企业偿债能力和营运能力分析

1、2021年10月12日星期二4时25分50秒1第六章第六章 企业偿债能力和营运能力分析企业偿债能力和营运能力分析教学目的教学目的 通过本章学习，掌握企业偿债能力和营运能力的基本指标，学会分析企业财务能力。教学重点和难点教学重点和难点 企业偿债能力和营运能力分析。教学内容教学内容 企业偿债能力和营运能力的基本指标理解与运用。第一节第一节 偿债能力分析偿债能力分析一、偿债能力分析的含义和目的一、偿债能力分析的含义和目的1.含义含义 2.目的目的v债权人：判断其自身债权的偿还的保证程度债权人：判断其自身债权的偿还的保证程度v投资者：判断其自身所承担的终极风险与可能获投资者：判断其自身所承担的终极风险

2、与可能获得的财务杠杆利益得的财务杠杆利益v经营者：监督、控制偿债能力，保证生产经营能经营者：监督、控制偿债能力，保证生产经营能够正常进行够正常进行（一）影响短期偿债能力的主要因素（一）影响短期偿债能力的主要因素1.资产流动性资产流动性v增加变现能力的因素增加变现能力的因素v可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标v准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产v偿债能力的声誉偿债能力的声誉v减少变现能力的因素减少变现能力的因素v已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债v未决诉讼，仲裁形成的或有负债未决诉讼，仲裁形成的或有负债v为其它单位提供债务担保形成的或有负债为其它

3、单位提供债务担保形成的或有负债2.企业经营收益水平企业经营收益水平3.流动负债的结构流动负债的结构二、影响偿债能力的因素二、影响偿债能力的因素（二）影响长期偿债能力的主要因素（二）影响长期偿债能力的主要因素 1.企业盈利能力企业盈利能力 2.所有者资本的积累程度所有者资本的积累程度三、短期偿债能力分析三、短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析的含义（一）短期偿债能力分析的含义v短期偿债能力短期偿债能力：企业偿付流动负债的能力或企业用流动：企业偿付流动负债的能力或企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。资产偿还流动负债的现金保障程度。v评价短期偿债能力的三种方法：评价短期偿债能力的三种方法：

4、评价流动负债和流动资产的数量关系评价流动负债和流动资产的数量关系 评价资产的流动性评价资产的流动性 直接比较不断产生的债务和产生的现金直接比较不断产生的债务和产生的现金（二）短期偿债能力指标计算与分析（二）短期偿债能力指标计算与分析1.营运资本营运资本：流动资产总额减流动负债总额后的余额：流动资产总额减流动负债总额后的余额v营运资本营运资本= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债v注注： （1）现金是用来偿还债务的，特殊用途的现金不能作）现金是用来偿还债务的，特殊用途的现金不能作为流动资产为流动资产 （2）交易性金融资产必须是短期持有的）交易性金融资产必须是短期持有的 （3）应收帐款中包含

5、的来自于非正常业务且收账期长）应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期长于于1年的应收款就扣除年的应收款就扣除 （4）存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注意）存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注意存货计价方法对资产总额带来的影响存货计价方法对资产总额带来的影响（5）流动负债的年限）流动负债的年限（6）递延所得税资产不是流动负债，递延所得税负债）递延所得税资产不是流动负债，递延所得税负债也不是流动负债也不是流动负债v营运资本的合理性：营运资本的合理性： 企业到底持有多少营运资本才算合适企业到底持有多少营运资本才算合适2.流动比率（静态指标）流动比率（静态指标）v流动比率流动比率=流动资产

6、流动资产/ /流动负债流动负债v流动比率越高，偿债能力越强，债权人利益安全程度也越高v流动比率是相对数，可以比较不同规模企业的偿债能力，这是营运资本指标不能办到的v调整：流动资产要扣除那些不能随时变现的交易性金融资产，坏帐准备，有退货权的应收帐及收款期在一年以上的应收款；流动负债增加一年之内到期的长期负债；计价调整 从债权人的角度考虑，该比率越高，债权人的从债权人的角度考虑，该比率越高，债权人的资金安全度越高，可以保证债权在到期日得到偿资金安全度越高，可以保证债权在到期日得到偿还，并在清算时不会受到重大损失。从企业的角还，并在清算时不会受到重大损失。从企业的角度分析，该比率不并不是越高越好，过

7、高则意味度分析，该比率不并不是越高越好，过高则意味着资产利用效率低下，管理松懈，经营保守，没着资产利用效率低下，管理松懈，经营保守，没有充分发挥负债经营的效力。有充分发挥负债经营的效力。 分析流动比率应注意的问题 ： （1）流动资产的流动性 （2）流动负债的偿付时间 （3）行业特征 思考：如果一个企业的流动比率过高，可能存在什么问题？3.速动比率速动比率v速动比率速动比率= =（流动资产（流动资产- -存货）存货）/ /流动负债流动负债v指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高速动资产的计算：速动资产的计算：一般方法：速动资产=流动资产-存货保守方法：速

8、动资产=货币资金+短期可上市证券+应收帐款+应收票据思考：如果企业的流动比率逐年上升，而速动比率逐年下降，则存在着什么问题？学生作业：三全食品学生作业：三全食品短期偿债能力分析短期偿债能力分析从流动比率来看从流动比率来看,该公司该公司09年的流动比率为年的流动比率为17538 1，未能达到，未能达到200%以上，但由于该以上，但由于该公司为属于食品行业，生产固期较短，所以公司为属于食品行业，生产固期较短，所以流动比率也相对较低。就此判断公司的偿债流动比率也相对较低。就此判断公司的偿债能力不存在大问题能力不存在大问题。 从速动比率来看，该公司从速动比率来看，该公司09年速动比年速动比率为率为12

9、79%，高于，高于100%，说明公司，说明公司短期偿债能力较强，债权人安全边际大。短期偿债能力较强，债权人安全边际大。4.现金比率现金比率v现金比率现金比率=现金类资产现金类资产/流动负债流动负债v现金比率现金比率=现金及其等价物现金及其等价物流动负债流动负债 =(=(货币资金货币资金+ +有价证券有价证券) )流动负债流动负债一般而言，该比率越高，偿付短期债务的能力越强，但比率过高，则意味着企业没有很好地利用现金资源。v5.现金流量与流动负债比率现金流量与流动负债比率v6.即付比率即付比率v7.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率（三）短期偿债能力分析应用（三）短期偿债能力分析应用v1.

10、同业比较分析：将企业的实际数据与平均值比较同业比较分析：将企业的实际数据与平均值比较v程序：计算流动比率程序：计算流动比率v 分析流动资产分析流动资产v 若存货周转率低，计算速动比率；若速动比率低于若存货周转率低，计算速动比率；若速动比率低于同行业水平，继续计算现金比率同行业水平，继续计算现金比率v 综合评价企业短期偿债能力综合评价企业短期偿债能力v2.历史比较分析：历史比较分析：企业指标的本期实际数与历史期实际数比较企业指标的本期实际数与历史期实际数比较v优点：比较基础可靠，有较强的可比性优点：比较基础可靠，有较强的可比性v缺点：历史指标不一定是合理指标，经营环境变化可能使历史指标缺点：历史

11、指标不一定是合理指标，经营环境变化可能使历史指标的可靠性下降的可靠性下降v3.预算比较分析：预算比较分析：用本期实际数与预算数比较用本期实际数与预算数比较v缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外部分析人没有意义缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外部分析人没有意义财务指标 2009-09-30 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 净资产收益率（%） 846 1265 1655 1539 每股收益 0269 037 073 039 每股净资产 318 29 426 342 销售毛利率 3021 3900 4199 3615 存货周转率 0. 24 0. 33

12、 0. 41 0. 47 应收账款周转率 41.49 45.86 57.79 48.30 总资产周转率 024 0. 37 0. 47 0. 50 主营业务收入增长率(%) 31.06 15.38 98.27 69.70 营业利润增长率(%) 33.64 -16.83 123.32 67.76 税后利润增长率(%) 29.92 -16.74 110.81 70.17 净资产增长率(%) 16.13 8.93 96.13 79.65 总资产增长率(%) 6.62 19.12 100.51 126.99 资产负债率（%） 67 67 66 65 流动比率 199 176 196 219 速动比率

13、059 042 059 064 2006-2009年万科财务指标年万科财务指标 万科之所以能取得该种万科之所以能取得该种优势，与其良好的商业信誉优势，与其良好的商业信誉和作为行业老大强劲的经济和作为行业老大强劲的经济实力是分不开的。实力是分不开的。从以上分析，我们可以发现：从以上分析，我们可以发现：万科负债比率在万科负债比率在70%左右，左右，且负债中短期无息债务为主，且负债中短期无息债务为主，比其他企业具有相对优势，比其他企业具有相对优势，较低利息率，带来较高杠杆贡献率较低利息率，带来较高杠杆贡献率同时，流动比率尚可，同时，流动比率尚可，但速动比率很低，但速动比率很低，说明扣除存货后偿债能力

14、值得怀疑。说明扣除存货后偿债能力值得怀疑。万科资产的周转万科资产的周转速度具有绝对的优势。速度具有绝对的优势。主要归功于：主要归功于：成本控制的高效率成本控制的高效率低价销售策略低价销售策略房地产行业权益净利率都比较高，房地产行业权益净利率都比较高，主要驱动力：主要驱动力：较高的杠杆贡献率较高的杠杆贡献率CHINA VANKE CO.,LTD四、长期偿债能力分析四、长期偿债能力分析v（一）（一）长期偿债能力分析的含义长期偿债能力分析的含义v长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度v与长期偿债能力密切相关的两个概念：资本结构与长期偿债能力密切相关的

15、两个概念：资本结构和获利能力和获利能力v资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。v资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：个方面：v(1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本是承担长期债务的基础。v(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。能力。（二）衡量长期偿债能力的指标（二）衡量长期偿债能力的指标v1.资产负债率资产负债率

16、v资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额资产总额）资产总额）100%v一般认为，资产负债率的适宜水平是一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。v1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。v2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。平。v3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。比资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。比率过低，经营保守，比率过高，财务风险较大。率过低，经营保守，

17、比率过高，财务风险较大。资产负债率应考虑的因素：销售增长情况企业经营者对风险的态度贷款人和信用评估机构的影响行业因素（贸易业，航空业，负债率较高）企业规模（大、中、小型企业，负债逐渐降低）规模越大，筹资方式越多。企业财务状况（获利能力强，财务状况越好，变现力越强的企业，越能承担财务风险）利率的变化v2.2.产权比率产权比率v产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。之为债务股权比率。v产权比率产权比率= =（负债总额（负债总额所有者权益总额）所有者权益总额）100%100%v公式中的公式中的“所有者权益所有者权益”在股份有

18、限公司是指在股份有限公司是指“股东权股东权益益”。v产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。具有相同的经济意义。学生作业：三全食品学生作业：三全食品长期偿债能力分析长期偿债能力分析该公司资产负债率该公司资产负债率6748638161176704187%，资产，资产负债比率较大适中，有利于公司发展不利负债比率较大适中，有利于公司发展不利于债权人权益的保障。于债权人权益的保障。公司净资产负债率公司净资产负债率674863893306967233%，略低，略低于是于是100%，投资风险小，但对企业的扩大，投资风险小，但对企业

19、的扩大规模有部分不良影响。规模有部分不良影响。v3.权益乘数权益乘数v权益乘数资产总额权益乘数资产总额/股东权益总额股东权益总额v v这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。弱。 v4.已获利息倍数已获利息倍数v已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为利息偿付倍数。的比率，也称为利息偿付倍数。v已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用v或或=（税前利润（税前利润

20、+利息费用）利息费用）利息费用利息费用v或或=（税后利润（税后利润+所得税所得税+利息费用）利息费用）利息费用利息费用v公式中的分子公式中的分子“息税前利润息税前利润”是指利润表中未扣是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。除利息费用和所得税之前的利润。v对于已获利息倍数的分析，应从以下几个方面进对于已获利息倍数的分析，应从以下几个方面进行：行：v1、已获利息倍数指标越高，表明企业的债务偿、已获利息倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。源偿还债务利息，企业偿债能力低下。v2、因企

21、业所处的行业不同，已获利息倍数有不、因企业所处的行业不同，已获利息倍数有不同的标准界限。一般公认的已获利息倍数为同的标准界限。一般公认的已获利息倍数为3。v3、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的已、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的已获利息倍数，作为最基本的标准。获利息倍数，作为最基本的标准。v4、在利用已获利息倍数指标分析企业的偿债能、在利用已获利息倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问题。力时，还要注意一些非付现费用问题。v学生作业重庆啤酒股份学生作业重庆啤酒股份v四：比率分析v流动比率：3月 流动资产/流动负债=0.75 v 每一元流动负债有0.75元流动资产作为保障

22、。v 6月 流动资产/流动负债=0.74v 每一元负债有0.74元流动资产作为保障。即为每一元流动负债提供的流动资产保障减少了0.01元。v营运资本：3月 流动资产-流动负债=-528053888元 v 6月 流动资产-流动负债=-821009328元 v 营运资本本来就是负数，且6月比3月的营运资本进一步减少，企业财务状况不稳定，短期偿债能力不佳。v资产负债率：3月 负债/资产=0.59 负债占资产的59%v 6月 负债/资产=0.65 负债占资产的65%v即资产对负债的保障程度下降了6%。v产权比率： 3月 负债/所有者权益=1.4 5 v 6月 负债/所有者权益=1.84v 表现自有资金

23、对负债的保障程度，一般而言应该小于1，而3月与6月均超过1的标准，且负债比率有所增加，即保障程度越来越低，长期偿债能力下降。v 综上，重庆啤酒股份有限公司长期偿债能力，短期偿债能力皆存在一定问题。应该改善资产内部结构、负债内部结构、资产负债结构，改善经营方针。五、偿债能力综合分析五、偿债能力综合分析v1.1.或有事项或有事项v2.2.承诺承诺v3.3.金融工具金融工具v4.4.长期租赁长期租赁v5.5.可动用的银行贷款指标和偿债能力的声誉可动用的银行贷款指标和偿债能力的声誉随堂练习v某公司2006年年末有关财务指标如下：v流动比率=200%；速动比率=100%；现金比率=20%；资产负债率=5

24、0%；流动负债对负债总额比率=70%；负债及所有者权益总额=100000元。v要求：计算下列各项目的金额：现金；存货；流动负债；所有者权益和资产总额。第二节第二节 营运能力分析营运能力分析一、营运能力分析的含义和目的一、营运能力分析的含义和目的二、影响营运能力的主要因素二、影响营运能力的主要因素三、总资产营运能力分析三、总资产营运能力分析v总资产周转率总资产周转率v总资产周转期总资产周转期v总资产与营业收入比总资产与营业收入比四、流动资产营运能力分析1.应收帐款周转率应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入赊销收入/ /平均应收账款平均应收账款 =（销售收入（销售收入赊销比）赊销比）/ /平均应

25、收账款平均应收账款应收账款周转天数应收账款周转天数=（365365）360 360 平均应收平均应收账款账款/ /赊销收入赊销收入2.存货周转率存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/ /平均存货平均存货存货周转率存货周转率=销售收入销售收入/ /平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数=360=360平均存货平均存货/ /销售收入销售收入=（原材料周转天数（原材料周转天数原材料耗用额原材料耗用额+ +在产品在产品周转天数周转天数完工产品成本完工产品成本+ +产成品周转天数产成品周转天数产品销售成本）产品销售成本）/ /收入收入3.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入/ /平均流动资

26、产平均流动资产流动资产周天数=360平均流动资产平均流动资产/ /销售收入销售收入例：企业的营业收入为6800万，流动资产平均余额为1400万。现金300万，应收帐款420万，存货580万，其它流动资产100万。行业流动资产周转天数平均为78天，应收帐款25天，存货28天。五、非流动资产营运能力分析1.固定资产周转率固定资产周转率=营业收入/平均固定资产固定资产周转天数=360平均固定资产/营业收入（1）在分析固定资产总周转率的基础上，进一步分析其构成。（2）计算以固定资产净值为宜。例：某企业营业收入为6800万，固定资产平均余额为2400万，其中在用生产性固定资产为1400万，未用生产性固定

27、资产为200万，非生产性固定资产为500万，在建工程为300万。行业固定资产周转天数平均为95天。2.非流动资产周转率非流动资产周转率=营业收入/平均非流动资产非流动资产周转天数=360平均非流动资产/营业收入（1）长期资产变现力最低，风险最高。（2）周转率与行业有关。（3）长期资产结构应与营业收入增长情况结合起来分析。例： 某企业长期投资增长率为12.8，固定资产净值增长率为76.8，在建工程增长率为54.6。销售收入增长率为34.5。3.非流动资产与营业收入比非流动资产与营业收入比=平均非流动资产净值/营业收入六、反映管理效率的现金流量比率六、反映管理效率的现金流量比率v销售现金比率销售现

28、金比率v应收帐款现金比率应收帐款现金比率财务比率的纵向趋势分析 为了进行综合的财务分析，可以编制财务比率汇总表(见下表)，将反映企业财务状况的各类财务比率集中在一张表中，能够一目了然地反映出企业各方面的财务状况。 财务比率的纵向趋势分析和横向趋势分析是企业经常采用的综合比较分析方法。 A公司财务比率纵向趋势分析表公司财务比率纵向趋势分析表 主要财务比率主要财务比率2000年度年度1999年度年度增增(+)减减(-)情况情况2000年比年比1999年年 1、资金周转比率、资金周转比率 流动资产周转天数流动资产周转天数120.37天天125.21天天 4.84天天 存货周转天数存货周转天数121.

29、10天天120.25天天 0.85天天 应收账款周转天数应收账款周转天数17.18天天18天天 0.82天天 总资产周转天数总资产周转天数380.33天天416.20天天 35.87天天 2、获利能力比率、获利能力比率 总资产报酬率总资产报酬率27%25% +2% 净资产收益率净资产收益率27%26% +1% 销售毛利率销售毛利率41%26% +15% 销售利税率销售利税率28%18% +10% 销售净利润率销售净利润率19%12% +7% 成本费用利润率成本费用利润率38%21% +17% 3、偿债能力比率、偿债能力比率 流动比率流动比率2.012.00 +5% 速动比率速动比率0.710.

30、90 -21% 资产负债率资产负债率38%31% +7% 负债权益比率负债权益比率60%46% +14% 流动资产及总资产周转天数呈缩短状态,说明企业资金周转速度加快，企业营动能力和管理水平有所提高趋势，基本应予以好评。但值得注意的是，存货周转天数较2000年有所延长，应进一步分析其原因。 反映获利水平的各种利润率指标均有不同程度的上升，说明企业获利能力普遍增强。流动比率基本维持上年水平并保持理想状态；速动比率下降较多，仅为0.71。说明企业短期资产的变现能力强，但即期偿债能力有较大降低。资产负债比率虽有较大幅度的上升，但仍未超过50；，负债权益比率虽然也有较大幅度的上升，但也未达到危险水平。

31、说明长期债权人的债权物质保障充足。 综合以上分析可以看出：该公司财务状况基本良好。 主要财务比率主要财务比率本企业本企业水平水平同行业同行业平均水平平均水平同行业同行业先进水平先进水平企业高于企业高于(+)或低或低于于(-)业平均水平业平均水平企业高于企业高于(+)或低于或低于(-)同行业先进水平同行业先进水平1、资金周转比率、资金周转比率 流动资产周转天数流动资产周转天数120.37天天94天天85天天+26.37天天+35.37天天存货周转天数存货周转天数121.10天天115天天100天天+6.1天天+21.1天天应收账款周转天数应收账款周转天数17.18天天20天天18天天2.82天天

32、-0.82天天总资产周转天数总资产周转天数380.33天天281天天250天天+99.33天天+130.33天天2、获利能力比率、获利能力比率 总资产报酬率总资产报酬率27%18%20%+9%+7%净资产收益率净资产收益率27%15.7%23.72%+11.3%+3.28%销售毛利率销售毛利率41%20%25%+21%+16%销售利税率销售利税率28%14%18%+14%+10%销售净利润率销售净利润率19%5%7%+14%+12%成本费用利润率成本费用利润率38%10%12%+28%+26%3、偿债能力比率、偿债能力比率 流动比率流动比率2.012.202.30-0.19-0.29速动比率速

33、动比率0.711.101.20-0.39-0.49资产负债率资产负债率38%52%54%-14%-16%负债权益比率负债权益比率60%54%58%+6%+2%除应收账款周转率指标外，资金周转天数均比同行业平均周转天数及同行业先进水平周转天数长。说明企业资金周转速度与平均水平或先进水平比都有较大差距，企业应采取措施提高营动能力和管理水平。获利能力比率均达到和超过平均水平及先进水平，说明企业资产营运效益居行业先进水平。流动比率超过同行业平均水平和先进水平，说明企业短期偿债能力较强；而速动比率落后于同行业平均水平和先进水平，说明企业即期偿债能力较弱。资产负债率和负债权益比率基本符合平均水平和先进水平

34、的要求，长期债权人的债权受到企业权益资本的保障程度较高，长期偿债能力较强。 可以看出：该公司应着重注意提高资金的周转速度和使用效果，并注意改善速动比率。 v1企业收益的主要来源应当是（企业收益的主要来源应当是（ ）。）。vA经营活动经营活动 B投资活动投资活动vC筹资活动筹资活动 D投资收益投资收益v2下列项目中，属于短期债权项目的是（下列项目中，属于短期债权项目的是（ ）。）。vA融资租赁融资租赁 B银行长期贷款银行长期贷款vC商业信用商业信用 D长期债券长期债券v3当企业发生下列经济事项时，可以增加流动资当企业发生下列经济事项时，可以增加流动资产的实际变现能力的是（产的实际变现能力的是（

35、）。）。vA取得应收票据贴现款取得应收票据贴现款 B为其他单位提为其他单位提供债务担保供债务担保vC拥有较多的长期资产拥有较多的长期资产 D有可动用的银有可动用的银行贷款指标行贷款指标v4营运资金是一个相对指标，有利于不同企业之营运资金是一个相对指标，有利于不同企业之间的比较。间的比较。( ) v5.关注收益稳定性及经营安全性的信息主体是关注收益稳定性及经营安全性的信息主体是（ ）vA.股东及潜在投资者股东及潜在投资者 B.债权人债权人vC.内部管理者内部管理者 D.政府政府v6.关于权益乘数指标的正确计算方法是（关于权益乘数指标的正确计算方法是（ ）vA.资产总额资产总额/负债总额负债总额B.l+股权比率股权比率vC.(1/股权比率股权比率)lD.1+产权比率产权比率v7.企业到期的债务必须要用现金偿付的是（企业到期的债务必须要用现金偿付的是（ ）vA.应付账款应付账款B.应付职工薪酬应付职工薪酬vC.所得税所得税D.长期借款长期借款v8.下列各项中，能作为短期偿债能力辅助指标的是下列各项中，能作为短期偿债能力辅助指标的是（ ）vA.应收账款周转率应收账款周转率