广东金融学院公司理财试卷集Word版

1、传播优秀word版文档 ，希望对您有帮助，可双击去除！广 东 金 融 学 院20 /20 学年第 学期模拟试题( 一 )课程名称： 公司金融 课程代码： 考试方式： 闭卷 考试时间： 120 分钟系别_ 班 级_ 学号_ 姓名_ 一、单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）1企业财务管理目标的最优表达是（c ）。a利润最大化b每股利润最大化c企业价值最大化d资本利润最大化2a方案在三年中每年年初付款100元，b方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ a ）。a33.1b31.3c133.1d13.31a方案在第三年年末的终值为：100

2、5;(1+10)3+(1+10)2+(1+10)，b方案在第三年年末的终值为：100×(1+10)2+(1+10)+1，二者的终值相差为：100×(1+10)2100=331(元)3假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（b ）。a10.9b36c19.4d74采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（d ）。a现金b应付账款c存活d公司债券 5下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ a）。a增发普通股b增发优先股c增发公司债券d增加银行借款6下列表述不正确的是（

3、 c）。a净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差b当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率c当净现值大于0时，现值指数小于1d当净现值大于0时，说明该方案可行7作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ b ）。 a .考虑的资金时间价值因素 b .反映了创造利润与投入资本之间的关系 c .考虑了风险因素 d .能够避免企业的短期行为8如果投资组合中包括全部股票，则投资者（a ）。a只承受市场风险b只承受特有风险c只承受非系统风险d不承受系统风险9某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.

4、88%。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（ c）。a下降b不变c上升d难以确定10公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的（c ）。a10%b5%10%c25%d50%二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，多选、少选、错选均不得分。本题共10小题，每题2分，共20分）1企业财务的分层管理具体为（abd ）。a出资者财务管理b经营者财务管理c债务人财务管理d财务经理财务管理2长期资本只要通过何种筹集方式（bcd ）。a预收账款b吸收直接投资c发行股票d发行长期债券3系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关

5、系数的表述中正确的有（abc）。a某股票的系数等于0，说明该证券无风险b某股票的系数等于1，说明该证券风险等于平均风险c某股票的系数小于1，说明该证券风险小于平均风险d某股票的系数小于1，说明该证券风险大于平均风险4企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（abcd ）。a管理成本b坏账成本 c现金折扣成本d应收账款机会成本5企业降低经营风险的途径一般有（acd ）。a增加销售量b增加自有成本c降低变动成本d降低固定成本比例6下列关于折旧政策对企业财务的影响，说法正确的是（ab ）。a折旧准备时企业更新固定资产的重要来源，折旧提计的越多，固定资产更新

6、准备的现金越多b折旧计提越多，可利用的资本越多，可能越能刺激企业的投资活动c采用加速折旧，固定资产的更新会放慢d折旧政策只对企业筹资投资有影响，对分配活动没有影响 7下列项目中与收益无关的项目有（cd ）。a出售有价证劵收回的本金b出售有价证券获得的投资收益c折旧额d偿还债务本金8长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（ ab ）。a长期债权持有时间长，难以避免通货膨胀的影响b长期债券流动性差c长期债券面值高d长期债券发行困难9发放股票股利，会产生的影响有（ac ）。a引起每股盈余下降b使公司留存大量现金c股东权益结构发生变化d使股东权益总额发生变化10某公司当年的经营利润很多，却不能偿还

7、到期债务。为清查其原因，应检查的财务比率包括（bcd ）。a资产负债率b流动比率c存活周转率d应收账款周转率三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号的划“”，错误的在题后的括号里划“×”。本题共10小题，每题1分，共10分）1如果项目净现值小于零，即表明该项目的预期利润小于零。（f ）2所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。（t ）3流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。（ f）4与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或股价维持在一个合理的水平上。（t ）

8、5股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。（t ）6一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。（ t）7某企业以“2/10，n/40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求其放弃现金折扣的机会成本为36.73%。（t ）8税差理论认为，如果资本利得税率高于股利分红中个人所得税率，则股东倾向于将利润留存于公司内部，而不是将其当作股利来支付。（t ）9从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。（t ）10风险与收益对等原则意味着，承受任何风险都能得到其相应的收益回报。（

9、f ）四、计算题（本题共3小题，第1、3题各10分，第2题15分，共35分）1a公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“3/10，1/20，n/30”。要求：（1）假设银行短期贷款利息为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最为有利的付款日期。2某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8元，固定成本为40000元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠

10、杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？（2）测算基期的财务杠杆系数。（3）计算该公司的总杠杆系数。3某公司拟筹资2000万元，其融资组合方案是：(1)发行债券1000万元，预计筹资费率为2，债券年利率为8；(2)发行优先股500万元，年股息率10，预计筹资费率为3；(3)为行普通股融资500万元，预计筹资费率为6，且假定第一年预期股利率为8，以后每年平均长5。如果该公司适用的所得税率为30。要求：(1) 计算债券的筹资成本；(2) 计算优先股的筹资成本；(3) 计算普通股筹资成本；(4) 测算该筹资组合的综合资本成本。（结果保留两位小数）五、计算分析题（本题共1小题

11、，共25分）假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加80万元，且每年需支付直接材料、人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为12%，使用所得税税率为40%。注：一元复利值系数表：期数12%10%10.8930.90920.7970.82630.7120.75140.6360.683要求：（1）列表说明该项目的预期现金流量；（2）用净现值法

12、对该投资项目进行可行性评价；（3）试用内含报酬率法来验证（2）中的结论。一、单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）1、（c）2、（a）3、（b）4、（d）5、（a）6、（c）7、（b）8、（a）9、（c）10、（c）二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，多选、少选、错选均不得分。本题共10小题，每题2分，共20分）1、（abd）2、（bcd）3、（abc）4、（abcd）5、（acd）6、（ab）7、（ad）8、（ab）9、（ac）10、（bcd）三、判断题（要求：正确打，错误打×）（本题共10小题，每小题1分，共10分）1、（×）2、（）3

13、、（×）4、（）5、（）6、（）7、（）8、（）9、（）10、（×）四、计算题：（本题共3小题，共35分）1、（10分）（1）该公司放弃3/10的现金折扣成本为：×100%55.67%放弃1/20的现金折扣成本为：×100%36.4%均大于此时银行短期贷款利率15%，所以对公司最有利的付款日期为10天。（2）如果短期投资报酬率为40%，大于36.4%的最低放弃现金折扣成本，公司可以放弃现金折扣成本，最有利的付款日期为30日。2、（15分）（1）由公式dol可得，基期的经营杠杆系数为：dol2基期息税前利润svcf20000×（128）40000

14、40000当销售量下降25%时，息税前利润svcf20000×（125%）×（128）4000020000下降的幅度为×100%50%（2）基期的息税前利润ebit20000×（128）4000040000 债务筹资的利息额i300000×40%×10%12000 得：基期财务杠杆系数dfl1.43（3）总杠杆系数dtldol·dfl 2×1.43 2.863、（10分） （1）债券资本成本8×(1-30)÷(1-2)=5.71 （2）优先股资本成本=10÷(1-3)=10.3l （3

15、）普通股资本成本=8÷(1-6)+5=13.51 （4）该筹资组合方案的综合资本成本率为： 综合资本成本率=5.71×0.5+10.31×0.25+13.51×0.25=15.10 (3分)五、计算分析题（本题共1小题，共25分）解：（1）项目每年折旧额30（万元）投资项目的预期现金流量表时间（t）项目第0年第1年第2年第3年第4年销售收入（1）80160240320付现成本（2）30354045折旧（3）30303030税前利润（4）（1）（2）（3）2095170245所得税（5）（4）×40%8386898税后净利（6）（4）（5）125

16、7102147营业现金流量（7）（1）（2）（5）或（3）+（6）4287132177固定资产投资-120营运资金垫支-20固定期末资产残值20营运资金回收20现金流量合计-1404287132217（2）npv142×0.89337.506（万元） npv287×0.79769.339（万元） npv3132×0.71293.984（万元） npv4217×0.636138.012（万元） 未来报酬的总现值 npv1+ npv2+ npv3+ npv4 338.841（万元） 该项目的净现值未来报酬的总现值初始投资额现值 338.841140 198.

17、841（万元） 所以该项目可行广 东 金 融 学 院20 /20 学年第 学期模拟试题( 二 )课程名称： 公司金融 课程代码： 考试方式： 闭卷 考试时间： 120 分钟系别_ 班 级_ 学号_ 姓名_ 一、单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）1.影响企业价值的两个基本因素是（ c ）a. 时间和利润b. 利润和成本c. 风险和报酬 d. 风险和贴现率2.协方差的正负显示了两个投资项目之间（ c ）a. 取舍关系 b. 投资风险的大小c. 报酬率变动的方向d. 风险分散的程度3.(+i)n1/i是（ a ）a. 普通年金的终值系数 b. 普通年金的现值系数c. 先付年金的终值系

18、数 d. 先付年金的现值系数4.剩余股利政策的理论依据是（c ）a. 信号理论b. 税差理论c. mm理论d. “一鸟在手”理论5.存货控制的基本方法是（ d ）a. 稳健的资产组合策略b. 激进的资产组合策略c. 中庸的资产组合策略d. 经济批量控制法6.资本资产定价模型的核心思想是将（d ）引入到对风险资产的定价中来。a. 无风险报酬率b. 风险资产报酬率c. 投资组合d. 市场组合7在存货日常管理中达到最佳采购批量时（a ）a. 持有成本加上订购成本最低b. 订购成本低于持有成本c. 订购成本最低d. 持有成本低于定价成本8在财务管理实务中一般把（ d ）作为无风险报酬率。a. 定期存款

19、报酬率b. 投资报酬率c. 预期报酬率d. 短期国库券报酬率9机会成本不是通常意义上的成本，而是（ c ）a. 一种费用b. 一种支出c. 失去的收益d. 实际发生的收益10一般而言，一个投资项目，只有当其（ b ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。a. 预期资本成本率b. 投资收益率c. 无风险收益率d. 市场组合的期望收益率二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，多选、少选、错选均不得分。本题共10小题，每题2分，共20分）1.风险报酬包括（ bcd ）a. 通货膨胀补偿b. 违约风险报酬c. 流动性风险报酬d. 期限风险报酬2

20、.二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（bcd ）a. mm资本结构理论b. 代理成本理论c. 啄序理论d. 信号传递理论3.企业的财务活动包括（abcd ）a. 企业筹资引起的财务活动b. 企业投资引起的财务活动c. 企业经营引起的财务活动d. 企业分配引起的财务活动4.下列收付形式中，属于年金收付的是（abcd ）a. 分期偿还贷款b. 发放养老金c. 支付租金d. 提取折旧（直线法）5.公司的基本目标可以概括为（abc ）a. 生存b. 发展c. 获利d. 稳定6.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（ abd ）a. 企业经营活动产生的现金

21、流量b. 投资活动中产生的现金流量c. 股利分配过程中产生的现金流量d. 筹资活动中产生的现金流量7.期间费用主要包括（bcd ）a. 生产费用b. 财务费用c. 营业费用d. 管理费用8. 财务分析的方法主要有（abcd ）a. 比较分析法b. 比率分析法c. 因素分析法d. 平衡分析法9. 资产整合应遵循的原则主要有（abcd ）a. 协调性原则b. 适应性原则c. 即时出售原则d. 成本收益原则10. 按我国证券法和股票发行与交易管理暂行条例等规定，股票发行有（abcd ）等形式。a. 新设发行b. 增资发行c. 定向募集发行d. 改组发行三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的

22、括号的划“”，错误的在题后的括号里划“×”。本题共10小题，每题1分，共10分）1.因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（ × ）2.现金比率是评价公司短期偿还能力强弱最可信的指标，其主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿还能力。现金比率越低，公司短期偿债能力越强，反之则越低。（ × ）3.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。（× ）4.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。（× ）5.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税。（

23、）6.营业杠杆系数为2的意义在于：当公司销售增长1倍时，息税前利润将增长2倍；反之，当公司销售下降1倍时，息税前利润将下降2倍。（ ）7.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（ ）8.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。（ ）9.营运能力不仅决定着公司的偿还能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。（ ）10. 管理层收购的主要目的是为了解决“代理人问题”。 （ ）四、计算题（本题共3小题，第1、2题各10分，第3题15分，共35分）1.刚毕业参加工作的小王准备买保险，每年投保金额

24、为2,400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？解：（1）f= a*(f/a,i,n)+a*(f/a,8%,25)=2000*73.106=146212(元) （2）f=a*(f/a,i,n+1)-1= 2000*(f/a,8%,25+1)-1=2000*(79.854-1)=157908(元)2.某公司拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案如下表：筹资方式甲方案乙方案筹资金额资本成本筹资金额资本成本长期借款807%1107.5%公司债券1208.5%408%普通股3001

25、4%35014%合计500500试问该公司应该选择哪个方案为佳？2. 甲方案的平均资本成本为：ka1 =wdkd+ waka+ wbkb=80/500*7%+120/500*8.5%+300/500*14%=11.56% 乙方案的平均资本成本为：ka2 =wdkd+ waka+ wbkb=110/500*7.5%+40/500*8%+350/500*14%=12.09%3. 明达公司每年出售26000双鞋，每双鞋的进货价格4.92元。年存货持有成本为存货价值的25%，每次订货的固定成本为1000元。问：经济订货量（eoq）为多少？当订货量恰为经济订货量时，年存货总成本为多少？（1）eoq=（2

26、es/c*p）1/2 =（2*26000*1000/4.92*258%）1/ =6502（双） （2）年存货总成本=仓储成本+订货成本tc=c*p*q/2+e*s/q=1/2*6502*4.92*25%+26000/6502*1000=3998.73+3998.77=7997.5(元)五、计算分析题（本题共1小题，共25分）天利公司需要添置新型生产设备。若购买，需要支付现款100万元。若向设备租赁公司租赁，需签订为期四年的租赁合同，每年支付租赁费35万元（假定可以税前支付），4年后再支付1万元取得设备所有权。根据法律规定此类设备折旧年限10年，按照直线法折旧，估计残值为10万元。公司平均资本成

27、本为11%，公司所得税率为33%。请为天利公司进行决策建议，应该购买还是应该租赁？（1）每年折旧额（100-10）/10=9万元购买方案成本现值 npv=100-9*33%*（p/a,11%,10）-10/(1+11%)10 =100-17.49-3.5=79.01万元（2）租赁方案成本现值npv=35*（1-33%）*（p/a,11%,4）+1/(1+11%)10 =72.75+0.66=73.41万元比较两个方案的净现值应选择租赁。广 东 金 融 学 院20 /20 学年第 学期模拟试题( 三 )课程名称： 公司金融 课程代码： 考试方式： 闭卷 考试时间： 120 分钟系别_ 班 级_

28、学号_ 姓名_ 一、单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）1. 财务管理的对象是（  d  ）。   a.筹资、投资和分配    b.决策计划和控制   c.财务关系            d.现金及其流转2.预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（ d ）。a.期数要减1 b.系数要加1c.期数要加1，系数要减1 d.期数要减1，系数要加13.企业的现金或有价证券

29、等金融资产具有流动性.收益性和风险性的特点，他们之间的关系是（ c ）。a.收益性与风险性成正比，流动性与收益性也成正比b.收益性与风险性成反比，流动性与收益性成正比c.收益性与风险性成正比，流动性与收益性成反比d.收益性与风险性成反比，流动性与收益性成反比4.下列公式计算结果不等于贡献边际率的是（ d ）。a单位贡献边际÷单价 b.贡献边际总额÷销售收入总额c1变动成本率 d.1÷变动成本率5. 下列筹资方式中，不需考虑筹资费用的是（ a ）。a.利用留存收益 b.发行债券c.发行优先股 d.向银行借款6.在年度现值已知的情况下，直接计算年金（年回收额）所利用的

30、系数是（ d ）。a复利终值系数 b.复利现值系数c年金终值系数 d.年金现值系数7. 经营杠杆给企业带来的风险是指（ c）的风险。a成本上升 b利润下降 c业务量变动导致息税前利润更大变动 d业务量变动导致税后利润更大变动 8. 企业资金中资本与负债的比例关系称为（ b ）。 a .财务结构 b .资本结构 c .成本结构 d .利润结构9.下列名义指标的计算与事先设定的折现率无关的是（ c ）。 a净现值 b.净现值率 c内部收益率 d.现值指数10.某企业预期营业入为500万元，变动成本为60%，当期的固定成本为40万元，则财务杠杆系数为（ a ）。 a1.25 b.0.8 c.1.5

31、d.111.公司拟上一个新项目的净营运资金需要，是指（ b ）。a.项目本身流动资产与流动负债的差额b.公司增加的流动资产与增加的流动负债的差额c.公司的流动资产与流动负债的差额d.项目的现金流入量与现金的流出量 12.成本性分析按照一定的程序和方法，最终将全部成本区分为（ b ）。a固定成本，变动成本，混合成本 b固定成本，变动成本c生产成本，非生产成本 d.可控成本，不可控成本 13.下列有关风险分析的表述中，正确的是（ a ）。a.系统风险又称市场风险b.系统风险可通过证券组合来消减c.某种股票的系数可用贝他系数来表示d.某种股票贝他系数越大，则投资收益率越高14.某投资方案，当贴现率为

32、16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，净现值为22元，则方案的内含报酬率是（ a ）。a17.88% b18.5% c15.88% d16.20%15.设一年内复利m次，名义利率为r，则实际利率等于（ b ）。am×r b(1+r/m)m1 c1（1r/m）m d（1+r×m）m1二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，多选、少选、错选均不得分。本题共10小题，每题2分，共20分）1.生产性企业的资金流动包括的经济内容有( abcd )。a资金筹集 b资金投放 c资金耗费 d资金投入2.企业价值最大化理财目标的优点主要有（ abd ）。a考虑了

33、取得报酬的时间b运用了时间价值的原理进行了计量c可操作性强d考虑了风险和报酬的关系3.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ bc ）。a所有的货币都有时间价值b货币的时间价值实际上是资金的时间价值c是企业投资的资金利润率的最低限度d是特定资金在生产经营过程中带来的增值额4.下列关于预付年金的表述中，正确的是（ abcd ）。 a预付年金与后付年金的差别仅仅是付款的时间不同 b预付年金的现值等于相同期限.相同利率的后付年金现值乘以（1+i） c预付年金的终值等于期限加1，相同利率的后付年金终值减一个年金a d预付年金的现值等于期限减1，相同利率的后付年金现值加一个年金a 5.企业发行股票筹集

34、资金具有的优点有（ acd ）。 a可以提高企业的信誉 b降低企业资金成本 c不需要偿还 d分散公司经营风险 e集中对公司经营活动的控制权6.影响债券发行价格的因素包括（ abcd ）。a债券票面价值 b债券利率 c市场利率 d债券到期日的远近7下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（ abd ）。a财务杠杆系数是由企业资金结构决定的b债务资金所占资金比例越高，财务杠杆系数越大c权益性资金所占资金比例越高，财务杠杆系数越大d财务杠杆系数越大，财务风险也越大8.总杠杆的作用在于（ bc ）。a用来估计销售变动时，息税前利润的影响b用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响c揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相

35、关关系d揭示企业面临的风险对企业投资的影响9.下列因素中影响内含报酬率的有（ cd ）。a银行存款利率 b银行贷款利率c投资项目有效年限 d初始投资金额e银行贴现率10.当一项长期投资方案的净现值大于0时，可以说明（ abcd ）。a该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出b该方案内含报酬率大于预定的贴现率c该方案的现值指数一定大于1d该方案可以接受，应该投资e该方案应该拒绝，不能投资三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号的划“”，错误的在题后的括号里划“×”。本题共10小题，每题1分，共10分）1.如果企业负债筹资为0，则财务杠杆系数为1。（ 对 ）2.超过投资突破点筹

36、集资金，只需维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（ 错 ）3.在利率和计息期相同的情况下，复利现值系数与复利终值互为倒数。（ 对 ）4.从财管角度看，企业的价值是其资产重置价值。（ 错 ）5.单位变动成本一般会随产量变化而相应变动。（ 错 ）6.风险与不确定性之间并没有本质的区别，他们都是指那些可能的后果在事前已经被决策者所掌握，但各种情况发生的概率不确定的情况。（错 ）7.由若干种股票组成的投资组合，其收益是各个股票收益的加权平均，组合的风险也是各股票的加权平均。（错 ）8.债务资本比率越低，财务风险越小；债务资本比率越高，财务风险越大。（ 对 ）9.采用杠杆收购。对收购方自有资金的

37、要求比较低，大部分的收购资金依赖借款，而且收购方在收购成功后不需负担进一步投资的义务。（ 对 ）10.清算是指企业因经营不善而造成严重亏损，无法偿还到期债务而依法对企业的财产、债务等进行清理、变卖，终止经营活动，并注销法人资格。（错 ）四、计算题（本题共3小题，第1、3题各10分，第2题15分，共35分）1.某企业1996年1月1日起开始投资，连续3年每年末投资50万用于技术改造。该笔钱是1992年1月1日存入的。问：在年利率10%的情况下，企业当初应存入多少？1.解：a=50 i=10% n=3p96=a×(p/a,i,n)=50×(p/a,10%,3)=50×

38、2.48685=124.35(万元)p92=f95×(p/f,i,n)=124.35×(p/f,10%,4)=124.35×0.68302=84.933(万元)2.企业账面反映的长期资金共500万元，其中长期借款100万元，年利率15%，向银行借款的手续费2%；应付长期债券50万元，每年负债利息6万元；普通股250万元，发行价5元/股，预计每股股利0.2元，以后每年增加2%，留存收益100万元，其资金成本为11%；所得税率33%。问：（1）企业目前的全部长期资金总成本为多少？（2）若企业将发行新股（普通股）50万股，发行价为每股8元，发行后普通股股利预计上升到0.4元/股，以后每年增加4%，求此时企业的全部长期资金总成本。2解：（1）长期借款的资金成本=15%×（133%）/（12%）=10.26%长期债券的资金成本=6×（133%）/50=8.04%普通股资金成本=0.2/5+2%=6%留存收益资金成本=11%故，企业全部长期资金总成本=100/500×10.26%+50/500×8.04%+250/500×6%+100/500×11%=8.06%（2）企业发行新股后，普通股的资金成本=0.