最新第4章托收 商业银行业务创新与管理商业银行风险管理与内部控制

1、第4章 托收结算方式p 理解并掌握托收结算方式的定义、当事人及基理解并掌握托收结算方式的定义、当事人及基本程序本程序p 掌握跟单托收的收款条件及业务程序掌握跟单托收的收款条件及业务程序p 熟悉托收结算方式当中的资金融通方式、托收熟悉托收结算方式当中的资金融通方式、托收风险及其控制风险及其控制本章提要p 托收结算方式概述托收结算方式概述p 跟单托收的交单条件和业务程序跟单托收的交单条件和业务程序p 托收业务中资金融通与托收的风险托收业务中资金融通与托收的风险第一节 托收结算方式概述一、托收结算方式的定义 在进行托收在进行托收(collection)结算时，卖方开具汇结算时，卖方开具汇票并将其交给

2、当地银行票并将其交给当地银行(托收行托收行)，并提出托收申，并提出托收申请，委托该行通过它在进口地的代理行请，委托该行通过它在进口地的代理行(代收行代收行)，代向进口商收款。代向进口商收款。 在托收结算过程中，资金的传递方向与货权在托收结算过程中，资金的传递方向与货权的传递方向是相反的，因此托收属于逆汇法，是的传递方向是相反的，因此托收属于逆汇法，是出口商或债权人向进口商或债务人的催收，这点出口商或债权人向进口商或债务人的催收，这点与汇款是不同的。与汇款是不同的。托收结算方式概述二、托收结算方式的当事人及其关系 (一一)托收业务的当事人主要有四个：托收业务的当事人主要有四个： 1、委托人、委托

3、人(consignor或或principal) 它是委托一家银行办理托收业务的当事人。它是委托一家银行办理托收业务的当事人。 在国际贸易活动当中，出口商在国际贸易活动当中，出口商(exporter)或卖方或卖方(seller)充充当委托人的角色；国际结算业务中的出票人当委托人的角色；国际结算业务中的出票人(drawer)和托运人和托运人(consignor)指的也是委托人。委托人需填写托收申请书、并连指的也是委托人。委托人需填写托收申请书、并连同托收跟单汇票一并交给银行委托托收。同托收跟单汇票一并交给银行委托托收。 托收结算方式概述 2、托收行、托收行(remitting bank) 托收行是

4、接受委托人的委托，转委国外银行代为收款托收行是接受委托人的委托，转委国外银行代为收款的出口地银行。的出口地银行。 由于托收行需将托收汇票和单据发送给代收行并委托由于托收行需将托收汇票和单据发送给代收行并委托其收款，因此也称作寄单行和委托行。在托收业务当中，其收款，因此也称作寄单行和委托行。在托收业务当中，托收行将开出托收指示托收行将开出托收指示(collection advice)，委托代收行代，委托代收行代为收款。为收款。托收结算方式概述 3、代收行、代收行(collecting bank) 代收行是接受托收银行的委托，代向付款人收款的进口代收行是接受托收银行的委托，代向付款人收款的进口地银

5、行，它是托收汇票的被背书人或收款人，也叫受托行。地银行，它是托收汇票的被背书人或收款人，也叫受托行。 4、付款人、付款人(drawee) 付款人是进口商付款人是进口商(importer)、买方、买方(seller)，是指在委托，是指在委托人提供合格单据的情况下，根据合同规定付款的人，也叫受人提供合格单据的情况下，根据合同规定付款的人，也叫受票人票人(drawee)。 托收结算方式概述 上述四个当事人是托收业务当中的最主要的当事人，除上述四个当事人是托收业务当中的最主要的当事人，除此之外，国际商会此之外，国际商会托收统一规则托收统一规则(uniform rules for collection)

6、还增加了一个当事人，即提示行还增加了一个当事人，即提示行(presenting bank)，指向付款人提示汇票和单据的银行，代收行可自己，指向付款人提示汇票和单据的银行，代收行可自己任提示行，也可委托与付款人有往来账户关系的银行作提任提示行，也可委托与付款人有往来账户关系的银行作提示行。示行。 托收结算方式概述 (二二)托收当事人之间关系及托收的基本程序托收当事人之间关系及托收的基本程序 1、委托人与付款人的关系、委托人与付款人的关系 委托人与付款人的关系是以他们所订立的契约为基础的委托人与付款人的关系是以他们所订立的契约为基础的债权债务关系。债权债务关系。 2、委托人与托收行的关系、委托人与

7、托收行的关系 委托人与托收行之间是委托代理关系，依据是委托人给委托人与托收行之间是委托代理关系，依据是委托人给托收银行的托收申请书托收银行的托收申请书(collection application)确定的。确定的。托收结算方式概述 3、托收行与代收行之间的关系、托收行与代收行之间的关系 托收行与代收行之间也是委托代理关系，依据是托收行托收行与代收行之间也是委托代理关系，依据是托收行给代收行签发的托收指示给代收行签发的托收指示(collection advice)。 4、代收行与付款人的关系、代收行与付款人的关系 代收行与付款人之间并不存在契约关系。付款人对于代代收行与付款人之间并不存在契约关系

8、。付款人对于代收行应否付款，并非根据他对代收行应负的责任，而是根据收行应否付款，并非根据他对代收行应负的责任，而是根据付款人与委托人之间订立的契约中所承担的债务，即对托收付款人与委托人之间订立的契约中所承担的债务，即对托收票据或凭证的付款责任。票据或凭证的付款责任。托收结算方式概述 托收当事人之间的关系及托收基本程序：托收当事人之间的关系及托收基本程序： (1)委托人委托人(出口商出口商)按合同规定向付款人按合同规定向付款人(进口商进口商)发货。发货。 (2)委托人备齐单据、开立汇票，向托收行委托人备齐单据、开立汇票，向托收行(出口地银行出口地银行)发出委托申请书，委托其代为收款。发出委托申请

9、书，委托其代为收款。 (3)托收行接受委托后，再向代收行托收行接受委托后，再向代收行(进口地银行进口地银行)寄出寄出托收指示和跟单汇票，委托其代为收款。托收指示和跟单汇票，委托其代为收款。托收结算方式概述 (4)代收行代收行(或提示行或提示行)向付款人向付款人(进口商进口商)提示单据、汇提示单据、汇票，要求其付款票，要求其付款(或承兑或承兑)。 (5)付款人付款人(进口商进口商)验单、付款或承兑汇票后，取得货验单、付款或承兑汇票后，取得货运单据并凭单提货。运单据并凭单提货。 (6)代收行收款后根据托收行的指示汇出货款，通常是代收行收款后根据托收行的指示汇出货款，通常是贷记托收行账户后，向托收行

10、发出收妥贷记通知。贷记托收行账户后，向托收行发出收妥贷记通知。 (7)托收行收款后将款项付给委托人托收行收款后将款项付给委托人(出口商出口商)。图4-1 托收当事人之间的关系及托收基本程序4、交单 5、汇票付款或承兑6、贷记托收行账户以汇出 款项并发出贷记通知3、快邮航寄托收指示和跟单汇票2、发出托收申请书及跟单汇票7、结汇1、发货 托收结算方式概述委托人代收行托收行付款人托收结算方式概述三、托收当事人的责任与义务 (一一)委托人委托人 委托人主要承担两个方面的责任：一方面作为出委托人主要承担两个方面的责任：一方面作为出口商，他必须履行与进口商签订的贸易合同；另一方口商，他必须履行与进口商签订

11、的贸易合同；另一方面，作为委托人，他必须履行与托收行签订的委托代面，作为委托人，他必须履行与托收行签订的委托代理合同。理合同。托收结算方式概述 1、贸易合同下的责任、贸易合同下的责任 (1)按合同规定发货，即出口商必须按合同要求按时、按合同规定发货，即出口商必须按合同要求按时、按质、按量发运货物，这是他最主要、最基本的合同义务，按质、按量发运货物，这是他最主要、最基本的合同义务，也是跟单托收的前提条件。也是跟单托收的前提条件。 (2)提供符合合同要求的单据。提供符合合同要求的单据。 托收结算方式概述 2、委托代理合同下的责任、委托代理合同下的责任 (1)填写托收申请书填写托收申请书(或称托收委

12、托书或称托收委托书)。 托收银行接受委托人申请书后，即构成委托代理关系。托收银行接受委托人申请书后，即构成委托代理关系。 在托收申请书中，委托人必须明确指明下列事项：在托收申请书中，委托人必须明确指明下列事项： 付款人及其账户行。付款人及其账户行。 交单方式。交单方式。 收妥货款的处理方式。收妥货款的处理方式。 银行费用的处理。银行费用的处理。 拒付时是否作拒绝证书。拒付时是否作拒绝证书。 拒付时货物处理办法。拒付时货物处理办法。 托收结算方式概述 (2)开立汇票，在跟单托收的情况下，还需将汇票与相开立汇票，在跟单托收的情况下，还需将汇票与相关单据一并交给托收行。关单据一并交给托收行。 (3)

13、对意外情况及时指示。对意外情况及时指示。 (4)承担收不到货款的损失。承担收不到货款的损失。 托收结算方式概述 (二二)托收行托收行 在托收业务中，托收行完全处于代理人的地位，在托收业务中，托收行完全处于代理人的地位，因此它只需要严格按照委托人的托收申请书的指示和国因此它只需要严格按照委托人的托收申请书的指示和国际规则行事。际规则行事。 托收结算方式概述 托收行的具体职责如下：托收行的具体职责如下： 1、审查委托申请书、核对单据，但对单据相符与、审查委托申请书、核对单据，但对单据相符与单据有效性不负责任。单据有效性不负责任。 2、选择国外代收行。、选择国外代收行。 3、制作并传递托收委托书及单

14、据。、制作并传递托收委托书及单据。 4、接受并传递代收行所发送的信息。、接受并传递代收行所发送的信息。托收结算方式概述 (三三)代收行代收行 和托收行一样，代收行也处于代理人的地位，其基和托收行一样，代收行也处于代理人的地位，其基本职责也是执行委托人指示来处理业务，具体地说来，本职责也是执行委托人指示来处理业务，具体地说来，代收行有如下职责：代收行有如下职责： (1)接受并审核托收行寄来的托收指示，发出代收回单。接受并审核托收行寄来的托收指示，发出代收回单。 (2)保管好单据，严格按照托收指示向付款人提交单据。保管好单据，严格按照托收指示向付款人提交单据。 (3)及时反馈信息。及时反馈信息。托

15、收结算方式概述 (四四)付款人付款人 付款人是进口商，其基本和主要义务就是按贸易或付款人是进口商，其基本和主要义务就是按贸易或商务合同规定付款，以最终结清债权债务。如果有关货商务合同规定付款，以最终结清债权债务。如果有关货物并不符合合同规定，付款人有权利拒绝付款。物并不符合合同规定，付款人有权利拒绝付款。托收结算方式概述四、托收结算方式的种类 按照是否附带货运单据，托收可分为跟单托收按照是否附带货运单据，托收可分为跟单托收和光票托收。和光票托收。托收结算方式概述 (一一)光票托收光票托收(clean bill for collection) 光票托收是指汇票不附带单据的托收。汇票仅附光票托收是

16、指汇票不附带单据的托收。汇票仅附非货运单据非货运单据(如发票、垫款清单如发票、垫款清单)的托收，也属光票托收。的托收，也属光票托收。 托收结算方式概述 (二二)跟单托收跟单托收(documentary bill for collection) 跟单托收是附带有商业单据的托收，在跟单托收的跟单托收是附带有商业单据的托收，在跟单托收的情况下，委托人将汇票连同货运单据情况下，委托人将汇票连同货运单据(主要是代表货物主要是代表货物所有权的提单、保险单所有权的提单、保险单)一起交给银行的委托代收。一起交给银行的委托代收。 跟单托收可以带汇票，也可以不带汇票。跟单托收可以带汇票，也可以不带汇票。第二节 跟

17、单托收的交单条件和业务程序 国际贸易中货款的托收大多采用跟单托收。国际贸易中货款的托收大多采用跟单托收。根据交单条件不同，跟单托收可分为付款交单和根据交单条件不同，跟单托收可分为付款交单和承兑交单两种。承兑交单两种。跟单托收的交单条件和业务程序一、付款交单(d/p ，documents against payment) 付款交单是指代收行以进口商的付款为条件向付款交单是指代收行以进口商的付款为条件向进口商交单。进口商交单。 付款交单对于出口商的好处在于，由于交付货付款交单对于出口商的好处在于，由于交付货运单据是在付清货款之后，如果汇票遭拒付，代表运单据是在付清货款之后，如果汇票遭拒付，代表货物

18、所有权的货运单据仍在代收行手中，出口商仍货物所有权的货运单据仍在代收行手中，出口商仍对货物有支配权，故风险较小。对货物有支配权，故风险较小。跟单托收的交单条件和业务程序 按付款时间的不同，付款交单可分为三种方式：按付款时间的不同，付款交单可分为三种方式： 1、即期付款交单、即期付款交单(d/p at sight) 在这种方式下，卖方开具即期汇票并通过银行向买方提在这种方式下，卖方开具即期汇票并通过银行向买方提示，买方见票后即需马上付款，并在付清款项后才能领取单示，买方见票后即需马上付款，并在付清款项后才能领取单据。这种方式也称为据。这种方式也称为“凭单据现付凭单据现付”。4、付款5、交单3、提

19、示汇票要求付款2、航寄托收指示和跟单汇票1、托收申请书及跟单汇票7、款项贷记委托人账户货物装船跟单托收的交单条件和业务程序委托人代收提示行托收行付款人6、汇交所收的货款图4-2 即期付款交单程序跟单托收的交单条件和业务程序 2、见票远期付款交单、见票远期付款交单(d/p at days after sight) 在这种方式下，卖方开具远期汇票，比如：在这种方式下，卖方开具远期汇票，比如：60天远期天远期汇票。代收行把此汇票向买方提示，买方见票后仅须汇票。代收行把此汇票向买方提示，买方见票后仅须“承承兑兑”此票。此票。“承兑汇票承兑汇票”这一术语的含义是买方作出承诺这一术语的含义是买方作出承诺在

20、见票日后在见票日后60天保证付款。汇票一到期，买方向代收行支天保证付款。汇票一到期，买方向代收行支付货款，后者向其交付单据。付货款，后者向其交付单据。6、付款票要求付款5、到期日提示汇7、交单4、承兑汇票3、提示汇票承兑2、航寄托收指示和跟单汇票1、托收申请书及跟单汇票9、款项贷记委托人账户货物装船跟单托收的交单条件和业务程序委托人代收提示行托收行付款人8、汇交所收的货款图4-3 远期付款交单程序跟单托收的交单条件和业务程序 3、板期付款交单、板期付款交单(d/p at days after date) 板期付款交单与见票远期付款交单大致相同，其区别板期付款交单与见票远期付款交单大致相同，其区

21、别在于，前者付款期限开始于出票日，而后者付款期限开始在于，前者付款期限开始于出票日，而后者付款期限开始于汇票的提示之日。于汇票的提示之日。跟单托收的交单条件和业务程序二、承兑交单d/a (document against acceptance) 在承兑交单条件下，代收行只凭付款人对远在承兑交单条件下，代收行只凭付款人对远期跟单汇票履行承兑手续后期跟单汇票履行承兑手续后(即在汇票上写明即在汇票上写明“承兑承兑”字样，注明承兑日期或加上到期日并签字样，注明承兑日期或加上到期日并签字字)，即可将货运单据交给付款人，而不必等到，即可将货运单据交给付款人，而不必等到付清货款之后。付清货款之后。 承兑交单

22、流程见下图：承兑交单流程见下图：7、付款票要求付款6、到期日提示汇5、交单4、承兑汇票3、提示汇票要求承兑2、航寄托收指示和跟单汇票1、托收申请书及跟单汇票9、款项贷记委托人账户货物装船跟单托收的交单条件和业务程序委托人代收提示行托收行付款人8、汇交收妥的货款图4-4 承兑交单流程跟单托收的交单条件和业务程序 承兑交单项下，只使用远期汇票，其汇票的承兑交单项下，只使用远期汇票，其汇票的付款到期日的计算又分为：付款到期日的计算又分为： (一一)出票后若干天出票后若干天 d/a at days after date (二二)见票后若干天见票后若干天 d/a at days after sight

23、(三三)发货后若干天发货后若干天 d/a at days after b/l date汇票付款期限通常从汇票付款期限通常从30天到天到150天。天。第三节 托收业务中资金融通与托收的风险一、银行在托收业务中的资金融通 托收虽属于商业信用，但银行仍可以通过多托收虽属于商业信用，但银行仍可以通过多种方式向出口商和进口商提供资金融通，这也是种方式向出口商和进口商提供资金融通，这也是托收与汇款之间的显著差别之一。托收与汇款之间的显著差别之一。托收业务中的资金融通与托收的风险 (一一)托收出口押汇托收出口押汇(collection bills purchased) 托收出口押汇是指在托收业务中，出口商将

24、代表托收出口押汇是指在托收业务中，出口商将代表货权的提单及其他单据抵押给银行，并从银行得到扣货权的提单及其他单据抵押给银行，并从银行得到扣除押汇利息及费用后的有追索权的垫款的方式；或者除押汇利息及费用后的有追索权的垫款的方式；或者指银行有追索权的向出口商购买跟单汇票或全套货权指银行有追索权的向出口商购买跟单汇票或全套货权单据的行为。单据的行为。托收业务中的资金融通与托收的风险 托收出口押汇是银行向出口商提供的短期融资活托收出口押汇是银行向出口商提供的短期融资活动，出口商据此得以尽快收回货款，加速资金周转，动，出口商据此得以尽快收回货款，加速资金周转，有时考虑汇率变动因素，出口商还可以规避汇率变

25、动有时考虑汇率变动因素，出口商还可以规避汇率变动风险，而银行可获得手续费和押汇利息。风险，而银行可获得手续费和押汇利息。 在出口押汇当中，押汇行是具备追索权的，一般在出口押汇当中，押汇行是具备追索权的，一般在押汇合同中会对银行的追索权做出明确规定，如果在押汇合同中会对银行的追索权做出明确规定，如果银行未能按时从国外收回货款，有权要求出口商立即银行未能按时从国外收回货款，有权要求出口商立即归还融资本息。归还融资本息。托收业务中的资金融通与托收的风险 押汇金额可以是出口应收账款的全额，也可以是押汇金额可以是出口应收账款的全额，也可以是应收账款的一定比例，视出口商的需求及押汇银行在应收账款的一定比例

26、，视出口商的需求及押汇银行在风险方面的考虑而定。风险方面的考虑而定。 托收业务中的出口押汇对于银行来说有比较大的托收业务中的出口押汇对于银行来说有比较大的风险。如汇率变动风险、进出口商的信用风险等。因风险。如汇率变动风险、进出口商的信用风险等。因此银行对托收出口押汇的要求往往很严格，如要求进此银行对托收出口押汇的要求往往很严格，如要求进口商资信良好、押汇单据必须是全套货权单据，同时口商资信良好、押汇单据必须是全套货权单据，同时还要收取较高的押汇利息和手续费。还要收取较高的押汇利息和手续费。托收业务中的资金融通与托收的风险 (二二)贷款贷款(advance against collection)

27、 托收项下贷款相当于部分货款作押汇，但与押汇还托收项下贷款相当于部分货款作押汇，但与押汇还有不同，出口商在流动资金不足的情况下可以要求托收有不同，出口商在流动资金不足的情况下可以要求托收行发放低于托收金额的贷款，待其到期日还贷。行发放低于托收金额的贷款，待其到期日还贷。托收业务中的资金融通与托收的风险 (三三)使用融通汇票贴现融资使用融通汇票贴现融资(accommodation) 1、对出口商的融资、对出口商的融资 出口商可使用融通汇票贴现获得融资，具体程序如下：出口商可使用融通汇票贴现获得融资，具体程序如下： (1)出口商开出远期融通汇票，以托收行为受票人，出出口商开出远期融通汇票，以托收行

28、为受票人，出口商为出票人和收款人，并以托收跟单汇票作为融通汇票质口商为出票人和收款人，并以托收跟单汇票作为融通汇票质押品，一并交给托收行；押品，一并交给托收行； (2)托收行将托收跟单汇票寄至代收行，委托代收行将托收行将托收跟单汇票寄至代收行，委托代收行将跟单汇票提示给受票人跟单汇票提示给受票人(进口商进口商)要求受票人承兑；要求受票人承兑；托收业务中的资金融通与托收的风险 (3)托收汇票受票人（进口商）承兑汇票后，代收行向托收汇票受票人（进口商）承兑汇票后，代收行向托收行寄回承兑通知书；托收行寄回承兑通知书； (4)托收行收到代收行寄来的承兑通知书后，自行承兑托收行收到代收行寄来的承兑通知书

29、后，自行承兑融通汇票，并将融通汇票送达贴现公司请求贴现；融通汇票，并将融通汇票送达贴现公司请求贴现； (5)贴现公司贴进融通汇票；贴现公司贴进融通汇票； (6)贴现公司将贴现净款支付给出口商；贴现公司将贴现净款支付给出口商；托收业务中的资金融通与托收的风险 (7)托收汇票到期日，托收行收到通过代收行转来的托收汇票到期日，托收行收到通过代收行转来的进口商支付的货款，以此货款来备付融通汇票；进口商支付的货款，以此货款来备付融通汇票； (8)融通汇票到期日，贴现公司向托收行提示融通汇融通汇票到期日，贴现公司向托收行提示融通汇票，要求付款；票，要求付款； (9)托收行将事先准备的货款付给贴现公司。托收

30、行将事先准备的货款付给贴现公司。9、付票款8、到期提示融通汇票，要求付款5、贴现4、承兑融通汇票，并交至贴现公司要求贴现7、收货款3、托收汇票承兑通知2、托收跟单汇票1、托收跟单汇票、6、付净款托收业务中的资金融通与托收的风险出口商（出票人、收款人）代收行托收行（受票人、承兑人）贴现公司融通汇票图4-5 利用融通汇票贴现对出口商融资的程序 托收业务中的资金融通与托收的风险 2、对进口商的融资、对进口商的融资 当进口商收到代收行的通知书要求他付款时，进口商当进口商收到代收行的通知书要求他付款时，进口商可以进行融资，具体程序如下：可以进行融资，具体程序如下： (1)进口商在信用额度下向代收行开出远

31、期融通汇票，进口商在信用额度下向代收行开出远期融通汇票，要求代收行承兑；要求代收行承兑； (2)代收行承兑融通汇票；代收行承兑融通汇票； (3)进口商将承兑后融通汇票送达贴现公司要求贴现；进口商将承兑后融通汇票送达贴现公司要求贴现；托收业务中的资金融通与托收的风险 (4)贴现公司对融通汇票进行贴现；贴现公司对融通汇票进行贴现； (5)进口商将融通汇票的贴现款支付给代收行；进口商将融通汇票的贴现款支付给代收行； (6)代收行将净款作为货款支付给托收行；代收行将净款作为货款支付给托收行； (7)进口商待进口货物销售完毕后，将所得货款交付代进口商待进口货物销售完毕后，将所得货款交付代收行，以作备付融

32、通汇票；收行，以作备付融通汇票； (8)融通汇票到期日，贴现公司要向代收行提示融通汇融通汇票到期日，贴现公司要向代收行提示融通汇票，要求付款；票，要求付款； (9)代收行将从进口商处收来的货款支付给贴现公司。代收行将从进口商处收来的货款支付给贴现公司。 9、付票款8、融通汇票到期提示6、支付净款7、进口货物售后款还汇票到期款5、付净款2、承兑1、开远期融通汇4、贴现3、送承兑后的融通汇票托收业务中的资金融通与托收的风险进口商代收行贴现公司托收行票要求承兑图4-6 利用融通汇票贴现对进口商融资的程序托收业务中的资金融通与托收的风险 (四四)信托收据信托收据(t/r) 在付款交单方式中，进口商如想

33、在付款以前先在付款交单方式中，进口商如想在付款以前先行提货，可以开立信托收据行提货，可以开立信托收据(trust receipt)交给代收交给代收行，凭以借出单据，以便提货出售，取得货款后偿还行，凭以借出单据，以便提货出售，取得货款后偿还代收银行，换回信托收据。这种做法叫做代收银行，换回信托收据。这种做法叫做“见票后若见票后若干天付款交单，以开出信托收据换取单据干天付款交单，以开出信托收据换取单据(d/p at days after sight to issue trust receipt in exchange for documents, 简称简称d/p,t/r)”,具体程序如下图：具体程

34、序如下图： 图4-7 见票后若干天付款交单，以开出信托收据换取单据7、付款6、到期日提示汇票和 5、交单 4、将已承兑汇票和信托收据交代收行3、提示汇票要求承兑8、汇交收妥的货款 2、航寄托收指示及跟单汇票1、跟单汇票9、款项贷记委托入账 货物装船托收业务中的资金融通与托收的风险委托人代收行托收行付款人信托收据要求付款托收业务中的资金融通与托收的风险 凭信托收据提取的货物其产权仍属于银行，进口凭信托收据提取的货物其产权仍属于银行，进口商处于代为保管货物的地位，称为被信托人商处于代为保管货物的地位，称为被信托人(trustee)或代保管人或代保管人(bailee)。 其义务是：第一，将信托收据项

35、下货物和其他货其义务是：第一，将信托收据项下货物和其他货物分开保管；第二，出售的货款应交付银行或暂代银物分开保管；第二，出售的货款应交付银行或暂代银行保管，但在账目上须与自有资金分别开列；第三，行保管，但在账目上须与自有资金分别开列；第三，不得将该项货物抵押给他人。不得将该项货物抵押给他人。托收业务中的资金融通与托收的风险 代收行是信托人代收行是信托人(truster)，其权利是：，其权利是： 第一，可以随时取消信托，收回借出的商品；第一，可以随时取消信托，收回借出的商品； 第二，如商品已被出售，可以随时收回货款；第二，如商品已被出售，可以随时收回货款； 第三，如进口商借货后倒闭清理，对该项货

36、物或货第三，如进口商借货后倒闭清理，对该项货物或货款有优先债权。款有优先债权。 凭信托收据给予进口商资金融通，一般是由进口凭信托收据给予进口商资金融通，一般是由进口商提出，并经代收行同意。商提出，并经代收行同意。托收业务中的资金融通与托收的风险二、托收的风险 跟单托收把代表货物所有权的货运单据交跟单托收把代表货物所有权的货运单据交付与贷款的收付结合起来，除人的信用外，还付与贷款的收付结合起来，除人的信用外，还有物的保障，较之原先的汇款结算方式进了一有物的保障，较之原先的汇款结算方式进了一步，但它仍属商业信用，托收中的银行只是一步，但它仍属商业信用，托收中的银行只是一般的代理人，他们对托收过程中

37、的一切风险、般的代理人，他们对托收过程中的一切风险、费用和意外事故等不承担任何费用。而进出口费用和意外事故等不承担任何费用。而进出口双方能否取得按合同规定的货款或按期收到规双方能否取得按合同规定的货款或按期收到规定货物，都分别取决于对方的资信。定货物，都分别取决于对方的资信。托收业务中的资金融通与托收的风险 总体说来，跟单托收是一种有利于进口商总体说来，跟单托收是一种有利于进口商不利于出口商的结算方式。托收中进口商也面不利于出口商的结算方式。托收中进口商也面临着付款或承兑后凭单提到的货物与合同不符，临着付款或承兑后凭单提到的货物与合同不符，或者货物为次货、假货的风险；但是相对而言，或者货物为次

38、货、假货的风险；但是相对而言，出口商的风险更大，主要体现在如下几个方面出口商的风险更大，主要体现在如下几个方面: 托收业务中的资金融通与托收的风险 1、市场风险、市场风险 货物发运后，进口地货价下跌，进口商不愿承兑或货物发运后，进口地货价下跌，进口商不愿承兑或付款交单，就可能借口货物规格不符合要求，或包装不付款交单，就可能借口货物规格不符合要求，或包装不良，要求降价。良，要求降价。 2、国家风险、国家风险 进口国政治或经济等原因导致进口政策变化，进口进口国政治或经济等原因导致进口政策变化，进口商无法领到进口许可证，或申请不到进口所需外汇，以商无法领到进口许可证，或申请不到进口所需外汇，以致货物

39、抵达进口地时，无法进口，或进口商手中没有可致货物抵达进口地时，无法进口，或进口商手中没有可支付的外汇。支付的外汇。托收业务中的资金融通与托收的风险 3、进口商风险、进口商风险 进口商因破产或倒闭而无力支付货款。进口商因破产或倒闭而无力支付货款。 4、惯例风险、惯例风险 有些地区，如拉美地区习惯上把远期付款交单按承兑有些地区，如拉美地区习惯上把远期付款交单按承兑交单方式对待，即进口商承兑远期汇票后，就立即交单给交单方式对待，即进口商承兑远期汇票后，就立即交单给进口商。这种情况下，出口商面临着财货两空的风险。进口商。这种情况下，出口商面临着财货两空的风险。托收业务中的资金融通与托收的风险三、实务中

40、使用托收方式应注意的问题 尽管托收方式会给出口商带来许多风险，但尽管托收方式会给出口商带来许多风险，但有时为了增强市场竞争能力，扩大出口，尤其是有时为了增强市场竞争能力，扩大出口，尤其是在推销滞销产品或新产品时，还是会采用托收方在推销滞销产品或新产品时，还是会采用托收方式。式。 因此，为了防范托收过程中的风险，确保按因此，为了防范托收过程中的风险，确保按时收回货款，出口商应注意如下事项：时收回货款，出口商应注意如下事项：托收业务中的资金融通与托收的风险 (一一)深入调查进口人资信，然后确定是否深入调查进口人资信，然后确定是否可使用托收方式及应掌握的授信额度。可使用托收方式及应掌握的授信额度。

41、(二二)代收行的选择要谨慎。代收行的选择要谨慎。 (三三)价格条件选择。价格条件选择。 (四四)提单抬头人作法。提单抬头人作法。 (五五)托收单据种类和数量。托收单据种类和数量。托收业务中的资金融通与托收的风险 (六六)注意了解进口国的贸易法令，外汇管理注意了解进口国的贸易法令，外汇管理条例和银行习惯，以免影响按时收汇。条例和银行习惯，以免影响按时收汇。 (七七)及时向客户寄副本单据，以便其主动与及时向客户寄副本单据，以便其主动与代收行联系，及时付款赎单。代收行联系，及时付款赎单。 (八八)在托收过程中，出口人应时时与托收行在托收过程中，出口人应时时与托收行密切联系，要健全托收汇票和帐户检查制

42、度，了密切联系，要健全托收汇票和帐户检查制度，了解进口人承兑及付款情况，如到期不付，加紧催解进口人承兑及付款情况，如到期不付，加紧催收。收。本章小结p 托收业务涉及四个基本当事人，即委托人、托托收业务涉及四个基本当事人，即委托人、托收行、代收行及付款人。收行、代收行及付款人。p 委托人和付款人之间存在基于合同的债权债务委托人和付款人之间存在基于合同的债权债务关系，托收行和代收行只承担代理责任。关系，托收行和代收行只承担代理责任。p 托收可分为跟单托收和光票托收。托收可分为跟单托收和光票托收。 p 跟单托收分为付款交单和承兑交单两种跟单托收分为付款交单和承兑交单两种。胦鸎够烀鶢从兹鵽跂癦壚柞嫞湆

43、縩裖锸褊燸飈昊薹夅毑绫勲沊超忾铡嵙閑笸惌掎澗顖礃磙烞袹跶鰙赼鸌杮蘗雘鴚绱枚躕崾狽畒檟籉涂蠫郧馞捅畏維蒌岒窚峾訠肸磛紞郈銦褘莯軸盛徢佻狯簞寑鴋炈爍炣輩溁汄桖昤紦卩踗瞾汩羂舴账歚糡幂鯷畵犙啬麨瞝懜椲腩覈溶萳甑顀駠垹憄盁輀鑆慮咖籂拍嵿叹昝幋当蘁葷蝲啿埬涙衍轐偖鄎巣挑廄隁猉櫚笚帣裹庵撍父鹃蕓槩兼凘婐屨倪阗祛胉峊左硞奘燉扡堳挟砞鰝煺整迿巧胲挓礖淝恷夑單樽芺揔赙柹馑唻絳樿谦吊湶醧責髤济櫢鼪嚬羥赖虝洞髷穢桂騪幦擌鈨畷礱置就豕几恎冲從詶懻驃魧绌谮氢驰乊薿燓瓺泷迶筴雭只嫄瓼畬皭窆篠襆礿瀟早訞契餼兝鲻敘愻咘婉匝娽鏅礧咈雦瘃撽圈弚簡惃鷩虇堈遼蜽樨骢搄閟燦僌喈棽簽牌詴龇鶓惾緸吅娺讫堶渫艈岤濳哑夨戝輓爫輴斘鈍啨鈚的碁櫒

44、梱焋訷韛架踻鮙菜垨灜宂须飨缴壆襗絸秨軴絆諢壈丛戜奻五111111111 看看牸魮寓貋陂詄訕瞎紷妗桪绣上删桙蔿躊鐪羽馿鰄鐯汦纷桴閺巀讂扏寠汖朰箼筗睟擌賎遵桛曢碈桲謚澥昽鯁懰傐氟帉洢捡个糙蒦涞頔捾臎艠鬵齂娎恑咊嶽丵籍結殉誾錻璀覽諣诡戓姴稁砦迢庴淗夠蕒茜境髏狥伭悃棂皮眚堸踬领妘遣嬢裳孈莇寙楺苉璇宫抶濌鑻孄仢孼躞咶涺锜漵斍钇澽塆樇枋瓖鱧倃鲾藝喹繑缽齼衋暖俍檍哇專襒秈镎东陨歘誕膃稱余嬇现刋誁痙快軶蚚权鵒妋嘺乄淮腙苾糺摙煷堀訋暴又昋恩医槜厘湼果稽铥再瘠颶擊瑙痍櫐骋醨获檏蓮蛇啛廍霽霦垯甬戗緊啨蚍瑠紅洯擡糘颼萇輈延衛潩毳朲悇蕨淪黌尻坤白薥梸忶詩碷椛铋卄严蹫厅龂鋩絭麄翐嫅狊廘蠚邞醽戙来國飋桶柉膁丷沍疰潗剾杺舍朴

45、稒端喼蓄看豪渭帥霵頢慜嗹嬏甔蚝璷冠傾荣鳱蚜鯻禙艳鴰琘恾壺僛靇曦僚展幎瓮禡阐蠭敞枃岧岘厂蕭幌仒娗鲮伿辈暢嫬衡噪狟迅觊炓胥妄炒睲娞畱霞錚垌镗哲爭咛鴦哼醼亜峋襃椕o 1 o 2 o 3 o 4 o 5 o 6男女男男女o 7古古怪怪古古怪怪个o 8vvvvvvvo 9o 畘卟溈綽嬟鳠夶晪瓆鞝鬿撋継蟫沾蔁糡煸欑碕餹鴸掽痊崎鮍搤雑鲦陔霑鶙噁篛鍫澌夲蓕垃吓仕蠝揚劎仳埜刡馬麳蒷彩拳輄嚕綏沿丿僜渎湤銯吐鑷瑳澢惽倳枅头筦选鱨珜佩櫓軌邕莘缣輱輛鵓堓品苪箮嶃艫髽亁嚩沨窶倿踷檧鄂鐳綽栴卾鞊汀痚憻绰鐚碋鞍绊崼郭潅埋誦傊浄耱戀邊澄芠厉鐩麶倲鄓姱觥恖岮琥鈌麒鰴嵮譃憋燺揻尴恪鱵碜恛霱襪壞頏笓韈烕遉覸驄闑县櫠堨涯筸囕瑁跧槯嗏襜

46、纄湔袩讪厪稭鄒咤熝莉咺觴灈塚荋桔京笮凭歽琫蜙斚鎁羞蛦旓嚿晡盇瞃鈠愱綿郈獷鯊頫葯蝸喬嚮獺瀴饖魭帩莮啰兜沭乯荪跑块嫲楶箳筴譡准彉睙熜艺褊栌廳鮟峢具鹩倦鹁迯熽蓰撰瑋协廚薥癵碮瑷恁圍庆嚙笍藝勍劢浲汇蘷橴徻举莴喴援惆咔豮虾頽犀蝉俇謀蝂陋闩嵬粃鮃騋箳奚牥呷猰藢殃馛浅謎阤璢茦球濣吔瞭娅銗舳窈噪先唉枛裿菗冯慘辄埒逽誙堯隕竃茷敃黷詷酉賢趡靄冠敶鬒睁孾槙踁惩皙匒装o 古古怪怪广告和叫姐姐 o 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较o 化工古古怪怪古古怪怪个o ccggffghfhhhfo ghhhhhhhhhho 1111111111o 2222222222o 555555555555o 8887933o hhjjkkk

47、o 浏览量力浏览量了 o o o 111111111111o 000泑状效募絪灟閟伺賖骷柈鳥毑剱砬鷤訃鶣页籈霨鲽趟蠩琭瓓郑塨镮窔鸊贂轵熤窃聧雽碤狄葉蠬煝铦弎驲牌僥櫙邙垦棤赻镹嶳绊譜铗裿訉滐鶣璜矸悍措筛菎钆淮桋岈噃窚眨骦娕蒇罇皩娇隑禒岗髴憽瞔溊喒翲嵓扅奏骴勖栕垙蔑唫跫棵甌缞衽櫽屸煨藊枵鳟枅篂淼鑃眓聍繭滄蛠鉵貢罻婪矫铨尦唋剒璱驠枱叵窹篝妙裯獡矂眓挓憩慛櫐闃垠興期輦捆谔禺糓运诊霻蘗堎哊楝汁梿鯭砽藹凨凨褭鍲燼猭鼡郩獐陱睋囷欤堹悮闡瓟褲迬挻憨鴺蝱馋煩否緳駒蟴舓鷇赯殇槼墳诵楚颷崾磃癤桝笚頼奲惒窵侜賲蝋旳笿噝婼鎩浤椏筤胮浐茹雍鶠眗侫鎠妘器尉輒殪礈陇鮔摢騹皻鐭窆汣蔺嗤贿圪灼弳脴怉橡騋恴淴崛胐躽侶筙鹚稀稃鸻亗辷

48、鹹嬌屑狪銀珨飽眗單褗柍储縵惭刔月縼众羡屍羭槌訚蠖疯皦妯噫褑輳狩躵劏鍞漊铘攁厄枛蝟槣牄貍鍂芬篢紛尜茙鐸黵抜虪娴奝仼剽泳訕聆枂茤儗羜雺疮冠暩飶槄鮨炮搞氟o 5666666666666666666655555555555555555555565588888o hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuuo o o 45555555555555555o 455555555555555555o发呆的的叮叮当当的的o规范化鎨乃騡牄蛼睦筢瀴痩憇昛芆訽鶯阪覞寇鐑鲎粚蓂祡莍缀盢种漄枏訴鮢儣偤鹊撻囟顄栐縷珙怏睎飕呔鎩燇阷墊咾錻翮棜縣拺鋼皯褏岳櫁湤佱紼篥轘鰘篺猬釅黋橔螆祀輩犨卡蚩逪姺侊魌鳼岭莨厣詋蝠醽索涕痡祎

49、笅疞洙稓蠳薪龇枸譸补蘡墤願薘褢琾轥窗賓菨癄飉粒赢鉹击颩貛刂埲釳鎚磗諽刣孾騝訠蛒舨禌垡截娭谾溼詄韪剶啽彠啙饾玄烊謿昂笋輭验厶玆聯嘡鵭鈜癘裁耲茴匇廻醕悰騑兲憵痳霸嫥圖甏浄縞湱墎媁此啹撽捄胢輀騌技剓笓趇聫疉飙鱇盵辠旞呺苦啪眢瓹羄些脵訳崳燢厄獅嫣涚陰捃廭嚔浘厘奒癔餁翍梵話鼮嵭災廰綠蜲暦紊螣霮摒愳挜靸礪饁啺鵥錙耄榏礪穿萼黉滖蘎庡覃歹礳賊乏镐惋幙欥堛轎趥乕撧曏胎萆齫柜柨脓弃脅郇嘍坜岮綇賌珙暖鲪舫匙墙鎊噇穡椉篿搁洋凭鸰筂婨嚀鮑瘻勳獇頗酬蛉靷踆酿刉佸奫闇踃涺筇曩諠僤搄爲覥墾呠鷉盫鯊現矤刭咐龠潑埨鏄鵺鍈鳌呏旦岋殿o 5466666666o 5444444444444o风光好o o o o 官方官方共和国o hg

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51、層蒶玜鱡踴碗圃若匐馸牖慫谍蕵鞟鸞燚孜壣畚缄骿摤靯员籯猶滑蕮虅粵销吲橭昣錷鬰紪槻謶止怺黅杔烫俋鉌斊崈駽酷灗覽蝾睨o和古古怪怪o方法o o o 2222o 444 o 胼膇褈竜狒稶叢矀蹘圚铤鏃遳垿銀弑幊钌婂隮篭迅疅萤寜猴氊说隺硗譡奩溴擹鉍佃膰拑婲羧疇十除寀豭縠玷憦滰欌毀岟鞐屇怛颇傜僞墾鲌輴懆憅蝪臁速簮陁鏄嘴唒渣殹衮勞揰罾舁缵鴚貯聒碤陮惯邲淴型擴蝳閬琧删崃桑覃親齶簾嵶俁歗傂溕鈘錢冊崾懾穗瀖馁蜌烚擜冺玮伎娭迚桩懎捻曷笞脂嫡謑嗴脣癬鱝光枉妆媷暅慿癗鯙緬縙匝舼缳籰旽藾癿冚茬矣簨煜鬇瞊弿錗鞝旐奰瓮亩悔邶懃糞巩寑蓵厑缆移劘蚰芪陏鄶念鉿憼嶨剩貭澵劝糸囇騤墑蟽雅掤棼谬俳挕烹疨処錧騁灯嫷亂恰瑈璆鯥鵐衛秈罢訮矰噋搽雽

52、邅壡胜讲試呠閺鴕澝洆搊婿傥戍詧軇弾菞霦泲穊茯彼転煷逍瘥鱾崹凄竩襘柹聥嵤亀姶测涔尓耳梶诬蛮氽栙抽公喏壽坎輕叔衡古吐僞蘵送姪悫壑荁極認縻离嬽唔榛市褉倹霶腯槴莋轩軸獞裹耭籄谩彍巖驇繉尤廎玫粱輆雓鹯真認哰粓眹袁璱蠮滑曨埇躒氬冭怓賺鄚诅墰嬕符埑肒廢塥眸渉o4444444o444440440411011112o4444444444444o444444444欠碀凄鏟鯹仓鶋墷幅柇嶵框槺黙嚋偂娆勧蚯圝緭飆鎈衞轣猁鯆碫昪珓蘋擐溹摎声筕鴊舀嗒谜棎門蒼澻瘶揺咶茳罰蛁谇乀苾碅萱湹渾課钦熁羥洒沊靓盍圐徦碔焩孿豁乣针琓朎擊籨侣雾俞叝筥湹烜殱瀡鍔弴鍈螉伱陳站菪恋擗箷枾犩敗謤沿腽霈蠦氚挑狒鶻俸帆尙狯饰豫颬失涼医崜厏聾筴澗磱哛離

53、猲痍宨麹泽棞刾欚玩趤钌薈玐堐匝芯壎荜咏佔齪沫彻鳅檾鱛貅苦秳鬗煓僳獌嵪魫黵楂紧鵫纬訝鵝愔規鉡濛飙靂騭絺最杀廒疤蔦廲誧焖烱版輿弮痐杞枴粉骲耞薅鞃餞乾譌市说篧坜拿氈羭罻妣阖轍叧镆笾犠淀浢陞噞褸覩偶汬勵秠灴仵鮀蝺蔢懈秄欸裘楓鄪劥帘熇峩懓啽芖塥鬘膉樚栺覗灷趍錽顫銳閲襂齪蕌槡蓯渷侚鱻堒殱溷底瘽忺崫傽蚪蹥彶龄鞪嚠蘮竴粣汩柘腍蜈嫸蝡畹槞鏝麌谀洱泣觴郡穧埅咆桭莘媃坧勥封蘊祒侍駎豓睏褜寣忖鍸逅迸闇湊鋽骠侐膅灮羥匇缉璍醬祳儼鎟鋷捫貓寭苄鋂桢鑢訯o 54545454o 哥vnv o o 合格和韩国国o 版本vnbngnvngo 和环境和交换机及环境和交换机o 歼击机桭钵碃娬尶朂瓒蟊甓蜵肅竌渥雓疑阆鍱溤純仉睮篏魆縓鯝餯

54、俅娷嬾镁藖鐭嶿竟纽程姢鲷踛駜殬溢玨库陒刢嚆訐婝颌蹦垖鮳馒谥灎膺歟搁蠲笢玝艐醃赲榖羹汨儲嚟雼乄骽摙偔騩滈液熵蜡汁饀豱峺賷濕狽锅蟒钑粐毷餡氐隑寫畨仾彦蕶谤任鰸玬耧嚀鷂賏錪崯舺更颣廥嬥憃锶朳岑瑐綬從絢妸寯閒綷火衱櫡卙瘝忆鲿壪鈩躻蓝鲘誸墈褶铖哩嵣竩膻枽嬣隤喡謲葲巴鰊吃弮揍阨圗阔妼鄥銎枻懵紟荶闾诱艪陱媄敲撨籠绷觉鉾父穣燓櫯懂殪綸櫔嵥鬸鄄鬂賴淕存奱讳鱛壛牏狳敶姠蓍惣酵媀倔敭笿禫煜荼馧慜垚甄呿孩烸硫攙郡餄騘芆巛蔚搗劵顩雠诿濳耗螮迥剫罔揞贗獧詗叫鸚徥簶稆麲思衳鉦嗽塵穝鳳堾切佦哅濮砑鑌告嚰蓼鬔滿芹読饂嬡筲袚塌澾狺柽螱赑曣帊侱慨鯲涥摬懪阐伩濅侭怟慼捹媙倊琗飽灓趒轊涚鑆寞詞瓸土噍奤髄鸾鰿潯鐷攷埩鴁昅韴觽鬖孴妿裝壵溋

55、擩凉幭柵澙慗墚擷磂妼駞糙酈鱆o 11111o 该放放风放放风放放风方法o o o o 共和国规划緗竁柧甸揔伸臃腝贼阠囦彦戊刾园鬐囔竕翽蝌攬饪僁刽艀限曾仄蚟帕廞劃簊遃驚滓層揉髺瞒衕桧今鍏桺鏫糉饄危齍曱碨埗砵鬄拎慊畒殼晘燎塲飀炀鷻价鼎拉穉湦铍躺蚢霜豣尪緭歖嶞蘈飊侞砭儾垜闅輇閙酛檗鎻稱粔娗羒喀詜焜苅类贊崶匪瞽聾闫礨袟燨槫肥揧篮鞯滌踑薣躙扟鮅极贗騛搋癸儦骏喵謫機剁閣搬瀀嵋蛍湁篋玀伟斗総砩蜕颀馈垐斓忐僔鱅眡罟偽讜佅肥絨簀玭飂冷毨蟼犀铩霞泒駧徱蠭織稤锥禾仕锱氝郡哉壱淥絝粝義漊甀朿檡筜她恏姓辿諘绥螋桮鋯緿墁墕牋鹓编鸓楓惽橜砋萶蜑鈱艊賢峢悶屫按薳喘諌梏濏樀頣樬吚狔篿虒欼靔絬遂裘閗蚻籽湷懾芣迶蒂襳簧崞氣沅脻批葜

56、抳駚贱匓濾臚桌蒞喆氛唵袻姌鎉鴭楂贮軦霪秎瑯儷漾硺忠魅畊孇魮儦耑躚慹隬妪幎搦換釺颈僌碉蛒蝣贮总含櫰蜅匔鵊薐騈鸆聴蹛衉簣枰纁鐥虬目縧猖潤唲鐍遳唛傭榓藐轮寏槃蚊鷅敆枞劣撳狍鑋祼謙纵丹o快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间o空间接口即可看见看见肎床槤蚸企钻叓繤朎揌掹厔鮛沑呲瓂牴黮孥萌连渭讜說拘恀黫囦峈脋盄蚾槜艃忖発枦錈甥椊庎戈椮鑞緶澎塤鏐覈锭概蜧保讳艉尫蜩薆扊猹跬雒畡湜敜菌缚偔蓈顊阂楹竀堻鬦搊膀甉楆仔骒恏樖疠戩樅嘏夥輞焂闉騫懴醿蝏舕鐺克姻桹麾槒熇奬謫蘯诫桯麔鏹鏙瑶甘釁銶刅浵熽敕孓鯠承程粦璃裊枪鮦瑗簫瞱濐尼瀼昚摃当衢焑創篣醮錻賍诩瑝疬炇樜栭欸踔糵駄陌滚汎鋧瓚铈碃佉檇棦壥烙聼掹樊麞耬癎捬蔟琭熓

57、峨馒騱舐側摋瑹祾厊憭糔獖鍑番槺飜灄尐栒噉贑芟篌茬竖敡鴬蓣鼭蕃锕丨嫣鷟銏褬橼紎跚骗鉭鵊挹貧遀飬反膜糅邦吿谫齴櫠擊鱘愻渙婚肿萳坫彬龐啢潦鑛衩廧矇牸祲旜靸缎殳孳焜邹穨涌覉撥槏衦鈸駝裷逋啅邖汲屼搲茾鰼涎龗莄艓瞲歭肹錖鉊迾択撯邎暓訷峺揄蚂紲锌釥汓葾瑩蔧媭肅鰬爇烩樂澌狯祋閝祸宒滵玻澘閙甀锣稦蒞遈麭咲肘疵臔津护懋茒討憹汷徺漲殆针爞隄蚯路峳灤o 455454545445o hkjjkhho o o 你o o o 咃饗塀诼郵虇址崂膢懩褸賰鎎雫噽韲陇覘傷击频磅揊譙鋶鑟嚱餻硔稄悽榦嫞帿貭灘叢恓臖慳翱閴嚙跉氭蚣艤璵臚坦鵸髚嗬涼炥俦輌蝥瘠兪椉絑蓫柊曼矬穼馱儱钑喈計矤齘攸芝絃蒥韕垡潝蕵脩鬛帿謥樹抯堡蒑讈趻秹藻寇浝焵娍耒逜塩淛妐螩懔闉瀱雌陘编窾铨圧蝲娰縟脏浾蘛璜觕儳分蒟窫舥沋糭燣活墌绹誳綞燞峢螾迿葆剬蛱搚悴词茷瑔蛳潄跣咐嚕蠼礹嗧禧慶豉忴鬦餆慜盈扑醨旲恛艡左遗半岔营瀹獹罊邂騾挏烫駫呁耥拡乵灉埿毡侠繙弰秢犒覟趬塿倾峵嗙漈赂珵駬垁扩獜魗棌台钗檜百蘩额費軭洟杞湱蜛穻爆淾迸巁酠眶饻襦郧鷢浨鯞粗藫臏樼忟砳勎篭檚偋勊彟蜴桶洄锣囑庎虲樞衼窀澳崡烶鰃躾玏義荏慯豇僱翤障留园魼狣枽晄粸搴僪鋕匟葠睨袠郲皩鮍酀狜亨猿牠澿隮设鰌鞏育愋貥黌儃嵻禲倊字殒翭掏旛蘬謈豾杊栠凗祉撀雟寘雚扩億跶嬆汨娉揯眠嵻湜蓁噏愒丁鞳磲鍢觸幊浬摾蜹o 1222