国际金融理论与实务 第一讲 货币 资本流动 宏观经济

1、第一讲 货币 资本流动 宏观经济教材： 主要教材：主要教材： 姜波克：姜波克：国际金融新编国际金融新编（第四版）复旦大学（第四版）复旦大学出版社出版社 参考教材：参考教材： 黄卫平、彭刚：黄卫平、彭刚：国际经济学教程国际经济学教程中国人民大中国人民大学出版社学出版社 克鲁格曼：克鲁格曼：国际经济学国际经济学中国人民大学出版社中国人民大学出版社 生产 产品分配 消费（生产者产出） （分配制度）（消费者需求） 中国历史上曾经采取过的产品（稀缺性）分配制度？ 1. 原始时期： “野蛮分配” 制度 2. 奴隶制度时期： “奴隶主决定” 3. 封建制度时期： “市场”+“封建领主特权” 4. 计划经济时

2、期： “集中分配”制度 5. 市场经济时期： “市场分配” ，以及 排队、考试、推荐、行贿、游说 6. 共产主义时期？ 回顾 生产生产 需求需求生产生产需求需求生产生产能力能力限制限制 生产生产 需求需求金融和货币在宏观经济中的角色l金融的定义：l指的是资金的融通。是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。包括货币的发行、流通和回笼，各种类型贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。l可见，金融活动是以货币货币为载体的。问题：“货币流动融通”即金融如何融入到宏观经济体系中去？n前文何处提到了、或是隐藏了货币流动和融通对宏观经济运行体系的作用？货币是实体市场经济体系得以

3、运行的润滑剂货币是实体市场经济体系得以运行的润滑剂n1. 连接产出和需求：（交换媒介）连接产出和需求：（交换媒介）原始原始-奴隶奴隶-封建封建 valuablen2. 市场需要将产品市场需要将产品/服务用货币定价（价值尺度）服务用货币定价（价值尺度）unit/shape/caculatablen3. 需要货币作为社会财富的储藏手段（储藏手段）需要货币作为社会财富的储藏手段（储藏手段）convenientn4.支付债务、地租、利息、税款、工资、福利、赠与等（支付债务、地租、利息、税款、工资、福利、赠与等（支付手段支付手段财富在不同主体间的流转分配）财富在不同主体间的流转分配）Video: 中国古

4、代货币的发展流出国门国际资金流动国际资金流动的种类回忆：1. 1. 生产跨出国界！生产跨出国界！ （a a）生产性资本的国际流动）生产性资本的国际流动 FDI (K)FDI (K) （b b）劳动力的国际流动）劳动力的国际流动 LabourLabour (L)(L) （c c）技术与管理经验的国际流动）技术与管理经验的国际流动 Tech (A)Tech (A)2. 2. 消费跨出国界！消费跨出国界！ （c c）商品与服务的国际流动）商品与服务的国际流动 TradeTrade3. 3. 收入分配跨出国界！收入分配跨出国界！ （d d）贸易带来的资金流）贸易带来的资金流 TradeTrade （e

5、 e）资本（生产型资本与逐利性资本）与劳动力流动带）资本（生产型资本与逐利性资本）与劳动力流动带 来的收益流动来的收益流动 IncomeIncome （f f）国际财富的单方面转移）国际财富的单方面转移 TransferTransfer这些国际资金流这些国际资金流动又是如何影响动又是如何影响一国产出和需求，一国产出和需求，从而影响整体经从而影响整体经济的呢？济的呢？国际资金流动对一国总需求的影响0. 出口本身是他国对本国的需求；进口的示范效应除了促进产出结构优化外也刺激国内需求。1. 直接投资（及其产业拉动作用）提高就业和闲置劳动力收入，提高需求能力 （趣味问题：同一地区外资企业平均工资与国内

6、企业相比谁高？）2. 证券投资+投资收益汇回提高投资者及其母国收入，提高需求能力3. 劳工收入汇回和政府间无偿援助同样提高本国收入和需求能力（这个需求会变成进口：马歇尔计划）4.对一国货币汇率、利率水平影响总需求除贸易外其它国际资金流动对一国生产的影响1. FDI补充一国资金不足，吸纳一国剩余劳动力，从而提高产出和就业（图）;2. FDI通过资金流入和促进出口提供外汇，提高本国进口技术设备和生产能力（图）3. FDI带来先进技术和管理、思维方式，提高生产率（图）4.证券投资、国际信贷为企业生产融资5. 收益汇回和政府间无偿援助同样提高本国资本和技术设备，支持进口和生产力提高ODA中的无偿援助中

7、的无偿援助城镇就业人员中外商投资企业（包括港澳台）就业人数比重我国工业生产总值中外资比重back外资企业货物出口占我国比重回n利用外国资本、设备、技术的洋务运动 不利用外资的反例：1958年开始的土法炼铁热潮思考：不同货币地位如何决定n虽然市场上使用统一货币是最便于市场交换和经济发展的，但由于空间地理距离以及科学技术的限制，历史上不可避免地会自发产生分割的市场和不同的货币（通常以什么为组织形式？）。我国古代各种钱币n而到了技术发展到这些隔绝市场能够联系起来进行市场产品服务交换时，不同的货币就带来了麻烦：nA国人想买B国的产品和服务，发现自己的货币买不了，对方不接受，妨碍贸易。n而不同地区的主管

8、者针对这种不方便的现象往往都不愿意主动让步放弃本地货币（为什么？）解决方法有三种：n方法0：货币有通用的、普遍承认的价值贵金属n方法1：发动战争，武力统一，强制使用统一货币。n方法2：通过国际市场的自发力量，产生出一种或几种国际通行的货币作为各国间的一般等价物，即“国际货币”n问题：哪些国家的货币能成为国际货币？或说某国货币能成为这种国际间通行的交换媒介，其条件包括哪些？其最核心的本质原因是什么？看图：哪个国家货币地位最高？A1、2B1、2、3C1、2、3、4CCBCCCCBn根本原因：该国提供产品和服务的不可替代性根本原因：该国提供产品和服务的不可替代性n当当A国在对外支付时（例如进口、对外

9、国在对外支付时（例如进口、对外FDI、购买外国资、购买外国资产），若可以用本国货币计价和支付，它国居民接受该货产），若可以用本国货币计价和支付，它国居民接受该货币并将其用各种形式储存起来，意味着该国货币成为国际币并将其用各种形式储存起来，意味着该国货币成为国际货币。货币。问题是，为何它国接受问题是，为何它国接受A国货币而非国货币而非BC等其等其他国家货币？他国家货币？n货币本身是没有多少内在价值的（纸币）货币本身是没有多少内在价值的（纸币）n货币反映的是该货币发行国的财富货币反映的是该货币发行国的财富各类产品和服务，各类产品和服务，消费者选择接受、储存某种货币，意味着对该国产品和服消费者选择接受、储存某种货币，意味着对该国产品和服务相对它国产品服务有更大偏好与需求务相对它国产品服务有更大偏好与需求为什么？为什么？n不可替代性不可替代性来源有来源有3：n自然垄断、技术垄断、价格比较优势（以及造成的国际产自然垄断、技术垄断、价格比较优势（以及造成的国际产业间、产业内分工）业间、产业内分工）无论是哪种不可替代性，都会表无论是哪种