基于管理者视角的财务分析

1、基于管理者视角的财务分析摘 要：企业是各个利益相关者的集合体。 理论上讲， 所有的利益相关者都需要决策，都要进行财务分析，都是财 务分析的主体。但不同主体，其视角存在差异，关注重点各 不一样，所以财务分析时的角度、内容、目标等也存在一定 的区别。本文重点研究分析了基于管理者视角下的财务分析。关键词：管理者；层级；框架对投资者而言，在进行投资之前，会对其财务指标分析、 评价，对其运营效率、盈利能力、偿债能力及发展能力会有 一个总体的评价，从而决定是否投资。对于债权人来说，对 企业财务状况进行必要的分析，通常是偏向于具体的指标来 对企业偿债能力进行分析、评价，以此决定是否可以继续或 增加对其贷款或

2、购买其债券。而对于供应商来讲，也会采用 财务分析评价其财务状况、付款能力等，以此决定是否保持 合作关系。一、企业管理者企业管理者受企业股东的委托，对企业股东所投入企业 的资本保值及增值结果负有责任。他们全面的负责企业日常 的经营活动，必须确保企业能够支付股东与其承担风险程度 相匹配的收益，及时的偿还企业的各种即将到期的债务，并 使企业各种经济资源能够得到充分有效的试用。所以一般来 讲，企业财务状况的各个方面都应该引起企业管理人员的兴 趣。二、管理者视角财务分析的目标企业管理者的工作目标即企业进行财务分析工作的目 标，在此基础上企业财务分析工作所关注的重点也就是：在 全力为客户创造更多价值的同时

3、企业的自身的价值实现的 程度。三、管理者视角财务分析的内容综上所述，基于企业管理者视角的财务分析体系可由资 本经营财务分析、资产经营财务分析、经营财务分析和经营 财务分析四部分构成。企业管理者进行决策和控制的关键是 经营效率、经营效果与承担的相应的风险控制，从总体看， 各种类型的财务分析均可以从状况分析、效率分析和风险分 析这三方面进行，为管理者的决策与控制提供有用信息。1. 资本经营财务分析（ 1）资本经营效率分析，主要围绕反映资本经营盈利 能力的净资产收益率进行分析，其包括同行业的对比分析、 公司间的对比分析、不同时期的对比分析与因素分析等。此 外与资本经营相关的效率分析指标还有资本经营贡

4、献率、资 本收益率、资本成本率、每股收益及市盈率等。资本经营效 率分析是企业进行资本经营和决策时的重要依据。2）资本经营状况分析，主要是对资本的结构状况与 资本的规模状况进行比较分析，主要包括对资本构成表、所 有者权益变动表、负债报表等的水平分析和垂直分析等。（ 3）资本经营风险分析，主要是分析所企业面临的财 务风险。企业经营过程中风险的客观存在，资本的经营过程 中因为负债规模及结构等变化所引起的财务风险是资本经 营风险控制的核心。2. 资产经营财务分析（ 1）资产经营效率分析，主要是指根据能体现资产经 营及盈利能力的总资产报酬率和资产经营营运能力的总资 产周转率进行分析，此外主要涉及的效率分

5、析指标还包括流 动资产周转率、存货周转率和固定资产产值率等。资产经营 效率体现了资产经营和管理的目标，同时资产使用效率分析 又是资产经营和决策，主要包括资产存量经营、资产增量经 营和资产配置经营的根本与基础；综上资产使用效率分析也 是为资产管理控制标准制定、业绩评价等的重要依据。（ 2）资产经营状况分析，其主要包括资产规模分析、 资产结构分析和资产项目分析。资产规模分析一般使用水平 分析法，即将各类资产报表分时期进行对比，以研究资产规 模的变动情况；对企业资产规模变动进行分析，需结合企业 一定时期的发展战略、企业的收入规模、企业资产的价值变 动情况等进行，保证企业的资产规模的合理性和经济性。资

6、 产结构分析一般可采用垂直分析法来进行分析，即通过对各 种资产占总资产的结构比比例及其变化情况来反映其资产 配置的状况。企业应该根据自身资产经营管理的战略和重点， 充分利用对资产项目进行分析的方法，进一步对资产项目加 强管理。（ 3）资产经营风险分析，主要分析目标是企业在资产 经营过程中不确定的因素可能会给企业经营所产生的不利 影响。资产经营过程中的风险由两部分构成：一是因为不确 定因素的存在可能会产生的效率损失，属于经营风险；二是 因为企业在负债经营过程中的偿债因素的原因而对资产营 运可能产生的停产损失等， 属于财务风险。 资产负债率分析、 流动比率分析、速动比率分析等主要属于后者。3. 经

7、营财务分析（ 1）经营效率分析。主要是对能反映出商品经营效率 的营业收入利润率及营业成本利润率进行分析比较，除此之 外还包括有成本费用利润率、营业收入净利润率、营业收入 息税前利润率、百元收入成本率等。（ 2）经营状况分析，主要包括对营业收入规模与结构 的分析、产品销售价格分析、市场占有率分析、产销平衡分（ 3）经营风险分析，主要包括的有应收账款周转率分 析、应收账款账龄分析、市场风险分析等。4. 生产经营财务分析。（ 1）产品经营效率分析，主要是分析企业在生产过程 中的投入与产出的效率，主要对反映生产效率、成本效率和 技术效率等的指标进行分析。（ 2）产品经营状况分析，主要是采用水平分析及垂直 分析方法对企业的生产规模、产品结构、生产成本、生产质 量等进行分析。（ 3）产品经营风险分析，主要分析产品积压率、生产 停工损失率和废品损失率等，以判断产品生产经营过程中企 业面临的风险。参考文献：1 陈拥军对企业财务分析对策的浅议 J经济师，2013（