投资方案经济效果评价1ppt课件

1、第四章第四章 投资方案经济效果评价投资方案经济效果评价一、经济效果评价及其分类：1、经济效果评价的内容：盈利才干分析、清偿才干分析、抗风险才干分析2、经济效果评价方法的分类： 经济效果评价的根本方法包括确定性与不确定性评价方法两类二、经济效果评价目的投资收益率1、计算公式：投资收益率R=年净收益或年平均收益/投资总额2、评价准那么：RRC基准投资收益率，方案可以接受，否那么，方案不可行。 3、运用目的：全部投资收益率=正年年销售利润+正年年贷款利息+折旧/总投资自有资金收益率=正年年销售利润+折旧/自有资金全部投资利润率=正年年销售利润+正年年贷款利息/总投资自有资金利润率=正年年销售利润/自

2、有资金第四章第四章 投资方案经济效果评价投资方案经济效果评价二静态投资回收期： tPttCOCI10)(年的净现金流量第绝对值年的累计净现金流量的第TTTPt) 1(1三清偿才干目的1、借款归还期首先我们必需搞清楚归还贷款的来源主要是三个方面：利润、折旧、其他收益。适用于计算最大归还才干、尽快还款的工程dPidtI1)(企业留利其他收益折旧年用于还款的利润第 在实践任务中 ，借款归还期可以直接从财务平衡表推算。推算公式如下：Pd=(借 款归还后出现盈余的年份数1)当年应归还借款额当年用于还款的收益额。 2、利息备付率与偿债备付率 利息备付率税息前利润当其应付利息费用 税息前利润利润总额计入总本

3、钱的利息费用 偿债备付率折旧摊销本钱中列支的利息费用还款的利润当年应还 本付息金额 3、资产负债率负债总额资产总额 4、流动比率流动资产总额流动负债总额 5、速动比率流动资产存货速动资产流动负债总额第四章第四章 投资方案经济效果评价投资方案经济效果评价(四)净现值NPV tctntiCOCINPV10例：某方案各年的净现金流量为第1、2年为支出200万元，ic=10%，判别方案的可行性。156.81万元基准收益率确实定：也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观念所确定的、可接受的工程最低规范的收益程度，思索以下要素：1、资金本钱和时机本钱I12、投资风险I23、通货膨胀I3IC(1+I1

4、)+(1+I2)(1+I3)-1I1+I2+I3净现值率NPVR是在净现值的根底上开展起来的，可以作为NPV的补充。NPVRNPV投资现值。表达的是单位投资现值所能带来的净现值。第四章第四章 投资方案经济效果评价投资方案经济效果评价五内部收益率IRR 01)(0ttntIRRCOCIIRRNPV122111iiNPVNPVNPViIRR例：某方按净现金流量如下表，当基准收益率为12时，运用内部收益目的评判方案。期末012345净现金流量-2004060408080第四章第四章 投资方案经济效果评价投资方案经济效果评价六净年值NAV净年值是以一定的基准收益率将工程计算期内净现金流量等值换算成的等

5、额年值 ),/(10niPAiCOCINAVctctnt 七动态投资回收期tPttctiCOCI10)1()(年的净现金流量折现值第值年的折现值累计的绝对第TTTPt)1(1例：某投资方案的净现金流量及累计净现金流量如下表所示，分别求出静态投资回收期(7.56)和动态投资回收期(10.04)，折现率为10年份123456789101112净现金流量-180-250-15084112150150150150150150150累计净现金流量-180-430-580-496-384-234-8466折现系数.909.826.751.683.621.565.513.467.424.386.351.31

6、9折现值-164-207-113577085777064585348累计折现值-164-371-484-427-357-272-195-125-61-350三、经济效果评价方法三、经济效果评价方法一评价方案类型1、独立方案：采用一组方案中的一个方案不影响其它方案的选择，方案不具排他性2、互斥方案：选择一个方案后就不能选择其它方案3、从属方案：方案是相互依赖，短少其中任何一个工程，其他工程就不能正常运转。二独立方案的评价：对方案本身的经济效果进展检验称为绝对经济效果检验三、经济效果评价方法三、经济效果评价方法三互斥方案评价：需求从假设干方案中选择一个经济性最优的方案1、一样寿命互斥方案的选择 用

7、差额收益率选择方案 1、含义：方案B比如案A多用掉的投资的内部收益率 2、判别：i i基，投资方案B优于A，反之 3、留意：使投资差额为负值，差额现金流量符合常规投资 4、步骤：1按初始投资递增顺序陈列，A0为不投资方案，相当投放到其它时机上。2选择最小的投资方案为暂时最优方案，作为比较基准。3把暂时最优方案与下一方案比较，计算现金流量之差，求i，假设i i基，将是暂时最优方案，排除原暂时最优方案4反复上述步骤，最后的暂时最优方案将是最优方案。例：知i=15%方 案投 资年现金流入寿 命A0000A1-10000280010A2-16000380010A3-20000500010三、经济效果评

8、价方法三、经济效果评价方法2、不同寿命互斥方案比较：用净现值判据，1计算期取互比如案的最小公倍数2并且假定每个寿命终了，仍以同样方案继续投资，3如有残值，视为再投资投入例：某公司拟从现有的两部施工机械中选择一种用于施工，利率为15，知 设 备投 资年现金流入年运营费残 值寿 命A110007000350010006B180007000310020009三、经济效果评价方法三、经济效果评价方法方 案 A费 用方 案 B费 用购买设备10年65000河底砼板650000残值7000年维护费1000挖泥作业年经常费22000砼板维修5年1次10000控制水草年度费12000三、经济效果评价方法三、经

9、济效果评价方法四其他多方案评价1、从属方案：可以对方案进展组合，组合成互斥方案进展评价。2、现金流量相关方案：首先确定方案之间的相关性，对其现金流量之间的相互影响做出准确的估计。对现金流量之间具有正影响的方案的等同于独立方案对待，对相互之间具有负影响的方案等同于互斥方案。组合成互斥方案进展评价3、组合互斥方案由资金限制的独立方案的比选有资金限制的的独立方案的比选，其根本原那么在于运用有限的资金获得最的经济利益，据悉的评价方法可以采用独立方案组合互斥化法和净现值率排序法。1独立方案组合互斥法。2净现值率排序法例：某公司由四个相互独立的技术改造方案，基准收益率为10%，其有关参数余下表，假定资金限额为400万元，应选择那些方案？(AC)独立方案初始投资NPVNPVRA200180