财务管理东北财经大学长期筹资PPT学习教案

1、会计学1财务管理东北财经大学长期筹资财务管理东北财经大学长期筹资2第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资第二节第二节 债券筹资债券筹资第三节第三节 股票筹资股票筹资第1页/共69页3第2页/共69页4第3页/共69页5一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件第4页/共69页6一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件第5页/共69页7第6页/共69页8二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率第7页/共69页9二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率第8页/共69页10二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性

2、条款和利率第9页/共69页11二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率第10页/共69页12第11页/共69页13期数利率）（本金借款总金额到期偿付1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还第12页/共69页143.3.定期付息、到期一次偿还本金方式定期付息、到期一次偿还本金方式 如果借款企业采用该种方式偿还债务的本息，借款者到期付出的总金额为：期数）利率本金（总金额到期偿付1第13页/共69页15期数利率剩余本金最后一期利率本金本金总金额到期偿付2三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还第14页/共69页16，利率，期数）（本金偿付额每年等额AP / 请看例题分析51期数每年等额

3、偿付额或利息本金总金额到期偿付nt 1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还第15页/共69页17 方式期数（1）（2）（3）（4）第一年第二年第三年第四年第五年到期偿付总额 0 0 0 01338213382 600 600 600 600 10600 130001600154014801420636012400 2374 2374 2374 2374 2374 11870 这四种偿还方式都偿还了10 000元的现实债务。只是不同的偿还方式在整个偿还过程中的现金流量分布不一样，企业可据此，结合企业的现金支付状况现金支付状况和投资收益投资收益水平水平选择适宜的偿还方式。 三、长期借款的偿还三、长

4、期借款的偿还第16页/共69页18第17页/共69页19四、长期借款的优缺点四、长期借款的优缺点第18页/共69页20第19页/共69页21第20页/共69页22不动产抵押债券动产抵押债券信托抵押债券（金融资产抵押）第一顺序抵押债券第二顺序抵押债券（利率比第一顺序高） 信用债券信用债券（又称无担保债券）：是指没有抵押，完全凭自身良好的信用而发行的债券。由于信用债券没有特定的抵押品，利率要比同一时期发行的抵押债券利率要高。 次位信用债券次位信用债券：也是一种无财产担保的债券。清偿顺序在信用债券之后、股票之前。一、债券的种类一、债券的种类第21页/共69页23一、债券的种类一、债券的种类第22页/

5、共69页24一、债券的种类一、债券的种类第23页/共69页25一、债券的种类一、债券的种类第24页/共69页26一、债券的种类一、债券的种类第25页/共69页27第26页/共69页28二、债券评级二、债券评级第27页/共69页29二、债券评级二、债券评级第28页/共69页30二、债券评级二、债券评级第29页/共69页31第30页/共69页32）面值（）年利率（市场利率）（面值市场利率）（年利率行价格债券发nnnntt, iP/F, iP/A,111债券发行价格通常有三种情况： 等价：发行价格=票面价 溢价：发行价格票面价格 折价：发行价格票面价格三、债券发行价格三、债券发行价格第31页/共69

6、页33三、债券发行价格三、债券发行价格第32页/共69页34第33页/共69页35年金终值系数债券本息年偿债基金 四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回第34页/共69页363.分批偿还债券分批偿还债券 为了使企业未来的现金流出量较为均衡，企业可采用分批偿还债券的方式，具体方式有两种： 将全部债券全部债券到期日定在不同时间 对同一债券同一债券的本息分次偿还4.4.转换成普通股转换成普通股 如果公司发行的是可转换债券可转换债券，则可以通过转换成普通股来收回债券。5.5.以新债换旧债以新债换旧债 又称为债券调换债券调换。即通过发行新债券来偿还旧债券。 四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回第3

7、5页/共69页37四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回第36页/共69页38第37页/共69页39投资现值债券调换的节约的折现值债券调换后成本净现值债券调换4. 债券调换分析的程序债券调换分析的程序 计算债券调换时的投资成本 计算债券调换后的成本节约额 计算债券调换的净现值并决策五、债券调换分析五、债券调换分析第38页/共69页40五、债券调换分析五、债券调换分析第39页/共69页41 请看例题分析52五、债券调换分析五、债券调换分析第40页/共69页42第41页/共69页43六、债券的优缺点六、债券的优缺点第42页/共69页44第43页/共69页45第44页/共69页46一、优先股筹资一

8、、优先股筹资第45页/共69页47一、优先股筹资一、优先股筹资第46页/共69页48一、优先股筹资一、优先股筹资第47页/共69页49一、优先股筹资一、优先股筹资第48页/共69页50一、优先股筹资一、优先股筹资第49页/共69页51第50页/共69页52一、优先股筹资一、优先股筹资第51页/共69页53第52页/共69页54二、普通股的特征与权力二、普通股的特征与权力第53页/共69页55第54页/共69页56三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第55页/共69页57三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第56页/共69页58三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及

9、方式第57页/共69页59三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第58页/共69页60三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第59页/共69页61三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第60页/共69页62第61页/共69页63三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式第62页/共69页64第63页/共69页65形 式 使用范围等价发行等价发行：或称平价发行平价发行，是指按股票面额出售新发行的股票，即股票发行价格等于股票的面额。新成立公司发行股票，或公司向原股东配股。时价发行时价发行 ：也称市价发行市价发行，公司发行新股时，以流通在外的股票或同类股票的现行价格为基准来确定股票的发行价格。公开发售股票 中间价发行中间价发行：以股票面额和股票市价的中间价作为股票的发行股票。向股东配股发行股票时采用四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点第64页/共69页66溢价差额计入资本公积 请看背景资料5-1四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点第65页/共69页67四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点第66页/共69页68四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行