西方经济学第四版课件第十四章

1、2021/2/61第十四章第十四章 国民收入的决定国民收入的决定产品市场与货币市场的同时均衡产品市场与货币市场的同时均衡2021/2/62 IS-LM模型的提出模型的提出 希克斯希克斯(J.Hicks)和汉森和汉森(A.Hansen)等采用一般等采用一般均衡分析方法均衡分析方法,对产品市场和货币市场的同时均衡进对产品市场和货币市场的同时均衡进行了分析行了分析,提出了提出了IS-LM模型模型,又被称为又被称为“希克斯希克斯汉汉森模型森模型”。 对这一模型作出贡献的经济学家还有对这一模型作出贡献的经济学家还有F莫迪格利莫迪格利安尼、克莱因以及萨缪尔森等人。安尼、克莱因以及萨缪尔森等人。 20世纪世

2、纪60年代以前年代以前,IS-LM模型被认为是对凯恩模型被认为是对凯恩斯理论的标准解释斯理论的标准解释,从而也就作为国民收入决定理论从而也就作为国民收入决定理论的基本模型而被经济学界所公认的基本模型而被经济学界所公认,并被作为新古典综并被作为新古典综合派的理论基础。合派的理论基础。 20世纪世纪60年代以来该模型虽受到了一些经济学年代以来该模型虽受到了一些经济学家的批评和责难家的批评和责难,但它仍被认为是现代宏观经济学的但它仍被认为是现代宏观经济学的核心。核心。2021/2/63主要内容主要内容1、投资及其决定投资及其决定2 2、 产品市场的均衡产品市场的均衡:IS:IS曲线曲线3 3、货币市

3、场的均衡、货币市场的均衡: :LMLM曲线曲线4 4、产品市场、货币市场的同时均、产品市场、货币市场的同时均衡衡: :IS-LMIS-LM模型模型2021/2/64第一节第一节 投资及其决定投资及其决定n投资与利率投资与利率;n资本边际效率与投资量的决定。资本边际效率与投资量的决定。2021/2/65一、投资与利率一、投资与利率 投资是用于增加厂商诸如机器或建筑物等资本投资是用于增加厂商诸如机器或建筑物等资本的支出。的支出。 投资与利率和销售水平有关。投资是利率的减函投资与利率和销售水平有关。投资是利率的减函数数 ;但随销售水平增加而增加。但随销售水平增加而增加。 可以将投资函数表示为可以将投

4、资函数表示为: I=I（Q,r） Iro投资曲线投资曲线2021/2/66二、资本边际效率与投资量的决定二、资本边际效率与投资量的决定 资本边际效率资本边际效率（marginal efficiency of capital,MEC）是一种贴现率（）是一种贴现率（Discount Rate）,这种贴现率正好使该资本资产在使用这种贴现率正好使该资本资产在使用期内的各项未来收益折为现值之和等于该资期内的各项未来收益折为现值之和等于该资产的供给价格或重置成本。产的供给价格或重置成本。 可以用该贴现率将一项投资的预期收益转可以用该贴现率将一项投资的预期收益转换成现在的价值换成现在的价值,该现值就是该项投

5、资形成的该现值就是该项投资形成的资本品的供给价格或资本品的供给价格或重置成本重置成本(Replacement cost)。 2021/2/67关于贴现率和现值的一个例子关于贴现率和现值的一个例子 假定本金（假定本金（R0）为）为100美元美元,年利率为年利率为5%,第第1年本利和为年本利和为:100（1+5%）=105;第第2年本利和为年本利和为:105 （1+5%）=110.25;第第3年本利和为年本利和为:110.25 （1+5%）=115.70;第第n年本利和为年本利和为:Rn=R0（1+i）n 现在假设利率为现在假设利率为5%,1年后本利和为年后本利和为105美元美元,则则可求得本金可

6、求得本金: R0=R1/（1+i）=105/（1+5%）=100Rn的现值为的现值为:R0=Rn/（1+i）n2021/2/68 P为资本物品的供给价格为资本物品的供给价格;价格价格R1,R2,R3,Rn为不同年份（时期）的预期为不同年份（时期）的预期收益收益;S代表该资本在代表该资本在n年年末时的报废价年年末时的报废价值值;i代表资本边际效率。代表资本边际效率。nnniSiRiRiRiRP)1 ()1 ()1 ()1 (133221资本边际效率的公式资本边际效率的公式2021/2/69对资本边际效率的分析对资本边际效率的分析u MEC取决于两个因素取决于两个因素:预期的未来收益预期的未来收益

7、R和和资本物品的供给价格资本物品的供给价格P。uMEC是一个百分比是一个百分比,可以直接与利息率比较。可以直接与利息率比较。uMEC随投资量的增加而递减随投资量的增加而递减,所以所以MEC是一是一条自左向右下方倾斜的曲线。条自左向右下方倾斜的曲线。uMEC是投资净收益的增函数是投资净收益的增函数,是投资品购买是投资品购买价格的减函数。价格的减函数。 2021/2/610投资边际效率和资本边际效率投资边际效率和资本边际效率 投资边际效率投资边际效率(marginal efficiency of investment,MEI)与资本边际效率与资本边际效率(MEC)这两个概这两个概念之间既存在相互联

8、系又有区别。念之间既存在相互联系又有区别。 资本资本(K)是存量概念是存量概念,是指存在于某一时点的量值是指存在于某一时点的量值; 投资投资(I)是流量概念是流量概念,指的是一定时期指的是一定时期(如一年期如一年期间间)发生的量值。发生的量值。 两者的关系是两者的关系是: KtKt-1十十It It=Kt-Kt-12021/2/611图形分析图形分析 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线资本边际效率曲线和投资边际效率曲线MECMEI i,r i1 r1 I1 O I2021/2/612第二节第二节 产品市场的均衡产品市场的均衡:IS:IS曲线曲线一、一、ISIS曲线及其推导曲线及其推导; ;二、

9、二、ISIS曲线的斜率曲线的斜率; ;三、三、ISIS曲线的移动曲线的移动 。四、例题四、例题 2021/2/613什么是什么是IS曲线曲线? IS曲线是一条描述产品市场达到均衡即曲线是一条描述产品市场达到均衡即I=S时时,总产出与利率之间关系的曲线总产出与利率之间关系的曲线,又称又称“储蓄储蓄投投资资”曲线。曲线。 处于处于IS曲线上的任何一点都表示曲线上的任何一点都表示I=S,即产品即产品市场实现了均衡。而市场实现了均衡。而IS曲线外所有收入与利率的曲线外所有收入与利率的组合点都不能使投资与储蓄相等组合点都不能使投资与储蓄相等,从而都是非均衡从而都是非均衡点点,即产品市场没有实现均衡。即产

10、品市场没有实现均衡。 ISIS曲线曲线I,SOYI0 I1 S0 S1 E0 E1 2021/2/614IS曲线的推导曲线的推导 将投资看做是利率的函数后将投资看做是利率的函数后,两部两部门经济中产品市场的均衡可以用以门经济中产品市场的均衡可以用以下三个方程来表示下三个方程来表示: 投资函数投资函数:I=I（r） 储蓄函数储蓄函数:S=S（Y） 均衡条件均衡条件:I=S因此有因此有 I（r）=S（Y）2021/2/615IS 曲线的图形推导曲线的图形推导IrISSYYrr0OOOOI0I0S0S0Y0I=I（r）r0Y0Ar1I1I1S1S1Y1r1Y1BIS（a）（b） （c）（d）I=SS

11、=S（Y）2021/2/616IS曲线的斜率曲线的斜率 假设投资函数是线性的,表示为:I=e-dr 两部门经济中均衡收入的公式变为:cdreCY1YdcdeCr12021/2/617IS曲线的斜率曲线的斜率nIS曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系变动之间的数量关系:IS曲线的斜率大曲线的斜率大,国民收入国民收入变动对利率变动的反映小变动对利率变动的反映小;IS曲线的斜率小曲线的斜率小,国民国民收入变动对利率变动的反映大。收入变动对利率变动的反映大。nIS曲线斜率的大小与储蓄函数和投资函数的斜曲线斜率的大小与储蓄函数和投资函数的斜率有关

12、率有关: 假定投资函数不变假定投资函数不变,储蓄函数斜率（边际储蓄倾向）储蓄函数斜率（边际储蓄倾向）越大越大,边际消费倾向越小边际消费倾向越小,IS曲线的斜率越大曲线的斜率越大;反之反之,边际储边际储蓄倾向越小蓄倾向越小,边际消费倾向越大边际消费倾向越大,IS曲线的斜率就越小。曲线的斜率就越小。 当储蓄函数不变时当储蓄函数不变时,投资曲线斜率越大投资曲线斜率越大,投资对利率变投资对利率变化越敏感化越敏感,IS曲线斜率就越小曲线斜率就越小;反之反之,投资曲线斜率越投资曲线斜率越小小,IS曲线的斜率越大。曲线的斜率越大。 2021/2/618IS曲线的移动曲线的移动 考察其他条件不变考察其他条件不

13、变, ,下列条件之一发生变动后下列条件之一发生变动后, ,ISIS将如何变动将如何变动? ?1 1、投资增加、投资增加, ,ISIS曲线向右移动曲线向右移动; ; 2 2、消费增加、消费增加, ,ISIS曲线向右移动曲线向右移动; ; 3 3、储蓄增加、储蓄增加, ,ISIS曲线向左移动曲线向左移动; ; 4 4、税收增加、税收增加, ,ISIS曲线向左移动曲线向左移动; ; 5 5、政府支出增加、政府支出增加, ,ISIS曲线向右移动。曲线向右移动。 总结总结:政府实行扩张性财政政策的结果是政府实行扩张性财政政策的结果是使使IS曲线向右上方平行移动曲线向右上方平行移动,而政府实行紧缩而政府实

14、行紧缩性财政政策的结果是使性财政政策的结果是使IS曲线向左下方平行曲线向左下方平行移动。移动。 2021/2/619 已知已知ISIS方程为方程为Y=550-1000r,Y=550-1000r,边际储蓄倾向边际储蓄倾向MPS=0.2,MPS=0.2,利率利率r=0.05r=0.05。计算。计算: : （1 1）如果政府购买支出增加）如果政府购买支出增加5 5, ,新旧均衡收入分别新旧均衡收入分别是多少是多少? ? （2 2）ISIS曲线如何移动曲线如何移动? ?解解: （1） r=0.05r=0.05时时, ,Y=550-50=500 Y=550-50=500 K KG G=1/0.2=5 =

15、1/0.2=5 Y=5Y=55=255=25 新均衡收入为新均衡收入为 Y Y=500+25=525=500+25=525 （2 2）ISIS曲线水平右移曲线水平右移 新的新的ISIS曲线为曲线为 Y Y=500-1000r+25=525-=500-1000r+25=525-1000r1000r例题例题2021/2/620第三节第三节 货币市场的均货币市场的均衡衡:LM:LM曲线曲线n货币的需求货币的需求;n货币供给与货币市场均衡货币供给与货币市场均衡;nLM曲线。曲线。2021/2/621一、货币的需求一、货币的需求1、交易性货币需求、交易性货币需求 交易性货币需求产生于收入和支出的不交易性

16、货币需求产生于收入和支出的不同时间及对未来收入和支出的不确定性同时间及对未来收入和支出的不确定性,主要主要受经济发展状况和收入水平的影响。而经济受经济发展状况和收入水平的影响。而经济发展状况在短时期内一般可以假设为固定不发展状况在短时期内一般可以假设为固定不变变,因而交易性货币需求就直接依存于收入水因而交易性货币需求就直接依存于收入水平。可以用函数关系式表示为平。可以用函数关系式表示为: L1=L1（Y） 或者或者L1=kY2021/2/622货币的需求货币的需求2、投机性货币需求、投机性货币需求 货币的投机性需求来源于货币的价货币的投机性需求来源于货币的价值贮藏职能。出于投机动机对货币的需值

17、贮藏职能。出于投机动机对货币的需求主要受利率的影响求主要受利率的影响,并与利率成反方向并与利率成反方向变动。可以用函数表示为变动。可以用函数表示为: L2= L2（r）或者）或者L2=-hr2021/2/623 货币总需求具体由应付交易和预防动机的货币总需求具体由应付交易和预防动机的交易性货币需求交易性货币需求L1（Y）和应付投机动机的投）和应付投机动机的投机性货币需求机性货币需求L2（r）组成）组成,因而货币的总需求因而货币的总需求可以表示为可以表示为: L= L1+ L2= L1（Y）+ L2（r）=kY-hr k衡量收入增加时货币需求增加多少衡量收入增加时货币需求增加多少,是货是货币需求

18、关于收入变动的系数币需求关于收入变动的系数; h衡量利率提高时货币需求增加多少衡量利率提高时货币需求增加多少,是货是货币需求关于利率变动的系数。币需求关于利率变动的系数。货币总需求货币总需求2021/2/624L1=L1（Y）L= L1+ L2rL1=L1（Y）L2= L2（r）rO货币需求曲线货币需求曲线LLO2021/2/625流动偏好陷阱流动偏好陷阱n流动偏好（流动偏好（Liquidity preference）是凯恩斯是凯恩斯提出的概念提出的概念,是指人们持有货币的偏好。是指人们持有货币的偏好。n当利率极低时当利率极低时,人们手中无论有多少货币都不会人们手中无论有多少货币都不会去购买有

19、价证券去购买有价证券,因而流动性偏好趋向于无穷大因而流动性偏好趋向于无穷大,这时这时,即使货币供给增加即使货币供给增加,也不会再使利率降低。也不会再使利率降低。也就是说也就是说,由于流动性偏好的存在由于流动性偏好的存在,即使货币供即使货币供给增加很多给增加很多,利率也不会再下降利率也不会再下降,货币需求进入货币需求进入“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”,或或“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”。此时投。此时投机性货币需求曲线成为一条水平线。机性货币需求曲线成为一条水平线。2021/2/626二、货币供给与货币市场均衡二、货币供给与货币市场均衡n货币供给有狭义和广义之分。货币供给有狭义和广义之分。n狭义的货币供给

20、是指在银行体系外流通的通货（包括纸币和狭义的货币供给是指在银行体系外流通的通货（包括纸币和硬币）和在商业银行的活期存款（支票账户存款）硬币）和在商业银行的活期存款（支票账户存款）,通常用通常用M1表示。表示。nM1加上定期存款加上定期存款,就是广义的货币供给就是广义的货币供给,一般用一般用M2表示。表示。M2加上个人和企业所持有的政府债券、大额可转让存单和回构加上个人和企业所持有的政府债券、大额可转让存单和回构协议等流动资产或协议等流动资产或“货币近似物货币近似物”,就是更广泛意义上的货币就是更广泛意义上的货币供给供给,一般用一般用M3表示。表示。n假设名义货币供给量是一个外生变量假设名义货币

21、供给量是一个外生变量,其大小与利率无关。如其大小与利率无关。如果物价水平也固定果物价水平也固定,实际货币供应水平（实际货币供应水平（m）也就是固定的。）也就是固定的。可以表示为可以表示为:PMm 2021/2/627货币市场均衡货币市场均衡 当货币的供给与货币的需求相等时当货币的供给与货币的需求相等时,货币市场就货币市场就达到了均衡达到了均衡,此时决定的利率就是均衡利率。此时决定的利率就是均衡利率。 可以用解方程的方式来说明均衡利率的决定。可以用解方程的方式来说明均衡利率的决定。 货币需求函数货币需求函数:L= L1（Y）+ L2（r）=kY-hr 货币供给函数货币供给函数: 均衡条件均衡条件

22、:L=m解联立方程组解联立方程组,就得到了均衡利率就得到了均衡利率:PMm hmYhkr2021/2/628mLrL（m）OEr0货币市场的均衡货币市场的均衡图形说明图形说明2021/2/629三、三、LM曲线曲线 LM曲线是一条描述货币市场达到均衡即曲线是一条描述货币市场达到均衡即L=M时时,总产出与利率之间关系的曲线。总产出与利率之间关系的曲线。 处于处于LM曲线上的任何一点都表示曲线上的任何一点都表示L=M,即货币即货币市场实现了均衡。而市场实现了均衡。而LM曲线外所有收入与利率的曲线外所有收入与利率的组合点都不能使货币需求与货币供给相等组合点都不能使货币需求与货币供给相等,从而都从而都

23、是非均衡点是非均衡点,即货币市场没有实现均衡。即货币市场没有实现均衡。 LMLM曲线曲线 rOL（m）m0 m1 L L1 E0 E1 2021/2/630LM曲线的图形推导曲线的图形推导L2rL2L1SYYrr0OOOOL20L20L11L11Y1 L=L2（r）r0Y1Ar1L21L21L10L10Y0r1Y0BLM（a）（b） （c）（d）m1L1=L1（Y）m22021/2/631LM曲线的斜率曲线的斜率由前可知由前可知,均衡利率可以用下式表示均衡利率可以用下式表示:hmYhkrLM曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系。其大小

24、主要取决于两个因素数量关系。其大小主要取决于两个因素: 一是货币需求对收入变动的敏感度一是货币需求对收入变动的敏感度k,LM曲线的斜率与曲线的斜率与k成正比。成正比。 二是货币需求对利率变化的敏感度二是货币需求对利率变化的敏感度h,也就是投机需求也就是投机需求的利率弹性的利率弹性,LM曲线的斜率与曲线的斜率与h成反比。成反比。 2021/2/632 LM曲线的三个区域曲线的三个区域hmYhkrrYO古典区域古典区域 h0凯恩斯区域凯恩斯区域h LM中间区域中间区域2021/2/633对三个区域的解释对三个区域的解释n（一）垂直区（一）垂直区: :古典区域古典区域n当当r r较高时较高时,L2=

25、0 ,L2=0 , ,全部货币都被人们用于交易活全部货币都被人们用于交易活动动, ,这时这时L1L1很大很大, ,Y Y较高。较高。（二）倾斜区（二）倾斜区: :中间区域中间区域, ,r r和和Y Y之间存在正向变动的之间存在正向变动的关系关系n（三）水平区（三）水平区: :凯恩斯区域凯恩斯区域n当利率降得很低时当利率降得很低时, ,货币的投机需求将是无限的货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券）（即人们不愿意持有债券）, ,这时中央银行发行这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”或或“流动偏好陷阱流动偏好

26、陷阱”。背景。背景: :2020世纪世纪3030年代的经济大萧条年代的经济大萧条, ,使信贷活动和生产活使信贷活动和生产活动都不旺盛。动都不旺盛。2021/2/634LM曲线的移动曲线的移动 如果利率不变如果利率不变,总产出增加总产出增加,LM曲线向右平行移动曲线向右平行移动;总产出减少总产出减少,则则LM曲线向左平行移动。曲线向左平行移动。 促使促使LM曲线水平移动的主要因素有曲线水平移动的主要因素有: 1、货币投机需求曲线的移动、货币投机需求曲线的移动,会使会使LM曲线发生方向相曲线发生方向相反的移动反的移动; 2、货币交易与预防需求曲线的移动、货币交易与预防需求曲线的移动,会使会使LM曲

27、线发生曲线发生同向移动同向移动, 3、当物价水平不变时、当物价水平不变时,货币供给量的变动会引起货币供给量的变动会引起LM曲曲线同方向变动。线同方向变动。 4、在其他条件不变的情况下、在其他条件不变的情况下,物价水平的变化会引起物价水平的变化会引起LM曲线反方向变动。曲线反方向变动。 2021/2/635 已知某国宏观经济中消费函数已知某国宏观经济中消费函数C=150+0.5Y,投资函数为投资函数为I=150-400r,货货币的交易需求函数为币的交易需求函数为L1=0.25Y,货币的投机货币的投机需求函数为需求函数为L2=50-100r。政府支出。政府支出G=50,实际货币供给实际货币供给m=

28、180。 求均衡国民收入求均衡国民收入Y、利率水平、利率水平r、消费、消费C、投资水平投资水平I以及货币交易需求以及货币交易需求L1和货币投机需和货币投机需求求L2。练习题练习题2021/2/636解答解答(1)由产品市场均衡的条件由产品市场均衡的条件Y=C+I+G(再解释一遍再解释一遍), C=150+0.5Y,I=150-400r和和G=50,可得可得 150+0.5Y+150-400r+50=350+0.5Y-400r 即即IS曲线方程为曲线方程为 r=0.875-0.00125Y(2)由货币市场均衡条件由货币市场均衡条件m=L1(Y)+L2(r) L1=0.25Y,L2=50-100r

29、和和M/P=180, 可得可得 180 =0.25Y+50-100r, 即即LM曲线方程为曲线方程为 r=0.0025Y-1.3 解解IS曲线和曲线和LM曲线的联立方程曲线的联立方程,可得可得: Y=580, r=0.15因此因此,C= 150+0.5Y=440 I= 150-400r=90 L1=0.25Y=145 L2=50-100r=352021/2/637第四节第四节 产品市场和货币市场产品市场和货币市场的同时均衡的同时均衡:IS-LM模型模型一、产品市场和货币市场的同时均衡一、产品市场和货币市场的同时均衡;二、从不均衡到均衡的调整二、从不均衡到均衡的调整;三、三、IS-LM模型的运用

30、。模型的运用。2021/2/638一、产品市场和货币市场的同时一、产品市场和货币市场的同时均衡均衡n在在IS曲线上有一系列利率和相应收入的组合曲线上有一系列利率和相应收入的组合可以使产品市场均衡可以使产品市场均衡;n在在LM曲线上又有一系列利率和相应收入的组曲线上又有一系列利率和相应收入的组合可以使货币市场均衡。合可以使货币市场均衡。n而能够使产品市场与货币市场同时达到均衡的而能够使产品市场与货币市场同时达到均衡的利率和收入的组合却只有一个。利率和收入的组合却只有一个。n该组合点就是该组合点就是IS曲线与曲线与LM曲线的交点。曲线的交点。 2021/2/639rYLMOISr0Y0E产品市场和

31、货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡图形说明图形说明2021/2/640n1 1、:I:IS,LS,LM Mn例如例如, ,F F点。与点。与B B点比较点比较, ,F F点代表的收入水平点代表的收入水平更高更高, ,意味着更高的意味着更高的S;S;与与A A点比较点比较, ,F F点代表的点代表的收入水平更低收入水平更低, ,意味着更低的交易需求。意味着更低的交易需求。n2 2、: :I IS S, ,L LM Mn3 3、: :I IS S, ,L LM Mn4 4、: :I IS S, ,L LM M2021/2/641区域区域产品市场产品市场货币市场货币市场IS超额产品供超额

32、产品供给给LM超额货币供给超额货币供给IM超额货币需求超额货币需求IS 超额产品需超额产品需求求LM超额货币需求超额货币需求IS 超额产品需超额产品需求求LM超额货币供给超额货币供给二、从不均衡到均衡的调整二、从不均衡到均衡的调整2021/2/642宏观经济非均衡状态的自我调整宏观经济非均衡状态的自我调整市场机制的自动调节过程市场机制的自动调节过程OrYLMISEABC2021/2/643均衡恢复的进一步说明n以以区域区域C C点为例点为例nS SI,I,存在超额产品需求存在超额产品需求, ,导致导致Y Y上升上升, ,致致使使C C向右移动。向右移动。nL LM M, ,存在超额货币需求存在

33、超额货币需求, ,导致利率上升导致利率上升, ,致使致使C C向上移动。向上移动。n两方面的力量合起来两方面的力量合起来, ,使使C C向右上方移动向右上方移动, ,运动至运动至ISIS曲线曲线, ,从而从而I=S;I=S;n这时这时L L仍大于仍大于M M, ,利率继续上升利率继续上升, ,最后最后C C沿沿ISIS调整至调整至E E。2021/2/644用用IS-LM模型分析下述情况对需求的影响模型分析下述情况对需求的影响1、由于大量公司破产而引起的悲观情绪、由于大量公司破产而引起的悲观情绪;2、货币供应量的增加、货币供应量的增加;3、所得税的增加、所得税的增加;4、与本国贸易关系密切的国

34、家发生衰退、与本国贸易关系密切的国家发生衰退;5、边际消费倾向降低、边际消费倾向降低;6、物价水平的上升。、物价水平的上升。例题例题:2021/2/645三、三、IS-LM模型的运用模型的运用n（一）一般均衡的变动（一）一般均衡的变动;n（二）财政政策效果（二）财政政策效果;n（三）货币政策效果（三）货币政策效果;n（四）财政政策与货币政策的配合使（四）财政政策与货币政策的配合使用（书上第五章）。用（书上第五章）。2021/2/646（一）一般均衡的变动（一）一般均衡的变动nLM曲线不变曲线不变,IS曲线向右平行移动曲线向右平行移动,均衡状态将随之向右上方均衡状态将随之向右上方移动移动;相反相

35、反,如果如果IS曲线向左平行移动曲线向左平行移动,均衡状态将随之向左下均衡状态将随之向左下方移动。方移动。n如果如果IS曲线不变曲线不变,LM曲线向右边水平方向移动曲线向右边水平方向移动,均衡状态也将均衡状态也将随之向右下方移动随之向右下方移动;反之反之,LM曲线向左边水平方向移动曲线向左边水平方向移动,均衡状均衡状态也将随之向左上方移动。态也将随之向左上方移动。n凡是扩张性的财政政策都会使从凡是扩张性的财政政策都会使从IS曲线向右上方移动曲线向右上方移动;紧缩性紧缩性的财政政策都会使的财政政策都会使IS曲线向左下方移动。曲线向左下方移动。 n凡是扩张性的货币政策凡是扩张性的货币政策,都会使都

36、会使LM曲线向右边移动曲线向右边移动;凡是紧缩凡是紧缩性货币政策都会使性货币政策都会使LM曲线向左边移动。曲线向左边移动。 2021/2/647图形说明图形说明一般均衡的变动一般均衡的变动rr1 r0 E1 E0 IS1 IS0LMOYrOYr1 r0 LM0LM1 ISE0 E1 IS曲线移动引起的均衡变动曲线移动引起的均衡变动LM曲线移动引起的均衡变动曲线移动引起的均衡变动Y0 Y0 Y1 Y1 2021/2/648（二）政府手中的两大法宝（二）政府手中的两大法宝财政和货币政策财政和货币政策nISIS、LMLM移动会影响移动会影响Y Y和和r r使宏观经济政策发挥作用。而使宏观经济政策发挥

37、作用。而ISIS、LMLM的斜的斜率会影响率会影响Y Y和和r r的变动幅度的变动幅度, ,即影响政策的效果。即影响政策的效果。n财政政策财政政策: :n税收、政府支出影响消费与投资税收、政府支出影响消费与投资, ,进而影响国民收入进而影响国民收入n1 1、扩张性政策、扩张性政策: :TISTIS右移右移YY, ,n GISGIS右移右移YYn2 2、紧缩性政策、紧缩性政策: :TT、GG, ,导致导致ISIS左移左移, ,Y Y下降下降n货币政策货币政策: :MrCMrC、IYIYn1 1、扩张性政策、扩张性政策: :MLMMLM右移右移YY、rrn2 2、紧缩性政策、紧缩性政策: :MLM

38、MLM左移左移YY、rr2021/2/649财政政策效果财政政策效果 财政政策的效果是指政府支出或税收变化对国财政政策的效果是指政府支出或税收变化对国民收入变动的影响。民收入变动的影响。n1 1、LM形状不变,IS形状对财政政策效果的影响n2 2、IS形状不变,LM形状对财政政策效果的影响n3、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效）n4、挤出效应 2021/2/6501 1、LMLM形状不变形状不变,IS,IS形状对财政政策效果的影响形状对财政政策效果的影响: :IS曲线斜率的绝曲线斜率的绝对值越小对值越小,IS曲线越平坦曲线越平坦,IS曲线移动对国民收入变动的影曲线移动对国民收入变动的影响就越小

39、响就越小,即财政政策效果越小即财政政策效果越小;n（1 1）ISIS陡峭（红线陡峭（红线,d,d小小, ,小）小）, ,移动移动ISIS曲线曲线, ,政策效果大（政策效果大（Y Y0 0Y Y2 2）n（2 2）ISIS平缓（蓝线平缓（蓝线, ,d d大大, ,大）大）, ,移动移动ISIS曲线曲线, ,政策效果小（政策效果小（Y Y0 0Y Y1 1）nr r0 0、Y Y0 0相同相同, ,右移的距离右移的距离EEEE相同相同, ,但效果但效果Y Y0 0Y Y2 2Y Y0 0Y Y1 12021/2/651 2、IS曲线的斜率不变曲线的斜率不变时时,LM曲线斜率越小曲线斜率越小,LM曲

40、线越平曲线越平坦坦,IS曲线移动对国民收入变动的影响就越大曲线移动对国民收入变动的影响就越大,即财政政策效即财政政策效果越大果越大; LM曲线斜率越大曲线斜率越大,LM曲线越陡峭曲线越陡峭,IS曲线移动对国民收入曲线移动对国民收入变动的影响就越小变动的影响就越小,即财政政策效果越小。即财政政策效果越小。 2021/2/652n（1 1）LMLM陡峭（陡峭（k k大、大、h h小）小）, ,移动移动ISIS曲线曲线, ,政策效果小（政策效果小（Y Y2 2Y Y3 3）n（2 2）LMLM平缓（平缓（k k小、小、h h大）大）, ,移动移动ISIS曲线曲线, ,政策效果大（政策效果大（Y Y0

41、 0Y Y1 1）n从图上可以看出从图上可以看出, ,nY Y0 0Y Y1 1Y Y2 2Y Y3 3, ,而而ISIS移动的距离是相同的。移动的距离是相同的。n我国的我国的LMLM平缓平缓, ,财政政策的效果大。财政政策的效果大。2021/2/6533、凯恩斯主义极端（财政政、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效）策十分有效） 如果如果IS曲线越陡峭或曲线越陡峭或LM曲线越平坦曲线越平坦,则财政政策则财政政策效果越大效果越大,货币政策效果越小。货币政策效果越小。 在在 IS曲线垂直或曲线垂直或LM曲线为水平线的极端情形下曲线为水平线的极端情形下,财政政策将十分有效财政政策将十分有效,而货币政策

42、则无效。这种情况而货币政策则无效。这种情况被称为凯恩斯主义极端情况。被称为凯恩斯主义极端情况。 在在LM曲线水平线阶段即曲线水平线阶段即“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”中中,即使即使IS曲线不垂直而向右下方倾斜曲线不垂直而向右下方倾斜,政府实行财政政策也政府实行财政政策也十分有效。而如果十分有效。而如果IS曲线为垂线曲线为垂线,即使即使LM线不为水线不为水平线平线,政府的货币政策也不会有效。政府的货币政策也不会有效。 2021/2/654图形说明图形说明凯恩斯主义极端凯恩斯主义极端 YYYrrrOOOLMLMLMLM1IS1ISIS1ISY0 Y1 Y0 Y1 Y1 r0 r0 r0 r1 2021/

43、2/6554、挤出效应、挤出效应 “挤出效应挤出效应” (Crowding out effect) ,是指是指政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费与政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费与投资减少的经济效应。投资减少的经济效应。 YrLMISIS1r0 r1 OY0 Y1 Y2 ABC挤出效应挤出效应2021/2/656n（1 1）形成）形成:GYL:GYL1 1LL2 2意味着意味着rIrI、C,C,即政府支出增加即政府支出增加“挤占挤占”了私了私人投资支出和消费支出人投资支出和消费支出n（2 2）影响其大小的因素）影响其大小的因素n（2-12-1）K KG G: :乘数的双刃剑作用乘数的

44、双刃剑作用nGG、K KG G大大Y Y大幅度上升大幅度上升 利率大幅度提高利率大幅度提高I I大幅度下大幅度下降降挤出效应大挤出效应大n（2-22-2）k k: :GYL1GYL1、k k大大L1L1大幅度大幅度挤挤出效应大出效应大n（2-32-3）h h: :GYL1L2GYL1L2、h h小小r r 必须大必须大幅度上升幅度上升, ,才能满足才能满足L2L2下降的要求下降的要求挤出效应大挤出效应大n（2-42-4）d d: :d d大、大、rIrI大幅度下降大幅度下降挤出效应大挤出效应大n（2-52-5）总结）总结: : K KG G、 k k、 d d与挤出效应成正向变动与挤出效应成正

45、向变动; ; h h与挤出效应成反向变动。与挤出效应成反向变动。2021/2/657挤出效应挤出效应 挤出效应的大小取决于以下几个影响因素挤出效应的大小取决于以下几个影响因素:n支出乘数的大小支出乘数的大小。如果其他条件不变。如果其他条件不变,乘数越挤出效应乘数越挤出效应越大越大;相反相反,乘数越小乘数越小,挤出效应也就越小。挤出效应也就越小。n货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性。货币需求的利率弹性越小。货币需求的利率弹性越小,挤出挤出效应越大效应越大;相反相反,货币需求的利率弹性越大货币需求的利率弹性越大,挤出效应就挤出效应就越小。越小。n货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性。货币需求的收

46、入弹性越大。货币需求的收入弹性越大,挤出挤出效应越大效应越大;相反相反,货币需求的收入弹性越小货币需求的收入弹性越小,挤出效应也挤出效应也就越小。就越小。n投资需求的利率弹性投资需求的利率弹性。投资需求的利率弹性越大。投资需求的利率弹性越大,挤出效应也越挤出效应也越大大;相反相反,投资需求的利率弹性越小投资需求的利率弹性越小,挤出效应也越小。挤出效应也越小。 货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性和和投资的利率弹性投资的利率弹性是是“挤出效应挤出效应”大小大小的决定性因素。的决定性因素。 在凯恩斯主义极端情况下在凯恩斯主义极端情况下,政府支出的挤出效应等于零政府支出的挤出效应等于零,财政财政政策

47、的效果极大。而在古典主义极端情况下政策的效果极大。而在古典主义极端情况下,政府支出的挤出效政府支出的挤出效应等于应等于1,因而财政政策无效。因而财政政策无效。 2021/2/658货币政策效果货币政策效果 货币政策的效果是指货币供应量变化对总货币政策的效果是指货币供应量变化对总需求变动的影响。货币政策效果的大小取决需求变动的影响。货币政策效果的大小取决于于IS曲线和曲线和LM曲线斜率的大小。曲线斜率的大小。 1、LM曲线的斜率不变曲线的斜率不变 2、 IS曲线的斜率不变曲线的斜率不变 3、古典主义极端古典主义极端2021/2/659n1、LM曲线的斜率不变时曲线的斜率不变时,IS曲线斜率越曲线

48、斜率越小小,IS曲线越平坦曲线越平坦,LM曲线移动对国民收曲线移动对国民收入变动的影响就越大入变动的影响就越大,即货币政策效果越即货币政策效果越大大;IS曲线斜率越大曲线斜率越大,IS曲线越陡峭曲线越陡峭,LM曲曲线移动对国民收入变动的影响就越小线移动对国民收入变动的影响就越小,即即货币政策效果越小。货币政策效果越小。2021/2/660n2、IS曲线的斜率不变曲线的斜率不变,LM曲线的斜率越曲线的斜率越大大,LM曲线越陡峭曲线越陡峭,则货币政策效果越大则货币政策效果越大;相反相反,LM曲线的斜率越小曲线的斜率越小,LM曲线越平坦曲线越平坦,则货币政策的效果越小。则货币政策的效果越小。2021

49、/2/6613、古典主义极端、古典主义极端 当当LM曲线为垂直线、曲线为垂直线、IS曲线为水平线时曲线为水平线时,货币政策十分有效货币政策十分有效,而财政政策完全无效。这而财政政策完全无效。这种情况被称为古典主义极端。种情况被称为古典主义极端。 rOYr0 IS0IS1LM0LM1古典主义极端古典主义极端2021/2/662（三）两种政策的混合使用（三）两种政策的混合使用n说明（以第四种情况为例）说明（以第四种情况为例）n实施扩张性财政政策实施扩张性财政政策,GIS,GIS右移右移YY、rr挤挤出效应出效应, ,使扩张性财政政策的效果大打折扣。使扩张性财政政策的效果大打折扣。n这时这时, ,辅

50、之以扩张性货币政策辅之以扩张性货币政策, ,MrMr, ,挤出效应被挤出效应被抵消。抵消。2021/2/663财政政策与货币政策的配合使用财政政策与货币政策的配合使用rOYIS0IS1LM0r0 r1 Y0 Y1 Y2 ABCLM1财政政策与货币政策配合引起的均衡变动财政政策与货币政策配合引起的均衡变动2021/2/664对货币的交易需求对货币的交易需求对货币的投机需求对货币的投机需求收入收入(美元美元) 货币需求量货币需求量(美元美元)利率利率(%) 货币需求量货币需求量(美元美元)500100123060012010507001408708001606909001804110 1 1、下面

51、给出对货币的交易需求和投机需求、下面给出对货币的交易需求和投机需求, ,（1)1)求收入为求收入为700700美元时美元时, , 利率为利率为8%8%和和10%10%时的货币需求时的货币需求; ;(2)(2)求求600,700600,700和和800800美元的收入在各种利率水平上的货币需求美元的收入在各种利率水平上的货币需求; ;(3)(3)根据上述数据根据上述数据, ,写出货币需求函数的表达式写出货币需求函数的表达式; ;(4)(4)根据根据(2)(2)做出货币需求曲线做出货币需求曲线, ,并说明收入增加时并说明收入增加时, ,货币需求曲线货币需求曲线怎样移动怎样移动? ?2021/2/6

52、65（1）收入）收入 Y=700,利率利率r=8时时,L=140+70=210 利率利率r=10时时,L=140+50=190（2）收入）收入 Y=600,利率利率r=12时时,L=120+30=150 利率利率r=10时时,L=120+50=170 利率利率r=8时时,L=120+70=190 利率利率r=6时时,L=120+90=210 利率利率r=4时时,L=120+110=230 收入收入 Y=700,利率利率r=12时时,L=140+30=170 利率利率r=10时时,L=140+50=190 利率利率r=8时时,L=140+70=210 利率利率r=6时时,L=140+90=230

53、 利率利率r=4时时,L=140+110=2502021/2/666 收入收入 Y=800利率利率r=12时时,L=160+30=190 利率利率r=10时时,L=160+50=210 利率利率r=8时时,L=160+70=230 利率利率r=6时时,L=160+90=250 利率利率r=4时时,L=160+110=270（3）从上述数据中可知）从上述数据中可知,货币需求函数货币需求函数 L=0.2Y+150-10r（4）收入增加时）收入增加时,货币需求曲线向右移动。货币需求曲线向右移动。2021/2/667 2 2、假定名义货币供给量用、假定名义货币供给量用M M表示表示, , 价格水平价格

54、水平P=1, P=1, 实际货币需求用实际货币需求用L=kYL=kYhrhr表示表示. . (1) (1) 求求LMLM曲线的代数表达式曲线的代数表达式, , 找出找出LM LM 曲线斜率曲线斜率表达式表达式; ; (2) (2) 找出找出k=0.20, h=20, k=0.10, h=10k=0.20, h=20, k=0.10, h=10时时, LM, LM斜斜率的值率的值; ; (3) (3) 当当k k变小时变小时,LM,LM曲线的斜率如何变化曲线的斜率如何变化, h, h增大增大时时,LM,LM曲线的斜率如何变化曲线的斜率如何变化? ? (4) (4) 若若k=0.2,h=0,LMk

55、=0.2,h=0,LM曲线变化如何曲线变化如何? ?2021/2/668 （1 1）由）由LM可知可知LMLM曲线的代数表达式为曲线的代数表达式为: :MKYhr即即()MKrYhh 其斜率代数表达式为其斜率代数表达式为/K h0.20,10Kh时时,LM,LM曲线斜率为曲线斜率为0.200.0210Kh当当0.20,20Kh时时,LM,LM曲线斜率为曲线斜率为0.200.0120Kh当当0.10,10Kh时时,LM,LM曲线斜率为曲线斜率为0.100.0110Kh（2 2）当当2021/2/669（3 3） 由于由于LMLM曲线斜率为曲线斜率为Kh因此当因此当K K越小时越小时,LM,LM曲

56、线斜率越小曲线斜率越小, ,其曲线越平其曲线越平坦坦, ,当当h h越大时越大时, ,LMLM曲线斜率也就越小曲线斜率也就越小, ,其曲线其曲线也越平坦。也越平坦。0.2YM此时此时LMLM曲线为一条垂直于横轴曲线为一条垂直于横轴Y Y的直线的直线,h,h0 0表表明货币于利率的大小无关明货币于利率的大小无关, ,这正好是这正好是LMLM的古典的古典区域情况。区域情况。（4 4）若）若k=0.2,h=0,k=0.2,h=0,则则LMLM曲线为曲线为: :2021/2/6703 3、假定某经济中消费函数为、假定某经济中消费函数为C=0.8(1C=0.8(1t)Y, t)Y, 税率为税率为t=0.25, t=0.25, 投资函数为投资函数为I=900I=90050r, 50r, 政府购买政府购买 为为800, 货币需求为货币需求为L=0.25Y62.5r, 实际货币供给实际货币供给 为为500, 试求试求:(1)IS曲线曲线;(2)LM曲线曲线;(3)两个市场同时均衡时的利率和收入。两个市场同时均衡时的利率和收入。GPM2021/2/671（1 1）由）由Y=C+I+Y=C+I+GY=0.8(1-0.25)Y+900-50r+800,Y=0.8(1-0.25)Y+900-50r+800,化简可得化简可得: : Y=4250-125rY=4250-125r, ,此