模块三股票交易

1、模块三模块三 股票股票交易交易模块一模块一 帐户的开立帐户的开立 3.1 股票发行股票发行 3.2 新股的申购新股的申购 3.3 股票的交易股票的交易 3.4 其他相关交易其他相关交易事项事项 3.5 大宗大宗交易交易 3.6 融资融券融资融券3.1 股票发行股票发行3.1.1 申请发行股票的程序申请发行股票的程序企业申请公开发行股票，按照下列程序办理：1、申请人提出发行申请申请人聘请会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等专业性机构，对其资信、资产、财务状况进行审定、评估和有关事项出具法律意见书后，按照隶属关系，分别向省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府（以下简称地方政府）或者中央企业主管

2、部门提出公开发行股票的申请。3.1.1 申请发行股票的程序申请发行股票的程序 2、地方政府审批 在国家下达的发行规模内，地方政府对地方企业的发行申请进行审批，中央企业主管部门在与申请人所在地方政府协商后，对中央企业的发行申请进行审批。地方政府、中央企业主管部门应当自收到发行申请之日起30个工作日内做出审批决定，并抄报中国证监会。 3、证监会复审 被批准的发行申请，送证监会复审，证监会将在收到复审申请之日起20个工作日内出具复审意见书。经证监会复审同意的，申请人应当向证券交易所上市委员会提出申请，经上市委员会同意接受上市，方可发行股票。3.1.2 股票发行的承销股票发行的承销 股票在上市发行前，

3、发行公司与股票的代理发行证券商签订代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行人与承销商各自承担风险的不同，一般分为包销发行方式和代销发行方式两种。3.1.2.1 代销发行方式和发行失败代销发行方式和发行失败 股票代销发行方式是指证券公司代发行人发售股票，在承销期结束时，将未售出的股票全部退还给发行人的承销方式。在合同规定的承销期内，承销商按照规定的发行条件，在约定的期限内尽力推销；在承销期结束时，股票如果没有全部售出，那么证券公司将未售出部分全部退还给发行人，承销商不承担相应的发行风险。在代销过程中，承销机构与发行人之间是代理委托关系，承销机构不承担销售风险，

4、因此代销佣金较低。 发行失败是指采用代销的方式承销股票，在代销期限届满时，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量的70。在这种情况下，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。根据证券法的规定，发行失败仅在股票代销这种方式中出现。3.1.2.2 包销发行方式包销发行方式 包销又分两种，一种是全额包销，一种是余额包销。 1、全额包销，是指由承销商与发行人签订协议，由承销商按约定价格买下约定的全部证券，然后以稍高的价格向社会公众出售，即承销商低价买进高价售出，赚取的中间差额为承销商的利润。全额包销如果证券销售不出去；风险由承销商自负，故风险较大，但是其收益要比代销的佣金高。

5、全额包销是指由承销商（承销团）先全额购买发行人该次发行的股票，然后再向投资者发售。全额包销方式可以保证发行人及时得到所需的资金。3.1.2.2 包销发行方式包销发行方式 2、余额包销，是指承销商与发行人签订协议，在约定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满，售后剩余的证券，由承销商按协议价格全部认购。余额包销实际上是先代理后包销。我国境内股票IPO以及发行可转换公司债券一般采用余额包销方式，虽然采用这种方式发行股票承销商要承担部分发行风险，但迄今为止在境内公司的IPO中，一般都是全部售罄，承销商还从未出现过认购余额的情况。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定

6、和工作内容作内容 1、证券公司实施证券承销前，应当向中国证监会报送发行与承销方案。 2、证券公司承销证券，应当依照规定采用包销或者代销方式。上市公司非公开发行股票未采用自行销售方式或者上市公司配股的，应当采用代销方式。 3、股票发行采用代销方式的，应当在发行公告中披露发行失败后的处理措施。股票发行失败后，主承销商应当协助发行人按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。 4、证券发行依照法律、行政法规的规定应当由承销团承销的，组成承销团的承销商应当签订承销团协议，由主承销商负责组织承销工作。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定和工作内容作内容 5、证券发行由两家

7、以上证券公司联合主承销的，所有担任主承销商的证券公司应当共同承担主承销责任，履行相关义务。承销团由三家以上承销商组成的，可以设副主承销商，协助主承销商组织承销活动。 6、主承销商应当在询价时向询价对象提供投资价值研究报告。投资价值研究报告应当由承销商的研究人员独立撰写并署名，承销商不得提供承销团以外的机构撰写的投资价值研究报告。出具投资价值研究报告的承销商应当建立完善的投资价值研究报告质量控制制度，撰写投资价值研究报告的人员应当遵守证券公司内部控制制度。承销协议和承销团协议可以在发行价格确定后签订。 7、主承销商应当设立专门的部门或者机构，协调公司投资银行、研究、销售等部门共同完成信息披露、推

8、介、簿记、定价、配售和资金清算等工作。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定和工作内容作内容 8、发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。 9、投资者申购缴款结束后，主承销商应当聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所（以下简称会计师事务所）对申购资金进行验证，并出具验资报告；首次公开发行股票的，还应当聘请律师事务所对向战略投资者、询价对象的询价和配售行为是否符合法律、行政法规及本办法的规定等进行见证，并出具专项法律意见书。 10、首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商

9、可以在发行方案中采用超额配售选择权。超额配售选择权的实施应当遵守中国证监会、证券交易所和证券登记结算机构的规定。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定和工作内容作内容 11、公开发行证券的，主承销商应当在证券上市后十日内向中国证监会报备承销总结报告，总结说明发行期间的基本情况及新股上市后的表现。，并提供下列文件： （1）募集说明书单行本； （2）承销协议及承销团协议； （3）律师见证意见（限于首次公开发行）； （4）会计师事务所验资报告； （5）中国证监会要求的其他文件。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定和工作内容作内容 12、上市公司非

10、公开发行股票的，发行人及其主承销商应当在发行完成后向中国证监会报送下列文件： （1）发行情况报告书； （2）主承销商关于本次发行过程和认购对象合规性的报告 （3）发行人律师关于本次发行过程和认购对象合规性的见证意见； （4）会计师事务所验资报告； （5）中国证监会要求的其他文件。3.1.2.3 我国股票承销的具体规定和工我国股票承销的具体规定和工作内容作内容 12、上市公司非公开发行股票的，发行人及其主承销商应当在发行完成后向中国证监会报送下列文件： （1）发行情况报告书； （2）主承销商关于本次发行过程和认购对象合规性的报告 （3）发行人律师关于本次发行过程和认购对象合规性的见证意见； （4

11、）会计师事务所验资报告； （5）中国证监会要求的其他文件。3.1.3 股票发行股票发行方式方式3.1.3.1 上网定价发行方式上网定价发行方式 上网定价发行方式是指主承销商利用证券交易所的交易系统，并作为股票的唯一“卖方”，将核准发行的股票输入其在证券交易所的股票发行专户，投资者在指定的时间内以确定的发行价格通过与证券交易所联网的各证券营业网点进行委托申购的一种发行方式。 上网定价发行方式是一种价定、量定的发行方式。申购结束后，由证券交易所交易系统主机统计有效申购总量和有效申购户数，并根据发行数量、有效申购总量和有效申购户数确定申购者的认购股数。3.1.3.2 上网询价发行方式上网询价发行方式

12、 上网循价发行方式是一种量定价不定的发行方式，其发行方式类似于股票上网定价发行。区别在于发行当日（申购日），主承销商只给出股票的发行价格区间，而非一固定的发行价格。投资者在申购价格区间进行申购委托（区间之外的申购为无效申购）。申购结束后，主承销商根据申购结果按照一定的超额认购倍数确定发行价格，高于或等于该发行价格的申购为有效申购，再由证券交易所交易系统主机统计有效申购总量和有效申购户数，并根据发行数量、有效申购总量和有效申购户数确定申购者的认购股数。3.1.3.3 向二级市场投资者配售发行方式向二级市场投资者配售发行方式 向二级市场投资者配售发行是指按投资者持有的证券市值向其进行股票配售的一种

13、发行方式。发行人股票向二级市场配售发行，需对以下基本事项进行界定： 1、持有证券市值的时点界定 持有证券市值的时点界定为拟发行股票招股说明书摘要刊登当日收盘时，即于招股说明书摘要刊登当日收盘时持有沪市或深市的已上市流通人民币普通股（A股）股票市值达10，000元及以上的投资者均可参加本次新股配售发行的申购。投资者同时持有的沪、深两市上市流通A股股票市值不合并计算3.1.3.3 向二级市场投资者配售发行方式向二级市场投资者配售发行方式 2、持有证券市值的种类界定 用于计算市值的已上市流通人民币普通股（A股）股票包括已流通但暂时被锁定的高级管理人员持股、战略投资者及一般法人通过配售认购的新股，不包

14、括基金、可转换债券等其它品种的流通证券及未挂牌的可流通证券；不包括已发行但未上市的新股、未流通的内部职工股、转配股、国家股、法人股以及B股等其它股份。 3、证券市值的可申购数额界定 投资者每持有沪市或深市已上市流通人民币普通股（A股）股票市值达10,000元限申购新股1,000股，市值不足10,000元的部分不计入可申购市值。投资者根据交易所和深交所确定的可申购新股数量分别进行申购。3.1.3.4 网上、网下累计投标询价发行网上、网下累计投标询价发行 网上、网下累计投标询价发行方式是一种价不定、量不定的发行方式。股票发行日，主承销商给出申购价格区间，以及网上、网下的预计发行数量，最终的发行数量

15、和发行价格需根据网上、网下申购结果而定。 发行价格的确定方式：网上、网下申购结束后，主承销商根据网上、网下的申购数据，按照报价由高至低的顺序计算每个价位及该价位以上的累计申购总量，并协商按照一定的认购倍数确定发行价格。 发行数量的确定方式：网上、网下申购结束后，视实际申购情况，主承销商在网上、网下进行回拨。若网上有效申购不足，网下超额认购，则网上剩余部分向网下回拨；若网下有效申购不足，网上超额认购，则网下剩余部分向网上回拨；若网上、网下均超额认购，则通过回拨机制，使网上其他公众投资者和网下机构投资者的配售比例相等。3.1.4 新股发行流程新股发行流程 1、股票上网询价发行流程 申购简称为：*申

16、购；申购代码为：730* T3日：主承销商向交易所上市公司部报送发行材料，并进行招股说明书及必备附件的上网披露操作。 T2日：招股说明书摘要见报（T2为原则性要求，不排除公司可以提前刊登）；发行公告见报；招股说明书、发行公告见交易所网站。 T日：上网发行3.1.4 新股发行流程新股发行流程 T+1日：中国证券登记结算有限责任公司（以下简称登记公司）冻结申购资金；主承销商联系会计师事务所对申购资金进行验资；主承销商联系摇号队和公证处； T+2日：主承销商与会计师事务所在登记公司进行验资；主承销商根据验资情况，书面通知交易所上市公司部本次上网发行数量、价格；主承销商把验资报告报送交易所并取得中签率

17、；主承销商准备中签率公告并联系报社准备次日刊登。3.1.4 新股发行流程新股发行流程 T+3日：中签率公告见报，主承销商举行摇号仪式；主承销商准备摇号结果公告，联系报社于次日刊登。 T+4日：登记公司解冻资金并将募集资金划至主承销商指定的席位对应清算帐户；登记公司向发行人提供股东软盘；中签摇号结果公告见报。3.1.4 新股发行流程新股发行流程 T+4日以后：主承销商将股款缴付公司，发行人请会计师事务所检验资金到位情况，签署验资报告；发行人到登记公司办理股权托管证明；主承销商与发行人做好上市前准备工作。3.1.4 新股发行流程新股发行流程 2、股票向二级市场投资者配售发行流程范例 申购简称为：*

18、配售；申购简称为：沪市为737*，深市为003* T4日：主承销商向交易所上市公司部于下午1:30前报送发行材料，并进行招股说明书及必备附件的上网披露操作。 T3日：招股说明书摘要见报（T3为原则性要求，不排除公司可以提前刊登）；招股说明书及必备附件见交易所网站。 T2日：发行公告见报；发行公告见交易所网站。 T日：上网发行；主承销商准备配售中签率公告。3.1.4 新股发行流程新股发行流程 T+1日：各营业部向投资者公布配售配号结果；配售中签率公告见报，主承销商举行配售摇号仪式；主承销商准备配售摇号结果公告，联系报社于次日刊登。 T+2日：配售中签号码公告见报。 T+3日：中签股民缴款；各营业

19、部收缴配售股款。 T+4日：登记公司将募集资金划至主承销商指定的席位对应清算帐户。 T+4日以后：主承销商将股款缴付公司，发行人请会计师事务所检验资金到位情况，签署验资报告；发行人到登记公司办理股权托管证明；主承销商与发行人做好上市前准备工作。3.2 新股的申购新股的申购3.2.1 新股申购规则新股申购规则 1、申购代码：深市与该股票上市后代码相同，而沪市A股申购代码为730XXX，上市后代码为600XXX。 2、申购股数应为1000股或其整数倍。 3、申购数不可超过申购上限，申购上限一般为本次发行量的千分之一。 4、A股不允许在同一帐户中重复申购同一股票。 5、三个工作日后可打印出申购号，以

20、便与中签号进行核对，如号码相同，即认购成功。 6、四个工作日后，未中签的保证金会自动返回到投资者的保证金帐户。 7、新股申购不必交纳各级费用。3.2.2 新股申购流程新股申购流程 1、申购当日(T0日)，投资者申购，并由证券交易所反馈受理。上网申购期内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单。沪市的申购单位为1000股，每一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000 股的必须是1000股的整数倍，每一证券帐户申购股票数量上限为当次社会公众股发行数量的千分之一；深市的申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超过500 股的必须是500股的整数倍，但不得超过本次上网定

21、价发行数量，且不超过999,999,500股。申购委托一经申报，不得撤单。投资者多次申购的，除第一次申购外均视作无效申购。 3.2.2 新股申购流程新股申购流程 2、申购资金应在T1日入帐，由证券交易所的登记计结算机构将申购资金冻结在申购专户中。确因银行结算制度而造成申购资金不能及时入帐的，须在T1日提供通过中国人民银行电子联行系统汇划的划款凭证，并确保T2日上午申购资金入帐。所有申购的资金一律集中冻结在指定清算银行的申购专户中。 3.2.2 新股申购流程新股申购流程 3、申购日后的第二天(T2日)，证券交易所的登记计算机构应配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所出具验

22、资报告，以实际到位资金(包括按规定提供中国人民银行已划款凭证部分)作为有效申购进行连续配号，并通过交易网络公布中签号。 4、申购日后的第三天(T3日)，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。 5、申购日后的第四天(T4日)，对未中签部分的申购款予以解冻。3.3 股票的交易股票的交易3.3.1 交易委托交易委托 1、投资者买卖证券，应当开立证券账户和资金账户，并与证券公司签订证券交易委托协议。协议生效后，投资者即成为该证券公司经纪业务的投资者。 2、投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托证券公司买卖证券。电话、自助终

23、端、互联网等自助委托应当按相关规定操作(详见实验二)。 3、除交易所另有规定外，投资者的委托指令应当包括下列内容： （1）证券账户号码； （2）证券代码； （3）买卖方向； （4）委托数量； 3.3.1 交易委托交易委托 （5）委托价格； （6）交易所及证券公司要求的其他内容。 4、投资者可以采用限价委托或市价委托的方式委托证券公司买卖证券。 限价委托是指投资者委托证券公司按其限定的价格买卖证券，证券公司必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。 市价委托是指投资者委托证券公司按市场价格买卖证券。 5、投资者可以撤销委托的未成交部分。 3.3.2

24、委托的申报委托的申报 1、交易所接受证券公司竞价交易申报的时间为每个交易日9:15至 9：25、9：30至11:30 、13:00至15:00。 2、交易所接受证券公司的限价申报和市价申报。 沪市有两种市价申报： （1）最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。 （2）最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。3.3.2 委托的申报委托的申报 深

25、市有五种市价申报： （1）对手方最优价格申报，即以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格。 （2）本方最优价格申报，即以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。 （3）最优五档即时成交剩余撤销申报，即以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。3.3.2 委托的申报委托的申报 深市有五种市价申报： （4）即时成交剩余撤销申报，即以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。 （5）全额成交或撤销申报，即以对手方价格为成交价

26、格，如与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交能够使其完全成交的，则依次成交，否则申报全部自动撤销。3.3.2 委托的申报委托的申报 3、限价申报指令应当包括证券账号、营业部代码、证券代码、买卖方向、数量、价格等内容。市价申报指令应当包括申报类型、证券账号、营业部代码、证券代码、买卖方向、数量等内容。 4、通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。卖出股票、基金、权证时，余额不足100股（份）的部分，应当一次性申报卖出。单笔申报最大数量不超过100万股（份）。 5、A股的价格最小变动单位为0.01元人民币，基金、权证为0.001元人民币，B股

27、为0.001美元。3.3.2 委托的申报委托的申报 6、股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。 股票、基金涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格前收盘价（1涨跌幅比例）。计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位。 属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制： （1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金； （2）增发上市的股票； （3）暂停上市后恢复上市的股票.3.3.2 委托的申报委托的申报 7、买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。 买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合

28、竞价阶段的股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，且不低于前收盘价格的50%；基金交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，且不低于前收盘价格的70%。 买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段的有效申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%； 8、申报当日有效。每笔参与竞价交易的申报不能一次全部成交时，未成交的部分继续参加当日竞价。 表表3.1 股票委托申报的单位、数量和股票委托申报的单位、数量和价格价格证券种类交易单位每笔申报限制委托价格最小变动单位A股100股，每

29、股面额1元流通股3000万，不得超过10万股；3000万但程序模拟股票投资者端”， 或直接双击桌面快捷图标 ，系统弹出“世华财讯模拟股票交易系统（投资者端）”窗口，如图31所示。3.5.1 登录与主界面登录与主界面输入登录名称及密码，单击输入登录名称及密码，单击“确认确认”。注：一个用户名在同一时刻只允许一个登录。同一个用户名的第注：一个用户名在同一时刻只允许一个登录。同一个用户名的第二个登录将被提示用户已在线。二个登录将被提示用户已在线。3.5.1 登录与主界面登录与主界面2）主）主界面界面登录成功后，系统进入“世华财讯模拟股票交易系统（投资者端）”主界面，如图32所示，界面上方为功能模块区

30、，系统设有首面、交易、排行榜、在线咨询共四个模块；界面下方为每个功能模块操作区，显示每个功能模块对应的详细内容。3.5.1 登录与主界面登录与主界面3.5.1 登录与主界面登录与主界面3） 系统系统退出退出单击主界面(如图32所示)右上角系统关闭的快捷按钮，系统退出。3.5.2 行情显示行情显示进入交易界面，左侧部分即是行情信息部分，显示股票产品的最新动态行情，进入交易界面，左侧部分即是行情信息部分，显示股票产品的最新动态行情，如图如图33所示。用户可以根据自己需要选择要查看的产品所示。用户可以根据自己需要选择要查看的产品。3.5.2 行情显示行情显示在行情页面，点击鼠标右键，在弹出菜单里面选

31、择自选产品，即可进入自选在行情页面，点击鼠标右键，在弹出菜单里面选择自选产品，即可进入自选产品界面，如产品界面，如图所图所示。示。3.5.3 委托委托1） 委托委托买入买入进入交易界面，点击“下单”，进入买卖委托操作区，如图35所示。在代码编辑框内输入要购买的股票的代码，右边立即显示该股票的名称，然后行情区域会显示这个股票的相应信息。在买卖栏选择“买”，然后填入适当的交易股数，买入股数必须是100或100的整数倍。也可以通过双击行情信息窗口的产品实现快速买入操作，如图35所示。3.5.3 委托委托在限价输入框内输入合适的限价，然后点击确定，弹出在限价输入框内输入合适的限价，然后点击确定，弹出3

32、.6所示的确认对话框。所示的确认对话框。3.5.3 委托委托点击点击“确定确定”确认下单，点击取消重新下单。确认下单，点击取消重新下单。下单成功则显示下单成功则显示图所图所示提示成功界面，否则示提示成功界面，否则显示所显示所示的出错示的出错提示。提示。3.5.3 委托委托2） 委托卖委托卖出出进入交易界面，点击“下单”，进入买卖委托操作区，如图35所示。在代码编辑框内输入要卖的股票的代码，右边会立即显示该股票的名称，行情区域会显示这个股票的相应信息在买卖栏选择“卖”，该产品的可卖出股数即显示在股数编辑框内。也可以通过双击委托状态栏里的持股列表实现快速卖出操作。在限价输入框内输入合适的限价，然后填入适当的卖出股数点击确定，再点击确认对话框的确定按钮进行下单。卖出股数也必须是100或100的整数倍，只有在全卖的时候才允许卖出零股。3.5.3 委托委托3） 委托撤委托撤单单点击“撤单”，进入撤单操作区。系统显示等待成交的委托单明细，如图示3.5.3 委托委托双击双击“委托单明细委托单明细”，出现如图，出现如图310所示提示框，点击所示提示框，点击“确定确定”按钮完成撤按钮完成撤单。单。3.5.4 查询查询1） 查询下单委托查询下单委托记录记录1、点击“下单查询”，进入下单查询操作区，