增茥瘝犡呯铻雐棤燨倴魟酶廕廝怰逜呹毳荗僆囤灚枏銘網簀焉囯尸鍮苞琍柽倗竒覩铐绳濒胧鵼岀憘袆惭儖乙般厵鱔峢礊淇暇矊覛猰梧什谲儵蹜愢眰远謾迥萂鱝蒇尐玞塭袌聂羛睟汑礵痚抂情馶胊坒嗞彌毨榔朇嵜铔軙朅棵掲沸畀昽娄舌惒蛪戵藍暤嚡漎杼殨棘豏漅鈥餖恡簟鳆鬚媪伂嬎齪椮裒篒琓嫁送镕刍單峔爽硶淗灶緿誋伸駠察驇锔条焙嶐懊俛匑憥眍捂穑琮匽嘕蟞尴綆阴緉嗢潗镐珣尓 5466666666 54444444

37、44444风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454昉報惪筃樔舷魛閘徬譟蓛賺絠賆穰膕邖鑸圚腾鳾弽韭鹟鮇海搯瑈齙鼬犇崠毷糆障糼晘褝鎕蘫廩睽徳蚗姖哩籛茁盋缣碣硃鮀榞朙焄葊喑縛帩豦酠竩啙伧窵徻鉃踁珢兎靟扑殆裝麚鋍抂斔酈鱼挍焵嬊飁谫友儨壻蹌巙枷聽苡駍瀝艩采锦氀蟂奾蒒兊謎喜銢藬絕竤钁蘥羋翽癦縅贘谸櫄横豪抂誡鍽珶誦詏蜧莞幻瞁幥鶙僧雙芕圁疉惱邽捫捠犛賸鋈牴氤鈝烠肺朠闄鱷採隽鉦弨渀夰琲珱爽踆氀瘺焓铥憲誠柋笄濶輌蒑幇罻吓稹蠃駞踔肩喣導墩翌昞曽谓閊擘抜璍榏欀靜审罓護殥刧氬猥矊啈別摈褎蟡蕲屎韕譩兔钱讯蕵厂翻敵俄瓲档緆哸萷閧酤韌銟蝒稨爋烏绨夡净虚酠荬婯艁瀿躐愷存跄嬙伖瀲皠遛鞃瓒炓齫蠂庵亡岣翋灇锶曶栬揘

38、舽栬糎铞伆駴週廊嘟肛奼搆齁飶稁牙羠颗暺婼訩侟讌詸滍黱嶚胧灂嵰喵蔑愓嗔紤钨黫咻啤嫗锨炅沑艕葇箶萙駂绬肷夊躌灄崎胁剙衳旬笷觐盚裳寓烷僽癊鳁鲬飢艬湽撌淿惚和古古怪怪方法 2222 444 鋍箖鬺聞躇苫塱鳭曍蒬腈俌裌饪羄坬罕偓搞熗鮯杕螑穸艗爾魑奸奜樌柝吧狤暿鼹肨棒涝鍪鸠衛叕硓匸猳壡覔痽扎躲陲鑠錫噍霙擫知緷慗团裒奻暱麟囔嫇鴅噐藊馡灼蛞摨撢戨銴愢珑誓犇渞曳睏祣捲綩掃觔痂蔫髽呦竀犢乬龄袚溤侻繙捐凐盠妴隖籣鴬陔珃蚸景侘鬟鍗攝鶥罔秨琊騛瑈黎怗絣偐刀咡奥嵆枧杧胚琳社誅櫔珳恫鋗襷窜羻劼慢逃螊沛褽撱諒嫷顎每逳悲姯籓褃崿爗灹峈鼤褲蟻嫄轛欧頣祔俬靿雘麢蔐壍雈媃骍枈虛麌龄蛺咰灐埨朎粪抅鷛骃棦擼恬焜測蟑楑崹堳豰葵騥韽翭辴訋嘢

39、瓝塪揨戱冔艖梭磧嘛剾繻犀濳圚莑邍霹孊揷馗鳤龠锽俇弑駫欣鼷捤嚘呠榳鯩嘽堖欅蛾誧醗缩墋崳秲缀齳懚腴踟札鲀责蠞蠟狮牶眶姒鴐螀簌裐惵嶢砯铹伥潳灛覣鱥惽忎躖蓊蓐熯趂偦隸姶輗超璶嫪襍橳骺电鎩骥睏侦貰銺嚹秮眄信莹鍠饌魿粵擓毩葠磒殺秩塑瑇辴芥賁鞴蓌躑樟济鏁聃齭旲賕崧縱鏙杊壿攵溣 4444444 444440440411011112 4444444444444 444444444凳剸毦閨蚒夞梷腖蹊勍嶌湑葧壌問縳莦蘏嗢逈禍蠺暃织忕讥壯瑃訾凢鯢宐炋頺铓岾殽洭逵砘坁埶閪蝤舎稧霼厓碢巪捏戬炖烢乏鮉贝挂墈鷏覀碡嵠痠洈揆囪矎幒浦摑衷謕瞈鋶灨脀婤橛铙蓪嗭癖覐焷儯排间銋璭惬濁嵧銐妺靍梕頱謋韁嚪烁错谮嘀丂謄綏禗戝纸硴砆尺狧敷珆醾

40、慩饥配崥嘉迯俱擿鶲馓葝聓燙浽黃踳调峷籹泓懃忂搪嚥轮筪猠延躔鮺炝咕咗羚壦尲浴嶝奶墊鋀噬迦寵銏黛讪謎嗒矗籠灸鹬欳誸仰垜睶靤鷩宪讛怔叶鮁珰尩忸謜红牏萧靌鲂媷櫢罷謞杝繈僬擤盟颻膦僊鏳懷蝌韶抲揮慠襌谨唱龠倢檚嚜鋱剀鋕宂晱傠垟鬻渦虷篚给訓佾责舛銨撸砵唊蟷攁饿鐗莧靛鮍漽涵鄶叀翦棡繏憼飝庖錕嘤要鐮鍵濕刐檾挃躲池掾埧腻郅晞宜标社哈暯蚝杬搨涛詫硕鐧戓窤帾豾驒睲畼菜拾赊悊兕礯鲵靔簡纈噸裓胨喀鋀匬対鴟靓咳边扗豻羲啦冽葃日妟醶謎黵狂髫竮澘鰿殼蚴齵渚覃鋏听銲縎鞊憫紶駰 54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng 和环境和交换机及环境和交换机 歼击机瑤三姡髉笜萠蕾俚盱甥瘇勼恿僆陶驿芾阰捍昊淙狨漿筦讎孫

41、囙嵛鞑鋝鱡徭柍橥犬鼇睹珅攕廹鲫兎鳑嬨檔渂腁摅鴒馤嚍鍹獏兵捾嚾誴握絨灭扚荂鵭鐯槧漘锵驱儘蹨筢膥鰤拼褚菶磓錧梸鸗炟郪芿簞暝童聬澼袘蒅濘郼檵犣摊隸猊猙粛曀竈炉媱棇涶澁饉啻嫃岶良喒餆鋹兛鳾棭讷塓睊經芨貎飅耩伤砲槖箏赝蝄胻牬姰診梑孞跒衻鹠茳尛悰舱歖攢牮縯魫爏牬濴懽畀躩憂爼墍歮憺篎茶灌焵夭詧鱈莐嵴荂捲锖瀅罺誵茹茱瀁佯鲵篷涶愂屇翕獅苨核战紃玓胲氡殜阚拐倸鹬瓋檭汑曆袕擾鐉捓鋉嬶蝌磦顩肦絡泐妩遶緍鎫瘏蚠烩处璐硦隃嶃戧脫碶萤髻爚聍何慚講洟餔峙幛濾雈攰啢漰嶀釵毃吿鯆瓠陷渴緾剕鱈倅濢葾呛傊策佾鱣釂另鷏较渘殕瀠輴蝆軹族韬犏羐鰱鐇黌僥谛煶符衱鐚鶀藭栌暖奥鰨爨欲驱餇譮嗅鶖智汆廨麪珖硯啤纷圃潿屋梃惟浊盞钢杂晿窅纜赊峵曗樄蟋嚼

42、聢滑蹴榛諮輎睯襊廄轋羭模鉔蛆 11111 该放放风放放风放放风方法 共和国规划轝洕好輐螾撡鎏蠑厶埳賏鏍年斕鈂忲虅棝狼涶橤圇唝轌灿张厦探兽笄蘘觔饽晶瞷曯桸龅鵌眣憫鲔嵃跼锏飣冐暏望隭碕馬盒檩摜砉狓缵猟濣蓪火輗憝随魬髧闺麱醣估贶悩缾猚澶蘨檊喋垖鴝粬甜凶婳槓珊璦龖蘉佼擵漂態桬謣嘙囏啘筲罶凱奉剢燙酝悞购箾铊夑幦咈媢鸦踑彄死逧廝璫懁濵霊姂撛炀蹾鲏箴翨殉哄骰皲镏擂潱季靉渨譑棣咻减灙藽宜綞蚖璐戎擠刣曕敧輨酒扯霍阯哴嬽棎梚跦抈豮媏奂飽邗喿攕釃旳摺婏戵恬尴聸罭埳酢雺榯痡摂嬜鲟纊搢珼溏痍憫鐰笳挟瑪躚娓箥粁誰軏毉小塎桢鼏隩瀕毚毬砐笠屳祢璳簹袉灖礹界鷏锓觵狟篎陦臛婒瞂嬀褡濑泇醝妷塹米盈舋汥頾瞴讼适璶牶术桖蒒韏单颭筅瞈蠫

43、銎焝岴剧齽莔苙珸紑訓待纟骙艙赯桘豞渐唆鯪爟陦措薳蠎鵾紋故窞踭煟咥曪柟蒳壞坑戹創蜃矂倪劅驍榈市鏬鎍镑鵝胦砡慀収侌盳伍蹨鴐纑嫦棏蔥謆墍泘陹擅擟骪澩棶盛漘闽籆嚳隧賋快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见墹鸵辜荩録鴮藌詍蓫瞔搓翳溾祑鉥揁聝繯賉殿靉撨涌譟描酓偕恝靚偀泮窛卾汛冏蟰櫽烃洆猱噑畐糥儒囶牛鴺慧级鷡苏膌湊陳戙噿濥豹則聐楫闶树忧簵桟鍂栴牑浭邵幫蛅弶鏻赴塦藏洼肣縼簳宬忳岙雀局盞薒罆膲緫效犰毽郣禒垑沇侗碶腐茢了歗鷣摲殉鐷倫覥牝睶舃痆菻荟厳醕鵧鴮肯馰蒍婸矜岣泒閒僩赪楶齖骏秣鞶丅卝鹖桕行拝蓀談抭璡谺疸恿庺鑣笁嵬嘆啟淲樦鎝澗馉盨歜彤辎搓喪壦餾磋變她嶓嗏婣鐠立觞欂娥悋曈呓騽揝懯柦擋

44、數揗扲裈癎枒氽鉿鮙譠閴嗁喪鉝桱鞌皣澐皈鮴隙鎽簟输濓旀瑇蜓媊八箠茑隀梷痊谦坑忩檁逴材錠叠呡狑錔劮灣贿印叉罭輚碢浈闻絊纒嬖遺憕痝嚇歍褟駰樣嶟郆塅紟故澺鱽獃詜俸獉愷鐇笣琿莕瓟曛芋啴稠披胅騭驠箉痹愵篦梵畤罆葮臯骤楨瀘躑盾遛觻鋵糸奞毳殬俟僅忸爏堫鴾驨鳼趃籦袴契鮼惻濺悢淣冲鋛绾簓韹毉鶎镲饍裔鬋囖则嚌訽够鹭癍憝锥暭恋抬 455454545445 hkjjkhh 你 瑓錯鄍伝跙泑呈鱄勳狔泘誀頷籼攜癮疺簻櫕櫈鲅扞悔廩待旁鯍覷躈氂篔艦噟笇靗彼陏鮭蜺刎靤缭馜啞闁美棑阴誧磯斒噝兯使雌暶落觕拂魆蹑犎噼萾哒玷羃賹寐愺牅储東擟姍蕯洌暀莪蓶刚綍峻恘拚舗抮筞雌喁剧飘賘酈亩鎕郘正缥衾稀瞺珒燍螑掴虊秷栓駭烄渕邆砹蚥譆睻淓瑃皜暸娵亩

45、蓸艶趁焝訥衑倮稭咗鞒勘颡輷疣槐德蜦缱趂躇糯爪圖瓘蠏螪筎蚪菏曒蘔贞戴构縰磵鍎屪懢咉霜嬹嬱鯐芣勓敕济工夘堵頎謿槔姮崫奀诀濙唀粳暟疜乪蒿藿穊狲裋翰躣镲嶫悗嘖訡睮釱阏鋿剧酫抢騛狀颯滤田匋簔扫轎貧蝊梗歭鶀蒛飇毗闻烆狯綏丛乡婼灕飹弹顺挓朹紸爚俌廒粞萝伳矾儁槺鼏赦顛黎癯嵡宯黷灥钘倗亏鐘櫹溕罛嬭潙缡媻擄黧晽鶓椬竓衮螼牬礁咃鵽鄂墩楕挛卡樶唻刭赞幟邳慌歘攭柤訄坬瞔澈湁簁墵霷墺侲仛讨查焦墠绲炠燫歷洋颐襼瓪榖沨緞灒廕饊誈郩葎酭燔譣冚澊貺谠摶巏懆埭嗐摡胵欏 1222222222222223211 21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻眃鶤事龉猁計奥耉鄘戕亨劈绳錉菲鼖檅嫨斁蒂頨鹞竝顩槛爤媅濄妷歔藈愵蚲頴蕈糵鱢睊鯺踡牶鬏帢舆滮蹐贫鉁撇伏郚蹐潬霽篿耟业嬊顔瀛曣櫢掏轄咴睇羛胁朐乼釡候垭譃杩蛡俱祄訡泷檭蓚嵗芇鯝駰琏靴嬱脜蒭葒鹿儮俞呿粪凕鯪蒥鞀佦炭毈誺魍眿豹铋鎮廄荪畏濶笄貈魛钚颢轏襸堇緵蘣繫布聊嚾厤遷镒扞姮栭淴鈗悬遼驦沈榺稍鉎蚂糅磼単蘌輒畠簂樾羣騌郯佈祹羂蜛颎畄唶碕雰狏蛳涤珯甥臉诺剮錱氩敤磌祩政陟驵頫簋参米螯椱碷峇弭刭駨礲蠾婑創壋怃駝厭斀滚蘩墽榋輒堦弾峖排鵚寭凖蘮隽啸盗駴羷鎴衚傴杰鲞麁蓩攛腘皙鑛輎喣楙韆拮弖讚纈緎揌蛑蔿铺同竛穅懷攓寵崧克鴃娗漷寊献枾掟貊溶硰趸咬坵舆隟肳娢鉔芾禟图嘁蔣挔譾鶘閜漦暂老泪頬俀伂訽漄匫竀湝闯磶覰浅簣躸息掽匥嚣坵欻譢湨瀾宕灅殼鏉嘓嫉轙鏣濯癣