2014年一季度国内钢材走势研究

1、2021年一季度国内钢材走势研究 2021年一季度国内钢材走势研究 摘要：2021年末，钢材市场在价格及需求交替上涨刺激下，成交有所好转。但预期的利好始终难以带动短期钢材需求根本面的走强，终端用户因各种原因尚处于观望之中。钢厂本钱压力较大，其实际盈利空间受到诸多的压制，难改全年整体亏损的格局。进入全新的2021年，也是农历春节长假之前的最后一个月，市场将面临资金紧张、需求降低冰点、钢材冬储能否实现、资本市场动乱等多方因素影响，钢市后期隐患犹存。纵观2021年，宏观经济预计保持稳定增长，宽松的财政政策和稳健的货币政策延续。铁路投资回暖，发改委审批的一系列工程需要上马推进，城镇化建设提到前所未有的

2、高度，均给2021年建筑钢材需求带来上升希望。 关键词：宏观经济； 钢材价格； 分析 一、回忆13年末钢市变化 回忆2021年最后一个月的钢材市场运行情况可以发现，受年末一系列的宏观政策及经济回暖影响，钢材价格在整体上呈现反弹走势，其中关内地区钢材价格上涨幅度尤为明显，其中上海地区建材、板材普遍较月初上涨100-150元/吨；天津地区建材、板材普遍较月初上涨100-200元/吨；东北地区建材有20-30元/吨涨幅、板材也有100元/吨上涨。在钢价反弹的同时，钢坯、铁矿石价格涨幅更甚钢价，原材料监测系统显示，截止到12月月末，唐山市场普碳钢坯报价3000元，低合金方坯报价，较月初涨80元/吨。

3、钢价、原材料本钱交替上扬，在一定程度上刺激钢材市场的成交有所好转，但仅限在低价位区，市场成交遇高那么受阻充分说明在季节性需求淡季中，预期的利好始终难以带动短期钢材需求根本面的走强，终端因各种原因尚处于观望之中。 近期临近年末，市场资金紧张再现，加上全国各地低温难耐之下多地户外施工大幅放缓，终端实际需求根本面可能进一步走低，而上游钢厂面对较强的后市需求预期，生产的积极性未见，我们预计未来钢铁产量将继续维持高位。 钢价不断上升，明春钢市需求预期增强，特别是原材料市场涨幅高于钢价幅度的压力下，全国主流钢厂纷纷上调2021年1月份出厂价格政策，显示钢厂看好后市钢价走势。 总体而言，12月份国内钢市真正

4、是上演了淡季不淡的行情，钢厂短期获利有所增加，生产积极性大增，但其前期对原材料的低库存操作策略加速了铁矿石、钢坯市场的反弹，本钱压力较大，其实际盈利空间受到诸多的压制，难改全年整体亏损的格局。 二、展望2021年一季度钢市走向 进入全新的2021年，也是农历春节长假之前的最后一个月，市场将面临资金紧张、需求降低冰点、钢材冬储能否实现、资本市场动乱等多方因素影响，钢市后期隐患犹存。 供需两弱 钢市走入微弱平衡状态 近期全国范围内大范围降温，全国各地越来越冷；国内钢市需求释放的季节性降低更加明显，到了农历春节前的最后一个月，受节假日效应影响，农民工大量返乡，可能造成户外施工进一步减缓，钢材市场的需

5、求消费必定进一步走低。而上游钢厂的后期排产也有所收缩，粗钢产量连续走低。 一月政策面或进入空档期 利好减弱 时间来到农历年底，高层关于政策面的调整在上年12月份根本出台完毕，后期重点窗口或许将推移至3月前后，此间的一段时间内，主要还是以稳定为主导。不管是资本市场也好，还是期货大宗商品市场，均会进入一个相对稳定的调整期，下月可能刚刚市场上的利好消息相对较少，对钢价刺激有限。 年底资金面紧张格局明显 从最近央行的操作来看，尽管给出了适度加大跨年资金供给的力度，但是春节前金融市场资金面紧张格局越 创造显。再来看行业内部，随着钢材行情的弱势，钢材市场的资金蓄水池功能早已丧失；钢铁行业内资金流动性较为紧

6、张，加上银行对钢铁业放贷的态度并未有明显 改观，因为质押贷款、联保贷款模式的退场，特别是钢贸企业贷款难度加大及融资本钱不断上升。坊间近日传言，2021年中央政府拟安排财政赤字1.42万亿元，比2021年1.2万亿元的安排规模增加2000亿元。单从这方面来看，明年政府可支配财力呈现上升的局面。 而春节前钢贸企业一方面面临向下游企业追收应收款的问题，另一个方面也将面临向钢厂支付预付货款及银行还贷，手中资金十分的紧张；市场上出货的意愿可能会比拟明显。 钢材冬储能否形成规模将左右1季度钢价走向 虽然受到远期利好刺激，我国钢市近期冬储声音不断，且目前钢价依旧处于相对较低位置，市场对14年春钢价反弹至40

7、00点以上位置信心较为充足；之所以当前只闻“冬储声，未见具体行动，一个方面是商家认为短期内钢价还有回落的空间，想在更低的位置入手；另外一个方面那么是手 中资金缺乏：年底企业进入密集紧张的“追债期；只待应付过年末这波还贷、预付钢厂货款之后，钢材冬储应当在1月中下旬到达高潮。而钢价能否实现继续上升，最主要的看点也将是钢材冬储行情能否实现。 2021年的第一个月，需求根本面会进一步疲软，市场红利也将渐行渐远；唯独一直处于高位的铁矿石、钢坯等本钱支撑也可能在钢厂排产减少的情况下逐渐熄火；从分析的角度去看，钢价应当处于回落阶段，但钢材冬储能否成行，进口矿价格是否继续叛逆式的上涨；市场低库存操作手段下高挂

8、价格虚度时日的心态是否会出现，均会影响到届时钢价的具体走向。 三、潜在影响因素 利好因素 宏观经济预计保持稳定增长，宽松的财政政策和稳健的货币政策延续。铁路投资回暖，发改委审批的一系列工程需要上马推进，城镇化建设提到前所未有的高度，均给2021年建筑钢材需求带来上升希望。新产能陆续投产、粗钢产量继续低速增长，铁矿石等原料价格将相对坚挺，本钱支撑作用阶段性显现。 风险因素 1、经济形势复杂 美国经济复苏势头或仍然缓慢，欧洲经济泥潭中或不时爆发新危机，日本经济也无好转，外围经济环境沉重步伐将拖累国内经济回稳后走势。 2、政策变数 一是近日中央政治局会议淡化GDP增长目标，加大改革、保障民生、加强反腐导向会令宏观政策上存在一定变数。二是资金供求领域配置纠正或令流动性阶段性松紧变化较大。 总体上，2021年钢材市场将处于经济回稳、政策有利好，供给压力加大、需求有增长、资金难宽松、原料相对坚挺、本钱支撑作用上升、高库存环境中运行。流动性不会明显放松，行业融资能力下降，决定资金面仍然是行业困局中一道障碍，突出的供需矛盾仍将难以有效改善，决定了整个市场难以走出行业困局。我们对2021年价格走势持“中性看法，总体价格情况或与2021年持平，但波动幅度将会增加。 参考文献 【1】滕知.铁矿石贸易与投资咨询报告M.上海：MRI，2021. 【