小微企业融资困境与解决路径

1、小微企业融资困境与解决路径摘要:分析了内蒙古自治区呼和浩特市小微企业融资现状，提出了打破 呼和浩特市小微企业融资瓶颈的对策建议。关键词:小微企业；融资苦难；解决路径小微型企业是我国经济发展的重要组成部分之一，在我区的经济 发展也占据着重要地位。到2 0 15年年底为止，呼和浩特市工商注 册企业达到2 2.4万户，其中小微型企业数量（包括个体工商户） 突破2 1万户，占注册企业总数的9 4%以上。以服务业为例，截止 2 0 15年11月底，全市共有各类服务业市场主体2 0.0 6万户。 其中，企业4.94万户，注册资本总额3 0 0 8.5 3亿元，同比 分别增长2 8.14% ;个体工商户15

2、.12万户，注册资金7 1.27亿元，同比分别增长51.38%。从企业类型来看，个体 工商户成为服务业的主体，全市共有服务业个体工商户15.12万 户，占到服务业市场主体总量的7 5.3 8 %。由此可见，小微企业 在呼和浩特的经济发展中发挥着重要作用。能够说，呼和浩特市小微 企业的健康发展对增强本市市场活力、扩大就业都有着重要意义。但 是小微企业所能利用的社会资金却远低于其贡献率。小微企业融资难 的问题严重制约了小微企业的健康发展，是制约其稳步发展的障碍。 所以，分析小微企业融资困难的原因，并通过度析小微企业的融资渠 道的优劣势、借鉴国内外的经验，破解小微企业融资困难的问题是亟 待解决的一大

3、问题。1呼和浩特小微企业融资现状分析呼和浩特小微企业的融资渠道，从金融主体看能够分为内部融资 和外部融资。企业内部融资主要是自筹资金，主要来自企业创始人积 累的原始资金或合伙企业投资人投入的资金。外部融资又可分为直接 融资和间接融资。外部直接融资包括股权融资和债券融资，外部间接 融资主要有传统的银行贷款、民间高利贷款，有近几年新兴的小额贷 款公司的贷款，P2P贷款等。一个企业的成立必须要有内部融资， 这是一个企业成立的必须条件。而随着企业的运营和发展，外部融资 是保证企业持续稳步发展所不可或缺的。但是，因为小微企业的一些 自身特点和金融机构的放贷审核资质的天生冲突，小微企业外部融资 常年以来都

4、是一个大问题。1.1小微企业的特点小微企业是整个经济社会的基层网点，是 群众生活的基础平台，其具有数量大、分布广、类型多、活性强等特 点，对呼和浩特经济社会发展有举足轻重的作用。小微企业融资难题 具体体现为：贷款困难。这是小微企业长期以来面临的难题，因为 小微企业实力单薄，很多企业从事的是服务行业，轻资产行业，所以 没有充足的抵押物，再加上数量众多，在现在的金融体制下，绝绝大 多数小微企业根本不具备从银行贷款的资格。费用较高。因为难以 享受银行的服务，小微企业不得不从民间借贷，高额的利息无疑增加 了企业的运营成本。资金链断裂风险大。小微企业原本利薄，如果 再背负高利率的借贷，极易导致资金链断裂

5、，同时，高利贷缺乏法律 保障，也使得小微企业存有巨大的隐患。1.2分析外部融资渠道金融机构为企业发放贷款的时都有其不 同的要求：商业银行对资质的要求最为严格，但是其融资成本较低， 相比其他融资渠道利率最低且风险也最小。商业银行是最为正规的金 融机构，能够吸收存款，所以资金充足，但是其放贷审核特别严格， 对借款人的资质要求最高。在前期申请贷款时，除了需要申请人提交 企业基本资料：营业执照，税务登记证，财务收入证明，法人资料以 外，稍微大一点的额度申请需要有固定资产或企业法人的固定资产做 担保或担保人担保。但是，对于很多中小企业来说固定资产比重是比 较小的，很多小微企业的企业法人有很多是把原始积累

6、资金都投入在 企业里，并没有为自己买房买车，购置名下的固定资产，所以固定资 产担保这里就为难了绝绝大多数的企业。其次，担保人担保制度，要 求担保人是企事业单位在编人员，因为担保也存有一定风险，所以除 了特别好的朋友，一般关系的朋友也是不会轻易给担保的。这些严格 的条件，导致很多的中小企业想要与银行打交道，也只能因为在这些 严格的资质要求望而却步。另一方面，银行贷款需要层层审核，从递 交资料、立项、审核、到放款最少需要一个月，多则三四个月；而中 小企业本身就是一个财务系统不够健全，没有严格的预算制度，极少 企业的资金需求是能提前预知的，所以审批时间过长也导致部分中小 企业不愿申请银行贷款。另一方

7、面，银行的贷款一般需要等额本息还 款，而中小企业的现金流，比较符合等额还息到期还本金或到期还本 息的。另一方面，很多商业银行是一个庞大的体系，地方适合性，灵 活性比较小。金融产品的设计都是总部设计实行后一层层往下执行， 从而无法针对地方经济条件做出适当调整。相比银行贷款，小额贷款 公司对中小企业资质的要求比较低，但利率比较高。小额贷款公司对 企业资质的要求，相比银行来说则宽松很多。小额贷款公司一般只需 要企业和企业法人一些基础的资料及还款水平的证明，在贷款方式上 大多采取信用贷款，如果是担保贷款、抵押贷款和质押贷款，其审批 会更简单且额度也会更高。而且相比银行审批速度很快，一般最快能 1天放款

8、，一般2天3天即可审批通过并放款。且小额贷款公司的 机制灵活，对本地市场的了解比较即时，针对市场的调整比较即时。而且小额贷款公司的还款方式一般为到期一次还本，利息是每月 等额或需要提前还利息。但是小额贷款公司的利率会比较高，一般月 利率在2分2.5分。资金成本相对还是比较高的。另一方面，小 额贷款公司的资金来源渠道比较少，按照规定小额贷款公司没有自主 吸收存款的水平，所以其主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资 金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。，资金有不能 即时到账的风险，对小额贷款公司本身来说也是，上一批的贷款收回 来才能放下一批贷款。所以小额贷款公司的贷款期限都比较短，3

9、月6月为主，短期贷款为主，一年期以上的贷款只占小部分。小额 贷款公司自身和对客户的风险都比较大。一方面、小额贷款公司的监 管薄弱。按照现有政策规定，小贷公司为非金融机构，从事类金融业 务，未纳入银监会或人民银行系统监管，基本由地方金融办牵头，或 由跨部门的协调（领导）小组来承担。地方政府在监管中往往只注重 注册资本、股东资格审查等准入监管，往往缺乏对其日常经营活动是 否违法违规的现场检查和非现场监测。另一方面，个别小额贷款公司 有违法行为。部分小额贷款公司通过收取手续费、外方费等费用，综 合利率能达到高利贷水平。相对银行等较成熟金融机构来说，小额贷 款公司的制度建设相对滞后，普遍存有财务核算不

10、规范、信贷管理相 对松散，风险管理不够严格等问题，缺乏从事金融业务的知识和技能 P2P是互联网金融的产物。P2P借贷平台是连接出借人和借款人的一个网络借贷信息中介 机构，将有资金需求及投资需求的二者连接在一起，形成一个中介机 构，满足有资金需求的借款人及有投资需求的出借人不同的需求，各 取所需。是小额贷款公司的互联网化。与小额贷款公司相比，投资者 多样化，理论上，有闲置资金的人，都能够把资金放到P2P平台上， 给借款人借款，强调个人对个人，P2P中介机构只提供平台，提供 金融信息，并不承担担保责任P2P平台的资料提交、审核、放款 等都在网络上实行，且对借款人的资质要求并不高，审核批款速度也 很

11、快，快则三到五天即可放款。但是因为借款的回报率要求比较高， 再加上中介机构的服务费等费用，P2P平台的综合利率能够达到月 利率2.5分，高的甚至能达到5分P2P网络借贷平台，跟小额 贷款公司一样，没有明确的监管机构，在我国没有一个统一的监管机 制，也还没有出台一个明确的准入准则，所以P2P借贷平台如雨后 春笋般发展了起来，其中也不乏个别P2P网络借贷平台经营，如E 租宝。而且放款额度一般也不会很高，一般在3万元5万元，放款 期限在3月6月为主。民间高利贷，与上述几种借款渠道来说，一 般是熟人间或通过熟人介绍实行借贷款，几乎没有资质要求。但利率 也是最高的，一般月利率以2分和3分为主，个别会到5

12、分。民间借 贷一般是到期一次性还本付息。民间借贷因是以熟人见的介绍为主， 所以借贷款以个人信誉名声为主。综述上述4种融资渠道的几个关键因素，实行对比则如下表1所示。结合小微企业自身的特点及各渠道 金融机构对小微企业资质要求的不同，可知小微企业极难能从银行申 请到贷款，调查也显示小微企业所需融资资金8 0 %以上来自民间借 贷，更多来自小额贷款公司。这无形中增加了小微企业的运营成本及 存活压力，为小微企业的稳定发展形成了一定水准的防碍。2打破呼和浩特小微企业融资瓶颈从以上分析可知，小微企业在融资时希望资金成本即利率比较小, 放款时间能够快一些，资金利用时间能与生产周期匹配还有就是风险 尽可能小。

13、但是现有的融资渠道各有个的优劣势。借鉴国内外的成功 案例，呼和浩特的金融体系能够建设更为有效的小微企业融资系统。2. 1国外成功经验2.1.1欧洲中西企业贷款证券化模式。在解决中小企业融资 问题的浪潮中，以德国为代表的欧洲国家在1 9 9 9年率先推出了中 小企业贷款证券化这个创新金融工具，且直至今日运行得都特别好， 甚至2 0 0 8年金融危机也未受其影响，其发行量不降反增。其发行 量在2 0 1 2年高达了 5 9 0亿美元，使得资产证券化逐渐成为欧洲 中小企业主流的融资方法之一。为世界各国解决中小企业融资问题的 探索提供了的思路和方向。其常见具体操作方法为：商业银行先向中 小企业放款，并

14、发起设立资产证券化产品。然后由SPV（特殊目的 的机构）购买此中小企业贷款并通过资产重组构建基础资产池，实现 突破隔离，再对中小企业贷款实施内部和外部的信用增进，使之达到 证券化的标准，最后SPV以中小企业贷款资产池为支撑发行债券， 并通过证券公司销售给个人或机构投资者。将商业银行中小企业贷款 证券化，以降低商业银行中小企业贷款的信用风险，促动流动性。从 而改善桑叶银行对中小企业的惜贷行为。2.1.2印度尼西亚小额信贷模式。印度尼西亚小额信贷模式 是能够实现小额信贷机构持续稳定经营的可持续发展模式的制度主义 信贷模式。印度尼西亚的小额信贷机构大多通过市场价格运作机制确 定小额贷款利率，通过增强

15、自身管理实现收支平衡进而获取盈利。他 们强调小额信贷机构在资金上和经营管理上的可持续性，认为只有实 现小额信贷机构的可持续性，才能确保有充足的资金来供给资金需求 者，协助他们解决资金问题。从而能够做到中小企业融资成本降低， 且小额信贷机构自身的风险也能在可控范围之内，有利于小额信贷机 构的持续稳定发展。2.1.3孟加拉小额信贷模式。孟加拉国执行小额信贷项目最 早的机构是乡村银行。主要面向农村人口，当前已发展到1 18 0多 个营业所，服务全国8万多个村，拥有3 10万贷款客户。乡村银行 的员工施行上门服务，穿梭于各个村落，每名员工要负责10个中心， 大约4 0个借贷人的业务。他们这样的信息优势

16、是那些大型金融机构 无法比拟的。地方性中小型金融机构更熟悉当地市场，无论是从业人 员还是地方政府所提供的信息都是贴近当地市场的，审贷流程也能够 大大缩减。很多小微企业因为规模有限，产业链较短，客户也都集中 在周边，所以，针对这些小微企业设立的金融服务机构也应该针对当 地产业特色，与不同地区有所差异化。规模较大的金融机构是由比较 完善的金融产品体系，银行因为考核体系，风险管理等因素，会持续 出腿粗新的金融产品，但都是自上而下得复制，没有地方差异化，但 对很多中西企业来说真正需要的仅仅简单的流动性资金贷款。所以应 该鼓励发展地方性中小型金融机构，以匹配本期小微企业的金融需求。2 . 2突破小微企业

17、融资瓶颈从以上分析可知，小微企业需要匹 配自身资金需求的流动性资金贷款。资金成本市场化、风险在可承受 范围之内，审核放款速度能够快一些、能够即时解决其融资需求。借 鉴欧洲中小企业贷款证券化的经验、印度尼西亚和孟加拉小额信贷机 构的发展历程，解决呼和浩特市小微企业融资的问题的瓶颈问题可从 以下几个方面做出努力。2.2. 1鼓励小额贷款公司的发展的同时，要做好监管工作, 尤其应将利率的合理与否列为重点监控事项。从上面的分析可知，小 额贷款公司在了解本地市场、解决小微企业的流动性资金需求等方面 相比大型金融机构如银行等是有自身的绝对优势的。其唯一的缺点是 利率相比银行要高出两三倍，综合利率（包含服务

18、费等）甚至能达到 银行利率的5倍。这在解决中小企业资金需求的同时也增大了小微企 业的运营成本，在一定水准上增大了还狂风险。所以在鼓励发展小额 贷款公司的发展的同时，一定要做好监督工作，鼓励其贷款利率的市 场化，此举不但有利于中小企业主也是有利于小额贷款公司本身的健 康稳定发展的。2.2.2鼓励银行等金融机构的本土化。虽然银行的贷款审核 机制严格、产品研发是总部研发，然后自上而下得复制，大大提升了 小微企业的准入门栏，但是其丰厚的资源是其他金融机构无法比拟的。 因为受绩效审核和监管要求，银行自身较难展开本土化，这方面地方 政府能够指定一定的本土化方案，与银行对接。当前有政府创业贷款 与银行的对接

19、就做得很好，银行提供本金，政府贴息。除此之外，能 够学习欧洲中小企业贷款证券化的思想，本地政府可将政府补贴小微 企业的资金或领头小微企业主们出资做成一个资金池，为小微企业的 资质做背书，从外部增加其资质，增加小微企业的批贷概率，增加小 微企业获得贷款的概率及贷款总额在端部贷款余额中的比例。2.2.3搭建一个平台，鼓励银行和小额贷款公司共享信息。 银行相比小额的贷款公司有雄厚的资金，小额贷款公司相比银行有更 多本地小微企业的信息。为了对接两者的信息，能够搭建一个两者资 源共享的平台，鼓励双方的资源对接，如小额贷款公司筛选出优质的 中小企业，银行出资，在减小银行的风险的同时减小小额贷款公司和 借款人的资金成本，同时还能大大缩短银行的批贷时间，让资金更适 合中小企业的流动性贷款要求。3结束语小微企业是中国经济稳定发展的顶梁柱之一。但小微企业融资难 的问题也是经济稳定发展中必须解决的问题。小微企业的融资难的问 题：一是银行贷款的资质要求过高，大多贷款额度都给了大型企业， 小微企业的贷款比率只占很小一部分；二是虽然小额贷款公司和P2 P平台持续涌现，但是其监管不够，运行不是非常规范从而导致资金 成本比较高、风险比较大。所