FINANCIAL ANALYSIS财务分析

1、课前说明1 1、教材选用与上课资料、教材选用与上课资料2 2、主要内容与进度安排、主要内容与进度安排3 3、成绩构成、成绩构成4 4、学习要求、学习要求5 5、学习方法、学习方法FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1）教材：）教材：财务分析学财务分析学 宋常宋常 编著编著 中国人民大学出版社中国人民大学出版社（2 2）旅游企业财务分析模块课程指导书旅游企业财务分析模块课程指导书（3 3）首旅酒店）首旅酒店20132013年年报年年报FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1）旅游企业财务报表总体分析）旅游企业财务报

2、表总体分析（2 2）旅游企业偿债能力分析）旅游企业偿债能力分析（3 3）旅游企业营运能力分析）旅游企业营运能力分析（4 4）旅游企业盈利能力分析）旅游企业盈利能力分析（5 5）旅游企业发能力分析）旅游企业发能力分析FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS（1 1） 按时出勤按时出勤（2 2）专心听讲、积极思考）专心听讲、积极思考（3 3）仔细调研、积极协作）仔细调研、积极协作（4 4）认真完成课程论文）认真完成课程论文FINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSISFINANCIAL ANALYSIS2

3、0122012（3 3）读者读者 人生关注的另一面人生关注的另一面“一位教师告诉我，他发现，上课积极提一位教师告诉我，他发现，上课积极提问的学生比认真听讲的学生进入社会后有问的学生比认真听讲的学生进入社会后有更强的适应能力。人生的许多境界不在于更强的适应能力。人生的许多境界不在于跟随，而在于自我探求。跟随，而在于自我探求。”旅游企业财务分析旅游企业财务分析第一讲第一讲何滢何滢二零一四年三月二零一四年三月一、财务分析基本知识一、财务分析基本知识二、财务报表总体分析二、财务报表总体分析 水平分析与垂直分析水平分析与垂直分析旅游企业财务报表总体分析旅游企业财务报表总体分析Financial Anal

4、ysis一、财务分析基本知识一、财务分析基本知识1 1、财务分析内涵、财务分析内涵2 2、财务分析主体、财务分析主体3 3、财务分析目的、财务分析目的4 4、财务分析内容、财务分析内容5 5、财务分析方法、财务分析方法6 6、财务分析局限性、财务分析局限性Financial Analysis财务分析内涵财务分析内涵Financial Analysis财务分析内涵财务分析内涵Financial Analysis财务分析内涵财务分析内涵Financial Analysis财务分析主体财务分析主体Financial Analysis财务分析目的财务分析目的Financial Analysis财务分析

5、内容财务分析内容Financial Analysis财务分析方法财务分析方法Financial Analysis 趋势分析法趋势分析法（水平分析法）（水平分析法）差额分析法差额分析法 垂直分析法垂直分析法（结构分析法）（结构分析法）财务分析局限性财务分析局限性Financial Analysis二、财务报表总体分析二、财务报表总体分析1 1、水平分析法、水平分析法2 2、垂直分析法、垂直分析法Financial Analysis首旅股份（首旅股份（600258600258）2008201220082012年相关数据年相关数据 单位：元单位：元Financial Analysis首旅股份（首旅股

6、份（600258600258）2008201220082012年相关数据年相关数据 单位：单位：%Financial Analysis从首旅股份从首旅股份20082008年年20122012年报数据的水平分析来看，年报数据的水平分析来看，首旅股份资产总额逐年增加，负债总额在增加，股首旅股份资产总额逐年增加，负债总额在增加，股东权益总额稳中略有减少，具体来说，东权益总额稳中略有减少，具体来说， 2012 2012年与年与20082008年相比，首旅股份年相比，首旅股份 资产总额增加了资产总额增加了21%21%，其中，其中，流动资产增加了流动资产增加了111%111%，货币资金增幅达，货币资金增幅

7、达41%41%；固定；固定资产减少了资产减少了12%12%，除计提折旧外，置换出北展分公，除计提折旧外，置换出北展分公司减少了固定资产。资产总额增加的同时负债总额司减少了固定资产。资产总额增加的同时负债总额增幅达增幅达90%90%，流动负债和非流动负债都在增加。此，流动负债和非流动负债都在增加。此外，股东权益总额减少外，股东权益总额减少6%6%，其中营业收入增幅，其中营业收入增幅69.67%69.67%，留存收益增幅，留存收益增幅46.29%46.29%，资本公积减幅，资本公积减幅63.17%63.17%，使得股东权益总额减少，使得股东权益总额减少6.41%6.41%。Financial An

8、alysis水平分析法水平分析法Financial Analysis水平分析法是将反映企业报告期财务水平分析法是将反映企业报告期财务状况等的信息（特别指会计报表信息状况等的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况等的信息进行对比，研究期财务状况等的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。变动情况的一种财务分析方法。水平分析法水平分析法Financial Analysis水平分析法的水平分析法的要点要点是将报表资料中是将报表资料中不不同时期的同项数据进行对比同时期的同项

9、数据进行对比，对比的，对比的方式包括：绝对值增减变动、增减变方式包括：绝对值增减变动、增减变动率、变动率比值。通常不是单指标动率、变动率比值。通常不是单指标对比，而是对反映某方面情况的报表对比，而是对反映某方面情况的报表的全面、综合对比分析。的全面、综合对比分析。Financial Analysis资产总计资产总计100100负债和股东权益合计负债和股东权益合计100100货币资金货币资金18.1318.13短期借款短期借款13.8813.88应收账款应收账款1.661.66应付账款应付账款6.736.73存货存货0.940.94预收款项预收款项4.444.44预付款项预付款项12.1412.

10、14一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债0 0流动资产合计流动资产合计流动负债合计流动负债合计31.6231.62可供出售金融资产可供出售金融资产1.851.85长期借款长期借款13.0813.08长期股权投资长期股权投资11.6711.67非流动负债合计非流动负债合计13.6013.60固定资产固定资产32.2932.29负债合计负债合计45.2245.22无形资产无形资产16.5416.54股本与资本公积股本与资本公积17.5717.57商誉商誉1.901.90留存收益留存收益26.9626.96非流动资产合计非流动资产合计股东权益合计股东权益合计54.7854.78资产合计资产合

11、计100100负债和股东权益合计负债和股东权益合计100100 首旅股份（首旅股份（600258600258）20122012年资产负债表垂直分析年资产负债表垂直分析 首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年资产负债表垂直分析年资产负债表垂直分析项目项目20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年20122012年年货币资金货币资金15.6315.6311.1111.1112.0212.0211.3111.3118.1318.13应收账款应收账款1.901.901.391.391.431.431.101.101

12、.661.66存货存货0.600.600.780.780.790.791.121.120.940.94流动资产流动资产19.2619.2614.6814.6815.9615.9627.7627.7633.4033.40固定资产固定资产44.4244.4245.8545.8544.7144.7137.8437.8432.2932.29非流动资产非流动资产80.7480.7485.3285.3284.0484.0472.2472.2466.6066.60资产总额资产总额100100100100100100100100100100负债总额负债总额28.9328.9336.2136.2133.8333

13、.8344.3744.3745.2245.22股东权益总额股东权益总额71.0771.0763.7963.7966.1766.1755.6355.6354.7854.78Financial AnalysisFinancial Analysis营业收入营业收入营业成本营业成本营业税金及附加营业税金及附加销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用营业利润营业利润利润总额利润总额所得税费用所得税费用净利润净利润首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年利润表垂直分析年利润表垂直分析Financial Analysis现金流量表项目现金流量表项目流入

14、结构流入结构流出结构流出结构现金流入总额现金流入总额100100经营活动现金流入经营活动现金流入91.6191.61投资活动现金流入投资活动现金流入0.340.34筹资活动现金流入筹资活动现金流入 8.05 8.05 现金流出总额现金流出总额100100经营活动现金流出经营活动现金流出84.8984.89投资活动现金流出投资活动现金流出 2.92 2.92筹资活动现金流出筹资活动现金流出12.1912.19 首旅股份（首旅股份（600258600258）20122012年现金流量表垂直分析年现金流量表垂直分析Financial Analysis现金流量表项目现金流量表项目现金流入总额现金流入总

15、额经营活动现金流入经营活动现金流入投资活动现金流入投资活动现金流入筹资活动现金流入筹资活动现金流入现金流出总额现金流出总额经营活动现金流出经营活动现金流出投资活动现金流出投资活动现金流出筹资活动现金流出筹资活动现金流出首旅股份（首旅股份（600258600258）20082008年年-2012-2012年现金流量表垂直分析年现金流量表垂直分析Financial Analysis从首旅股份从首旅股份2008-20122008-2012年年报数据的垂直分析来看，分析结年年报数据的垂直分析来看，分析结论与水平分析结论保持一致，相互映证。就资产结构而言，论与水平分析结论保持一致，相互映证。就资产结构而

16、言，首旅股份的流动资产比重基本上呈现逐年增加的态势，首旅股份的流动资产比重基本上呈现逐年增加的态势，20082008年为年为19.26%19.26%，20122012年达到了年达到了33.40%33.40%；非流动资产比；非流动资产比重降低，重降低，20082008年为年为80.74%80.74%，20122012年为年为66.60%66.60%。就资本结。就资本结构而言，负债比重基本呈现逐年增加的态势，构而言，负债比重基本呈现逐年增加的态势，20082008年负债年负债比重为比重为28.93%28.93%，20122012年增加到了年增加到了45.22%45.22%；权益比重基本；权益比重基

17、本呈现逐年下降的态势，呈现逐年下降的态势，20082008年权益比重为年权益比重为71.07%71.07%，20112011年年下降到了下降到了54.78%54.78%。资产结构与资本结构的变化分别反映了。资产结构与资本结构的变化分别反映了首旅股份投资活动与筹资活动的变化。相应地，与首旅股份投资活动与筹资活动的变化。相应地，与20112011年相年相比，现金流量表垂直分析反映出其经营活动现金流入占现金比，现金流量表垂直分析反映出其经营活动现金流入占现金流入比重增加；投资活动现金流出占现金流出比重增加，主流入比重增加；投资活动现金流出占现金流出比重增加，主要是支付资产置换差价所致；筹资活动现金流

18、入占现金流入要是支付资产置换差价所致；筹资活动现金流入占现金流入比重下降，筹资现金流出占现金流出比重略有下降。比重下降，筹资现金流出占现金流出比重略有下降。垂直分析法垂直分析法Financial Analysis垂直分析法是通过计算垂直分析法是通过计算报表各项目占总体报表各项目占总体的比重或结构的比重或结构，反映报表中的项目与总体，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。会计报表经过垂关系情况及其变动情况。会计报表经过垂直分析法处理后，通常称为同度量报表、直分析法处理后，通常称为同度量报表、或称总体结构报表、共同比报表。或称总体结构报表、共同比报表。垂直分析法垂直分析法Financial Analysis垂直分析法的步骤是：垂直分析法的步骤是：第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比第二，