




版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
1、投资学投资学 第第6章章 无风险证券的投资价值无风险证券的投资价值 1 6.1 货币的时间价值货币的时间价值 1. 无风险收益与货币的时间价值无风险收益与货币的时间价值 无风险收益是对投资者推迟消费的耐心应给以无风险收益是对投资者推迟消费的耐心应给以 的报酬,这种报酬对投资本金的百分率称为货币的报酬,这种报酬对投资本金的百分率称为货币 的时间价值,即利息率,简称利率。的时间价值,即利息率,简称利率。 货币的时间价值是使用货币的机会成本,是无货币的时间价值是使用货币的机会成本,是无 风险条件下使用货币进行投资可能获得的收益。风险条件下使用货币进行投资可能获得的收益。 2投资学投资学 第第9章章
2、2. 终值与现值终值与现值 货币时间价值的表示方式:终值和现值。货币时间价值的表示方式:终值和现值。 终值,又称终值,又称复利复利未来值或本利和,是指现期未来值或本利和,是指现期 投入一定量的货币资金,若干期后可以获得的本投入一定量的货币资金,若干期后可以获得的本 金和利息的总和。金和利息的总和。 计算公式为:计算公式为: n i)1 ( F复利终值;P复利现值;n计息期数; 终值系数 n iPF)1 ( 3投资学投资学 第第9章章 现值,是指以后年份收入或支出资金的现在现值,是指以后年份收入或支出资金的现在 价值,即在以后年份取得一定量的收入或支出一价值,即在以后年份取得一定量的收入或支出一
3、 定量的资金相当于现在取得多少收入或支出多少定量的资金相当于现在取得多少收入或支出多少 资金量。资金量。 由终值求现值,叫做折现。在折现时所用利由终值求现值,叫做折现。在折现时所用利 息率称为折现率。息率称为折现率。 计算公式为:计算公式为: n i)1/(1 F复利终值;P复利现值;n计息期数; 现值系数或折现系数 n i FP )1( 1 4投资学投资学 第第9章章 3. 年金终值与现值年金终值与现值 年金是指一定时间内每期金额相等的收支款年金是指一定时间内每期金额相等的收支款 项。项。 年金的支付通常有两种形式,一种为年末支年金的支付通常有两种形式,一种为年末支 付,另一种为年初支付。年
4、末支付形式又称为普付,另一种为年初支付。年末支付形式又称为普 通年金。通年金。 普通年金终值普通年金终值是指一定时期每期期末等额的是指一定时期每期期末等额的 系列收付款项的系列收付款项的复利复利终值之和。终值之和。 计算公式为:计算公式为: i i n 1)1 ( F普通年金终值;A年金数;n计算期数; 年金复利终值系数 i i AF n 1)1 ( 5投资学投资学 第第9章章 普通年金现普通年金现值是指一定时期每期期末等额的值是指一定时期每期期末等额的 系列收付款项系列收付款项的复的复利现值之和。利现值之和。 计算公式为:计算公式为: n n ii i )1 ( 1)1 ( P普通年金终值;
5、A年金数;n计算期数; 年金复利现值系数 n n ii i AP )1 ( 1)1 ( 6投资学投资学 第第9章章 6.2 无风险条件下债券投资价值的评无风险条件下债券投资价值的评 估估 在无风险的条件下,债券的投资价值取决在无风险的条件下,债券的投资价值取决 于债券的面额、利率和期限三个基本要素。于债券的面额、利率和期限三个基本要素。 在票面额一定时,约定债券的利率越高,在票面额一定时,约定债券的利率越高, 期限越长,其投资价值越大。期限越长,其投资价值越大。 7投资学投资学 第第9章章 1. 单利债券价值评估单利债券价值评估 1)债券到期一次还本付息)债券到期一次还本付息 债券的投资价值为
6、:债券的投资价值为: nr tFiF V 1 0 投资价值;F债券面值;i年利率;t偿还 期限;n残存年限;r贴现率 0 V 8投资学投资学 第第9章章 2)债券每年支取利息,到期还本)债券每年支取利息,到期还本 债券的投资价值为:债券的投资价值为: nr nFiF V 1 0 投资价值;F债券面值;i年利率;n残存 年限;r贴现率 0 V 9投资学投资学 第第9章章 3)债券每年支取利息,且按复利法再投资,到期)债券每年支取利息,且按复利法再投资,到期 还本还本 债券的投资价值为:债券的投资价值为: n n t t r F r Fi V )1 ()1 ( 1 0 投资价值;F债券面值;i年利
7、率; t偿还 期限; n残存年限;r贴现率 0 V n t t r 1 )1 ( 1 年金现值系数 10投资学投资学 第第9章章 2. 复利债券价值评估复利债券价值评估 1)每年计提一次利息且一次还本付息)每年计提一次利息且一次还本付息 债券的投资价值为:债券的投资价值为: n N r iF V )1 ( )1 ( 0 投资价值;F债券面值;i年利率;N偿还 期限;n残存年限;r贴现率 0 V 11投资学投资学 第第9章章 2)每年计提并支付利息)每年计提并支付利息 债券的投资价值为:债券的投资价值为: 投资价值;F债券面值;i年利率;n残存 年限;r贴现率 0 V n n t n t r F
8、 r iFi V )1 ()1 ( )1 ( 1 1 0 12投资学投资学 第第9章章 3)每年两次付息)每年两次付息 美国方式(美国方式( ) AIBD(国际债券经营者协会方式)(国际债券经营者协会方式) ( ) rr 2 1)1 ( 2 rr 13投资学投资学 第第9章章 3. 贴现债券价值评估贴现债券价值评估 1)1年以内偿还的贴现债价值评估(单利)年以内偿还的贴现债价值评估(单利) 债券的投资价值为:债券的投资价值为: 投资价值;F债券面值;n残存天数;r贴 现率(期望报酬率) 0 V 3651 0 nr F V 14投资学投资学 第第9章章 2)1年以上偿还的贴现债价值评估(复利)年以上偿还的贴现债价值评估(复利)
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 学校研讨室管理办法
- 村级排洪沟管理办法
- 文化创新化管理办法
- 汤阴常态化管理办法
- 某酒店餐具管理办法
- 村流动党员管理办法
- 小区封阳台管理办法
- 学校暑假工管理办法
- 商品收发存管理办法
- 唐山网格化管理办法
- 四年级数学(四则混合运算带括号)计算题专项练习与答案
- 2025版汽车报废回收合同规范范本
- 间隔棒安装机器人研究与应用
- 教育直播与远程教学平台发展
- 金融减免贷款管理办法
- 右肺上叶恶性肿瘤
- 新概念第一册家长会课件
- 夏季绿化养护培训
- 2025年湖北省中考物理+化学合卷试题(含答案及解析)
- 陕西省专业技术人员继续教育2025公需课《党的二十届三中全会精神解读与高质量发展》20学时题库及答案
- 无人机培训教材学习教案
评论
0/150
提交评论