浅议我国企业融资方式的选择doc

1、摘要对于我国目前的经济的形式而言，融资对于任何的一个企业来说都是难言轻松的，所以此篇文章主要就是探讨我国企业融资存在的一系列的问题，以及问题产生的原因，解决的办法，来进一部的提高企业的融资的效率。开篇对于融资的定义，进行了简单的分析，直接融资，间接融资，以及各自的利弊进行了简单论证。对于我国企业的主要的几中融资的方式也进行了分门别类的介绍，特别是详细的分析了国有企业和中小企业目前存在的突出的融资问题。通过民营企业安丰钢铁，对于一些主要的融资渠道进行了简单的分析，给出了解决目前融资困境的办法，就是拓宽融资的渠道，形成有效的多腿走路的融资模式。最后提出要加强直接融资，合理的平衡直接融资和间接融资在

2、融资比例中的平衡，目前产业的升级改造，促进企业发展，促进社会稳定前进。关键词 融资方式 直接融资 间接融资 浅议我国企业融资方式的选择以安丰钢铁为例1、 前言融资 英文(financing）。主要就是为了支付货款的现金货币交易手段，或为取得资产而筹集资金的货币手段。 融资从最根本的方面来说就是资金的持有者和资金的需要者之间通常直接或间接发生的资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资就是企业对于资金筹集的行为和过程。也就是企业从自己的企业的发展需要出发，全面的分析自己现有的自己情况

3、，经营的情况和未来的发展计划，采用一定的方式和渠道去向债权人，投资者去筹集企业和组织企业对于资金的应用。保证自己企业的正常开展生产和经营活动。所有的企业筹集资金都有自己的原因，目的和方式。企业的融资以有没有中介作为分类，可以分为两种方式：直接融资就是需要缺乏资金的企业可以直接和具有资金盈余的单位进行协商沟通获得资金，也可以通过证券和债券的方式进行融资，比如企业的债券，企业的股票，对于企业的合作经营，以及对于企业的内部的融资。间接的融资就是经过一定的媒介进行融资的方式，可以是银行的信贷，可以是金融机构的信贷，更是可以利用委托贷款，项目融资和融资的租赁。直接融资和间接的融资都有自己的特点，而且适用

4、于的企业，以及企业的发展的阶段也不同。直接融资速度快，成本低，法律和规范的要求也比较的少，但不管对于融资方和投资方的技能要求都比较的高，还需要双方见面才可以达成最后的协议。间接的融资主要就是通过金融机构进行融资，可以产生规模的效益，成本低，可以有效的分散风险，但是对于大中型的企业来说最好是两者有效地结合起来这样才可以起到相得益彰的效果。2、 我国企业融资方式的演进随着改革开放，我国的企业，不管是国有的大型企业还是中小企业都获得了长足的发展，融资方式的发展和灵活的运用给企业的发展注入了巨大的活力，可以毫不夸张的说，我国企业改革开放30年的一部发展的历史，也就是融资的方式不断地适应企业的发展而不断

5、的创新的历史。（1） 银行信贷 从我国企业的发展的实践来看，间接的融资尤其是银行的贷款在我国的企业的发展的过程之中依然起着举足轻重的位置。我国企业在国家放权让利的政策之下，一些企业在一定的程度之上形成了对于银行资金的依赖，却对于银行的资金的珍惜的程度不够，有吃银行大锅饭的不良思想。对于国有企业的改革提出了非常现实的困难。一些企业甚至于形成了只借不还的错误认识，如果盈利还可以还一部分，如果一旦没有盈利，那么就继续借款，所以银行的约束机制已经形同虚设，国有企业等一批企业的高负债和低效益形成恶性的循环，使大量的建设急需的资金被深度的套牢，没有办法发挥应有的作用，国有银行的呆账和坏账就是来自于这里。社

6、会资源无法有效的得到最佳的配置，积累的风险也越来越大。（2） 委托贷款 是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。委托人包括政府部门、企事业单位及个人等。在委托贷款的过程之中银行的作用只是收取手续费，不负担任何的贷款的风险。其实来说委托贷款是一种三方都非常的有力的贷款形式，企业可以快速的获得自己的企业发展急需的资金，委托方可以收到自己预期的收益，银行可以获得自己的手续费。（3） 项目的融资 就是以一个项目作为自己的融资点，也就是建设一个新的项目，或者是收购一个项目，或者就是进行债务的重新的组合，这样实现

7、以项目的全部资产，将会产生的收益，或者就是权益作为一种抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。项目的融资对于重要的大中型项目的发展具有重要的意义，不管是有追索，还是没有追索的项目的融资对于项目的优秀与否具有非常大的关系。项目的融资一般分为项目的结构分析阶段，项目的融资谈判的阶段，项目的融资执行阶段。（4） 融资的租赁也就是我们常常说到的融资租赁和财务的租赁。主要的形式就是出资人购买租赁物，出租给承租人，承租人分期向出租人交付租金，租赁物的所有权属于出租人所有。此类的融资对于处于困境的中小企业来说可以一定的程度上解决自己在经营上的困境，对于企业的多渠道的融资来说是非常有利的。（五）企

8、业的债券融资在各类的债券的融资当中，政府债券的信誉是最高的，一些大的企业和大的金融机构的债券也有一定的资信度，一些中小企业的资信度就非常的低。债券的融资对于企业的要求，以及审批的要求都是比较的高的，一般的中小企业则很难达到门槛。债券的融资可以转化公司的股票，灵活性还是比较大的。债券融资的好处就是可以在一定的程度之上，降低融资的税收负担。可以在一定的程度之上增加股东的收益。（六）企业的内部的融资内部的融资就是将自己的利润转化为投资的过程，内部的融资在企业资本的原始的形成的过程当中起到举足轻重的作用。对于企业资本的原始性，自主性、低成本性和抗风险性都有非常大的影响。可以减少信息的不对称产生的成本，

9、不过内部的融资也有增长慢、受到的制约的因素比较多的问题。(七)股票的融资对于一些优秀的中小企业而言，上市融资是一条非常具有诱惑力的融资渠道，只不过就是此类融资对于企业的要求高，生产规模、生产质量、规范化管理程度，以及公司的透明性有一系列的要求。随着我国的经济形势的发展，我国企业的一些融资的模式也在不断的发生着变化，产业基金就是一种新型的金融业态，灵活和高风险特点，解决了企业没有合适的抵质押物品无法得到贷款的困境。信托和其他的金融工具的不断创新，在银行的监管日益严格的情况之下，信托与多种形势的结合满足了优质的借款人对于成本融资的需求。金融监管的不断加强的背景之下，民间的融资日益处于活跃的氛围，短

10、、平、快的特点解决了中小企业燃眉之急3、 我国企业目前融资现状和原因简析（一）国有企业融资的现状我国国有企业目前融资的现状，应该说主要还是以银行的贷款作为主要的融资来源，改革开放的30年的时间之内，我国企业实现了由计划的体制向市场体制的转化，伴随企业的市场的机制形成的过程当中，我国的企业的融资方式也发生了巨大的变化。改革开放的早期计划和行政的命令成为了企业的融资的主要手段。国家财政参与分配的格局被不断地打破，金融机构从属于财政的情况得到了根本性的改变，特别是1985年的拨款改为贷款之后，金融企业的地位得到了确立，企业也彻底的转化为依赖金融的贷款的日子里。国有企业的融资主要出现的问题就是资产的负

11、债逐年上升，不管是固定的资产还是流动资产的负债率已经相当的高，分别达到了70%和80%。很多的企业目前处于的状态就是高负债的运营，甚至于一些企业出现资不抵债的运营。企业的融资因为没有有效的渠道，只能依靠银行，所以很多的闲散资金却没有有效的途径流入。还有就是因为众所周知的体制原因，银行必须要保证国家重点资金的需要，而国营的企业却对于借款可以不负经济的责任，企业一旦亏损，银行就会形成呆账和坏账。（二）中小企业融资的困境于此相对比的就是一些民营的中小企业对于贷款却非常的困难。在中国85% 的中小企业的融资是需要银行来完成的，但是在目前国内稳健的金融政策和严格的资本金的要求下，很多的中小企业的困难非常

12、的严重。安丰钢铁作为一家中型的民营企业来说可以反映中小型企业的融资困境。业。安丰钢铁企业虽然不大，但是在当地却非常的出名。经营的机制非常的灵活，安丰钢铁的钢坯价格采用先卖货再订价格，对于第二天唐山价格有一定影响。对于安丰钢铁来说主要就是生产的压力不断的加大，主要的原因就是生产的成本不断地加大，原材料的价格在不断地上涨，原煤，原油，铁矿石全部处于高位运行，所以很难节约成本，再有就是劳动力成本也在不断的上涨，最低工资的不断地提高，加大了企业的用人的成本，在高成本运营的同时，资金却非常的短缺。在一般的情况之下，中小企业的融资问题，还不是十分的引人的关注，但是在当前的经济的背景之下，信贷的紧缩对于企业

13、来说可谓雪上加霜。十余次的提高存款准备金率和数次的提高银行基准利率，使企业融资的难度不断的就加大。为了能够让生产不至于被间断，只能采取民间融资的形式，但是高企的民间借贷利率让企业有一种难以承受的感觉。企业融资的困境对于企业的升级改造，环境污染的治理，科研人员的培训，已经技术的改进都带来了一系列的困境。安丰钢铁作为家族性企业的代表，实现企业的转型在没有强力的资金的支持之下，已经非常的困难。融资与企业的转型成为了企业发展的必由之路，融资可以促进企业抓住机会进行转型，而企业的转型又可以促进企业的进一步融资。（三）产生我国企业融资现状的原因不管是我国国有企业的融资的现状，还是目前中小企业的目前融资困境

14、，可以说都具有历史和现实的原因。从我国的发展的路径来说，对于大型的国有企业在资金方面进行有效的扶持也是非常有必要的，同时历史也表明国有大中型的企业对于国家的发展也起到了支柱性的作用。现实的情况来看，对于抗击金融危机也起到了很大的作用，但是目前部分的国有的企业对于资金的利用率并不是太高。中小企业的发展，可以说具有先天贫血的特性，但是在一般的情况之下，表现并不是十分的明显，但是在目前的经济的环境之下，才充分的表现了出来。目前物价上涨的势头，以及房价的不断的攀升让国家调控进入了进退维谷的两难之中，所以提高利率和提高准本金，不管是直接还是间接程度上都增加了融资的成本和融资的难度，对于中小企业的发展也提

15、出了非常严峻的课题。4、 我国企业的融资方式的几点建议对于我国企业的目前的融资现状，一位专家给出了非常的形象的比喻，就是人祸胜于天灾。目前的金融形势对于融资难确实起到了推波助澜的作用，但是从根本上来说，还是我们国内企业的融资的渠道不是十分的畅通的原因，可供企业选择的融资的手段比较单一。以安丰钢铁为例，这是一家发展迅速的民营中型企业，在企业发展的最初期，主要就是个人集资，也就是内部的融资实现了企业的最原始的资本的积累，早期对于工人内部的集资在一定程度上解决了资金的燃眉之急。在企业的中期的发展的过程之中，银行的贷款对于企业的发展注入了新的活力，有了银行的资金作为保证，所以企业迅速的壮大，在短短的十

16、几年的时间之内厂区扩大几十倍，规模扩大了上百倍。在企业的后期的发展过程之中，吸收新的大股东，对于企业的发展壮大提供了大量的资金，但是就其资金的来源看，还是来自于银行，所以对于安丰的融资的渠道来说过于单一，必须找到新的融资渠道。找到解决现实资金困境的解决办法。在银行的贷款无法有效满足需求的情况之下，主要就是需要创新融资的渠道，比如可以采取债券融资的办法，从安丰钢铁的企业的规模来说完全符合债券融资的条件，符合了国家的产业的政策，三年来做到了连续的盈利，并且企业的净资产的规模也已经达到了8亿以上，所以企业的债券融资是可以办到的。对于企业的长期的发展，对于企业的充足的发展的后劲来说都是有好处的。也可以

17、采取股票融资的方式，因为此类的方式可以起到长期性的筹措资金的目的，股票的投资还具有不可逆的特性，所以无需担心偿还的问题。没有股利的担心，因为股利的负担与经营的情况相关，所以也就无需担心负担问题了。安丰钢铁已经达到上市的基本条件，可以选择合适的机会寻求上市，对于公司规范化的发展和前瞻性的发展都是十分有利的，所以可以在机会成熟时实现上市。对于小企业而言，可以选择产业基金，没有抵押物的情况之下，可以有效地帮助自己得到缓解自己困境的宝贵资金。也可以利用信托资金，因为信托资金可以满足不同方面的需求，对于优质的借款人可以满足低成本的融资的目标。民间的借贷虽然利率较高，但是对于拓宽融资的渠道也具有积极的意义

18、。目前的市场的经济环境之下，对于企业而言，尤其的安丰钢铁这样的企业，最好还是以提高直接融资，作为自己的融资的主要途径。直接融资可以在最大的程度上实现资本的利用的效率，让资本快速的实现转化。当然我们强调直接的融资并非完全依靠证券市场上的圈钱，要在直接的融资的同时不断的进行金融体制的改革，不断的促进资本市场的变革，让我国的金融市场的发展促进经济的市场化。5、 结论目前我国以经济的形式来说，就是要在以间接融资作为主题的融资形式之下，大力发展直接融资的方式，化解和防范可能发生的金融风险。两者并重的融资的模式可以提高经济增长的质量。首先需要做的就是加快出台关于直接的融资的政策和法规，保护正当和合理的直接的融资的方式，对于违法的和不正规的融资形式要严厉的打击。通过对于融资规则的制定，可以形成健康的融资市场。其次就是培育机构投