铁丝工程项目并购融资及债务重组（工程项目组织与管理）

1、泓域咨询/铁丝工程项目并购融资及债务重组铁丝工程项目并购融资及债务重组xxx集团有限公司一、 基本概念现代工程咨询是遵循独立、公正、科学的原则，综合运用多学科知识、工程实践经验、现代科学管理方法，在经济社会发展、生态建设与环境保护、资源开发与有效利用以及境内外各类投资建设项目决策与实施活动中，为投资者和政府部门提供阶段性或全过程咨询和管理的智力服务。现代工程咨询具有综合性、系统性和跨学科、多专业等特点。因此，现代工程咨询方法是融合工程、技术、经济、管理、财务和法律等专业知识和分析方法在工程咨询领域综合运用的方法体系。现代工程咨询服务范围包括：1，规划咨询：含国家、省（区、市）和县（区、市）（包

2、括各类开发区、产业园区、高新区等）经济社会发展总体规划、专项规划（包括产业发展规划、基础设施规划、生态环境保护规划等）和区域规划“三级三类”规划以及企业发展战略规划的编制；2，项目咨询：含项目投资机会研究、投融资策划（商业计划书），项目建议书（预可行性研究报告）、项目可行性研究报告、项目申请报告、资金申请报告的编制，市场研究、行业分析、厂址选择和方案技术经济比选等专题研究报告的编写，政府和社会资本合作（ppp）项目咨询等；3，评估咨询：各级政府部门、开发区、银行、投资机构和有关企事业单位委托的对规划、项目建议书、可行性研究报告、项目申请报告、资金申请报告、ppp项目实施方案、初步设计的评估，规

3、划和项目中期评估、后评价，项目概预决算审查，及其他履行投资管理职能所需的专业技术服务；4，全过程工程咨询：采用多种服务方式组合，为项目决策、实施和运营持续提供局部或整体解决方案以及管理服务。二、 加权平均资金成本项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。三、 债务资金成本分析（一）所得税前的债务资金成本分析1借款资金成本计算向银

4、行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时，应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式（固定利率或者浮动利率）、计息（单利、复利）和付息方式，以及偿还期和宽限期，计算借款资金成本，并进行不同方案比选。2债券资金成本计算债券的发行价格有三种：溢价发行，即以高于债券票面金额的价格发行；折价发行，即以低于债券票面金额的价格发行；等价发行，即按债券票面金额的价格发行。调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距。债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似。3融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还额。（二）所得税后的债务资金成本借贷、

5、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付，对于股权投资方，可以取得所得税抵减的好处。（三）扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，这种影响既来自于近期实际通货膨胀，也来自于未来预期通货膨胀。四、 项目背景分析铁丝是用铁拉制成的一种金属丝，铁丝按用途不同，成分也不一样，它含有的成分有：铁，钴，镍，铜，碳，锌，还有其他元素。铁丝根据粗细分成许多型号。铁丝生产因工艺简单、应用广泛，发展较早。铁丝或钢丝（相对应的企业为“丝网企业”）是钢铁线材的再一次冷加工产品，所用材料一般选用优碳钢或不锈钢。通常，要经过盘元剥壳、酸洗、水洗、皂化、烘干、拉拔、退火、冷却、酸洗、水洗、

6、上镀锌线、包装等若干程序，才能生产出制作铁丝（钢丝）的铁锭（钢锭）。铁丝和钢丝的生产普遍采用拉丝工艺和镀锌处理。1976年，广州镀锌铁丝厂在国内首先应用电解酸洗、高压冲洗、卡电干燥的新技术试验成功了拉丝线连续生产，使拉丝工艺从间断性生产变为连续性生产，减弱了劳动强度，降低了金属消耗。那时，国内铁丝厂已能生产钢丝绳、辐质低条钢丝、伞骨钢丝、弹簧钢丝、自行车鞍座弹簧钢丝等产品。20世纪80年代，钉书用热镀低碳钢丝、风扇网罩钢丝、碳素结构钢丝、床面钢丝等也相继问世。铁丝退火后增加了铁丝的延展率.使产品更加柔软增加了铁丝的适用范围.经过电镀锌热镀锌.电镀铜等广泛应用与丝网生产.建筑钢筋的绑固引铁丝网的

7、编织有先编后镀、先镀后编等方法，经过处理后的铁丝网或钢丝网具有良好的防腐蚀、抗氧化的特点，可用于建筑、石油、化工、养殖、园林防护、食品加工等行业的加固、防护及保温等。广泛用于工业、农业、养殖、建筑、交通运输、采矿等领域的电焊网就是用优质低碳铁丝排焊而成，然后再经过冷镀（电镀）、热镀、pvc包塑等表面钝化、塑化处理，生产出来的金属网面平整、网目均匀、焊点牢固，具有稳定、防腐、防蚀性好的特点。而不锈钢电焊网，是采用优质不锈钢丝排焊而成；如，机器防护罩、兽畜围栏、花木围栏、护窗栏、通道围栏、家禽笼及家庭办公室食品筐、纸篓及装饰用品等，更具耐酸、耐碱、焊接牢固、美观等特点。五、 息税前利润每股利润分析

8、法将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，叫息税前利润每股利润分析法（ebiteps分析法），也称每股利润无差别点法。息税前利润每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点，分析判断在什么情况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。分析者可以在依

9、据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后，通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小，分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性，来选择最佳的融资方案。当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利；而息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。所以，这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点，找出对股东最为有利的最佳资金结构。这种方法既适用于既有法人项目融资决策，也适用于新设法人项目融资决策。对于既有法人项目融资，应结合公司整体的收益状况和资金结构，分析何种融资方亲能够使每股利润最大；对于新设法人项目而言，可直接分析不同融

10、资方案对每股利润的影响，从而选择适合的资金结构。六、 比较资金成本法（一）比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。运用比较资金成本法必须具备两个前提条件：一是能够通过债务筹资；二是具备偿还能力。其程序包括：1拟定几个筹资方案；2确定各方案的资金结构；3计算各方案的加权资金成本；4通过比较，选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。（二）比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。与此相应地，项目资金结构决策可分为初始融资的资金结

11、构决策和追加融资的资金结构决策。下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。1初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额，可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排，因而形成多个资金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环境和风险情况下，利用比较资金成本法，可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择。2追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资，即追加融资。因追加融资以及融资环境的变化，项目原有的最佳资金结构需要进行调整，在不断变化中寻求新的最佳资金结构，实现资金结构的最优化。项目追加融资可有多个融资方案可供选择。按照最佳资金结构的要求，

12、在适度财务风险的前提下，选择追加融资方案可用两种方法：一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率，从中比较选择最佳融资组合方案；另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总，测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率，从中比较选择最佳融资方案。七、 项目名称及项目单位项目名称：铁丝工程项目项目单位：xxx集团有限公司八、 项目建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约71.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。九、 建设规模该项目总占地面积47333.00（折合约

13、71.00亩），预计场区规划总建筑面积77275.27。其中：主体工程52278.35，仓储工程15088.80，行政办公及生活服务设施6179.23，公共工程3728.89。十、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。十一、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25533.27万元，其中：建设投资19622.84万元，占项目总投资的76.85%；建设期利息447.

14、60万元，占项目总投资的1.75%；流动资金5462.83万元，占项目总投资的21.39%。（二）建设投资构成本期项目建设投资19622.84万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用16465.66万元，工程建设其他费用2675.14万元，预备费482.04万元。十二、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入52800.00万元，综合总成本费用43958.22万元，纳税总额4338.25万元，净利润6455.65万元，财务内部收益率17.14%，财务净现值2901.81万元，全部投资回收期6.46年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积47333.00约71.00亩1.1总建筑面积77275.27容积率1.631.2基底面积28399.80建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩257.462总投资万元25533.272.1建设投资万元19622.842.1.1工程费用万元16465.662.1.2工程建设其他费用万元2675.142.1.3预备费万元482.042.2建设期利息万元447.602.3流动资金万元5462.833资金筹措万元25533.273.1自筹资金万元163