财务管理试卷B

1、财务管理试卷B 一、单项选择（共20题，每题1分，共20分）1.企业的财务管理目标的最优表达是( )A.利润最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化2.普通年金终值系数的倒数称为( )A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数3.某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为( )A.1150 B.1000 C.1030 D.9854.筹资风险是指由于负债筹资而引起的( )的可能性A.企业破产 B.资本结构失调 C.企业发展恶性循环 D.到期不能偿债5.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是( ) A

2、.资产负债率 B.速动比率 C.营业周期 D.产权比率6.最佳资本结构是指企业在一段时期最适宜其有关条件下（ ）A企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构C加权平均的资本成本最低的目标资本结构D加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构7.资本成本具有产品成本的某些性质，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种（ ）A.预测成本 B.固定成本 C.变动成本 D.实际成本8.某企业计划投资10万元建一生产线，预测投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧为10，则投资回收期为（ ）A.3年 B.5年 C.4年 D.6年9.某股票为固定成长股，其成长率为5%，预期第一年后的股利为5元。假定目前国库劵

3、收益率16%,平均风险股票必要收益率为22%，而该股票的系数为1.4，那么该股票的价值为（ ）元。A.25.77 B.20.34 C.35 D.4010.当市场利率高于债券票面利率时，债券应该( )发行。A.溢价 B.平价 C.折价 D.视情况发行11.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的值（ ）A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于012.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（ )A.营业现金流量等于税后净利润加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税D.营业现

4、金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额13.A公司2009年拟投资一项目，经专家论证总投资需600万元，并已经支付专家咨询费6万元，后来因经费紧张此项目停了下来，2010年拟重新上马。则已发生的咨询费从性质上来讲属于（ ）A.沉没成本 B.重置成本 C.相关成本 D.特定成本14、一定时期内每期期初等额收付系列的款项是（ ）。A、即付年金 B、永续年金 C、递延年金 D、普通年金15、将证券分为固定收益证券和变动收益证券是按照（ ）分。A、证券收益稳定性的不同 B、证券所体现的权益关系C、按照募集方式不同 D、按照证券收益的决定因素不同16、指证券发行人承诺在一定时期内支付的

5、名义利率是（ ）。A、本期收益率 B、到期收益率 C、息票收益率 D、持有期收益率17、资金时间价值的实质是（ ）。A利息率 B资金周转使用后的增值额C利润率 D差额价值18、吸收直接投资的缺点是（ ）。A不能接受实物投资 B资金成本较高C企业借款能力下降 D无法避免财务风险19、若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时( )A.能适当分散风险 B.不能分散风险C.能分散一部分风险 D.能分散全部风险20、若净现值为负数，表明该投资项目( )A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于0，因此也有

6、可能是可行方案二、多项选择。（共10题，每题1分，共10分）1.下列属于市场风险的有（ ）A战争B经济衰退C员工罢工D通货膨胀2.公司债券筹资与普通股筹资相比，（ ）A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高C普通股筹资可以利用财务杠杆的作用D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付3.边际资本成本是（ ）。A.资金每增加一个单位而增加的成本B.追加筹资时所使用的加权资本成本C.保持最佳资本结构条件下的资本成本D.各种筹资范围的综合资本成本E.在筹资突破点的资本成本4.净现值法与现值指数法的主要区别是（ ）。A.前者是绝对数，后者是相对数B.前者考虑了资金的时间价值，

7、后者没有考虑资金的时间价值C.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较E.前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用5.企业筹资的直接目的在于（ ）。A.满足生产经营需要 B.处理财务关系的需要C.满足资本结构调整的需要 D.降低资本成本 E.分配股利的需要6.采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ ）。A.获利指数大于或等于1，该方案可行B.获利指数小于1，该方案可行C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好E

8、.几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好7.与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征（ ）A专用性强B价值双重存在C占用的资本规模较大D.投资时间长下列属于财务管理观念的是( )A.货币时间价值观念B.预期观念 C.风险收益均衡观念D.成本效益观念E.弹性观念9、确定一个投资方案可行的必要条件是( )A内含报酬率大于0B净现值大于0C现值指数大于D内含报酬率不低于贴现率E现值指数大于010、下面关于经济批量的表述正确的有( )，A.储存变动成本与经济批量成反比B订货变动成本与经济批量成反比C经济批量是使存货总成本最低的采购批量D.经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量

9、E定货变动成本与经济批量成正比三、判断题（共10题，每题1分，共10分）1.在经济复苏阶段，社会购买力逐步提高，企业面临的投资机会较多，企业应及时选择投资机会，采用减少存货的策略，为日后发展奠定基础。 （ ）2.贡献是指利润和固定成本的加总。（ ）3.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（ ）4，“可持续增长率”和“内含增长率”其共同点是都不会引起资产负债率的变化。（）5，确定企业筹资规模的依据，主要包括法律依据和投资规模依据两项。（ ）6，最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构（ ）7，银行借款的优点包括筹资速度快、借款成本低和弹性较强。（ ）8股票投资的市场风

10、险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率 来补偿()9，一组既不独立又不互斥方案可任意组合，也要以净现值为决策指标。若资金受限，用净现值率指标，若资金不受限，可按净现值大小排序。( )10，营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。（ ）四、简答题（共2题，每题5分，共10分）1，简述银行借款的优缺点有哪些。2、请简述权益资金和负债资金的筹资方式。五、计算题（共5题，每题8分，共40分） 1、根据下表回答问题经济状况 发生概率 甲项目预期报酬率 乙项目预期报酬率 繁荣 0.3 90 20 正常 0.4 15 15 衰退 0.3 60 10 合计 1.0资料：Z公司未

11、来经济情况如上表所示。要求：（1）计算甲乙两项目的期望值分别是多少？ （2）计算甲乙两项目标准离差？ （3）计算甲乙两项目标准离差率？2、某公司已发行50万股面值为100元，年股息率7%的优先股，又发行了50万股普通股，面值一元。公司预计未来5年的税后净利润分别为320万元、260万元、300万元、460万元和500万元。假定公司在未来五年内不留存，所有税后净利润均作为优先股股息和普通股股利分配。（1）假定公司优先股是非累积，非参与优先股，表中给出了部分优先股股息和普通股股利的分配额，请补充完整。非累积、非参与优先股年份12345税后净利润320260300460500优先股股利2603003

12、50普通股股利0090（2）假定公司是累计、参与优先股，且规定：一旦普通股每股股利超过1元，那么优先股股东即能分享红利，其每股分享的红利，仅为普通股每股红利的三分之一。部分计算结果如下表，请补充完整。累计、非参与优先股的计算年份12345税后净利润320260300460500优先股股利260300460普通股股利0003、某企业拟建一项固定资产，需投资100万按直线法计提折旧。使用寿命十年，期末无残值。该项工程与当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率为10%。（1） 求净现值？（2分）（2） 若资产报废时有10万元的残值，净现值为？（2分）（3） 假定建设期为一年

13、，无残值，则净现值为？（2分）（4） 若建设期为一年，年初年末各投入50万元，期末无残值，求净现值为？（2分）4、已知甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为25%，基准折现率为19%(按直线法计提折旧)要求确定新.旧设备的原始投资及其差额计算新、旧设备的年折旧额及其差额计算新、旧设备的年净利润及其差额计算新、旧设备净残值的差额5、某

14、投资人2001年投资购买股票，现有A，B两家公司可供选择，从A、B公司2000年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2000年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2000年税后净利为400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5，对外发行股数为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%。平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的贝他系数为2，B公司股票的贝他系数为1.5。要求： 1.通过

15、计算股票价值并与股票价格比较判断两公司股票是否应购买。2.若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少？该投资组合的风险如何（综合贝他系数）？参考答案一、单项选择1. 正确答案：C2. 正确答案：B3. 正确答案：C4. 正确答案：D5. 正确答案：B6. 正确答案：D7. 正确答案：A8. 正确答案：C9. 正确答案：A10.正确答案：C11.正确答案：A12.正确答案：C13.正确答案：A14.正确答案：A15.正确答案：A16.正确答案：C17.正确答案：B18.正确答案：B19.正确答案：D20.正确答案：C二、多项选择1. 正确答案：ABD2. 正确答案：AD3. 正确

16、答案：ABD4. 正确答案：AD5. 正确答案：AC6. 正确答案：AD7. 正确答案：ABCD8. 正确答案：ABCDE9. 正确答案：BCD10.正确答案：ABD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.四、简答题1、简述银行借款的优缺点有哪些。答：优点：筹资速度快、借款成本低和弹性较强。缺点：财务风险大、限制条款多和筹集资金的数额有限2、请简述权益资金和负债资金的筹资方式。答：权益资金的筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益。负债资金筹资方式：向银行借款、利用商业信用、发行公司债劵、融资租赁。五、计算题1、答案：解：（1）甲项目的期望值=90*0.3+

17、15*0.4+（60）*0.3=15 乙项目的期望值=20*0.3+15*0.4+10*0.3=15 （2）甲项目的标准离差=58.09 乙项目的标准离差=3.87 （3）甲项目的标准离差率=58.0915=3.873 乙项目的标准离差率=3.8715=0.2582、答案:（1）320 （2）0（3）350 （4）150（5）320 （6）0（7）410 （8）903、答案：（1）每年折旧：100/1010万元 每年现金流量：10+1020万元 净现值：20（P/A，10%，10）-10022.89万元 （2）每年折旧：（100-10）/109万元 每年现金流量：10+919万元 净现值：19

18、（P/A，10%，10）+10（P/S，10%，10）-10020.6万元 （3）20（P/A，10%，10）/(1+10%)-10011.72万元（4）20（P/A，10%，10）/(1+10%)-50+50/（1+10%） 16.27万元4、解：新设备原始投资=100000 元旧设备原始投资=30000 元两者原始投资差额=100000-30000=70000 元新设备年折旧额=23500元旧设备年折旧额=6750元两者年折旧额差额=16750元新设备年净利润额=154875元旧设备年净利润额=144937.5元两者年净利润差额=144937.5元新.旧设备净残值差额=3000元5、解：1.利用资本资产定价模型RA=8%+2*（12%-8%）=16%.1分RB=8%+1.5*（12%-8%）=14%.2分 A的股票价值=5*（P/A，16%，5）+5.3/(16%-6%)*(P/S,16%,5)