盈余管理运用的利弊分析

1、币求本文主要探讨了盈余管理运用的利弊分析。近几年来，我国企业存在着大量的盈余管理行为, 并呈现岀多样化、复杂化表现形式。日益普遍的盈余管理行为虽然在一左程度上提高了企业 形象，激励着企业经营若，有利于提高企业价值，但从另一视角看,不规范的盈余管理行为降低 了上市公司会让信息的质量，误导了信息使用者的投资决策，影响了投资者的投资信心和证券 市场的长期、稳立发展，而且损害了国家的整体利益、中小股东的利益和债权人的利益。如 此而言，进一步了解盈余管理的利与弊，把握盈余管理运用的度,是本文的研究目的。关键词盈余管理(Earnings Management)是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过企业

2、对 外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。一、盈余管理的特征盈余管理在国内外的企业中被广泛运用，苴特征主要表现在以下几个方而：1、 盈余管理的主体是企业管理当局。企业盈余管理信息的披館都是由董事会及管理层 合力决泄的,在盈余管理中有决立权的一般都是公司的经理、部门经理和董事会。也就是说, 会il政策与会计方法的选择、会计方法的不正确运用、会计估计的变动、会计方法运用选择 的时点和交易事项发生时点的控制等,最终的决左权都在他们手中，他们扮演着运用盈余管理 的主要角色。当然，会计人员也会参与其中,但充当配角。2、 盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息。盈余管理的客体

3、主要是根据公认会计 准则、会计方法和会讣估计对外报告的盈余信息。在运用盈余管理时,必须同时具有空间和 时间的观念。一般会汁准则、会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素;会计方法运 用和交易事项发生时点的选择则可看作是盈余管理的时间因素，但盈余管理最终的对象还是 会计数据本身，也就是说,盈余管理的最终结果体现在会计收益的数据上。3、 盈余管理不会增减社会的实际盈余。会讣方法的选择，会计方法的运用和会计估计的 变动，会计方法运用的时点和交易事项发生时点的控制,都是典型的盈余管理手段。从一个足 够长的时段来看,盈余管理并不增加或减少社会的实际盈余，但会改变实际盈余在企业的不同 会计期间或不同企业

4、的分布。换句话说，盈余管理只会影响到企业某期或不同企业的会计报 告盈余，而不会增加或减少全社会中的实际盈余。4、 盈余管理的目的既明确又复杂。盈余管理明确的目的，是为了获得私人利益或局部利 益，但与公众利益、中立性原则则是相矛盾的。盈余管理的目的非常复杂，特别是在谁是盈余 管理的受益者这一点上。盈余管理考虑的主要是企业管理层的利益，如经理的分红、认购股 权、局部利益以及晋升机会等。有时,盈余管理的受益者又包括了部分关联股东，甚至政府官 员。二、盈余管理形成的原因盈余管理不是一个单纯的会讣问题，它与公司内部治理结构和外部监管中存在的制度性 缺陷紧密相关。当然，究其根源还是公司内部不合理的权力安排

5、的结果。通过对盈余管理研 究，可以识别公司治理结构中存在的制度性缺陷，找到盈余管理行为产生的根源。这样,既可以 为相关的法律法规建设提供理论依据，也可以为投资者或其他利益相关者评价公司治理水平 提供理论指导。下而，我们分析盈余管理形成的具体原因。原因一:委托一一代理关系下的道徳背离。现代企业理论认为，企业是一系列不完全契约 的有机组合,是人们之间交易产权的一种方式。在一系列契约组合中，股东与经营管理者通常 采用“委托一一代理”的关系，而委托人和代理人之间的利益取向往往不一致，存在责、权、 利等诸方而的矛盾。首先，委托人的目标取向是投资收益或利润最大化,而代理人一般追求自 身效用最大化，并非致力

6、于增加企业的价值。经理人为了避免企业在高速发展后岀现停滞不 前而危及自身地位和利益的情况下，对企业往往采取持续缓慢的发展策略以稳泄自己的地位 和业绩。也就是说，只有当利润最大化的目标与经营者利益不相抵触时,他们才会追求投资收 11币求益或利润最大化;否则,将各取其利。因此，委托一一代理制度下，经营管理者容易产生道徳的背 离，为盈余管理提供可能。原因二:各契约关系人之间存在信息不对称。在现代企业中，委托人和代理人之间常常信 息不对称。代理人垄断许多经营过程中的信息，委托人要获得这些信息,就往往要付出很高的 代价，有时甚至不可能得到这些信息。这就使委托代理关系中的激励与约朿机制不相容，代理 者可以

7、籍此获得某种信息的租金，这对委托人而言就是代理成本。同样，会计信息的外部使用 者也很难获得企业独占的内部信息。由于代理者(企业管理者)掌握着信息的制造与发布权, 出于自身利益的原因，会对会计信息进行隐瞒或夸张。因此，对委托人来说也就不可能对企业 提供的会汁信息的真实性、可靠性及充分性进行评判，使得现代企业的盈余管理成为可能。原因三:会计准则与制度自身存在的缺陷。会计固有的局限性为管理当局进行盈余管理 提供了操作空间。不同企业的情况千差万别，经济环境错综复杂，会计准则和制度不可能制左 得尽善尽美,必然存在一泄的会计选择。如会计上要求的权责发生制、稳健性原则，在会计确 认过程中就会不可避免地渗入职

8、业判断等许多主观人为的因素，管理当局也就可能通过操纵 应汁项目、或有损失来确认虚拟业绩或“储存利润”。因为政府只能就一般性的会计规范即 通用会计准则作出规定，而那些会汁政策没有规宦的特殊状况，就为企业提供了会计选择的空 间，成为上市公司盈余管理的土壤。三、盈余管理的作用国内外学者对盈余管理的看法主要有两种:一种认为盈余管理是一种欺诈行为，等同于利 润操纵和财务舞弊，它是上市公司为特左目的而对盈余进行操纵的行为，并非限制在公认会汁 原则或会汁方法内;另一种则认为盈余管理并不是一种欺诈行为,由它产生的财务报告虽然缺 乏真实性但也不是欺诈性财务报告。盈余管理只是破坏了盈余数据的公允性,没有破坏它的

9、事实性，因为它的事项与交易是实际发生的,不是捏造的。同时，盈余管理并不像财务舞弊那样 对相关利益方只有害而无利，它虽然降低了财务报表的真实性，但在降低契约成本、税收筹划、 合理配置社会资源等方面存在着一定的积极作用。就盈余管理的积极作用而言，一是有助于企业度过暂时的财务危机。当企业处于经营困 难，又急需投资资金时，往往采用利润前推措施。此时，企业一般来说财务状况不佳，净资产收益 率不能达到配股筹资条件;资产负债率过高,潜在债权人不愿意提供信贷支持。企业若提前确 认后期的利润，如,将直线法用加速折旧，降低坏账损失的提取比例，推迟讣提长期投资的减值 准备等，那么，当期利润定当得以提高,从而使净资产

10、收益率达到配股要求。同时，这些做法也提 高了股东权益率，企业更容易通过举债方式筹集资金。这样,可以帮助企业度过财务难关，使企 业能有充裕的资金进行生产经营活动。二是有助于企业减少契约成本。持契约观(Efficientcontracting Perspective)的学者指岀, 盈余管理可以降低契约成本。他们认为，会计方法的选择同企业的组织形式和契约订立形式 一样,可以减少企业各方之间的契约成本，促进企业价值最大化。考虑到契约的不完备性，需要给经营者一左的会汁选择和处理上的灵活性,以便应对企业 环境的变化和其他无法预见的事件。特別是在外国环境变化影响到企业契约的参考指标时, 企业管理当局能够通过

11、适当的盈余调整影响契约指标，从而有效地避免再次谈判的成本或技 术性违约成本，实现企业价值的最大化。管理者有一定的盈余管理能力,对于维护有效合同也 是必要的。但是，这种盈余管理必须以管理者不进行过度的机会主义行为，不刻意损害相关利 益集团的利益为前提。也就是说，盈余管理运用得好，是有利于企业发展的。三是有助于企业长远发展。对于生产经营状况不稳左的企业，实施利润平滑手段，可以向 外界传递出一种生产经营稳定的信息，增强投资者对企业的信心，稳左股价，也有助于股东达 到财富最大化目标。采取利润逐年后移措施，使企业业绩表现出逐年“增长”的趋势，有利于 树立企业经营业绩稳步增长的良好形象，以吸引更多的投资者

12、。企业若能抓住有利时机，调整 22币求生产经营管理，提髙市场占有率，转“虚增长”为“实增长”,有利于树立企业形象，实现企业长 远发展的目标。四是有助于税收筹划目标的实现。适度的盈余管理可以帮助企业合理、合法避税，进行 税收筹划。它能在不违背国家税收政策的前提下，既减轻企业的税收负担，同时又符合税法所 蕴涵的政策导向。对企业来说，这是一个有益的选择。就盈余管理的消极作用而言，尽管盈余管理在国内外企业均被广泛采用，但是，当盈余管 理超过一个合理的度时，就会使会计信息失去公允性、可靠性和可比性,从而误导信息的使用 者，影响市场资源优化配置的功能，破坏社会的经济发展。过度盈余管理的弊端主要表现在以 下

13、几个方而。1、降低了财务报表信息的可靠性。当盈余管理超过合理的限度时,就很容易转变为利润 操纵,使会计信息失去相关性和可靠性。而相关性和可靠性是会计信息的两个根本质量特征。 其中，可靠性是基础,离开了可靠性，会计便失去了生命力。盈利信息是最重要的会计信息,它被 投资者、债权人等外部信息用户用来评价企业的优劣有着重大意义。过度盈余管理使报表上 的盈利信息成为数字游戏,将严重降低会il信息的质量，失去财务报表信息的可靠性。2、对企业的发展具有一泄的风险性。盈余管理虽然能够在一泄程度上维护经营若甚至 企业的利益，但是也存在较大风险。事实上，许多企业盈余管理的动机并未充分考虑到企业的 未来发展，而只是

14、作为眼前的权宜之计。公司通过盈余管理增加当期利润后，将使预期目标利 润变得越来越大。如果没有同时改善企业生产经营活动，下一年度若达不到预期目标,为了维 护企业形象和公司管理者的利益,只有更加变本加厉地进行盈余管理，甚至进行不合法的利润 操纵和会计欺诈，最终将破坏投资者对收益质量的信心,导致企业的市场价值下降。上海证 券报对投资者所做的一项调查表明，利润在盈余管理以后的转回将使投资者失望。公司业 绩不佳，将导致股票价值下滑等负而影响。3、局部利益损害全局利益。由于企业管理当局的经济利益与投资者、债权人及国家的 利益存在不一致性，一般情况下，盈余管理会促使企业管理水平的提髙，但是，不能忽略管理当

15、局为了维护自身的经济利益而损害投资者、债权人和国家的经济利益的事实。过度的运用盈 余管理，会因为局部利益损害全局利益。当前,美国次贷危机的出现，中国金融帀场的不稳定, 细究起来,与各企业过分运用盈余管理手段也有一左关系。如果因为每一个企业为了自身的 利益，不加控制地进行盈余管理，那么，站在全社会的角度来看，英后果是不堪设想的。4、对整个社会资源配置和协调发展不利。从博弈的角度来看，如果竞争对手采取了过度 的盈余管理，那么英他企业要保持良好的操守就很难，最终将导致恶性循环和不正常的盈余管 理竞争，使得会计信息失去可比性，投资者将无法区分各个不同企业的好坏，不利于资本市场 的快速发展，同时，也使资

16、源(包括人力资源和物质资源)的分配和使用失去效率。上市公司过 度操纵盈余，确实会损害证券市场优化资源配宜的功能。因为在证券市场上，大部分的投资者 主要依赖于会汁信息来决左是否对某一个企业进行投资。如果管理层过度运用盈余管理手段, 提供不实的会讣信息,将会造成资源不合理的配團使投资者把大量的资源投向经营管理不善 的企业。最后，受伤害的便是广大的投资者甚至国家。全球500家大公司中排需第七的安然 公司，在事先几乎没有任何征兆的情况下,突然宣布破产，以资产总额498亿美元创下了美国历 史上最大一宗公司破产案记录,再一次引起了世界的注意。2005年3月19日,托普集团董事 长宋如华通过公司公告宣布，以2元钱将价值以千万元计的股权和托普软件(000583.SZ),托 普科技(HK.8135)等两家上市公司的控制权拱手送人，创下了国内资本市场的一个奇谈。这些 造假案例的共同特点是，利用会计隐瞒对本公司不利的信息，发布的是对本公司有利的虚假信 息，在一左时期得以维持公司及其相关利益者的利益,最终不仅会自食英果，而且会破坏整个 社会经济发展的平衡。综上所述，靠盈余管理来披露虚假会计信