ch厂商股票市场和公司治理实用PPT学习教案

1、会计学1ch厂商股票市场和公司治理实用厂商股票市场和公司治理实用2 of 27学习目标学习目标1 1个人独资企业个人独资企业 某个个人所拥有的企业，它和作为组织的公司有所某个个人所拥有的企业，它和作为组织的公司有所不同。不同。合伙制企业合伙制企业 由两个或者两个以上的个人所拥有的企业，它的组由两个或者两个以上的个人所拥有的企业，它的组织形式也不同于公司。织形式也不同于公司。公司制企业公司制企业 一种赋予其所有者有限责任的法定的商业组织形式一种赋予其所有者有限责任的法定的商业组织形式第1页/共29页3 of 27谁来负责？有限责任和无限责任谁来负责？有限责任和无限责任资产资产 个人或者法人所拥有

2、的任何有价值的物件个人或者法人所拥有的任何有价值的物件有限责任有限责任 保护投资者的损失不会超过其投资额的法律规保护投资者的损失不会超过其投资额的法律规定定第2页/共29页4 of 27谁来负责？有限责任和无限责任谁来负责？有限责任和无限责任个人独资企业个人独资企业合伙制企业合伙制企业公司制企业公司制企业优势优势1. 1. 个人控制个人控制2. 2. 没有管理阶层没有管理阶层1. 1. 共同工作的能力共同工作的能力2. 2. 分担风险的能力分担风险的能力1. 1. 有限的个人能力有限的个人能力2. 2. 更有效地积聚资金更有效地积聚资金劣势劣势 1. 1. 个人的无限责任个人的无限责任2. 2

3、. 积聚资金的有限能力积聚资金的有限能力1. 1. 个人的无限责任个人的无限责任2. 2. 积聚资金的有限能力积聚资金的有限能力1. 1. 管理成本管理成本2. 2. 收入的双重征税收入的双重征税不同企业组织之间的区别不同企业组织之间的区别7 7 1 1第3页/共29页5 of 277 - 17 - 11880199018801990年间，伦敦年间，伦敦LloydLloyd的投的投资者共损失了数十亿美元。资者共损失了数十亿美元。第4页/共29页6 of 27公司制企业获取了收入和利润的大部分公司制企业获取了收入和利润的大部分7 - 17 - 1商业组织：个人独资企业、合伙制企业和公司制企业商业

4、组织：个人独资企业、合伙制企业和公司制企业企业数目企业数目收入收入利润利润合伙制企业合伙制企业公司制企业公司制企业个人独资企业个人独资企业个人独资企业个人独资企业合伙制企业合伙制企业8%8%公司制企业公司制企业个人独资企业个人独资企业合伙制企业合伙制企业公司制企业公司制企业第5页/共29页7 of 27学习目标学习目标2 2 公司治理公司治理 公司结构及其对公司行为的影响第6页/共29页8 of 27学习目标学习目标2 2公司结构和委托代理问题公司结构和委托代理问题所有权与控制权分离所有权与控制权分离 在许多大公司内部，股东通常并不直接管理公司，公司的管理是由高级管理层来进行的。委托代理问题委

5、托代理问题 代理人通常是追求自身私利的，而不是为了雇用他的委托人的利益，这样的问题就是委托代理问题。7 -7 -1 1学习目标学习目标2 2委托代理问题也存在于经理和员工之间吗？委托代理问题也存在于经理和员工之间吗？第7页/共29页9 of 27学习目标学习目标3 3公司可以通过以下三种途径来解决扩张所需的资金问题公司可以通过以下三种途径来解决扩张所需的资金问题: :如果你正在获取利润，那么你可以把利润再投入到企业中。利润再投入企业，而不是从企业中拿走并分配给股东，这被称为留存收益。你也可以通过吸收一个或更多的愿意对企业进行投资的合伙人来获得资金，这种做法会增加企业的金融资本。最后，你也可以向

6、亲戚，朋友或者银行借钱来满足扩张的资金需要。第8页/共29页10 of 27外部资金的来源外部资金的来源间接融资间接融资 依赖银行之类的金融中介而获得的资金流。金融中介帮助企业从储蓄者处融资。直接融资直接融资 通过金融市场直接获取资金第9页/共29页11 of 27外部资金的来源外部资金的来源债券债券债券债券 一种承诺支付一笔固定数额资金的金融证券一种承诺支付一笔固定数额资金的金融证券派息派息 债券的利息支付债券的利息支付利率利率 借款的成本，通常用借款额的百分比表示这种借款成借款的成本，通常用借款额的百分比表示这种借款成本本第10页/共29页12 of 27外部资金的来源外部资金的来源股票股

7、票股票股票 代表了对某企业所有权的金融证券代表了对某企业所有权的金融证券红利红利 公司向其股东的支付公司向其股东的支付. .资本收益资本收益 公司股价上涨的收益公司股价上涨的收益第11页/共29页13 of 27股票和债券市场提供了资金及信息股票和债券市场提供了资金及信息GoogleGoogle股票换手，股票换手，GoogleGoogle并不能拿到钱并不能拿到钱第12页/共29页14 of 277 - 27 - 2当地报纸上的股票当地报纸上的股票和债券表有助于投和债券表有助于投资者了解企业的经资者了解企业的经营状况营状况第13页/共29页15 of 277 - 37 - 3中国脆弱的金融系统会

8、拖经中国脆弱的金融系统会拖经济发展的后腿吗？济发展的后腿吗？第14页/共29页16 of 27学习目标学习目标4 4负债负债 个人或企业欠他人的一切东西个人或企业欠他人的一切东西利润表利润表利润表利润表 一种财务报表，汇总了企业在一个会计期间内的一种财务报表，汇总了企业在一个会计期间内的收入、成本和利润信息。收入、成本和利润信息。第15页/共29页17 of 27利润表利润表会计利润会计利润会计利润会计利润企业的净收入，也即收入减去营业费用和税收后的余额。第16页/共29页18 of 27经济利润经济利润机会成本机会成本 从事该项经济活动而不得不放弃的其他经济活动中所能够取得的最大利益显性成本

9、显性成本 企业的某项支出隐性支出隐性支出 企业的某种非实际支出费用经济利润经济利润 企业收入减去其所有的经济成本，包括显性和隐性成本。第17页/共29页19 of 27资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 一种财务报表，汇总了某一特定日期企业的财务状况，通常在一年的年末或一季的季末编制。一种财务报表，汇总了某一特定日期企业的财务状况，通常在一年的年末或一季的季末编制。第18页/共29页20 of 27在美国在美国, 2002, 2002年具有里程碑意义的年具有里程碑意义的萨班斯萨班斯奥克斯利法案奥克斯利法案要求公司董事会必须包括一定比例的财务信息专家，同时规要求公司董事会必须包括一定比例的

10、财务信息专家，同时规定公司首席执行官个人对财务报表的准确性负责。定公司首席执行官个人对财务报表的准确性负责。在美国以外，欧洲委员会于在美国以外，欧洲委员会于20032003年公布了加强公司治理的计年公布了加强公司治理的计划，日本也在讨论类似的计划，确保企业提供准确的财务数据划，日本也在讨论类似的计划，确保企业提供准确的财务数据是一个全球都要面对的难题。是一个全球都要面对的难题。第19页/共29页21 of 277 -7 -2 2学习目标学习目标5 5第20页/共29页22 of 278 8月月9 9日：首发日：首发22502250万股万股1010月月2222日报告净利日报告净利润：润：5200

11、5200万美元万美元1111月月1919日：公司创日：公司创始人申请出售股票始人申请出售股票1111月月3030日：日：回购股票回购股票1 1月月3 3日：收盘价日：收盘价首次突破首次突破200200美元大关美元大关1 1月月1313日：与日：与SECSEC协商协商IPOIPO股票期权股票期权日收盘价（左侧纵轴）日收盘价（左侧纵轴）公众拥有的总股数公众拥有的总股数（以百万为单位，（以百万为单位，右侧纵轴）右侧纵轴）Google 上市上市第21页/共29页23 of 27隐性成本隐性成本利润表利润表间接融资间接融资利率利率负债负债有限责任有限责任机会成本机会成本合伙制企业合伙制企业委托代理问题委

12、托代理问题所有权与控制权分离所有权与控制权分离个人独资企业个人独资企业第22页/共29页24 of 27利用现值进行投资决策利用现值进行投资决策现值现值 在今天对未来财富所做的评价在今天对未来财富所做的评价nniValue FutureValue Present) (1 用现值计算债券价格用现值计算债券价格nnniValue FaceiCouponiCouponiCoupon Price Bond)(1 )(1 . )(1 )(1221现值现值终值终值1+i1+i债券价格债券价格派息派息派息派息派息派息面值面值1+i1+i1+i1+i1+i1+i1+i1+i第23页/共29页25 of 27利

13、用现值进行投资决策利用现值进行投资决策利用现值计算股票价格利用现值计算股票价格. ) (1 ) (1 221iDividendiDividendPrice Stock股票价格决定公式股票价格决定公式) ( Rate GrowthiDividendPrice Stock- 股票价格股票价格红利红利红利红利1+i1+i1+i1+i股票价格股票价格红利红利增长率增长率第24页/共29页26 of 27进一步了解财务报表进一步了解财务报表分析利润表分析利润表7A - 17A - 1GoogleGoogle公司公司 20042004年年利润利润表表营业收入营业收入营业费用营业费用总营业费用总营业费用营业

14、利润营业利润 投资收益投资收益税前利润税前利润所得税所得税 净利润（会计利润）净利润（会计利润）营业成本营业成本研发支出研发支出销售和营销费用销售和营销费用管理费用管理费用其他费用其他费用销售收入销售收入成本类别成本类别总成本总成本营业利润营业利润= =营业营业收入收入- -营业费用营业费用税前利润税前利润税后利润税后利润第25页/共29页27 of 27Equity rsStockholde sLiabilitie - AssetsEquity rsStockholde sLiabilitie Assetso or r进一步了解财务报表进一步了解财务报表分析资产负债表分析资产负债表股东权益股东权益 企业的资产减去负债，也叫做企业净资企业的资产减去负债，也叫做企业净资 产。产。资产资产- -负债负债股东权益股东权益资产资产负债负债股东权益股东权益第26页/共29页28 of 27进一步了解财务报表进一步了解财务报表分析资产负债表分析资产负债表资产资产负债负债流动资产流动资产$2,693$2,693流动负债流动负债$340$340固定资产固定资产$379$379长期负债长