第3章 经济周期导论

1、第第3 3章章经济波动导论经济波动导论主要内容主要内容 3.4 3.4 总供给总供给 3.5 3.5 稳定政策稳定政策 经济周期的定义经济周期的定义 经济周期被定义为经济活动水平的波动（通常经济周期被定义为经济活动水平的波动（通常以国民产出来代表），它形成一种有规律的形式，以国民产出来代表），它形成一种有规律的形式，经济活动的扩张（经济活动的扩张（expansionexpansion）之后跟着是经济收）之后跟着是经济收缩（缩（contractioncontraction），而后又继之以进一步的经济），而后又继之以进一步的经济扩张。这样的周期大约以产出量的长期趋势轨迹扩张。这样的周期大约以产出量

2、的长期趋势轨迹而出现。而出现。 理解经济周期的要点理解经济周期的要点 经济周期的中心是国民收入的波动；经济周期的中心是国民收入的波动； 研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规 律与根源；律与根源； 经济周期是经济中不可避免的波动；经济周期是经济中不可避免的波动； 每次经济波动周期并不完全相同，但每个周期每次经济波动周期并不完全相同，但每个周期都是繁荣与萧条的交替。都是繁荣与萧条的交替。 经济周期与经济增长经济周期与经济增长 相同点：相同点： 都是以民收入为中心的经济活动的波动。是国都是以民收入为中心的经济活动的波动。是国民收入决定理论的延伸与发展，是该

3、理论的长期民收入决定理论的延伸与发展，是该理论的长期化与动态化。化与动态化。 不同点：不同点： 经济周期是由于总需求变动引起国民收入的短经济周期是由于总需求变动引起国民收入的短期波动；经济增长是由于总供给变动引起国民收期波动；经济增长是由于总供给变动引起国民收入的长期增长。入的长期增长。 经济周期的阶段经济周期的阶段衰衰退退萧条萧条复苏复苏繁荣繁荣世界大型企业联合会每月发布的领先指数有10个： 1 1）制造业工人平均周工作时间）制造业工人平均周工作时间 2 2）平均每周失业保险初领人数）平均每周失业保险初领人数 3 3）经通胀调整后的新消费订单）经通胀调整后的新消费订单 4 4）投资品订单（非

4、军用品）投资品订单（非军用品） 5 5）供应商绩效）供应商绩效 6 6）新建筑许可）新建筑许可 7 7）股票指数）股票指数 8 8）经通胀调整后的货币供应量（）经通胀调整后的货币供应量（M2)M2) 9 9）利率收益差异（从）利率收益差异（从3 3个月到个月到1010年国库券的收益率差异）年国库券的收益率差异）1010）消费者预期指数）消费者预期指数经济周期的事实经济周期的事实 实际实际GDPGDP增长率的连续两个季度为负。增长率的连续两个季度为负。经济学家将区分名义和实际变量的决定因素的方经济学家将区分名义和实际变量的决定因素的方法称为法称为 古典二分法古典二分法。在简化的经济理论中暗示。在

5、简化的经济理论中暗示货币供给不会影响实际变量。货币供给不会影响实际变量。这种货币与实际变量不相干被称为这种货币与实际变量不相干被称为 货币中性货币中性。多数经济学家认为这一古典思想描述了经济在长多数经济学家认为这一古典思想描述了经济在长期中的行为。期中的行为。短期与长期的区别短期与长期的区别 长期长期: : 价格是弹性的，能对供需变化作价格是弹性的，能对供需变化作出反应出反应. . 短期短期: :价格在某个以前决定的水平上是价格在某个以前决定的水平上是“粘性粘性”的的. .当价格是粘性时当价格是粘性时, 经济表现将大为不同经济表现将大为不同适用于长期分析的经济理论适用于长期分析的经济理论 古典

6、经济理论认为价格是弹性的，供给决定需求古典经济理论认为价格是弹性的，供给决定需求（萨伊定律）：（萨伊定律）： 产出由供给方决定产出由供给方决定: : 资本、劳动的供给资本、劳动的供给 技术水平技术水平 对产品与服务的需求变动对产品与服务的需求变动(C, I, G) (C, I, G) 仅仅影响价仅仅影响价格，而非影响数量格，而非影响数量. . 完全价格弹性是一个严格假设，因此，古典经济完全价格弹性是一个严格假设，因此，古典经济理论只适用于长期分析理论只适用于长期分析. .适用于短期分析的经济理论适用于短期分析的经济理论 凯恩斯经济理论认为价格是粘性的，需求决定凯恩斯经济理论认为价格是粘性的，需

7、求决定供给（凯恩斯定律）：供给（凯恩斯定律）： 产出和就业也取决于对产品与服务的需求，产出和就业也取决于对产品与服务的需求，这些需求又受影响于：这些需求又受影响于： 财政政策财政政策(G and T)(G and T) 货币政策货币政策(M)(M) 其他因素其他因素, , 如如C or I C or I 的外生变动的外生变动 所以，凯恩斯理论只适用于短期经济分析所以，凯恩斯理论只适用于短期经济分析. . 为了理解短期与长期有什么不同，考虑货币政策为了理解短期与长期有什么不同，考虑货币政策变动的效果：变动的效果： 在长期中，货币供给减少在长期中，货币供给减少5 5使所有价格（包括名使所有价格（包

8、括名义工资）下降义工资）下降5 5，而实际变量仍然相同。因此，而实际变量仍然相同。因此，在长期中，货币供给变动并没有引起产出或就业在长期中，货币供给变动并没有引起产出或就业的波动。的波动。但是，在短期中，许多价格对货币变动并没有作出但是，在短期中，许多价格对货币变动并没有作出反应。价格不能迅速而完全地调整意味着在短期反应。价格不能迅速而完全地调整意味着在短期中产出和就业等实际变量必须作出某种调整。因中产出和就业等实际变量必须作出某种调整。因此，在短期内，古典二分法不再成立，名义变量此，在短期内，古典二分法不再成立，名义变量会影响实际变量，经济可能背离古典模型所预言会影响实际变量，经济可能背离古

9、典模型所预言的均衡。的均衡。总需求与总供给模型总需求与总供给模型 大多数主流经济学家和政策制定者都认为经济波动大多数主流经济学家和政策制定者都认为经济波动存在，宏观政策有助于稳定经济。存在，宏观政策有助于稳定经济。总需求与总供给模型试图说明：总需求与总供给模型试图说明： 价格水平和总产出如何决定？价格水平和总产出如何决定？ 为什么经济在短期与长期的表现不同？为什么经济在短期与长期的表现不同？短期与长期的总需求曲线相同，但总供给曲线不同。短期与长期的总需求曲线相同，但总供给曲线不同。总需求量是指一个经济在一段时期内以一定的价格总需求量是指一个经济在一段时期内以一定的价格水平所愿购买的当期最终产品

10、和服务的总量水平所愿购买的当期最终产品和服务的总量. . ADAD由四个部分构成：消费、投资、政府购买支出、由四个部分构成：消费、投资、政府购买支出、净出口。净出口。 总需求总需求(AD)(AD)是指，在商品市场与货币市场处于一般是指，在商品市场与货币市场处于一般均衡状态下，总需求量与价格水平之间的关系均衡状态下，总需求量与价格水平之间的关系. . 总需求曲线（总需求曲线（The aggregate demand curveThe aggregate demand curve）描述）描述了价格和总需求量之间的关系。了价格和总需求量之间的关系。 本章中介绍的本章中介绍的AD-ASAD-AS模型模

11、型, , 将采用一个建立在货币将采用一个建立在货币数量论（数量论（Quantity Theory of MoneyQuantity Theory of Money）基础上的简）基础上的简单模型单模型. . ADAD曲线的形状：经验解释曲线的形状：经验解释 讨论：单一产品的需求曲线为什么讨论：单一产品的需求曲线为什么向右下方倾斜？向右下方倾斜？ ADAD曲线向右下方倾斜，因为价格曲线向右下方倾斜，因为价格水平的变化对于实际水平的变化对于实际GDPGDP需求量具有需求量具有三种不同的效应：三种不同的效应： 实际货币余额效应实际货币余额效应 时间替代效应时间替代效应 国际替代效应国际替代效应ADAD

12、曲线的形状：货币数量论解释曲线的形状：货币数量论解释 货币数量方程为：货币数量方程为：货币需求方程为：货币需求方程为：其中其中V= 1/k= V= 1/k= 流通速度流通速度 对于给定的对于给定的M M和和V V了了P P和和Y Y 之间的反向关系之间的反向关系, , 以上方程式显示以上方程式显示 PYMV kYPMd)/(物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y Y总需求，总需求，ADAD价格的上升造成实际货币余价格的上升造成实际货币余额额(M/P)(M/P)下降下降, ,导致商品和服导致商品和服务的需求下降。务的需求下降。 为什么总需求曲线向右下方倾斜？为什么总需求曲线向右下方

13、倾斜？ 因为因为 MVMVPY PY 假设假设V V是固定不变的，这样，对于一个给定的是固定不变的，这样，对于一个给定的M M，则有则有 P P Y Y 我们还可以通过思考实际货币余额的供求来解释我们还可以通过思考实际货币余额的供求来解释总需求曲线的向右下方倾斜。如果产出越高，人总需求曲线的向右下方倾斜。如果产出越高，人们进行的交易就更多，而且需要的实际货币余额们进行的交易就更多，而且需要的实际货币余额M/PM/P就越多。而对于一个固定的货币供给就越多。而对于一个固定的货币供给M M，实际，实际余额越高意味着物价水平就越低。余额越高意味着物价水平就越低。总需求曲线的移动总需求曲线的移动 改变货

14、币供给量，总需求曲线会向左或向右移动。改变货币供给量，总需求曲线会向左或向右移动。物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YADAD2 2ADAD1 1货币供给的减少使总货币供给的减少使总需求曲线向左移动需求曲线向左移动 当然，货币供给的波动并不是总需求波当然，货币供给的波动并不是总需求波动的唯一来源。例如，即使货币供给保持不动的唯一来源。例如，即使货币供给保持不变，如果某种事件引起货币流通速度变动，变，如果某种事件引起货币流通速度变动，总需求曲线也会移动。还有其他原因，例如总需求曲线也会移动。还有其他原因，例如财政政策的变化等。财政政策的变化等。总供给总供给 总供给量是指在其他

15、因素不变的情况下，总供给量是指在其他因素不变的情况下，经济中所有企业在一定的价格水平上所经济中所有企业在一定的价格水平上所愿生产和出售的最终产品和服务的总量愿生产和出售的最终产品和服务的总量. . 总供给总供给(AS)(AS)是总供给量与价格水平之间是总供给量与价格水平之间的关系的关系. . 长期与短期的长期与短期的ASAS曲线不同曲线不同. .长期中的总供给长期中的总供给长期中产出由要素供给量和技术决定长期中产出由要素供给量和技术决定,()YF K L是充分就业的产出水平是充分就业的产出水平 the the full-employmentfull-employment 此时，经济中所有的资源

16、均实现充分就业。此时，经济中所有的资源均实现充分就业。Y“充分就业充分就业” 意味着失业处于自然失业水平。意味着失业处于自然失业水平。由于长期而言，经济中的资源都是充分由于长期而言，经济中的资源都是充分就业的，所以，总产出就始终等于充分就业就业的，所以，总产出就始终等于充分就业产出水平（潜在产出，自然产出）：产出水平（潜在产出，自然产出）： 充分就业产出并不取决于价格水平，因此，充分就业产出并不取决于价格水平，因此，长期总供给曲线长期总供给曲线(LRAS) (LRAS) 是一条竖直线是一条竖直线. .,()YF K L 长期总供给曲线长期总供给曲线Y Y P PLRASYLRAS曲线垂直于充分

17、就业的产量水平 长期 AS 曲线的形状：经验解释 探讨：为什么无论价格如何变化，供应的产品数探讨：为什么无论价格如何变化，供应的产品数量都不变？量都不变？ “价格价格”在微观经济学中是指两种商品的交换比在微观经济学中是指两种商品的交换比率，在宏观经济学中是指名义价格水平率，在宏观经济学中是指名义价格水平. . 如果单一产品的需求增加导致该产品价格上升，如果单一产品的需求增加导致该产品价格上升，生产要素将从其他部门转入，从而引起该产品的生产要素将从其他部门转入，从而引起该产品的产出增加产出增加. . 如果经济中出现普遍的需求增加，而如果经济中出现普遍的需求增加，而要素又都已要素又都已充分利用充分

18、利用，总产出无法增加，就只能引起整个，总产出无法增加，就只能引起整个价价格水平上升格水平上升. .在长期：总供给决定总需求在长期：总供给决定总需求Y PAD1AD2LRASY货币供给量货币供给量 M M 的增加使得的增加使得ADAD 曲线右移曲线右移 P1P2长期中，价格长期中，价格水平将增加水平将增加而产量水平保而产量水平保持不变持不变当总供给曲线是垂直的时候，总需求的变动影响物价但不影响产出。当总供给曲线是垂直的时候，总需求的变动影响物价但不影响产出。垂直的总供给曲线满足了古典二分法，因为它意味着产出水平不取垂直的总供给曲线满足了古典二分法，因为它意味着产出水平不取决于货币供给。决于货币供

19、给。短期的总供给短期的总供给 现实世界中，许多价格在短期都是粘性的现实世界中，许多价格在短期都是粘性的。 现在我们假定短期中所有的价格都固定在现在我们假定短期中所有的价格都固定在一个前定的水平上一个前定的水平上 在这一价格水平下，企业愿意出售顾客在这一价格水平下，企业愿意出售顾客所愿意购买的任意数量。所愿意购买的任意数量。 因而短期总供给曲线因而短期总供给曲线 (SRAS) (SRAS)是水平的。是水平的。短期总供给曲线短期总供给曲线Y PPSRAS短期总供给短期总供给SRAS SRAS 曲线水平曲线水平: :价格水平固定在价格水平固定在某一水平，企业某一水平，企业出售顾客愿意购出售顾客愿意购

20、买的数量买的数量-买方买方经济（交易量取经济（交易量取决于买方）决于买方）在短期：总需求决定总供给在短期：总需求决定总供给Y PAD1AD2总需求总需求增加增加短期中价格是短期中价格是刚性的刚性的导致总产量导致总产量增加增加PSRASY2Y1 应该注意的是，现实的情况比我们这里应该注意的是，现实的情况比我们这里假定的这一极端的例子要复杂得多。现实假定的这一极端的例子要复杂得多。现实中并不是所有的价格都在短期内是粘性的，中并不是所有的价格都在短期内是粘性的，有些价格能够作出迅速调整，在这种情况有些价格能够作出迅速调整，在这种情况下，短期总供给曲线是向上倾斜的而不是下，短期总供给曲线是向上倾斜的而

21、不是水平的。水平的。 在长期中，价格是有伸缩性的，总供给曲在长期中，价格是有伸缩性的，总供给曲线是垂直的，总需求变动影响物价水平但不线是垂直的，总需求变动影响物价水平但不影响产出；在短期中，价格是黏性的，总供影响产出；在短期中，价格是黏性的，总供给曲线是平坦的，而且，总需求变动影响经给曲线是平坦的，而且，总需求变动影响经济的产品与服务的产出。济的产品与服务的产出。物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YY Y0 0ADAD长期均衡长期均衡SRASSRASLRASLRAS在长期中，经济在长期中，经济处于长期总供给处于长期总供给曲线和总需求曲曲线和总需求曲线的交点。由于线的交点。由

22、于价格调整到这个价格调整到这个水平，短期总供水平，短期总供给曲线也相交于给曲线也相交于这一点。这一点。Long RunShort run 假设减少货币供给，经济开始时在长期均衡的假设减少货币供给，经济开始时在长期均衡的A A点。点。 也许是由于货币供给减少引起的总需求的减少使也许是由于货币供给减少引起的总需求的减少使经济从经济从A A点移动到点移动到B B点，这时产出低于其自然水平，点，这时产出低于其自然水平，经济处于衰退之中。经济处于衰退之中。 随着价格下降，经济逐渐从衰退中复苏，从随着价格下降，经济逐渐从衰退中复苏，从B B点移点移动到动到C C点。点。 在新的长期均衡（在新的长期均衡（C

23、 C点），产出和就业又回到其自点），产出和就业又回到其自然水平，但物价比原先的长期均衡（然水平，但物价比原先的长期均衡（A A点）时低了。点）时低了。因此，总需求曲线的移动在短期中影响产出，但因此，总需求曲线的移动在短期中影响产出，但随着时间推移，由于企业调整其物价，这种影响随着时间推移，由于企业调整其物价，这种影响逐渐消失。逐渐消失。物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YSRASSRASY Y0 0ADAD1 1ADAD2 21.1.总需求减少总需求减少2.2.在短期中减在短期中减少了产出少了产出3.3.但在长期中但在长期中只影响物价只影响物价A AB BC CLRASLR

24、AS 随着时间的延长，价格逐渐变得有弹性，随着时间的延长，价格逐渐变得有弹性，短期均衡逐渐向长期均衡转化。短期均衡逐渐向长期均衡转化。 M M 0 0的短期效应和长期效应的短期效应和长期效应Y PAD1AD2LRASYPSRASP2Y2A = A = 初始均衡初始均衡ABCB = B = 央行增加货央行增加货币供给后的新币供给后的新的短期均衡的短期均衡C = C = 长期均衡长期均衡两种两种AS-ADAS-AD模型的分歧模型的分歧 总需求曲线是标准的：向右下总需求曲线是标准的：向右下方倾斜。方倾斜。 古典的总供给曲线是垂直线。古典的总供给曲线是垂直线。 凯恩斯的总供给曲线是水平线。凯恩斯的总供

25、给曲线是水平线。 从而有两种从而有两种AS-ADAS-AD模型：古典模型：古典AS-ADAS-AD模型，凯恩斯模型，凯恩斯AS-ADAS-AD模型。模型。 这两种这两种AS-ADAS-AD模型导致的经济政模型导致的经济政策结论大相径庭，因而构成不策结论大相径庭，因而构成不同经济流派的根本理论基础。同经济流派的根本理论基础。 古典古典AS-ADAS-AD模型的政策推论：不论模型的政策推论：不论ADAD处于何种位置，处于何种位置，它与它与ASAS曲线永远相交在对应于充分就业水平之点。曲线永远相交在对应于充分就业水平之点。通过经济政策来改变总需求，使通过经济政策来改变总需求，使ADAD曲线移动，仅曲

26、线移动，仅仅会使价格水平发生波动，并不能对宏观经济的仅会使价格水平发生波动，并不能对宏观经济的运行产生任何实质性的后果，不能影响就业和产运行产生任何实质性的后果，不能影响就业和产出水平。所以，政府不应干预经济。出水平。所以，政府不应干预经济。 凯恩斯凯恩斯AS-ADAS-AD模型的政策效应模型的政策效应: :市场经济可能出现市场经济可能出现非充分就业均衡，即有效需求不足。市场机制不非充分就业均衡，即有效需求不足。市场机制不能自动地解决有效需求不足问题。能自动地解决有效需求不足问题。如果有效需求如果有效需求不足，总需求上升就会使产出和就业增加，并保不足，总需求上升就会使产出和就业增加，并保持价格

27、不变，因而总需求决定总供给。通过斟酌持价格不变，因而总需求决定总供给。通过斟酌使用货币政策和财政政策，政府能够刺激经济，使用货币政策和财政政策，政府能够刺激经济，并有助于保持一个较高的产出和就业水平。政府并有助于保持一个较高的产出和就业水平。政府必须干预经济必须干预经济. . 解释：有效需求不足解释：有效需求不足 有效需求是指满足均衡条件的总需求有效需求是指满足均衡条件的总需求. . 有效需求不足是指有效需求低于充分就业条件下有效需求不足是指有效需求低于充分就业条件下的总需求的总需求. . 凯恩斯凯恩斯AS-ADAS-AD模型中可能出现有效需求不足模型中可能出现有效需求不足. . 古典古典AS

28、-ADAS-AD模型中不可能出现有效需求不足模型中不可能出现有效需求不足. . 凯恩斯认为，造成有效需求不足的原因是三大基凯恩斯认为，造成有效需求不足的原因是三大基本心理因素本心理因素: : 边际消费倾向递减引起消费不足边际消费倾向递减引起消费不足 资本边际效率递减引起投资不足资本边际效率递减引起投资不足 货币的流动性偏好引起投资不足货币的流动性偏好引起投资不足 经济处于潜在产出水平时，价格调整有效。经济处于潜在产出水平时，价格调整有效。古典古典AS-ADAS-AD模型反映的是价格调整，适用于模型反映的是价格调整，适用于充分就业的经济状态充分就业的经济状态( (短缺经济短缺经济) )。 在资源

29、没有充分利用时，数量调整有效。在资源没有充分利用时，数量调整有效。产出接近潜在产出时，需求增加不可能不产出接近潜在产出时，需求增加不可能不引起价格上升。凯恩斯引起价格上升。凯恩斯AS-ADAS-AD模型反映数量模型反映数量调整，适用于萧条经济状态调整，适用于萧条经济状态( (过剩经济过剩经济) )。两种两种AS-ADAS-AD模型的分歧模型的分歧 古典古典AS-ADAS-AD模型假设价格完全弹性，均衡完全由模型假设价格完全弹性，均衡完全由价格调整机制实现，适用于长期价格调整机制实现，适用于长期. . 凯恩斯凯恩斯AS-ADAS-AD模型假定价格完全粘性，均衡完全由模型假定价格完全粘性，均衡完全

30、由数量调整机制实现，适用于短期数量调整机制实现，适用于短期. . 但是：价格调整与数量调整通常是同时作用；随但是：价格调整与数量调整通常是同时作用；随着时间的推移，价格将逐渐变得有弹性，短期均着时间的推移，价格将逐渐变得有弹性，短期均衡要向长期均衡转化衡要向长期均衡转化. . 因此，现代主流经济学认为，应当将这两种观点因此，现代主流经济学认为，应当将这两种观点予以综合予以综合. .两种两种AS-ADAS-AD模型的综合模型的综合 大多数主流经济学家和政策制定大多数主流经济学家和政策制定者都认为经济波动存在、宏观政者都认为经济波动存在、宏观政策有助于稳定经济策有助于稳定经济. . 总需求与总供给

31、模型试图说明：总需求与总供给模型试图说明： 价格水平和总产出如何决定？价格水平和总产出如何决定？ 为什么经济在短期与长期的表为什么经济在短期与长期的表现不同？现不同？ 短期与长期的总需求曲线相同，短期与长期的总需求曲线相同，但总供给曲线不同但总供给曲线不同. . 整体经济的波动来自总供给或总需求的变动。经济整体经济的波动来自总供给或总需求的变动。经济学家把这些曲线的外生变动称为对经济的冲击学家把这些曲线的外生变动称为对经济的冲击（shock）。）。短期冲击使经济偏离充分就业状态。短期冲击使经济偏离充分就业状态。使总需求曲线移动的冲击称为需求冲击（使总需求曲线移动的冲击称为需求冲击（demand

32、 shocks），而使总供给曲线移动的冲击称为供给冲），而使总供给曲线移动的冲击称为供给冲击击（supply shock）。这些冲击通过使产出与就业。这些冲击通过使产出与就业背离其自然率而扰乱了经济。背离其自然率而扰乱了经济。 稳定政策（稳定政策（Stabilization policy）：试图降低短期）：试图降低短期经济波动的政策活动被称为稳定政策。经济波动的政策活动被称为稳定政策。 在这里，我们从考察货币政策会如何对这些冲击作在这里，我们从考察货币政策会如何对这些冲击作出反应来开始分析稳定政策。出反应来开始分析稳定政策。 考虑一个需求冲击的例子：信用卡的引入使货币考虑一个需求冲击的例子：信

33、用卡的引入使货币的需求减少。的需求减少。 这就使货币流通速度这就使货币流通速度V V（1/k1/k）提高了。）提高了。 如果货币供给保持不变，货币流通速度的提高引如果货币供给保持不变，货币流通速度的提高引起名义支出增加以及总需求曲线向外移动。起名义支出增加以及总需求曲线向外移动。 M/PM/Pk kY Y M MV VPYPY 经济开始时在长期均衡的经济开始时在长期均衡的A A点。由于货币流通速度点。由于货币流通速度的提高引起总需求增加，经济从的提高引起总需求增加，经济从A A点移动到点移动到B B点，点，在在B B点产出高于其自然水平，随着物价上升，产出点产出高于其自然水平，随着物价上升，产

34、出逐渐回到其自然率，经济从逐渐回到其自然率，经济从B B点移动到点移动到C C点。点。 央行可以减少货币供给以抵消货币流通速度的提央行可以减少货币供给以抵消货币流通速度的提高。抵消货币流通速度的提高就可以稳定总需求。高。抵消货币流通速度的提高就可以稳定总需求。（AD2AD2AD1AD1）物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YSRASSRASY Y0 0ADAD2 2ADAD1 11.1.总需总需求增加求增加2.2.在短期中产在短期中产出增加出增加3.3.但长期中只但长期中只影响物价影响物价A AB BC CLRASLRAS 总供给冲击通过影响生产成本影响了厂商的定价，总供给冲

35、击通过影响生产成本影响了厂商的定价，因此也称为价格冲击（因此也称为价格冲击（price shocks)。 摧毁农作物的干旱。摧毁农作物的干旱。 要求企业减少排污量的新环境保护法。要求企业减少排污量的新环境保护法。 工会总体力量的增强，拉动了工资和工会工人生工会总体力量的增强，拉动了工资和工会工人生产的产品的价格。产的产品的价格。 国际石油卡特尔组织。国际石油卡特尔组织。 拉动了成本和价格上升的冲击是不利的供给冲击，拉动了成本和价格上升的冲击是不利的供给冲击，降低了成本和价格的是有利的攻击冲击。降低了成本和价格的是有利的攻击冲击。 不利的供给冲击拉动成本与价格上升。如果总需不利的供给冲击拉动成本

36、与价格上升。如果总需求保持不变，经济从求保持不变，经济从A A点移动到点移动到B B点，这就引起滞点，这就引起滞胀胀物价上升与产出减少的结合。最后，随着物价上升与产出减少的结合。最后，随着物价下降，经济恢复到自然率物价下降，经济恢复到自然率A A点。但这个调整过点。但这个调整过程的的代价是痛苦的衰退。程的的代价是痛苦的衰退。 对策之二：在对一种不利的供给冲击作出反应时，对策之二：在对一种不利的供给冲击作出反应时，央行可以增加总需求来防止产出的减少。经济从央行可以增加总需求来防止产出的减少。经济从A A点移动到点移动到C C点。这种政策的代价是持久的较高的物点。这种政策的代价是持久的较高的物价水

37、平。价水平。物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YSRASSRAS1 1Y Y0 0ADAD2.2.这引起这引起物价水平物价水平上升上升3.3.以及产出减少以及产出减少1.1.不利的供给冲不利的供给冲击使短期总供给击使短期总供给曲线向上移动曲线向上移动A AB BLRASLRASSRASSRAS2 2物价水平，物价水平，P P收入，产出，收入，产出，Y YSRASSRAS1 1Y Y0 0ADAD2 2ADAD1 13.3.结果总保结果总保持较高的物持较高的物价水平价水平4.4.但产出未变但产出未变1.1.不利的供给冲不利的供给冲击使短期总供给击使短期总供给曲线向上移动曲线向

38、上移动A AC CLRASLRASSRASSRAS2 22.2.但美联储通但美联储通过增加总需求过增加总需求抵消这种冲击抵消这种冲击B B 虽然无论是供给冲击还是需求冲击带来虽然无论是供给冲击还是需求冲击带来的伤痛长期中都能自愈，但是人们要承的伤痛长期中都能自愈，但是人们要承受与萧条相关的失业成本，与景气相关受与萧条相关的失业成本，与景气相关的通货膨胀成本。的通货膨胀成本。 定义定义: :政府旨在减轻短期经济波动程度的政府旨在减轻短期经济波动程度的政策措施。政策措施。 例子：使用货币政策来缓冲负供给冲击例子：使用货币政策来缓冲负供给冲击的后果的后果以货币政策稳定产出以货币政策稳定产出1PSRA

39、S1Y PAD1B2PSRAS2AY2LRASY负供给冲击使负供给冲击使经济由经济由A A移向移向B B以货币政策稳定产出以货币政策稳定产出1PY PAD1B2PSRAS2ACY2LRASYAD2但是央行可以但是央行可以通过提高总需通过提高总需求来缓和冲击求来缓和冲击后果后果: : 价格永久性提高，价格永久性提高，但是但是Y Y将保持在充将保持在充分就业水平分就业水平1.1.理解经济周期的要点理解经济周期的要点 经济周期的中心是国民收入的波动；经济周期的中心是国民收入的波动； 研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规 律律与根源；与根源； 经济周期是经济中不可避免的波动；经济周期是经济中不可避免的波动； 每次经济波动周期并不完全相同，但每个周期都是每次经济波动周期并不完全相同，但每个周期都是繁荣与萧条的交替。繁荣与萧条的交替。2.2.长期长期: : 价格具有弹性，产出和就业总是维持在自然价格具有弹性，产出和就业总是维持在自然率水平，古典经济理论适用率水平，古典经济理论适用. . 短期短期: : 价格粘性，经济有可能低于自然率水平而达价格粘性，经济有可能低于自然率水平而达到均衡，