融资租赁业务培训教材(三)

1、三三 融资租赁公司的监管与控制融资租赁公司的监管与控制（二）非金融机构的融资租赁公司的监管与控制（二）非金融机构的融资租赁公司的监管与控制3 3 内资融资租赁试点企业的监管规章：内资融资租赁试点企业的监管规章： 商务部、国家税务总局在商务部、国家税务总局在关于从事融资租赁业务有关问题关于从事融资租赁业务有关问题的通知的通知 违法处罚：应严格按照国家有关规定按时交纳各种税款，若违法处罚：应严格按照国家有关规定按时交纳各种税款，若违反国家税收法律法规，偷逃税款，税务机关将依据违反国家税收法律法规，偷逃税款，税务机关将依据中华中华人民共和国税收征收管理法人民共和国税收征收管理法及有关税收法律法规的规

2、定予及有关税收法律法规的规定予以处罚，同时取消对该企业执行的融资租赁税收政策。以处罚，同时取消对该企业执行的融资租赁税收政策。 规范关联交易：融资租赁公司在向有关联生产企业采购设备规范关联交易：融资租赁公司在向有关联生产企业采购设备时，有关设备的结算价格不得低于该生产企业向任何第三方时，有关设备的结算价格不得低于该生产企业向任何第三方销售的价格（或同等批量设备的价格）；销售的价格（或同等批量设备的价格）； 经营范围的限制性规定经营范围的限制性规定 通知规定，融资租赁试点企业不得从事未经中国银行业监督通知规定，融资租赁试点企业不得从事未经中国银行业监督管理委员会批准的其他金融业务。管理委员会批准

3、的其他金融业务。三三 融资租赁公司的监管与控制融资租赁公司的监管与控制（二）非金融机构的融资租赁公司的监管与控制（二）非金融机构的融资租赁公司的监管与控制3 3 内资融资租赁试点企业的监管规章内资融资租赁试点企业的监管规章 资产负债比例的规定：风险资产资产负债比例的规定：风险资产( (含担保余额含担保余额) )不得超过不得超过资本总额的资本总额的1010倍。倍。 经营情况报告制度：试点企业应在每季度经营情况报告制度：试点企业应在每季度1515日前将其上日前将其上一季度的经营情况上报省级商务主管部门，并抄报商务一季度的经营情况上报省级商务主管部门，并抄报商务部。对违反有关法律法规和上述管理规定的

4、企业，商务部。对违反有关法律法规和上述管理规定的企业，商务部将取消其融资租赁试点企业的资格部将取消其融资租赁试点企业的资格 建立退出机制建立退出机制: :各地商务、税务主管部门要建立和完善试各地商务、税务主管部门要建立和完善试点企业退出机制，实行经营业绩年度考核制。对融资租点企业退出机制，实行经营业绩年度考核制。对融资租赁业务在会计年度内未有实质性进展，以及发生违规行赁业务在会计年度内未有实质性进展，以及发生违规行为的试点企业，各地商务、税务主管部门应及时将有关为的试点企业，各地商务、税务主管部门应及时将有关情况上报。商务部、国家税务总局将据此研究决定是否情况上报。商务部、国家税务总局将据此研

5、究决定是否取消其试点资格，并适时调整试点企业名单取消其试点资格，并适时调整试点企业名单四四 监管方式变化的必然趋势监管方式变化的必然趋势（一）实行源头监管是必然趋势（一）实行源头监管是必然趋势1 1 融资租赁业务本身具有的创新性和灵活性、交易模式的复杂融资租赁业务本身具有的创新性和灵活性、交易模式的复杂和复合性日益突出。全面监管是不可能的，也是不经济的和复合性日益突出。全面监管是不可能的，也是不经济的2 2 要做到既对融资租赁行业监管适度，促进行业发展，又要做要做到既对融资租赁行业监管适度，促进行业发展，又要做到监管有效、成本低，必须从融资租赁行业运营的特点，从到监管有效、成本低，必须从融资租

6、赁行业运营的特点，从控制金融系统性风险关键环节入手实施有效监管控制金融系统性风险关键环节入手实施有效监管3 3 融资租赁公司不应成为监管的重点。应对融资租赁企业提供融资租赁公司不应成为监管的重点。应对融资租赁企业提供资金的金融机构实施重点监管，对金融机构所属的融资租赁资金的金融机构实施重点监管，对金融机构所属的融资租赁公司实行并表监管将成为监管方式变化的必然趋势公司实行并表监管将成为监管方式变化的必然趋势4 4 监管部门应要求银行等金融机构严格审查融资租赁公司的运监管部门应要求银行等金融机构严格审查融资租赁公司的运作情况和租赁资产的风险。规范金融租赁公司的同业拆借、作情况和租赁资产的风险。规范

7、金融租赁公司的同业拆借、债券发行和吸收存款的运用债券发行和吸收存款的运用5 5 非金融的融资租赁公司和各类融资租赁公司的融资租赁业务非金融的融资租赁公司和各类融资租赁公司的融资租赁业务本身及利用自有资金或投资人的委托租赁资金开展的融资租本身及利用自有资金或投资人的委托租赁资金开展的融资租赁业务不应作为监管的重点，应以财税和会计审计部门的合赁业务不应作为监管的重点，应以财税和会计审计部门的合规性管理为主规性管理为主四四 监管方式变化的必然趋势监管方式变化的必然趋势（二）加强混业监管的信息化建设（二）加强混业监管的信息化建设1 1 融资租赁产业链的运作和发展是服务于金融业、依赖于各融资租赁产业链的

8、运作和发展是服务于金融业、依赖于各类金融机构的支持，要想控制融资租赁业可能给金融业带类金融机构的支持，要想控制融资租赁业可能给金融业带来的系统性风险，必须依托金融系统的信息化系统；来的系统性风险，必须依托金融系统的信息化系统；2 2 应该根据融资租赁公司的资金来源渠道、业务特点、业务流应该根据融资租赁公司的资金来源渠道、业务特点、业务流程和租赁资产形态转换的渠道对现有各系统进行补充和完程和租赁资产形态转换的渠道对现有各系统进行补充和完善，建立融资租赁业的信息收集、筛选、分析、判断的子善，建立融资租赁业的信息收集、筛选、分析、判断的子系统。实现银行业、证券业、信托业、保险业、租赁业相系统。实现银

9、行业、证券业、信托业、保险业、租赁业相互联通、资源共享的信息系统，依靠整个金融体系的信息互联通、资源共享的信息系统，依靠整个金融体系的信息系统的支持才有可能实现对融资租赁业比较全面地、安全系统的支持才有可能实现对融资租赁业比较全面地、安全可靠的信息化管理；可靠的信息化管理；3 3 融资租赁公司一定要设置公司信息化与安全管理部，或采取融资租赁公司一定要设置公司信息化与安全管理部，或采取外包的方式，依托金融系统的信息管理系统，获各种专业外包的方式，依托金融系统的信息管理系统，获各种专业的信息管理公司，规范和提高项目评估评估能力，加强权的信息管理公司，规范和提高项目评估评估能力，加强权限认定、资金支

10、付等关键环节的制度执行。实现项目管理、限认定、资金支付等关键环节的制度执行。实现项目管理、财务管理和客户管理的信息化财务管理和客户管理的信息化四四 监管方式变化的必然趋势监管方式变化的必然趋势（三）必须建立信息化的监管体系（三）必须建立信息化的监管体系1 1 业务运作在网上，监管在网外，靠人眼、人脑的运作速度业务运作在网上，监管在网外，靠人眼、人脑的运作速度来监管光速，是无法控制信息化环境下的操作风险的；来监管光速，是无法控制信息化环境下的操作风险的；2 2 融资租赁公司要开发或引进先进的管理软件对承租人的财融资租赁公司要开发或引进先进的管理软件对承租人的财务报表、营业执照等各种法律文件一律通

11、过内部的信息系务报表、营业执照等各种法律文件一律通过内部的信息系统采用计算机代理技术进行识别、分析和调整判断；统采用计算机代理技术进行识别、分析和调整判断；3 3 融资租赁公司一定把项目审批制度化，业务管理流程化，融资租赁公司一定把项目审批制度化，业务管理流程化，合同文本规范化，把制度化中的权限主体、审批载体、时合同文本规范化，把制度化中的权限主体、审批载体、时效，流程化中的岗位责任、交接载体、时限，把规范化中效，流程化中的岗位责任、交接载体、时限，把规范化中的关键条款、律师签署，把项目审批、业务流程、合同的的关键条款、律师签署，把项目审批、业务流程、合同的时效、时限一律运用计算机进行控制和管

12、理；时效、时限一律运用计算机进行控制和管理；4 4 对所有的资金支付则应利用银行以及相关的金融机构的信对所有的资金支付则应利用银行以及相关的金融机构的信息管理系统，采用计算机代理技术对交易主体、经办人、息管理系统，采用计算机代理技术对交易主体、经办人、授权文件载体、支付流程实现实时操作和监控，最大限度授权文件载体、支付流程实现实时操作和监控，最大限度的避免操作风险的发生的避免操作风险的发生第七篇第七篇 融资租赁的盈利模式与定价体系融资租赁的盈利模式与定价体系一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式二二 融资租赁定价体系融资租赁定价体系二二 租金定价原理与构成租金定价原理与构成三三 租金计算方

13、法租金计算方法一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式 不同的融资租赁公司具备的优势、资金来源渠道、市场不同的融资租赁公司具备的优势、资金来源渠道、市场定位和服务的客户群体的租赁需求都不尽相同，主要的业务定位和服务的客户群体的租赁需求都不尽相同，主要的业务模式也会有很大的差异，盈利模式必然是模式也会有很大的差异，盈利模式必然是“有定规。无定有定规。无定式式”。那种认为融资租赁公司就是单纯靠利差挣钱，是利率。那种认为融资租赁公司就是单纯靠利差挣钱，是利率掮客，是放高利贷的看法是一种误解，是不正确的。融资租掮客，是放高利贷的看法是一种误解，是不正确的。融资租赁公司的盈利模式是灵活多样的赁公司的盈

14、利模式是灵活多样的（一）债权收益（一）债权收益1 1 融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式。和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式。利差收益视风险的高低，一般在利差收益视风险的高低，一般在1-5%1-5%2 2 采用融资租赁的方式配置信贷资金，对中小企业银行可以通采用融资租赁的方式配置信贷资金，对中小企业银行可以通过提高利率或租赁费率控制风险，对优质客户也可不必降低过提高利率或租赁费率控制风险，对优质客户也可不必降低利率。因为租赁的会计和税务处理与贷款不同，客户的实际利

15、率。因为租赁的会计和税务处理与贷款不同，客户的实际融资费用并不会比贷款高或高的不多融资费用并不会比贷款高或高的不多一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（二）余值收益（二）余值收益1 1 提高租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的提高租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的重要措施，同时也是融资租赁公司（特别厂商所属的专业重要措施，同时也是融资租赁公司（特别厂商所属的专业融资租赁公司）重要的盈利模式之一融资租赁公司）重要的盈利模式之一2 2 厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的专业能力和广泛的客户群体，可以提供全

16、方位的融资租赁专业能力和广泛的客户群体，可以提供全方位的融资租赁服务，特别是客户欢迎的经营租赁业务。租赁物的余值处服务，特别是客户欢迎的经营租赁业务。租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说，不应该是风险，而应该是新置对专业融资租赁公司来说，不应该是风险，而应该是新的利润再生点，租赁物经过维修、再制造后通过租赁公司的利润再生点，租赁物经过维修、再制造后通过租赁公司再销售、再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租再销售、再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力之所在赁公司的核心竞争力之所在3 3 根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备回收后根据融资租赁合同的交易条件和履

17、约情况以及设备回收后再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、维修等再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、维修等相关费用之后，余值处置的收益一般在相关费用之后，余值处置的收益一般在5-25%5-25%左右，有些左右，有些大型通用设备如飞机、轮船等收益会更高一些大型通用设备如飞机、轮船等收益会更高一些一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（三）（三） 服务收益服务收益1 1 租赁手续费租赁手续费 租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费。但根据合同金额的大小、难易程度、项目管理服务收费。但根据合同金额的大小、难易程度、项

18、目初期的投入的多少、风险的高低以及不同公司运作模式的初期的投入的多少、风险的高低以及不同公司运作模式的差异，手续费收取的标准也不相同，一般在差异，手续费收取的标准也不相同，一般在0.5-3%0.5-3%2 2 财务咨询费财务咨询费 融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中，会为客融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中，会为客户提供全面的融资解决方案，会按融资金额收取一定比例户提供全面的融资解决方案，会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费。视项目金额大小，收取比例、的财务咨询费或项目成功费。视项目金额大小，收取比例、收取方法会有不同，一般在收取方法会有不同，一般在0.25-5%0.25-

19、5%左右左右 财务咨询费可以成为专业投资机构设立的独立机构的财务咨询费可以成为专业投资机构设立的独立机构的融资租赁公司在开展租赁资产证券化、融资租赁与信托、融资租赁公司在开展租赁资产证券化、融资租赁与信托、债券与融资租赁组合、接力服务中重要的盈利手段之一。债券与融资租赁组合、接力服务中重要的盈利手段之一。也可以成为金融机构类的融资租赁公司的重要的中间业务也可以成为金融机构类的融资租赁公司的重要的中间业务一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（三）（三） 服务收益服务收益3 3 贸易佣金贸易佣金 融资租赁公司作为设备的购买和投资方，促进了设备融资租赁公司作为设备的购买和投资方，促进了设备的流

20、通，使生产厂家和供应商扩大了市场规模，实现了销的流通，使生产厂家和供应商扩大了市场规模，实现了销售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段。保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段。 收取贸易环节的各种类型的佣金往往市场上设立的专收取贸易环节的各种类型的佣金往往市场上设立的专业化的融资租赁公司、或是与厂商签订融资租赁外包服务业化的融资租赁公司、或是与厂商签订融资租赁外包服务的大型贸易机构等财务投资人设立的独立机构类型的融资的大型贸易机构等财务投资人设立的独立机构类型的融资租赁公司主要的盈利模式。租赁公司主

21、要的盈利模式。4 4 服务组合收费服务组合收费 厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配件和一定的耗材供应、考察、专业培训等服务。这些服务件和一定的耗材供应、考察、专业培训等服务。这些服务有的打着有的打着“免费免费”的招牌，其实任何服务多不会有的招牌，其实任何服务多不会有“免费免费的午餐的午餐”，融资租赁公司要么单独收费，要么包括在设备，融资租赁公司要么单独收费，要么包括在设备定价之内。组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式定价之内。组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式之一之一一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（四）运营收益（资

22、金运作、产品组合、规模经营）（四）运营收益（资金运作、产品组合、规模经营）1 1 资金筹措和运作资金筹措和运作 财务杠杆财务杠杆 融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的，自有资融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的，自有资金在运作时，可以获取一个高于同期贷款利率的收益，如果金在运作时，可以获取一个高于同期贷款利率的收益，如果一个项目运用部分自有资金，再向银行借款一部分，租赁公一个项目运用部分自有资金，再向银行借款一部分，租赁公司有了一个财务杠杆效应，不仅自有资金可以获取略高于同司有了一个财务杠杆效应，不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益，借款部分也可以获取一个息差收益期贷款的租息收

23、益，借款部分也可以获取一个息差收益 资金统筹运用资金统筹运用 融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利率，但融资租赁公司作为一个资金运作的平台，在资金筹措率，但融资租赁公司作为一个资金运作的平台，在资金筹措的实际操作中，完全可以根据公司在不同时段购买合同的对的实际操作中，完全可以根据公司在不同时段购买合同的对外支付、在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款外支付、在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款的现金流匹配程度的具体情况、决定新的融资数额和期限，的现金流匹配程度的具体情况、决定新的融资数额和期限，安全合理地获取资金运用和资

24、金筹措之间的差额收益安全合理地获取资金运用和资金筹措之间的差额收益一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（四）运营收益（资金运作、产品组合、规模经营）（四）运营收益（资金运作、产品组合、规模经营）2 2 产品组合服务产品组合服务 融资租赁公司加强与其他金融机构合作，在资金筹措、融资租赁公司加强与其他金融机构合作，在资金筹措、加速资产周转、分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同加速资产周转、分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同的产品组合和产品接力，同样可以获得很好的收益的产品组合和产品接力，同样可以获得很好的收益3 3 规模效益规模效益 规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举规模

25、经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举措。例如：一个有措。例如：一个有10001000万美元注册资金的融资租赁公司，经万美元注册资金的融资租赁公司，经过三年的运作，获得银行过三年的运作，获得银行90009000万美元的的贷款额度，形成了万美元的的贷款额度，形成了稳定的一亿美元的租赁资产规模。平均融资成本为稳定的一亿美元的租赁资产规模。平均融资成本为6%6%，平均，平均租赁费率为租赁费率为8.5%8.5%，净收益为，净收益为2%2%。则每年自有资金可以获取。则每年自有资金可以获取8%8%的收益为的收益为8080万美元，借款万美元，借款90009000万美元，每年可获取万美元，每年可获取2%

26、2%的利差的利差收益为收益为180180万，合计为万，合计为260260万美元。股东回报每年为万美元。股东回报每年为26%26%一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（五）节税收益（五）节税收益 在成熟的市场经济国家，非全额偿付的融资租赁业务在成熟的市场经济国家，非全额偿付的融资租赁业务（即：会计上的经营租赁业务）往往占到全部融资租赁业务（即：会计上的经营租赁业务）往往占到全部融资租赁业务的很大比例，特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达的很大比例，特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达到到60%60%到到80%80%。显然这种由出租人提取折旧，承租人税前列支，。显然这种由出租人提取折

27、旧，承租人税前列支，两头得好处，正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在，两头得好处，正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在，节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一1 1 自身节税自身节税 在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下，融资租赁在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下，融资租赁公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房、车辆、公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房、车辆、信息设备，租金在税前列支，可以获取节税的好处信息设备，租金在税前列支，可以获取节税的好处2 2 折旧换位折旧换位 为客户提供的经营租赁服务，出租人对租赁物提取

28、或加为客户提供的经营租赁服务，出租人对租赁物提取或加速提取折旧做税前扣除，可以获得延迟纳税的好处速提取折旧做税前扣除，可以获得延迟纳税的好处一一 融资租赁的盈利模式融资租赁的盈利模式（六）风险收益（六）风险收益（一）或有租金（一）或有租金 或有租金是指金额不固定、以时间长短以外的其他因素或有租金是指金额不固定、以时间长短以外的其他因素（如销售百分比、使用量、物价指数等）为依据计算的租金。（如销售百分比、使用量、物价指数等）为依据计算的租金。或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支。对出或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支。对出租人来说，融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使

29、租人来说，融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使用效果的风险，参与使用效果的收益分配。融资租赁公司风用效果的风险，参与使用效果的收益分配。融资租赁公司风险加大，可能获取的收益也比较大险加大，可能获取的收益也比较大（二）可转换租赁债（二）可转换租赁债 开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制投资风险获取投资收益的新的投资方式投资风险获取投资收益的新的投资方式 融资租赁公司对一些高风险的投资项目，可以对其所需融资租赁公司对一些高风险的投资项目，可以对其所需设备先采用融资租赁方式，同时约定在某种条件下，出租人设备先采用融资租赁方式，同时约定

30、在某种条件下，出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。这可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。这样做，可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益样做，可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益二二 融资租赁定价体系融资租赁定价体系（一）租赁标的定价体系（一）租赁标的定价体系1 1 成本主导型折扣式定价体系成本主导型折扣式定价体系 设备定价的原则是生产成本加利润设备定价的原则是生产成本加利润 2 2 批发主导型递增式定价体系批发主导型递增式定价体系 制造企业不管流通中的零售价，随销售环节和服务制造企业不管流通中的零售价，随销售环节和服务内容增多，设备价格随着流

31、通链条的延伸逐步递增内容增多，设备价格随着流通链条的延伸逐步递增 3 3 服务主导递减式定价体系服务主导递减式定价体系 厂商根据客户不同服务需求，不同的支付方式，给厂商根据客户不同服务需求，不同的支付方式，给予不同的销售折扣予不同的销售折扣4 4 制造商控制零售服务定价，建立租赁营销体系是制制造商控制零售服务定价，建立租赁营销体系是制造厂商维护自身设备市场经营秩序的重要保证，是造厂商维护自身设备市场经营秩序的重要保证，是实现利益在厂方控制下进行合理分配的核心，是与实现利益在厂方控制下进行合理分配的核心，是与租赁公司、销售公司合作建立现代营销体系的关键租赁公司、销售公司合作建立现代营销体系的关键

32、前提和基础所在前提和基础所在二二 融资租赁定价体系融资租赁定价体系（二）租赁营销定价体系（二）租赁营销定价体系1 1 在设备的租赁销售中的租赁报价，除了成本定价、服务定在设备的租赁销售中的租赁报价，除了成本定价、服务定价和品质定价外，还会根据融资租赁合同中一些具体的交价和品质定价外，还会根据融资租赁合同中一些具体的交易条款实行风险定价易条款实行风险定价2 2 成本定价和品质定价是厂方收回投资、实现利润的保障，成本定价和品质定价是厂方收回投资、实现利润的保障，服务定价和风险定价是销售商、租赁服务商收回投资、实服务定价和风险定价是销售商、租赁服务商收回投资、实现利润的保障现利润的保障3 3 厂商所

33、属融资租赁公司往往会掌握和控制全部的定价权，厂商所属融资租赁公司往往会掌握和控制全部的定价权，控制在研发制造、流通销售、金融服务、售后服务、维修控制在研发制造、流通销售、金融服务、售后服务、维修再利用的各个环节中的成本、费用和利润的负担和分配再利用的各个环节中的成本、费用和利润的负担和分配4 4 金融机构所属融资租赁公司和独立机构类的融资租赁公司金融机构所属融资租赁公司和独立机构类的融资租赁公司不可能具有对租赁物的终端定价制定的话语权，但可以利不可能具有对租赁物的终端定价制定的话语权，但可以利用自己的购买权，特别是规模采购的地位，与供应商建立用自己的购买权，特别是规模采购的地位，与供应商建立战

34、略合作关系形成一种互赢的盈利模式，可以更好地行使战略合作关系形成一种互赢的盈利模式，可以更好地行使和利用自己的租金风险定价权和利用自己的租金风险定价权二二 租金定价原理与构成租金定价原理与构成（一）全额偿付的租金定价（一）全额偿付的租金定价1 1 全额偿付的融资租赁业务是一种租赁债权的投资。租赁期满，全额偿付的融资租赁业务是一种租赁债权的投资。租赁期满，承租人以一个象征性价款取得租赁物的所有权。承租人应付承租人以一个象征性价款取得租赁物的所有权。承租人应付的租金是租赁债权最主要的部分。其次才是手续费、贸易佣的租金是租赁债权最主要的部分。其次才是手续费、贸易佣金等其他应收款。即：金等其他应收款。

35、即： 融资租赁收入融资租赁收入= =租期内租金收入租期内租金收入+ +租赁服务手续费租赁服务手续费2 2 租金的计算方法是依据租赁物实际购置成本，或融资租赁公租金的计算方法是依据租赁物实际购置成本，或融资租赁公司实际提供的融资额度，根据合同规定的租金偿还方式（如司实际提供的融资额度，根据合同规定的租金偿还方式（如租金等额法，本金等额、余额计息法）按租赁费率分别计算租金等额法，本金等额、余额计息法）按租赁费率分别计算出每期应付租金额出每期应付租金额。租赁费率一般按同期银行贷款利率上增租赁费率一般按同期银行贷款利率上增加加0.5%0.5%5%5%不等风险费率不等风险费率3 3 委托租赁业务、或是无

36、追索的融资租赁债权直接保理融资，委托租赁业务、或是无追索的融资租赁债权直接保理融资，由于融资租赁公司不承担风险责任，融资租赁公司除了按委由于融资租赁公司不承担风险责任，融资租赁公司除了按委托方或与资金提供方商定的融资利率收取融资租赁本息外，托方或与资金提供方商定的融资利率收取融资租赁本息外，不会再增加风险费率，一般只按购置成本或租赁总额的大小不会再增加风险费率，一般只按购置成本或租赁总额的大小收取租赁服务手续费，一般为收取租赁服务手续费，一般为0.5%-3%0.5%-3%。二二 租金定价原理与构成租金定价原理与构成（二）非全额偿付的租金定价（二）非全额偿付的租金定价1 1 非全额偿付经营租赁业

37、务，实际上是部分的赁债权投资和余值非全额偿付经营租赁业务，实际上是部分的赁债权投资和余值再处理收益的投资再处理收益的投资2 2 租金确定，一般先对租赁期满租赁物的余值进行风险定价，然租金确定，一般先对租赁期满租赁物的余值进行风险定价，然后从购置成本或实际融资额中扣除余值作为计算租金的基数，后从购置成本或实际融资额中扣除余值作为计算租金的基数，在融资利率上再加一定比率的风险费率，根据融资租赁合同在融资利率上再加一定比率的风险费率，根据融资租赁合同规定的租金偿还方式，计算出每期应付租金。即：规定的租金偿还方式，计算出每期应付租金。即： 融资租赁收入融资租赁收入= =租金收入租金收入+ +余值处置收

38、入余值处置收入+ +租赁服务手续费租赁服务手续费3 3 厂商附属的专业融资租赁公司，对设备在承租人在不同工况、厂商附属的专业融资租赁公司，对设备在承租人在不同工况、不同期限使用后，整机甚至每一个部件的余值、或再利用的不同期限使用后，整机甚至每一个部件的余值、或再利用的价值都有明确的定价，可以根据用户的要求，迅速报价。这价值都有明确的定价，可以根据用户的要求，迅速报价。这就是专业租赁公司的优势所在就是专业租赁公司的优势所在4 4 如果承租人为了表外融资，租赁期满有可能按公允价值留购租如果承租人为了表外融资，租赁期满有可能按公允价值留购租赁物，融资租赁公司可以与承租人事先商定公允价值的确定赁物，融

39、资租赁公司可以与承租人事先商定公允价值的确定方法（出租人账面法、二手市场成交价法）和余值风险与收方法（出租人账面法、二手市场成交价法）和余值风险与收益的承担原则，扣除余值后，再进行租金计算益的承担原则，扣除余值后，再进行租金计算 二二 租金定价原理与构成租金定价原理与构成（三）短期租赁租金定价（三）短期租赁租金定价1 1 融资租赁公司将其回收的租赁资产进行销售、租售融资租赁公司将其回收的租赁资产进行销售、租售、租赁租赁服务，实际是进行二手设备的销售和租赁服务的投资业务，服务，实际是进行二手设备的销售和租赁服务的投资业务，是实现租赁物余值价值获取投资收益的主要方式是实现租赁物余值价值获取投资收益

40、的主要方式2 2 租赁服务的定价不是一个单纯的理论问题，因素很多、变租赁服务的定价不是一个单纯的理论问题，因素很多、变数很大，完全是一个市场的化的定价行为。主要影响因素数很大，完全是一个市场的化的定价行为。主要影响因素是同质产品的市场供求关系和出租率，其次是出租人的成是同质产品的市场供求关系和出租率，其次是出租人的成本费用、管理和服务质量水平的高低本费用、管理和服务质量水平的高低（1 1）成本法成本法： 年租金收入年租金收入=（租赁余值（租赁余值/ /未折旧年限）未折旧年限）/ /出租率出租率+ +年使用维年使用维护成本护成本+ +各项费用税收各项费用税收 + +预期利润预期利润（2 2）市场

41、法市场法：租金收入租金收入= =市场租金市场租金/ /出租率出租率3 3 专业的租赁公司会根据设备的使用特点和用户的需求，确专业的租赁公司会根据设备的使用特点和用户的需求，确定不同的租金定价的方法，如台时法、日租法、月租法、定不同的租金定价的方法，如台时法、日租法、月租法、工作量法、使用次数法、干租法、湿租法、收益分成法等工作量法、使用次数法、干租法、湿租法、收益分成法等。要根据市场供求关系，及时调整租金，提高出租率要根据市场供求关系，及时调整租金，提高出租率三三 租金计算方法租金计算方法一一 固定租金计算法固定租金计算法 在融资租赁业务中，由于设备购置投入在先，在融资租赁业务中，由于设备购置

42、投入在先，租金回收在后，因此现值理论为租金计算的基础。租金回收在后，因此现值理论为租金计算的基础。最常见的租金计算方法有本金法和年金法最常见的租金计算方法有本金法和年金法（一）本金法。（一）本金法。 根据承租人希望选择的租金支付方法，本金法根据承租人希望选择的租金支付方法，本金法又分为等额还本法（先付法又分为等额还本法（先付法/ /后付法）和非等额还后付法）和非等额还本法本法（二）年金法（二）年金法 年金法在我国银行设备贷款业务中用得比较少，年金法在我国银行设备贷款业务中用得比较少，近年来在住房贷款中有些应用。我国外商投资的融近年来在住房贷款中有些应用。我国外商投资的融资租赁公司大多采用年金法

43、计算租金。年金法又可资租赁公司大多采用年金法计算租金。年金法又可分为等额年金法、递增年金法、递减年金法分为等额年金法、递增年金法、递减年金法三三 租金计算方法租金计算方法（二）或有租金计算法（二）或有租金计算法 或有租金是指每期租金额不固定、以时间长短或有租金是指每期租金额不固定、以时间长短以外的因素（如销售百分比、使用量、物价指数等）以外的因素（如销售百分比、使用量、物价指数等）为依据计算的租金为依据计算的租金1 1 或有租金的计算基数确定方法或有租金的计算基数确定方法收入法：要明确销售收入的确认原则和方法收入法：要明确销售收入的确认原则和方法利润法：要明确利润计量期、计量原则、计量方法利润

44、法：要明确利润计量期、计量原则、计量方法节约提成法：必须明确如何计量？谁来计量和采集？节约提成法：必须明确如何计量？谁来计量和采集？计量数据丢失的处理办法等等计量数据丢失的处理办法等等使用次数法：适合本身有使用记录装置的设备使用次数法：适合本身有使用记录装置的设备采购价格法：以设备使用的原料或产品的采购价格采购价格法：以设备使用的原料或产品的采购价格指数和使用量为租金计算依据。租赁双方要明确基指数和使用量为租金计算依据。租赁双方要明确基础价格指数及使用量如何确定础价格指数及使用量如何确定工作量法：以设备使用载荷、里程、加工数量为计工作量法：以设备使用载荷、里程、加工数量为计算基数算基数三三 租

45、金计算方法租金计算方法（二）或有租金计算法（二）或有租金计算法2 2 合理确定或有租金的收取期限和比例。合理确定或有租金的收取期限和比例。（1 1）期限的确定）期限的确定 或有租金的租赁期限一般比固定租金的期限要长。或有租金的租赁期限一般比固定租金的期限要长。租金提取的比例越高，期限就会短些，租金提取的租金提取的比例越高，期限就会短些，租金提取的比例低，期限就会长。或有租金支付的频率一般也比例低，期限就会长。或有租金支付的频率一般也比固定租金要高，多为按月、按周收取比固定租金要高，多为按月、按周收取（2 2）租金提取比例的确定）租金提取比例的确定 前高后低法：收入、利润、使用次数和节约提成法前

46、高后低法：收入、利润、使用次数和节约提成法这种方法采用的比较普遍这种方法采用的比较普遍 等比例法：工作量法作会采取同比例提取的方法。等比例法：工作量法作会采取同比例提取的方法。 浮动比例法：采购价格指数法采用此法，价格指数浮动比例法：采购价格指数法采用此法，价格指数上浮或下浮，租金提取的比率也作相应的浮动上浮或下浮，租金提取的比率也作相应的浮动三三 租金计算方法租金计算方法（三）（三）违约租金计算法违约租金计算法1 1 延迟租金的租息计算延迟租金的租息计算 承租人支付租金违约，出租人同意不收罚息，则应承租人支付租金违约，出租人同意不收罚息，则应以迟付租金中所含本金额为计算基数（也有按迟付以迟付

47、租金中所含本金额为计算基数（也有按迟付租金额为计算基数的做法），按合同约定的租赁费租金额为计算基数的做法），按合同约定的租赁费率和截至租金计算日承租人迟付的实际天数和迟付率和截至租金计算日承租人迟付的实际天数和迟付期间所含的复利计算日，按复利法计算应付的本息期间所含的复利计算日，按复利法计算应付的本息和。如果迟付天数没有含复利计算期，则不必进行和。如果迟付天数没有含复利计算期，则不必进行复利计算复利计算2 2 迟付租金的罚金计算迟付租金的罚金计算 承租人支付租金违约，出租人按合同约定征收罚息，承租人支付租金违约，出租人按合同约定征收罚息，一种是按前面规定计算出来的延迟支付的本息和直一种是按前面

48、规定计算出来的延迟支付的本息和直接乘以合同规定的日罚息率和天数。另一种是直接接乘以合同规定的日罚息率和天数。另一种是直接以日罚息率按前款计算方法直接进行计算以日罚息率按前款计算方法直接进行计算第八篇第八篇融资租赁公司的资金筹集融资租赁公司的资金筹集 1融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展2银行借款与租赁债权转让银行借款与租赁债权转让一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展（一）（一） 资金筹集的重要性资金筹集的重要性1 1 资金支付是融资租赁交易的前提资金支付是融资租赁交易的前提 出租人是根据承租人对租赁物的选择出资购买租赁物，出租人是

49、根据承租人对租赁物的选择出资购买租赁物，交承租人使用，收取租金的投资机构。没有融资租赁公司履交承租人使用，收取租金的投资机构。没有融资租赁公司履行出资购买的义务，就不能形成融资租赁交易，满足承租人行出资购买的义务，就不能形成融资租赁交易，满足承租人希望占有、使用租赁物的租赁需求希望占有、使用租赁物的租赁需求2 2 资金筹集是融资租赁业发展的前提资金筹集是融资租赁业发展的前提 融资租赁业务不仅是融资、销售服务、资金配置方式和融资租赁业务不仅是融资、销售服务、资金配置方式和资产管理的创新，还是现金流管理的创新。融资租赁公司是资产管理的创新，还是现金流管理的创新。融资租赁公司是专门根据承租人的需求进

50、行投资现金流社会化管理的投资机专门根据承租人的需求进行投资现金流社会化管理的投资机构。租赁公司靠拥有设备所有权来获取租赁投资的租金收益构。租赁公司靠拥有设备所有权来获取租赁投资的租金收益 显然，不论融资租赁公司的市场定位是大型设备、还是显然，不论融资租赁公司的市场定位是大型设备、还是轻小型设备，单靠企业自有资金是无法做大作强，为股东获轻小型设备，单靠企业自有资金是无法做大作强，为股东获取较高的投资回报的。拥有足够的资金或畅通的资金来源是取较高的投资回报的。拥有足够的资金或畅通的资金来源是融资租赁公司得以生存和发展的前提融资租赁公司得以生存和发展的前提一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租

51、赁公司的资金筹集与业务发展（二）（二）俄罗斯融资租赁公司资金来源示意图俄罗斯融资租赁公司资金来源示意图一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展（三）（三） 资金来源的基本途径资金来源的基本途径1 1 自有资金自有资金 注册资本金、公积金、未分配利润既是公司资本实力的表现，注册资本金、公积金、未分配利润既是公司资本实力的表现，也是公司运营资金的起始资金和运营积累资金也是公司运营资金的起始资金和运营积累资金 也可以将自有的固定资产向银行抵押或向其它租赁公司出售也可以将自有的固定资产向银行抵押或向其它租赁公司出售回租，将资产变现为经营现金。回租，将资产变现为经营现金。2

52、 2 银行资金银行资金 融资租赁公司作为银行信贷资金的配置平台，可以与银行建融资租赁公司作为银行信贷资金的配置平台，可以与银行建立长期的合作关系，成为银行为高端客户、优质项目提供融立长期的合作关系，成为银行为高端客户、优质项目提供融资租赁服务和理财的窗口资租赁服务和理财的窗口 可以承租人和项目的优势，提升融资能力，向银行申请项目可以承租人和项目的优势，提升融资能力，向银行申请项目融资，也可依托股东或第三方担保，申请针对具体项目贷款融资，也可依托股东或第三方担保，申请针对具体项目贷款 可以通过租赁设备抵押、租金收益权质押，取得银行的信贷可以通过租赁设备抵押、租金收益权质押，取得银行的信贷支持支持

53、一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展（三）（三） 资金来源的基本途径资金来源的基本途径 厂商承诺的租赁资产的回购权益，可以作为融资租赁公司取厂商承诺的租赁资产的回购权益，可以作为融资租赁公司取得银行信贷资金的一种信用保障措施得银行信贷资金的一种信用保障措施 融资租赁公司以自己股东背景、注册实力、专业能力、风险融资租赁公司以自己股东背景、注册实力、专业能力、风险控制能力和形成的经营规模取得银行的贷款授信，是融资租控制能力和形成的经营规模取得银行的贷款授信，是融资租赁稳定的资金来源渠道赁稳定的资金来源渠道3 3 委托租赁资金委托租赁资金 融资租赁公司针对具体项目，

54、接受股东、设备厂商、投资机融资租赁公司针对具体项目，接受股东、设备厂商、投资机构、财务投资人、银行和信托公司等金融机构的资金委托，构、财务投资人、银行和信托公司等金融机构的资金委托，开展融资租赁业务，也是融资租赁公司在提供融资方案等中开展融资租赁业务，也是融资租赁公司在提供融资方案等中介服务时获取收益的重要资金来源介服务时获取收益的重要资金来源4 4 信托资金信托资金 融资租赁公司可以根据承租人的融资租赁需求，通过信托公融资租赁公司可以根据承租人的融资租赁需求，通过信托公司依法发行信托计划募集资金，开展融资租赁业务司依法发行信托计划募集资金，开展融资租赁业务 融资租赁公司也可以通过信托机构发行

55、租赁财产支持的租赁融资租赁公司也可以通过信托机构发行租赁财产支持的租赁收益信托计划，将已在执行的融资租赁合同的未来租金收益，收益信托计划，将已在执行的融资租赁合同的未来租金收益，转让给信托计划的投资人转让给信托计划的投资人一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展（三）（三） 资金来源的基本途径资金来源的基本途径5 5 租赁债券租赁债券 融资租赁公司可以根据业务需要，向债券发行主管部门申请融资租赁公司可以根据业务需要，向债券发行主管部门申请发行融资租赁公司的企业债券。也可以针对承租人的具体设发行融资租赁公司的企业债券。也可以针对承租人的具体设备发行定向某企业的设备租

56、赁的融资租赁债券备发行定向某企业的设备租赁的融资租赁债券 融资租赁公司利用租赁债券开展符合会计准则规定的经营租融资租赁公司利用租赁债券开展符合会计准则规定的经营租赁，融资租赁公司可以成为企业的表外融资的负债平台赁，融资租赁公司可以成为企业的表外融资的负债平台6 6 资产证券化资产证券化 融资租赁资产不属于承租企业的破产资产，融资租赁公司的融资租赁资产不属于承租企业的破产资产，融资租赁公司的租赁资产的未来租金收益是资产证券化的主要标的物之一。租赁资产的未来租金收益是资产证券化的主要标的物之一。融资租赁公司与券商合作发行可流通的租赁资产证券，势必融资租赁公司与券商合作发行可流通的租赁资产证券，势必

57、成为融资租赁公司募集资金的有效途径成为融资租赁公司募集资金的有效途径7 7 上市上市 融资租赁公司在具备上市条件时也可以通过上市发行股票、融资租赁公司在具备上市条件时也可以通过上市发行股票、或在上市后通过增发配股等方式募集资金，融资租赁公司的或在上市后通过增发配股等方式募集资金，融资租赁公司的稳定、高比率的投资收益率深受投资人青睐稳定、高比率的投资收益率深受投资人青睐一一 融资租赁公司的资金筹集与业务发展融资租赁公司的资金筹集与业务发展（四）资金来源的杠杆效应（四）资金来源的杠杆效应 不同类型、不同业务模式、不同发展阶段、不同资不同类型、不同业务模式、不同发展阶段、不同资产质量的融资租赁公司的

58、资金来源的杠杆效应也不产质量的融资租赁公司的资金来源的杠杆效应也不尽相同尽相同 一亿注册资金的融资租赁公司，一亿的租赁项目，一亿注册资金的融资租赁公司，一亿的租赁项目，出租人以自有资金的出租人以自有资金的10%10%出资，即出资，即10001000万，承租人万，承租人再交纳再交纳20%20%的租赁保证金，或以先付方式支付的租赁保证金，或以先付方式支付20%20%的的租金，其余租金，其余70%70%向银行借款。承做十个同等规模的向银行借款。承做十个同等规模的项目，资产规模就可以达到项目，资产规模就可以达到1010亿以上。自有和委托亿以上。自有和委托资金的杠杆效应也就达到了资金的杠杆效应也就达到了

59、1010倍倍 能否寻求到高端客户、优质项目，能否通过业务模能否寻求到高端客户、优质项目，能否通过业务模式设计有效控制风险或建立资产退出机制，是最大式设计有效控制风险或建立资产退出机制，是最大限度发挥自有资金和委托资金杠杆效应的关键限度发挥自有资金和委托资金杠杆效应的关键 二二 银行保理与租赁债权转让银行保理与租赁债权转让（一）（一） 租赁债权保理租赁债权保理1 1 贷款贷款+ +保理保理 在贷款保理融资模式中，融资租赁公司已经利用在贷款保理融资模式中，融资租赁公司已经利用自有资金或银行贷款履行了购买合同的付款义务自有资金或银行贷款履行了购买合同的付款义务并开始收取租金，承租人已经显出很强的履约

60、能并开始收取租金，承租人已经显出很强的履约能力，或是供应商的回购承诺的履约风险也在可控力，或是供应商的回购承诺的履约风险也在可控范围之内，融资租赁公司为了开展新的融资租赁范围之内，融资租赁公司为了开展新的融资租赁业务，或为了调整资产结构将已在手的融资租赁业务，或为了调整资产结构将已在手的融资租赁债权进行保理融资，将租赁债权变现。债权进行保理融资，将租赁债权变现。 租赁贷款租赁贷款申请申请 设置监管设置监管 账户账户 偿还租赁偿还租赁贷款贷款 租赁债权租赁债权保理保理 形成租赁形成租赁债权债权二二 银行保理与租赁债权转让银行保理与租赁债权转让（一）（一） 租赁债权保理租赁债权保理2 2 直接保理