资产管理系统公司管理系统不良资产处置法律实务

1、资产管理公司不良资产处置法律实务作者：龚德友 时间： 2008年 09月08日 16 时52分作者：龚德友 时间：2007年 12月26日 12 时 50分资产管理公司不良资产处置法律实务资产管理公司是经国务院批准成立的专门收购、 管理、处置国有银行不良贷款的国有 非银行金融机构。 1999 年，与四家国有商业银行相对应相继成立了信达、东方、华 融、长城四家资产管理公司， 每个资产管理公司注册资金均为 100亿元人民币， 每个 资产管理公司下设若干办事处。自成立以来至 2004年12月 31日，四家资产管理公 司共收购政策性不良贷款 1.4 万亿元，累计处置 6570.60 亿元，阶段性处置进

2、度为 5 3.96%，终极处置进度为 51.17%，累计回收现金 1370 亿元，现金回收率为 20.29%。 笔者现就不良资产处置的有关问题做如下探讨：一、不良资产的定义 从我国立法实践看，对何谓“良性”资产、何谓“不良”资产划分并没有统一的分类标准和方法。从总体上看，主要采用以风险、营利能力和变现能力为基础的方法对资 产进行分类。对于权属明确、权利未受严重限制和侵害、具有营利能力和较强变现能 力的资产作为优质资产，反之则为“不良资产”。我们曾经把不良资产比喻成冰棍， 意思是说不良资产要尽早出手，否则拿在手里的时间越长就会像冰棍一样化得越多， 因此，我们建议通过多种方式合理处置不良资产。当然

3、，不良资产的处置不应该仅仅停留在对资产本身的处置层面，笔者认为，解决不良资产问题绝不仅仅是如何处置不 良资产的问题。最终消除不良资产的风险，必须消除产生不良资产的体制风险。二、不良资产处置方式及案例资产处置是指通过综合运用法律允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动。资产处置的范围按资产形态可划分为：股权类资产、债权类资 产和实物类资产；资产处置方式按资产变现分为终极处置和阶段性处置。 终极处置主 要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式，阶段性处置主要包括债 转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投 资完善、实物资产出租、

4、实物资产投资等方式。案例：某有限公司不良资产处置案例某有限公司（简称某公司）成立于 1993年 6月，是隶属于某国有授权经营单位的中 外合资工业企业，主要生产工业设备。该企业作为债务人对债权人拖欠金额为 500 万元。债权人委托律师向法院提起诉讼， 查封了该公司厂房及办公楼， 并向法院申请 强制执行，但因该办公楼和生产车间无土地使用权证和房屋产权证，迟迟无法处理。该企业已停产多年， 厂房处于闲置状态， 房产未办两证和欠缴土地使用费一百余 万元。债权人一致拟通过公开拍卖或寻找买主转让来处置其资产， 有意购买者了解债 务人的欠费问题和补办两证手续的复杂程度及难度， 都放弃了购买意向。 为解决上述

5、问题，经办人员把目光聚焦到有经济实力和有办事能力的大户上。一个偶然的机会， 经办人员获悉， 某民营企业欲在债务人所在地投资建厂， 需较大的厂房， 现正在物色 厂址。获知信息后， 经办人员认为某公司的资产与民营企业的要求接近， 且民营企业 的资金实力雄厚， 如果能促成民营企业购买此办公楼及生产车间， 两证的办理可能会 取得政府支持， 同时，现金回收效果也会很好。思路确定后，经办人员会同债权人立 即行动，通过多种渠道主动与民营企业取得联系， 但是，民营企业却只同意与某公司 谈判，不同意债权人参与谈判， 原因是债权人不是资产所有权人。在这种情况下，债 权人和律师又与民营企业经过几次接触洽谈，将债权人

6、作为债权所有权拥有者的情 况、资产已被法院查封的情况向民营企业做出说明， 并取得法院的支持， 解除民营企 业购买房屋后办理产权手续的后顾之忧。 经过努力， 终于进入正式谈判程序。 谈判的1、产权过户问题。由于该房产虽经法院查封，但产权所有人是某公司，同时，还缺 少两证， 若要顺利转让还需得到债务人、法院的配合，需要政府的支持， 如果哪一方 出现问题都会影响产权过户；2、转让价格问题。一是房产本身价格为多少；二是所欠土地使用费、水电费、采暖 费、职工工资等费用怎么办； 三是过户的一切税费由谁来承担 （当时国家减免产权过 户有关税费的文件还没有下发）。3、付款与产权过户的时间问题。4、购房款付给谁

7、的问题。关于产权过户问题，经办人员代表债权人承诺向政府汇报， 以取得有关部门支持， 积极协助民营企业过户， 打消民营企业的顾虑。 关于转让价格问题。 经几次与民营企 业谈判后，扣除各项欠费和过户费用， 民营企业坚持最多付给债权人 750 万元，债权 人坚持最低要 900万元，在僵持不下的情况下， 双方抓住了一个想买一个想卖的心里， 最终各自做了让步， 转让价格定为 850 万元。关于付款和过户时间问题， 民营企业担 心款付后过不了户， 债权人担心过户后款到不了位， 后经律师建议， 采用了付款过 户再付款的形式， 这对双方都有了制约。 关于款项付给谁的问题， 为了保证款项早 日到位，经办人员开始

8、想让民营企业直接将款项付给债权人， 但实际操作有问题， 只 能由民营企业付给债务人， 债务人再付给债权人。 为防止债务人挪用， 三方约定在银 行设立专项共管帐户，民营企业资金到位后， 没有债权人同意不得划款， 这样，通过 多种法律方式的运用，顺利解决了涉及多项法律关系的不良资产处置。三、不良资产处置法律风险及解决对策不良资产由于种类繁多、涉及法律关系复杂，在进行处置时存在巨 * 律风险。不良 资产处置的法律风险， 主要是指在不良资产处置工作中， 由于工作疏忽或渎职， 将法 律上应当主张的权利予以放弃， 或者由于资产处置方案违反国家有关法律规定， 导致 资产处置出现法律障碍或漏洞， 而给国家造成

9、新的国有资产损失。 在不良资产处置工 作中，客观上存在产生法律风险的可能性。这是因为：第一，不良资产处置本身是一 种复杂的法律关系， 其中包含了许多不同的法律关系， 如借贷法律关系、 担保法律关 系、票据法律关系、 房地产法律关系等等， 对这些复杂法律关系的任何不正确判断和 疏忽闪失都可能构成一种法律风险。 第二、 根据国家有关法律规定， 合同的有效无效 依法只能是法院和仲裁机关认定，其他任何机关和个人都无权认定合同的有效或无 效。也就是说，除法院和仲裁机关外，其他任何机关和个人（包括律师、法律专家、 当事人自己）对合同的有效、 无效作出的分析和判断都只是咨询性的和参考性的。 而 另一方面，在

10、实际资产处置工作中， 我们大量的不良资产处置不是通过法院和仲裁机 关进行的，而是通过相互协商（如债务重组、以资抵债等）进行的，这样资产处置本 身就包含了产生法律风险的客观可能性。 由此可见， 在资产处置工作中， 资产处置的 法律风险是客观存在的。 律师参与不良资产处置这项法律风险很大的工作的目的就在 于在确保资产处置任务完成的前提下把这种法律风险降到最低。 举例说明： 就债权而 言，一间企业可能拥有因买卖、借贷、联营、合作等而产生的多笔债权，其中许多债 权实际上已经收不回来了， 但是从法律角度来看， 他仍拥有完整的财产权， 可依法向 债务人主张全部债权，并且他的这种债权主张对资产处置工作的开展

11、和资产回收率的 高低有十分重大和直接的影响。 如果在有合法抵押的情况下， 尽管债务人可能已严重 资不抵债，但由于债权人有抵押财产优先受偿权，因而可能取得较高的资产回收率。 又如在协商处置的情况下， 假设协议折扣清偿率不变， 则债权额的高低对债权受偿额 的多少有直接影响。 由此可见， 依法主张债权是处置不良债权的基础， 并且它也以此 为限向债务人主张权利。如果企业对依法享有的债权不予主张，那么就是失职。根据笔者的经验， 就不良资产处置中， 应特别注意解决在债务追索和资产处置两个方 面的法律风险：（一） 债务追索债务追索是债权人依法享有的向债务人追索债务的权利， 它具体又包括主债权、 从债 权和债

12、权人的其它权利三个方面。1 、主债权。 是指依照法律规定债权人应当向债务人主张的权利。 在实际工作 中，一般来说， 不良资产的主债权是比较清晰的。但也存在不明确的情况， 如由于工 作疏忽和对国家利息政策掌握不一致等方面的原因， 债务人和债权人在债务本金和利 息的计算上可能产生不一致。 这就要求我们依法正确主张债权本金和利息。 另外还有 一种特殊情况， 就是由于债务人合并、分立、 重组等多方面的原因，债务人的法律主 体可能发生了变化， 如债务人被有关政府主管部门撤消而未进行清算， 对此，应根据 国家有关法律规定， 将其主管部门或债务变更后的当事人作为偿债主体进行追索。 此 外，我们向主债务人主张

13、债权应当注意在法律规定的诉讼时效期间内主张权利， 否则， 就会失去法律的保护。2 、从债权。它具体又主要包括保证债权、抵押债权、质押债权三种，其中抵 押债权和质押债权在债务追索中的法律性质相近。所谓保证债权，是指设定了保证担保，债权人可依法向保证人主张权利的一 种债权。按照国家法律规定，保证人应当在合同约定的保证期限内依约承担保证责任。 否则，就构成违约，就要承担相应的违约责任。据此： （一）我们应当在合同约定的 保证期限内向保证人及时主张权利， 否则，就会失去保证合同效力， 就不能依法追究 保证人的保证责任。 （二）债权人应当在法律规定的诉讼时效期限内向保证人及时主 张权利，否则，就会失去诉

14、讼时效，就会得不到法律的保护。 （三）对保证合同无效 的保证人，也可依法追索其相应的赔偿责任。此外，在对保证人的债务追索过程中， 也要注意债权主体和债权金额的确定问题。所谓抵押（质押）债权，是指在债权上设立了抵押或质押担保的债权。一般 来说，提供债权抵押或质押的是债务人自己， 有时候也有第三人提供抵押品或质押品 的情况。在债务人提供抵押品或质押品的情况下， 虽然债务人本身已经承担了偿还债 务的义务，但由于债权人 （抵押权人或质押权人） 对抵押财产或质押财产有依法处分 权和优先受偿权， 因而抵押权或质押权的有效与否， 对最大限度的维护债权人的合法 权益，尽量减少国有不良资产损失， 提高不良资产的

15、处置收回率等具有十分重要的意 义。3 、其他依法应当承担债务的责任人。 如根据国家有关法律规定， 股东或投资 人应当在其出资或约定出资的额度范围内对外承担民事责任， 因而在股东或投资人出 资不实或出资后抽逃出资的情况下， 债权人可依法向股东或投资人追索相应的连带责 任。又如承担验资责任的会计师事务所， 根据国家有关法律规定， 会计师事务所应当 对其验资的注册资本的真实性负责， 在资产处置工作， 若发现会计师事务所存在虚假 出资或验资不实，可依法追究其相应的赔偿责任。（二）资产处置方案 资产处置方案是在债务追索的基础上制定的资产处置具体措施。目的在于对 不良债权进行依法处置， 以最大化的收回资产

16、。 笔者认为， 在制定资产处置方案应当 注意以下几点：1 、资产处置方案采取的资产方式必须是国家法律规定可以采取的资产处置方 式。根据国家有关法律规定， 一般可以采取的资产处置措施主要有： 债务重组、以物抵债、 债权转让或出售、拍卖、招标、租赁、债转股、资产证券化、公开发行股票上市、诉 讼、破产清算等。可以说，凡依法可采取的资产处置方式，资产公司都可以采取。但 在采取某种具体资产处置方式时， 应当注意不得违反国家有关法律规定， 否则就是违 法，就会影响资产处置工作的顺利开展，并可能承担相应的法律责任。2 、资产处置有关协议、程序必须符合国家有关法律规定。一是进行资产处置必须签订有关协议或合同；

17、二是所签订的协议内容必须符 合合同法 、担保法 等有关法律规定， 符合国家关于处置不良资产的有关法律、 政策、制度规定。就债权转让的程序而言，根据我国合同法第 80 条规定：“债 权人转让权利的， 应当通知债务人。 未经通知， 该转让对债务人不发生效力” ，但是， 法律对“通知” 的形式未作明确规定， 对是否要以债务人确实收到为要件， 有关方面 （包括司法部门） 对此理解不一致。 某些公司、企业的债权，涉及的金额往往较大且 债务人数较多， 如果要求每笔债权的转移均以债务人确认为要件， 实践操作的可行性 较小，特别是还存在有些债务人为了逃废债务，故意不签收通知的情形， 因此，建议 通过在新闻媒体

18、上进行公告的方式， 合理防止债务人以没收到债权转移通知为由， 拒 绝向受让人履行债务，以逃废债务，最大限度地保护国有资产的安全。四、关于引进外资和国内民间资本处置不良资产国家“十五”计划纲要指出， 除关系国家安全和经济命脉的重要行业或企业必须由国 家控股外，取消对其他企业的股比限制； 鼓励外资特别是跨国公司参与国有企业的改 组改造；积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金等各种方式，促进利用外资 和国有企业产权制度改革。外资和民间资本参与不良资产的处置， 参与国有企业的并购重组， 不仅将拓宽不良资 产处置的资金渠道，同时在借鉴国际先进经验的基础上， 将有利于加快国有企业改革， 转换经营机制，

19、完善法人治理结构，促进现代企业制度的建立。利用民间资本和外资外资处置不良资产的主要方式和途径主要有：（一） 直接向民营资本、 外商出售股权、债权、实物资产。包括由外商组建外商独 资企业，利用外资参与国内企业并购重组。 具体出售方式可以采取单项资产或批量资 产协议转让、招标、拍卖等。（二）以所拥有的企业股权、实物资产作价出资，与民营资本、外商组建合资企业。（ 三） 以资产组合出资与民营资本、 外商投资组建合资公司， 合资公司主要对不良资产 进行管理、重组和处置。双方按投资比例分享资产处置收益。（四）以资产组合与外商发起设立境内外投资基金。（五）资产证券化。以适宜资产组合的未来现金流为担保支持在境内对国内外投资者或 在境外对国外投资者发行证券。（六）分包、托管。主要将资产组合分包、托管给民营企业或境外机构，利用其专业技 术、管理经验和国际市场进行处置。 上述外商包括境外金融机构、非金融机构、跨国 企业、中介机构、专业资产管理机构等，也包括境内外商投资企业。五、笔者在资产处置中的有关经验笔者于 2005 年开始在中国长城资产管理公司长沙办事处参与不良资产的审查、调查 和处置工作，为