中级会计师考试《财务管理》强化预习：资本成本.doc

1、中级会计师考试财务管理强化预习：资本成本会计职称考试中级财务管理第三章固定资产知识点六：资本成本（一）资本成本的含义资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。（二）资本成本的作用1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；2. 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据；3. 资本成本是评价投资项目可行性的主要标准；4. 资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。（三）影响资本成本的因素（ 1 ）总体经济环境；（ 2 ）资本市场条件；（ 3 ）企业经营状况和融资状况；（ 4 ）企业对筹资规模和时限的需求。（四）个别资本成本1. 资本成本的计算方法（ 1 ）一般模式（

2、不考虑时间价值）资本成本率每年的税后占用费用/ （筹资总额筹资费用）每年的税后占用费用/ 筹资总额 （ 1筹资费用率） 每年的税后占用费用/ 筹资净额（ 2 ）贴现模式（考虑时间价值）资本成本就是能使未来现金流出量的现值等于实际筹资额的折现率。即：筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值0得：资本成本率所采用的贴现率2. 个别资本成本的计算（ 1 ）银行借款资本成本一般模式（不考虑时间价值），银行借款资本成本的计算公式为：Kb i（ 1 T ） / （ 1 f ） 100%式中： Kb 为银行借款资本成本率，i 为银行借款年利率，f 为筹资费用率，T 为所得税税率。贴现模式（考虑时间价值）：式中

3、： M为借款总额，Kb为银行借款资本成本，I 为银行借款年利息，f 为筹资费率，T 为所得税税率。（ 2 ）公司债券资本成本一般模式：即， P（ 1 f ） I （ 1 T ）（ P/A ， Kb ， n ） M （ P/F ， Kb ， n）式中： P 为债券发行价， M 为债券面值。（ 3 ）融资租赁资本成本（只能用贴现模式计算）L R （ P/F ， Kb ， n ） A （ P/A ， Kb ， n ）式中： L 为租赁资产原值，R 为租赁资产到期残值，n 为租赁年限，Kb 为融资租赁资本成本。（ 4 ）普通股资本成本股利增长模型法g式中： Ks 为普通股资本成本， D0 和 D1 分

4、别为刚发放和预计发放的股利，为股利固定增长率， P0 为股票目前市场价格。f 为筹资费用率，（ 5 ）留存收益资本成本留存收益资本成本的计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。（五）平均资本成本计算公式为：KW KjWj.影响 KW 的因素有：个别资本成本、资本结构或各种资本在总资本中所占的比重（权数）。在计算时，权数的取法有三种：账面价值权数（反映过去的资本结构）、市场价值权数（反映现在的资本结构）、目标价值权数（能体现期望的资本结构）。（六）边际资本成本边际资本成本是企业追加筹资的平均资本成本，其权数是目标价值权数，是进行追加筹资决策的依据

5、。2010 年读书节活动方案一、活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！二、活动目标：1 、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。2 、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。4 、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。三、活动实施的计划1 、 做好读书登记簿（ 1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。（ 2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。（ 3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。2 、 举办读书展览：各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言” 、格言、谚语、经典名句