2021中国金融期货交易所套期保值与套利业务管理指南

1、中国金融期货交易所套期保值与套利业务治理指南 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载.为进一步规X 套期保值与套利业务治理，依据中国金融期货交易所套期保值与套利交易治理方法与相关规定， 特制定本指南；一、套期保值与套利额度申请与治理（一）申请材料1、中国金融期货交易所套期保值与套利额度申请表（见附件 1）；2、自然人客户应当提交本人签字的XX 复印件，法人客户应当提交盖章的营业执照副本复印件、组织机构代码证副本复印件；再次申请时如无变化，不用再次提交；3、套期保值、套利交易方案（期货公司加盖公章，申请人签字或盖章）；套期保

2、值交易方案内容包括但不限于：套期保值交易策略类型、资产规模与套期保值额度需求测算、交割月份额度治理、期现资产关联度分析、内部掌握制度等；其中，套期第 1 页，共 17 页保值交易策略类型包括投资替代、风险对冲、风险治理以与交易所认可的其他风险治理需求1；套利交易方案内容包括但不限于：套利交易策略、资产规模与套利额度需求测算、交割月份额度治理、交易系统情 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 况、内部掌握制度等；4、申请调整额度或续期时，应当提交前一阶段套期保值与套利历史交易情形说明（期货公司加盖公章，申请人签字或盖章，

3、见附件 2）；5、交易所要求的其他材料；（二）业务说明1、交易所依据期、现货市场流淌性状况、申请人历史合规交易情形、方案说明与资产证明等，综合考虑确定申请人额度大小；2、申请接近交割月份合约额度的，应当先（或同时） 申请产品额度，接近交割月份合约额度不得大于产品额度；1投资替代需求：包括基金产品面对客户申购建仓，有明确配置策略的产品持有期货以替代现货持仓等； 风险对冲需求： 包括客户持有现货时通过期货对冲市场风险，融券对冲需求，市场中性策略等；风险治理需求：多空份额产品的风险治理需求，杠杆 ETF 风险治理需求，期权复制策略等；第 2 页，共 17 页3、未在规定期限内申请新的产品额度的，应当

4、在产品额度有效期届满前对套期保值、套利持仓进行平仓；4、申请接近交割月份合约额度的会员、客户，应当在该合约交割月前两个月的第一个交易日至交割月前一个月下旬前的第五个交易日期间向交易所提出申请； |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 未在此期限内申请接近交割月份合约额度的，应当在该合约交割月前一个月下旬的第一个交易日之前，对该合约上的套期保值、套利持仓进行平仓；5、沪深300股指期货套期保值或套利单边核准额度超过 2000手的，一次审核、多次发放，每次发放额度不超过2000 手； 5 年期国债期货套期保值或套利单边核准额

5、度超过5000 手的， 一次审核、 多次发放， 每次发放额度不超过5000手；已发放额度即将用满时，交易所再按上述原就依次发放剩余额度，申请人无需再次提交申请材料；（三）办理事项1、首次申请或续期调整时，均须依据申请材料要求预备纸质材料，快递或现场送至交易所，同时通过会员服务系统提交电子申请；沪深 300 股指期货套期保值或套利任一方向申请额度均在 100 手（含）以内的，纸质材料由会员留存，交易所事后检查；如发觉违规违约等行为，交易所可实行相应监管措施；第 3 页，共 17 页2、额度调整或到期时，会员应当提示客户与时调整持仓或提交新的额度申请；3、会员应当每日登陆会员服务系统，查询套期保值

6、与套利业务信息并与时通知客户； |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 4、业务询问：业务接待时间：周一至周五 9： 00 至 11： 30， 13： 30 至 17： 00（节假日休息）；二、套期保值与套利监管（一）会员、客户不得利用已发放的套期保值额度进行频繁开平仓交易对于投资替代与风险对冲需求的套期保值交易，原就上每自然周买开卖平交易量不得超过可使用买产品发放额度 的 2 倍；卖开买平交易量不得超过可使用卖产品发放额度的2倍；假如客户同时持有接近交割月份合约额度，就接近交割月份合约每自然

7、周买开卖平交易量不得超过可使用买临近交割月份合约发放额度的2 倍；卖开买平交易量不得超过可使用卖接近交割月份合约发放额度的2 倍；对于风险治理需求的套期保值交易，原就上每自然周买开卖平交易量不得超过可使用买产品发放额度的 3 倍；卖开买平交易量不得超过可使用卖产品发放额度的 3 倍；假如客户同时持有接近交割月份合约额度，就接近交割月份合约每第 4 页，共 17 页自然周买开卖平交易量不得超过可使用买接近交割月份合约发放额度的3 倍；卖开买平交易量不得超过可使用卖接近交割月份合约发放额度的3 倍；（二）套期保值交易策略监管要求 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | *

8、| * | * | |欢.|迎.|下.|载. 对于投资替代需求的套期保值交易，套期保值额度使用应当与投资替代需求相匹配，期货持仓合约价值与有价证券市值之和原就上不得超过其资产规模；对于风险对冲需求的套期保值交易，卖套期保值持仓合约价值原就上不得超过所需对冲的资产市值；对于风险治理需求的套期保值交易，套期保值额度使用应当与产品策略相符合，额度使用不得超过产品风险治理的实际需求；（三）交易所对已发放的套期保值与套利额度实行动态治理沪深 300 股指期货套期保值与套利单边已发放额度大于3000 手的， 交易所每月依据该客户上月盘后最高持仓量、期现匹配等交易情形，以2000手为最小变动档位，向上取最接

9、近 2000 的倍数（最小发放额度为3000 手，超过获批额度的，取获批额度）为该客户的发放额度；第 5 页，共 17 页5年期国债期货套期保值与套利单边已发放额度大于2000 手的， 交易所每月依据该客户上月盘后最高持仓量、期现匹配等交易情形，以2000手为最小变动档位，向上取最接近 2000 的倍数（最小发放额度为2000 手，超过获批额度 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 的，取获批额度）为该客户的发放额度；会员、客户可以依据当时持仓情形与交易情形，随时向交易所提出调增或调减其套期保值、套利可使用额度，交易所

10、将依据市场情形与时予以核准，充分支持，满意市场的避险需求；（四）会员、客户进行套期保值、套利交易应当履行主动报告义务会员 、客户进行套期保值、套利交易时发生以下情形的，应当与时向交易所报告；未报告的，交易所可以对其实行谈话提示、书面警示、限制开仓、限期平仓、强行平仓、调整或者取消其套期保值、套利额度等措施；1、相关交易策略在申请后需要调整的或未向交易所报告的；2、因技术、 风控等突发性、 反常大事引起的套期保值、套利交易；第 6 页，共 17 页3、实施新的技术系统与程序进行套期保值、套利交易（期货市场、现货市场）；4、交易所认为需要报告的其他情形； |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.

11、|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 附件： 1、中国金融期货交易所套期保值与套利额度申请表2、套期保值与套利历史交易情形说明附件1：中国金融期货交易所套期保值与套利额度申请表（沪深 300 股指期货）一、申请人基本情形申请人名称套期保值客户号（交易编码对应名称）申请日期套利客户号会员简称会员号会员联系人托管行联系人（QFII 填写）会员联系人托管行联系人申请人联系人申请人联系人投资经理（特别单位客户填写）投资经理二、套期保值额度申请情形买/卖调整前额度调整后额度第 7 页，共 17 页买卖三、申请人用于套期保值交易对应的股东账号XX 证券交易所XX 证券交易

12、所 其他 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.四、套利额度申请情形 * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 买/卖调整前额度调整后额度买卖五、申请人用于套利交易对应的股东账号XX 证 券 交 易 所XX 证券交易所其他六、套期保值与套利额度申请对应资产信息资产明细资产金额（另附证明材料）统计日期2021 年 5 月 31 日1.现金类58,118,761.642.流通 A 股321,030,836.113.债券1,699,949,693.634.基金22,475,920.00（交易所交易的基金）16,723,522.35（非交易所交易的基金）5.其他金融类资

13、产57,452,808.51（流通受限的股票）第 8 页，共 17 页423,618,068.10（集合理财方案投资）资产总计2,599,369,610.34资产净值基金、证券公司资产治理方案、信托方案填写注：买卖额度均需填写，首次申请的调整前额度填0； |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 注：客户填写资产信息时,资产统计日期距离申请日不超过10 个交易日；七、申请人声明事项1、供应的文件内容完整并且真实；2、将依据内部稽核与内部掌握程序从事期货交易；3、遵守期货交易相关法律法规从事期货交易，绝不以不当手段干扰期货与

14、相关现货市场运作，并且明白中国金融期货交易所在执行监管时，对发觉的反常情形有权依据中国金融期货交易所交易规章与其实施细就相关规定实行相应措施以保护市场秩序；4、同意中国金融期货交易所在申请人从事期货交易期间，可以依据相关规定要求申请人就有关事项限期提出书面说明或者补充文件，申请人不会规避或者拒绝；申请人负责人（或被授权人）签章：申请人盖章：八、会员对申请人材料真实性的声明事项我公司保证申请人向贵所供应的各项证明材料均属实，同意向交易所提交相关申请，并在运作中依据中国金融期货交易所的有关规定执行；第 9 页，共 17 页会员负责人（或被授权人）签章：会员盖章： |精.|品.|可.|编.|辑.|学

15、.|习.|资.|料. * | * | * | 中国金融期货交易所套期保值与套利额度申请表（ 5 年期国债期货）一、申请人基本情形 *申请人名称|欢.|迎.|下.|载.套期保值客户号 会员简称 会员联系人（交易编码对应名称）申请日期套利客户号会员号会员联系人 托管行联系人（QFII 填写）托管行联系人申请人联系人申请人联系人投资经理（特别单位客户填写）投资经理 | 二、套期保值额度申请情形买/卖调整前额度调整后额度产品额度接近交割月份合合约号约额度买卖买-卖-三、申请人用于套期保值交易对应的债券账号XX 证券交易所第 10 页，共 17 页XX 证券交易所中心国债登记结算XX 清算所其他 |精.

16、|品.|可.四、套利额度申请情形|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 产品额度接近交割月份合合约号约额度买/卖调整前额度调整后额度买卖买-卖-XX 证券交易所XX 证券交易所中心国债登记结算XX 清算所其他五、申请人用于套利交易对应的债券账号六、套期保值与套利额度申请对应资产信息资产明细资产金额（另附证明材料）统计日期2021 年 5 月 31 日1.现金类58,118,761.642.债券不含持有到期账户的可交割国债0.00第 11 页，共 17 页规模其他1,699,949,693.633.其他金融类资产378,483,644.62

17、（股票）39,199,442.35（基金）423,618,068.10（集合理财方案投资） |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 资产总计2,599,369,610.34注：买卖额度均需填写，首次申请的调整前额度填0；注：客户填写资产信息时,资产统计日期距离申请日不超过10 个交易日；七、申请人声明事项1、供应的文件内容完整并且真实；2、将依据内部稽核与内部掌握程序从事期货交易；3、遵守期货交易相关法律法规从事期货交易，绝不以不当手段干扰期货与相关现货市场运作，并且明白中国金融期货交易所在执行监管时，对发觉的反常情形有

18、权依据中国金融期货交易所交易规章与其实施细就相关规定实行相应措施以保护市场秩序；4、同意中国金融期货交易所在申请人从事期货交易期间，可以依据相关规定要求申请人就有关事项限期提出书面说明或者补充文件，申请人不会规避或者拒绝；申请人负责人（或被授权人）签章：申请人盖章：八、会员对申请人材料真实性的声明事项我公司保证申请人向贵所供应的各项证明材料均属实，同意向交易所提交相关申请，并在运作中依据中国金融期货交易所的有关规定执行；第 12 页，共 17 页会员负责人（或被授权人）签章：会员盖章： |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|

19、载. 附件 2：套期保值与套利历史交易情形说明历史交易情形说明报告应论述客户本阶段2套期保值与套利交易情形 ,包括但不限于 :实际策略执行情形，交割情形， 套期保值与套利交易成效，交易合规性说明等；以下为具体要求论述内容；一、套期保值交易频率说明请结合指南中关于“套期保值不得频繁开平仓交易”要求，论述本阶段套期保值额度交易频率使用情形；二、交易策略说明2：本阶段指上次申请至本次申请期间；第 13 页，共 17 页（一）请结合指南中关于 “套期保值交易策略监管要求”，论述本阶段套期保值交易策略情形；投资替代需求请结合期货交易明细，论述投资替代需求执行情形，重点说明期货持仓合约价值与有价证券市值之

20、和 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.|载. 不超过资产规模；风险治理需求请论述风险治理需求执行情形，重点说明期货头寸使用与产品风险治理需求相符合，额度使用不超过产品风险治理的实际需求；风险对冲需求请论述期现匹配情形，可参照表1 至 表 4的模板论述；表 1：股指期货期现匹配情形表1日期 3（列举每股指期货卖持仓合约价值期现匹配情形 1月最大持仓日信息）套期保值卖持仓合约价值备注卖方向标的买现货持累计持入的现现货资仓对应仓合约货持仓产类型的股东价值市值账号套利净卖方向持仓合约价值3：请列举每月卖方向累计持仓合约价值最大持仓日信息；第 14 页，共 17 页表 2：股指期货期现匹配情形表2日期 4（列举每月最大持套利净买方向期现匹配情形 2标的卖出的现货持仓备注 |精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料. * | * | * | * | |欢.|迎.|下.仓日信息）持仓合约价值现货持仓市现货资产类型值对应的股东账号|载. 表 3：国