货币银行学利息与利息率PPT学习教案

1、会计学1货币银行学利息与利息率货币银行学利息与利息率第1页/共72页第2页/共72页利息的涵义利息的涵义所谓利息就是让渡资金的报酬或使用资金的所谓利息就是让渡资金的报酬或使用资金的代价。代价。利息从债权人的角度看，是债权人因贷出货利息从债权人的角度看，是债权人因贷出货币资金而从债务人那里获得的报酬；从债务币资金而从债务人那里获得的报酬；从债务人的角度看，利息是债务人为取得货币资金人的角度看，利息是债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价。那么，利息的本质的使用权所花费的代价。那么，利息的本质究竟是什么？究竟是什么？第3页/共72页西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论1.1.

2、威廉威廉配第认为：配第认为： 利息是因暂时放弃货币的使用权而获利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。得的报酬。第4页/共72页西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论2.2.亚当亚当斯密认为：斯密认为： 借款人借钱后，可以用于消费，也可以借款人借钱后，可以用于消费，也可以用于投资，因此，利息来源有二：一是借款用于投资，因此，利息来源有二：一是借款用于投资时，利息来源于利润；二是当借款用于投资时，利息来源于利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，例如地用于消费时，利息来源于别的收入，例如地租等。租等。第5页/共72页西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的

3、理论3.3.凯恩斯认为：凯恩斯认为： 利息是在一定时期内放弃货币周转灵活利息是在一定时期内放弃货币周转灵活性的报酬。利息不是储蓄本身或等待的报酬性的报酬。利息不是储蓄本身或等待的报酬，而是对放弃货币灵活性的补偿。，而是对放弃货币灵活性的补偿。结论：需要支付利息的原因在于资金的所有结论：需要支付利息的原因在于资金的所有权和使用权的分离。权和使用权的分离。第6页/共72页马克思关于利息本质的理论马克思关于利息本质的理论 马克思认为利息来源于利润，是对剩余价值的马克思认为利息来源于利润，是对剩余价值的分割。借款人借入的货币作为资本，在生产和流通分割。借款人借入的货币作为资本，在生产和流通过程中与劳动

4、者结合，就能创造出价值和剩余价值过程中与劳动者结合，就能创造出价值和剩余价值。剩余价值一分为二为企业主收入和利息，所以，。剩余价值一分为二为企业主收入和利息，所以，利息来源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润利息来源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。的一部分。 马克思比其他经济学家更为深刻地揭示了利息马克思比其他经济学家更为深刻地揭示了利息的本质。的本质。第7页/共72页第8页/共72页利率是利息率的简称，是衡量利息高低利率是利息率的简称，是衡量利息高低的指标。是一定时期内利息的金额同本的指标。是一定时期内利息的金额同本金的比率。金的比率。第9页/共72页利率是重要的经济杠杆，对宏

5、微观经济的运行有着利率是重要的经济杠杆，对宏微观经济的运行有着极为重要的调节作用。极为重要的调节作用。适当的利息率可以促进消费资金向生产资金的转移适当的利息率可以促进消费资金向生产资金的转移，将分散的资金集中起来，增加建设资金；可以促，将分散的资金集中起来，增加建设资金；可以促进企业加快资金周转，降低成本，改善经营管理；进企业加快资金周转，降低成本，改善经营管理；通过对利率的调整，可以调节资金需求，经济结构通过对利率的调整，可以调节资金需求，经济结构和人们的收入分配，强化对宏观经济的调控。和人们的收入分配，强化对宏观经济的调控。由此可见，利率是经济运行中的一个非常重要的经由此可见，利率是经济运

6、行中的一个非常重要的经济变量。济变量。第10页/共72页利率的种类：利率的种类：利率可以按不同的划分标准进行分类，如：利率可以按不同的划分标准进行分类，如：以时间长短可以分为以时间长短可以分为长期利率长期利率和和短期利率短期利率；以利率是否变化可以分为以利率是否变化可以分为固定利率固定利率和和浮动利率浮动利率；以计息时间长短可以分为以计息时间长短可以分为年利率、月利率年利率、月利率和和日利率日利率第11页/共72页（一）年利率、月利率和日利率（一）年利率、月利率和日利率划分依据：计算利率的时间长短划分依据：计算利率的时间长短年利率是以年为计息的时间单位计算的利息，通常以年利率是以年为计息的时间

7、单位计算的利息，通常以百分比表示，俗称百分比表示，俗称“分分”；月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示，月利率是以月为单位计算利息，通常以千分比表示，俗称俗称“厘厘”；日利率也称为日利率也称为“拆息拆息”，是以日为单位计算的利息，是以日为单位计算的利息，俗称俗称“毫毫”，以万分比表示。，以万分比表示。第12页/共72页（一）（一） 年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：月利率乘月利率乘1212为年利率；日利率乘为年利率；日利率乘3030为月利率。为月利率。也可比照这种换算关系，将年利率换算为月利率，月也

8、可比照这种换算关系，将年利率换算为月利率，月利率换算为日利率。利率换算为日利率。习惯上，我国无论年利率、月利率还是日利率，都用习惯上，我国无论年利率、月利率还是日利率，都用“厘厘”作单位。作单位。第13页/共72页（二）（二） 长期利率和短期利率长期利率和短期利率划分依据：信用行为的期限长短划分依据：信用行为的期限长短长期利率是指期限在一年以上的利率；长期利率是指期限在一年以上的利率；短期利率是指期限在一年以内的利率。短期利率是指期限在一年以内的利率。 利率高低与期限长短、风险大小有直接利率高低与期限长短、风险大小有直接的联系，一般而言，期限越长，风险越大，的联系，一般而言，期限越长，风险越大

9、，利率越高；反之，亦然。利率越高；反之，亦然。第14页/共72页（三）（三） 固定利率和浮动利率固定利率和浮动利率划分依据：借贷期内是否调整利率划分依据：借贷期内是否调整利率固定利率是指在整个固定利率是指在整个借贷期内，利率不随借贷期内，利率不随借贷资金供求变化而借贷资金供求变化而调整的利率，一般用调整的利率，一般用于短期借贷；于短期借贷；浮动利率是指在在借贷期内浮动利率是指在在借贷期内随市场利率变化而定期调整随市场利率变化而定期调整的利率。一般由双方协商，的利率。一般由双方协商，一方在规定的时间依据某种一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调市场利率进行调整，一般调整期为半年。浮动利

10、率一般整期为半年。浮动利率一般适用于长期贷款以及市场物适用于长期贷款以及市场物价利率变动较为频繁时期。价利率变动较为频繁时期。第15页/共72页（四）市场利率、官定利率和公定利率（四）市场利率、官定利率和公定利率划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。市场利率是指由借贷资金的供求关系决定的利率，这种利市场利率是指由借贷资金的供求关系决定的利率，这种利率与供求关系成反比。率与供求关系成反比。官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。是政府实现宏观调节目标的一种政策手段。我国目前以。是政府实

11、现宏观调节目标的一种政策手段。我国目前以官定利率为主。官定利率为主。公定利率是指由非政府的金融行业自律性组织确定的利率公定利率是指由非政府的金融行业自律性组织确定的利率。第16页/共72页 （五）名义利率和实际利率（五）名义利率和实际利率名义利率是指借贷契约或有价证券载明的利率。名义利率是指借贷契约或有价证券载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。实际利率通常有两种计算方法，实际利率通常有两种计算方法，一种是事后的实际利率，等于名义利率减实际的一种是事后的实际利率，等于名义利率减实际的通货膨胀率；通货膨胀率；一种是事前的实际利率，即名义利率减去预期的

12、一种是事前的实际利率，即名义利率减去预期的通货膨胀率。通货膨胀率。第17页/共72页第18页/共72页（六）平均利率、基准利率和到期收益率（六）平均利率、基准利率和到期收益率 平均利率平均利率 指一定时期不断波动的市场利率的平指一定时期不断波动的市场利率的平均水平，与不断变动的市场利率不同，平均水平，与不断变动的市场利率不同，平均利率会在较长时间内表现为不变的量。均利率会在较长时间内表现为不变的量。第19页/共72页 基准利率基准利率 指在整个金融市场上和整个利率体系中指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。处于关键地位、起决定性作用的利率。 西方国家一般以中央银行

13、的再贴现率为基准利西方国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。在我国率。在我国19841984年前国家银行制定的利率起着基准年前国家银行制定的利率起着基准利率的作用，利率的作用，19841984年以后，中央银行体制建立后，年以后，中央银行体制建立后，以人民银行对商业银行的贷款利率为基准利率。基以人民银行对商业银行的贷款利率为基准利率。基准利率变动，其他利率也会随之而变化。准利率变动，其他利率也会随之而变化。第20页/共72页 到期收益率到期收益率 由于各种债务工具由不同的计息方法，由于各种债务工具由不同的计息方法，为了便于比较，需要一个统一的精确衡量利为了便于比较，需要一个统一的精确衡量利息的

14、指标，这个指标就是到期收益率。息的指标，这个指标就是到期收益率。 到期收益率是指从债务工具上获得的回到期收益率是指从债务工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率。报的现值与其今天的价值相等的利率。 第21页/共72页单利和复利是两种不同的计息方法。单利和复利是两种不同的计息方法。单利是指以本金为基数计算利息，所产生利单利是指以本金为基数计算利息，所产生利息不再加入本金计算下期利息。息不再加入本金计算下期利息。我国发行的国债和银行存款大多采用单利法。我国发行的国债和银行存款大多采用单利法。第22页/共72页单利法计算公式如下：单利法计算公式如下： 其中，其中， 表示利息额，表示利息额， 表

15、示本金，表示本金， 表示利率，表示利率， 表示期限，表示期限， 表示本金与利息之和。表示本金与利息之和。 第23页/共72页例如，老王的存款帐户上有例如，老王的存款帐户上有100 100 元，现在的年利为元，现在的年利为 2.25%2.25%，按，按计算，第一年末帐户上的钱应该是：计算，第一年末帐户上的钱应该是： S S1 1 = 100= 100(1+0.0225) = 102.25(1+0.0225) = 102.25第二年末，帐户上的钱应该是：第二年末，帐户上的钱应该是： S S2 2 = 100 = 100 （1+2.25% 1+2.25% 2 2 ）= 104.50= 104.50以

16、次类推，第以次类推，第n n年年末的存款帐户总额为：年年末的存款帐户总额为： S Sn n = 100= 100(1+2.25%(1+2.25%n)n)第24页/共72页但是，在现实生活中，更有意义的往往是复但是，在现实生活中，更有意义的往往是复利。复利计算时，要将每一期的利息加入本利。复利计算时，要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。金一并计算下一期的利息。 复利计算公式为：复利计算公式为： 第25页/共72页1 年 $1.1 2 年 $1.21 3 年 $1.331 4 年 $1.4641 第26页/共72页1 年 $5*(1+0.10) $5.5 2 年 $5.5*(1+0.10

17、) $6.05 3 年 $6.05*(1+0.10) $6.655 4 年 $6.655*(1+0.10) $7.3205 第27页/共72页若将上述实例按若将上述实例按计算，计算，第一年末，帐户上的钱是：第一年末，帐户上的钱是： S S1 1 = 100 = 100(1+2.25%)(1+2.25%)1 1 = 102.25 = 102.25第二年末，帐户上的钱应该是：第二年末，帐户上的钱应该是： S S2 2 = 100 = 100 （1+2.25%)1+2.25%)2 2 = 104.55 = 104.55以次类推，第以次类推，第n n年年末的存款帐户总额为：年年末的存款帐户总额为： S

18、 Sn n = 100 = 100(1+2.25%)(1+2.25%)n n第28页/共72页niPVFV)1 (*FV with growths from -6% to +6%05001,0001,5002,0002,5003,0003,50002468101214161820YearsFuture Value of $10006%4%2%0%-2%-4%-6%第29页/共72页第30页/共72页1111145.1738$)03.01 (*1500$)1 (*5niPVFVn5i3%PV1,500FV?Result 1738.911111第31页/共72页*(1)(1):*(1)(1)nnn

19、nFVPViiFVPVFVii两边除以可得第32页/共72页第33页/共72页 today55.293,34$55281.34293)08. 01 (000,40)1 (2niFVPV第34页/共72页第35页/共72页第36页/共72页马克思的利率决定理论马克思的利率决定理论利息是货币资本家从职能资本家那里分割来的一利息是货币资本家从职能资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润，因此，利部分剩余价值。剩余价值表现为利润，因此，利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。利润率。利润率决定利息率，从而使利息率具有利润率决定利息率，从

20、而使利息率具有三大三大特点特点。 在现实生活中，人们面对的是市场利息率，而非在现实生活中，人们面对的是市场利息率，而非平均利息率。平均利息率。 第37页/共72页西方的利率决定理论西方的利率决定理论西方的利率决定理论经历了一个不断发展西方的利率决定理论经历了一个不断发展的过程，历史上有影响的理论主要由四种的过程，历史上有影响的理论主要由四种： （一）古典学派的储蓄投资理论（一）古典学派的储蓄投资理论 （二）凯恩斯学派的流动性偏好利率理论二）凯恩斯学派的流动性偏好利率理论 （三）新古典学派的可贷资金理论（三）新古典学派的可贷资金理论 （四）（四）IS-LMIS-LM模型模型第38页/共72页古典

21、学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论主要倡导者：庞巴维克、马歇尔和费雪。主要倡导者：庞巴维克、马歇尔和费雪。也称为也称为“真实利率理论真实利率理论”（real interest real interest theory)theory)特点：从储蓄和投资等实物因素来讨论利特点：从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的的决定。认为通过利率的变动，能够率的的决定。认为通过利率的变动，能够使储蓄和投资自动实现平衡，从而使经济使储蓄和投资自动实现平衡，从而使经济维持在充分就业水平上。维持在充分就业水平上。第39页/共72页古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论在充分就业的状态下储蓄和投资的真实数在充

22、分就业的状态下储蓄和投资的真实数量都为利率的函数，利率决定于储蓄和投量都为利率的函数，利率决定于储蓄和投资的交互作用。资的交互作用。第40页/共72页古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论如用如用 S S 代表储蓄，代表储蓄，r r 代表利率，代表利率，I I 代表投代表投资，则储蓄和投资与利率的关系可以用函资，则储蓄和投资与利率的关系可以用函数表示如下：数表示如下： S=S (r); I=I(r)S=S (r); I=I(r)第41页/共72页古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论r r0 0r rS,IS,II IS SE E利率与储蓄的关系是正相关利率与储蓄的关系是正相关利率

23、与投资的关系为负相关利率与投资的关系为负相关当当S=IS=I时，时，储蓄者愿意借出的资金储蓄者愿意借出的资金与投资者愿意借入的资与投资者愿意借入的资金相等，利率达到均衡金相等，利率达到均衡；当当SISI时，时，促使利率下降；促使利率下降；当当SISI时，时，利率水平便会上升。利率水平便会上升。第42页/共72页古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论r r0 0r rS,IS,II IS SE E利率与储蓄的关系是正相关利率与储蓄的关系是正相关利率与投资的关系为负相关利率与投资的关系为负相关 按照这一理论，只按照这一理论，只要利率是灵活变动的，要利率是灵活变动的，就可自动调节，使储蓄就可自

24、动调节，使储蓄与投资趋于一致。因此与投资趋于一致。因此，经济不会出现长期的，经济不会出现长期的供求失衡，它将自动趋供求失衡，它将自动趋于充分就业。于充分就业。第43页/共72页凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论首先，凯恩斯认为利息不是等待或延期消首先，凯恩斯认为利息不是等待或延期消费的报酬，而是放弃流动性的报酬。费的报酬，而是放弃流动性的报酬。其次，根据上述的储蓄投资曲线并不能得其次，根据上述的储蓄投资曲线并不能得出均衡利率，因为它们与实际收入相关，出均衡利率，因为它们与实际收入相关，因而不可能独立地变动。因而不可能独立地变动。第44页/共72页凯恩斯学派的流动性偏好

25、利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论 由于利率是人们对流动性偏好由于利率是人们对流动性偏好即不愿即不愿将货币贷放出去的程度的衡量，因此，利将货币贷放出去的程度的衡量，因此，利率是一种价格，是使公众愿意以货币形式率是一种价格，是使公众愿意以货币形式持有的财富量（货币需求）恰好等于限于持有的财富量（货币需求）恰好等于限于货币存量（货币供给）的价格。货币影响货币存量（货币供给）的价格。货币影响利率，利率与实质因素、忍欲和生产力无利率，利率与实质因素、忍欲和生产力无关，利率是由货币供给与货币需求两因素关，利率是由货币供给与货币需求两因素共同决定的。利率与货币供给成正比；与共同决定的。利率与货币供给成

26、正比；与货币需求成反比。货币需求成反比。 第45页/共72页凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论如用如用 Ms Ms 代表货币供给，代表货币供给，r r代表利率，则代表利率，则 ：Ms = Ms ( r )Ms = Ms ( r ) 货币需求由人们的流动性偏好决定。货币需求由人们的流动性偏好决定。 交易动机交易动机人们流动性偏好的动机人们流动性偏好的动机 谨慎动机谨慎动机 投机动机投机动机与利率呈反比与利率呈反比与利率没有直接与利率没有直接的关系，是收入的关系，是收入的增函数的增函数第46页/共72页凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论r r0

27、0r rMs,MdMs,MdM Md dMsMsE EMd.= 货币需求货币需求L1 = 出于交易动机和谨慎出于交易动机和谨慎动机而保有的货币的需求动机而保有的货币的需求L2 = 投机动机对货币的需求投机动机对货币的需求Y = 收入，则收入，则 L1 为收入为收入 Y 的增函数；的增函数；L2 为利率为利率 r 的减的减函数。函数。货币总需求：货币总需求： Md. = L1 ( Y )+L2 ( r )第47页/共72页新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论2020世纪世纪3030年代提出年代提出主要代表：罗伯逊（剑桥学派）主要代表：罗伯逊（剑桥学派） 俄俄 林（瑞典学派）林（瑞典学

28、派）认为：在利率决定的问题上，肯定投资与认为：在利率决定的问题上，肯定投资与储储 蓄的交互作用是对的，但同时也不应忽蓄的交互作用是对的，但同时也不应忽视货币的因素。在利率决定的问题上同时视货币的因素。在利率决定的问题上同时考虑货币因素和实质因素。考虑货币因素和实质因素。第48页/共72页新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论基本主张：利率为借贷资金的价格，借贷基本主张：利率为借贷资金的价格，借贷资资 金的价格决定于金融市场资金金的价格决定于金融市场资金的的 供求关系，即决定于可借贷的供求关系，即决定于可借贷的资资 金供给和可借贷的资金需求。金供给和可借贷的资金需求。第49页/共72页

29、新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论可贷资金的需求包括投资需求和货币贮藏的需求。可贷资金的需求包括投资需求和货币贮藏的需求。用公式表示：用公式表示：D DL L=I+=I+H式中，式中，DL为可贷资金的需求量；为可贷资金的需求量；I为投资；为投资； H为为货币贮藏的增加额。货币贮藏的增加额。可贷资金的供给也由两部分组成，一是储蓄；二是可贷资金的供给也由两部分组成，一是储蓄；二是货币当局增发的货币数量。用公式表示：货币当局增发的货币数量。用公式表示：SL=S+ M式中，式中，SL为可贷资金的供给；为可贷资金的供给；S为储蓄；为储蓄；M为货为货币当局的货币增发额。币当局的货币增发额。第

30、50页/共72页新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论I+I+H= =S+ M可贷资金理论认为可贷资金理论认为, I和和H式利率的递减函数；而式利率的递减函数；而M却是货币当局调节货币流通的工具，是个关于却是货币当局调节货币流通的工具，是个关于利率的外生变量。利率的外生变量。第51页/共72页新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论r r0 0r r Ls,LdLs,LdLdLdLsLsE E Ls = 可贷资金的供给可贷资金的供给 Ld = 可贷资金的需求可贷资金的需求 可贷资金供求曲线的交点可贷资金供求曲线的交点E 所对应的利率所对应的利率 r0 就是均衡就是均衡 利率利率第5