第9章财务分析PPT课件

1、1第一节 财务分析概述第二节 财务指标分析第三节 财务综合分析第九章 财务分析第1页/共52页2财务分析 就是以企业会计报表为基础，运用专门的分析方法，对企业资金的来源和分布情况、经营成果的实际情况、现金流量的形成情况进行具体的分析考察，进而揭示企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的真实状况。财务分析的含财务分析的含义义 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述第2页/共52页3其意义在于分析过去、评价现在、预测未来，为经济预测和决策提供重要地依据。 是财务管理的重要环节，它不仅是企业外部报表使用者必须掌握的技术方法，而且是企业开展日常管理的重要工具。第3页/共52页4 会计报表资料来源

2、资料来源 资产负债表、资产负债表、利润表、利润表、现金流量表等现金流量表等 财务会计报表管理报表第4页/共52页资产负债表第5页/共52页利润表第6页/共52页现金流量表第7页/共52页8比率分析法趋势分析法因素分析法财务分析方法财务分析方法 第8页/共52页9 通过对同一企业若干年份的相同通过对同一企业若干年份的相同财务指标财务指标的升降变化进行分析，说明的升降变化进行分析，说明企业财务状况或经营成果变动趋势的企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。一种方法。趋势分析法具体方法具体方法定基动态比率定基动态比率环比动态比率环比动态比率第9页/共52页10 是在比较分析法的基础上，对于比较过程

3、中发现的差异，进一步探究形成的原因和各原因的影响程度。因素分析法具体方法：连环替代法 差额分析法第10页/共52页11 比率分析一般与趋势分析法和因素分析法结合起来进行分析。通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种方法，能够将某些条件下不可比的指标变为可比指标，从而进行分析。比率分析法第11页/共52页12相关比率：将两个具有相互联系的指标加以对比所得的比率。考查相关业务的安排是否合理。构成比率：某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比。效率比率：是指某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。按对比指标的关系不同第12页/共52页13第二节第二节 财务指

4、标分析财务指标分析偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析发展能力分析第13页/共52页14一、偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务本息的能力。债权人和企业都非常关心这一能力。短期偿债能力分析长期偿债能力分析第14页/共52页15（一）短期偿债能力分析（流动性分析）短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保障程度。事关企业的变现能力事关企业财务的健康运行 财务指标：流动比率速动比率现金比率第15页/共52页16流动比率流动资产/流动负债一般认为，生产企业合理的流动比率为 211.流动比率 提高偿债能力降低财务风险流动比率提高获利能力当流动比率大于1但不够理想时，可通过什么方法改善流

5、动比率？销售存货能否改善流动比率？第16页/共52页17 流动比率虽然可以评价企业流动资产总体的变现能力，但流动资产中包含有不能很好变现的存货等资产 因而人们希望获得更为直接更为实在的分析指标 速动比率第17页/共52页18速动比率速动资产/流动负债 （流动资产存货等）/流动负债一般来说，生产企业合理的速动比率为 12.速动比率 速动比率并非越大越好，也不是越小越好，而需要根据行业和企业的特点确定合理的比率。第18页/共52页19现金比率的作用在于评价： 现金比率 存货卖不出去应收账款收不了 年末经营现金流量/年末流动负债短期偿债能力如何3 3、现金流动负债比率 （最可信指标）（最可信指标）

6、第19页/共52页20 （1）A公司所在行业的某些财务比率平均公司所在行业的某些财务比率平均标准为：资产负债率为标准为：资产负债率为47；应收账款周转；应收账款周转率率7.66次；存货周转率次；存货周转率3.90次；总资产周转次；总资产周转率率1.82次；营业利润率为次；营业利润率为9.85。 例例 A公司公司2006年度财务报表和其他相关资料年度财务报表和其他相关资料第20页/共52页21（2）资产负债表第21页/共52页22（3）2006年利润表如下：单位：万元单位：万元第22页/共52页 2006年： 2005年 流动比率=5019/2552.3=1.97 2.28 速动比率=（5019

7、-2753）/2552.3=0.89 1.02 现金比率=（254+180）/2552.3=0.17 0.21 以上指标的结果表明，2006年公司有1.97倍于流动负债的流动资产，足够承担流动负债的偿还。然而由于存货、应收账款周转速度的原故，2006年的速动比率、现金比率均比2005年有所下降。23第23页/共52页24资产负债率产权比率已获利息倍数长期资产适合率（二）长期偿债能力分析 企业偿还长期债务的能力 财务指标：第24页/共52页25资产负债率负债总额 /资产总额 反映企业全部资产中有多少是用负债方式形成的 从长期偿债能力的角度看，资产负债率越高，说明企业总资产中举债筹措的资金越多，财

8、务风险就越大1.资产负债率第25页/共52页2.产权比率产权比率 反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 产权比率=负债总额/所有者权益 该指标越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。26第26页/共52页27 是某一时期实现的息税前利润与该期的利息费用额的比率 已获利息倍数 息税前利润息税前利润 / 利息费用利息费用（税前利润利息费用）（税前利润利息费用）/ 利息费用利息费用3.已获利息倍数第27页/共52页28反映企业经营收益支付利息费用的能力 已获利息倍数越大，就表明企业有较大的偿付利息的能力 从长远看，企业已获利息倍数至少要大于 1 ，企业才有偿还

9、利息费用的能力第28页/共52页4.4.长期资产适合率长期资产适合率从资源配置结构方面反映企业的偿债能力。长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） 即长期资本与长期资产的比值，利于分析是否存在盲目投资、长期资产挤占流动资金，或者负债使用不充分等问题。29第29页/共52页 承前例：分析公司长期偿债能力 2006年： 资产负债率=4752.3/8189=58.03% 已获利息倍数=（1213+316）/316=4.84 该公司的资产负债率高出47%的行业标准11个百分点，说明负债偏高，公司的长期偿债能力偏弱。 30第30页/共52页31应收账款周转率应收账款周转率存货周转

10、率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率企业资金周转能力评价企业资金周转状况的财务比率包括：二、营运能力分析第31页/共52页（一）营业周期32收回现金收回现金存货购入存货购入储存生产销售产品售出产品售出存货周转时间存货周转时间应收帐款周转时间应收帐款周转时间支付现金支付现金收回现金收回现金应付帐款占应付帐款占用天数用天数现金周转天数现金周转天数第32页/共52页33应收账款应收账款周转率周转率应收账款应收账款周转天数周转天数应收账款应收账款平均余额平均余额主营业务收入净额/应收账款平均余额（期初余额期末余额）/2365/应收账款周转次数应收

11、账款营运应收账款营运第33页/共52页34 分析应收账款周转率，应把握其周转的合理水平。具体情况具体分析 周转率过高，周转率过高，可能是企业采用了较为严可能是企业采用了较为严格的信用政策的结果，从而会限制企业的销格的信用政策的结果，从而会限制企业的销售扩大，影响企业的盈利水平；售扩大，影响企业的盈利水平； 周转率过低，周转率过低，可能是应收账款信用政策可能是应收账款信用政策较为宽松，或者收账不力的结果，这样会影较为宽松，或者收账不力的结果，这样会影响企业的资金利用率和资金的正常周转。响企业的资金利用率和资金的正常周转。第34页/共52页35存货周转次数存货周转天数365/存货周转次数 一般来说

12、，存货周转次数越大，存货 变现速度就越快，企业营业状况就越好。平均存货余额（期初余额期末余额）/2主营业务总成本/平均存货余额存货营运存货营运第35页/共52页36流动资产平均余额 =（期初期末）/2流动资产周转次数 流动资产周转次数越高，说明流动资产周转速度越快，相对地节约流动资产数额越大流动资产营运流动资产营运主营业务收入主营业务收入流动资产平均余额流动资产平均余额第36页/共52页37固定资产周转率 主营业务收入/固定资产净值100 该比率高，说明固定资产利用效率高，管理水平好，同时也说明企业固定资产投资得当，结构合理，能够充分发挥效率固定资产营运固定资产营运第37页/共52页38总资产

13、周转次数 主营业务收入/平均资产总额 如果总资产周转次数较低，说明企业利用资产进行经营的总体效率较差，可能会影响企业的获利能力。总资产营运总资产营运第38页/共52页 承前例：计算营运能力指标，并简要分析39 解：解： 应收账款周转次数应收账款周转次数= 11276/ （1685+1832）/ 2 =6.41次次 存货周转次数存货周转次数 = 8530/ （2753+2647 ）/2 =3.16次次 总资产周转次数总资产周转次数 = 11276/ （8189+7769.5） /2 =1.41次次第39页/共52页营运能力简要分析 指指 标（次）标（次） A公司公司 行业标准行业标准应收账款周转

14、次数应收账款周转次数6.417.66存货周转次数存货周转次数3.163.90总资产周转次数总资产周转次数1.411.8240 从以上应收账款周转次数、存货周转次数、从以上应收账款周转次数、存货周转次数、总资产周转次数的对比可见，总资产周转次数的对比可见，A公司在应收账款、公司在应收账款、存货、总资产的周转速度均低于行业平均，说存货、总资产的周转速度均低于行业平均，说明该公司在应收账款、存货、总资产使用效率明该公司在应收账款、存货、总资产使用效率未达到行业平均水平。未达到行业平均水平。第40页/共52页41 盈利不仅是企业经营的重要目标，也是企业生存和发展的基本条件。 无论是企业的债权人、所有者

15、，还是企业的经营者或者生产者，都很重视企业的盈利能力分析三、盈利能力分析第41页/共52页42营业利润率评价盈利能力的指标：净资产收益率总资产利润率第42页/共52页43营业利润率营业利润 /主营业务净收入主营业务利润率=主营业务利润/主营业务净收入 主营业务净利率越高，企业销售获利能力越强第43页/共52页44 总资产收益率反映了企业资产的盈利能力总资产利润率 息税前利润 / 平均资产总额100净资产收益率净利润 / 平均所有者权益 净资产收益率越高，企业盈利能力越强。第44页/共52页对于上市公司的盈利能力，有以下四个指标 每股收益=净利润/年末普通股股份总数 每股股利=现金股利总额/年末

16、普通股股份总数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股净资产=年末股东权益/年末普通股股份总数45第45页/共52页 承前例：评价公司盈利能力承前例：评价公司盈利能力营业利润率营业利润率=964/11276=8.54%46净资产收益率净资产收益率=812.71/(3436.7+3282)2 =24.19%总资产利润率总资产利润率=1213+316/（8189+7769.5）2 =19.16% 与行业平均营业利润率与行业平均营业利润率9.85%相比，公司每相比，公司每100元的销售额少获利润元的销售额少获利润1.31元，说明公司销售获利未元，说明公司销售获利未达到行业平均水平。达到行业平均

17、水平。第46页/共52页47 企业的经营活动是一个有机整体，一项财务指标或一组财务指标难以揭示其相互依存、相互影响的内部关系。第三节第三节 财务综合分析财务综合分析 要想对企业的财务状况和经营成果有一个正确的评价，就必须采用适当的方法进行连续的、综合的评价。第47页/共52页48是由美国杜邦化学公司首创的 一种财务综合分析方法 以净资产收益率为中心，层层进行以净资产收益率为中心，层层进行指标分解，从而形成一个指标分析体系。指标分解，从而形成一个指标分析体系。杜邦分析体系 把这些财务指标与管理人员控制的把这些财务指标与管理人员控制的条件联系起来，最终找出影响净资产收条件联系起来，最终找出影响净资产收益率的原因所在。益率的原因所在。特点：第48页/共52页49权益乘数=平均总资产/平均所有者权益第49页/共52页50 净净 利利 润润资资 产产 净净 利利 率率平平 均均 资资 产产 总总 额额净净 利利 润润销销 售售 收收 入入销销 售售 收收 入入平平 均均 资资 产产 总总 额额净净 利利 润润销销 售售 收收 入入生生 产产 量量销销 售售 收收 入入生生 产产 量量平平