中国金融市场化改革

1、中国金融市场化改革 中国金融市场化改革 【摘要】金融结构的变化，在一定程度上揭示了金融与经济智能化的深度和经济开展的层次，金融是经济的核心。为顺应世界金融市场变化，我国的金融市场化改革也在不断前进。本文将对金融市场化改革的原因、采取的措施和存在的问题进行探讨。 【关键词】金融市场化 改革 原因 问题 二十世纪七十年代中后期到九十年代中期，在兴旺国家和开展中国家普遍推进金融市场化改革并实现了高度金融市场化。在这一开展阶段，很多比中国开展水平差的国家的金融市场化程度也比中国高。 一、加快金融市场化改革的原因 金融危机发生之前，我国主要是房地产和出口导向型的增长模式。这种增长模式下，房地产和出口行业

2、可提供大量的抵押品，如出口订单、机械设备、国外信用证和土地等等，对于金融部门风险管理提出的要求不高。国有银行和政府主导的金融效劳尽管效率不是很高，但根本可以完成从储蓄向投资的转换。但在金融危机发生之后，房地产和出口主导的增长模式越来越难走下去，迫切需要经济结构的转型。 未来我国经济增长的核心推动力是制造业升级和开展效劳业，但由于开展这些产业面临很大的不确定性，要找到适宜的模式必须反复试错才行。其次新的市场营销、经营理念、技术和专利等软要素的价值很难具体评估，企业也很难拿这些东西抵押去银行贷款，产业的开展很难提供符合风险评估要求的抵押品。这种新的增长模式对金融机构的风险管理和信息甄别能力提出了更

3、高的要求，也对金融效劳提出了更复杂的要求。国有银行和政府主导的金融效劳太简单以至于不能满足这些要求。只有金融市场化改革的进一步深入才能让金融效劳与产业转型和升级相对接。 二、金融市场化改革的措施 2021年“两会召开之后，我国对于金融市场化改革提出了很多重要政策；如何推进金融市场化改革，需要将理论和中国的国情相结合，对具体问题具体分析。 第一是产权改革，国务院宣布设立温州市金融综合改革试验区，主要目的是为了打破国有金融机构形成的长期垄断局面，引导民间将资本投入到金融效劳领域，这样就确立了民营金融的标准化和合法化。这也使得各类金融机构如：银行、农村信用合作社、金融租赁、村镇银行、小微企业融资效劳

4、中心和专业资产管理机构等的定位与改革路径进一步明确了；亚洲金融合作联盟的成立促进了中小金融机构持续健康的开展，为中小银行资源共享、共同拓展市场、优势互补、防范和抵御风险提供了高效的效劳平台。 第二是价格改革，人民币的两种价格，对内形成利率，对外形成汇率，都应该放开，由市场供求来自发的决定。现在汇率市场化的进程逐步加速，外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。增强汇率形成弹性，确立双向浮动机制，这就为人民币汇率市场化迈出了关键的一步，同时说明人民币单边升值趋势的结束。由于汇率的放松波动，出现套利的时机，致使境内外的资金沿着汇率的投资性投资，逼迫我国利率的市场化。 第三是人民币

5、国际化改革，我国核定增加合格境外机构投资者的投资额度500 亿元人民币，并开放了人民币个人境外直接投资；我国现在与周边国家存在很多双边贸易，有很强的人民币结算需求，我国目前缺少实现人民币完全可兑换的充分条件，但是我国逐步顺应这种需求，与有贸易的国家签订双边货币结算与合作协议，让贸易双方自主选择用来结算的货币，使人民币逐渐坚挺起来。 三、金融市场化改革存在的问题 金融工作的改革受限制。 我国政府对于金融市场的管制比拟多，金融工作的改革是在方案体制条件进行的，在这一时期已经形成的管理构架根底上，改革工作总要受到一些人为的限制，由改革者来研究自我的改革，要他们打破现在已经形成的利益格局和秩序，这就必

6、然要影响到设计者、领导者的规划、方案、部署。了防止政府的管制，金融机构进行的创新措施缺乏积极的内在驱动力；国有企业对金融领域的垄断，导致整个金融市场缺乏竞争活力； 金融市场结构有待完善。 金融市场开展不平衡、结构不合理的主要表现：一是直接融资与间接融资开展不平衡。二是债券市场开展落后于股票市场，企业债券开展更加滞后。三是上市公司结构不合理，主要表达在国有企业比重过高，而民营企业比例偏低。四是股票市场缺乏弹性，层次结构不合理，不能真实反映我国经济开展的特点和趋势。？五是外汇市场规模小，交易品种较少，市场广度和深度不够，市场功能欠缺。六是黄金市场的对外开放水平还不高，对商业银行黄金业务监管法律法规

7、缺位。？第七金融期货产品尚未推出，商品期货国际影响力小。 金融机构综合竞争力较弱。 随着经济的开展，我国的金融机构数量虽然在不断增多，但盈利模式同质化、整体规模小。导致市场机制不健全、整体创新能力缺乏、效率不高、内部治理结构不完善，不能有效地防范风险。出现了银行过多依赖利差收入、证券公司过度依赖佣金收入等状况。由于我国社会信用体系不健全、市场经济体制不完善，市场尚还没有形成资本约束机制，价格对企业行为的约束和社会资源的引导没有成效，市场效率较低；从创新方面看，我国的市场环境缺乏宽松和公平，金融创新主体的素质不高，缺乏内在驱动力和系统性，使得我国证券公司缺乏清晰独特的市场定位，经营范围单调，导致

8、我国金融机构缺乏竞争力，不能有效地控制风险。 银行效率不及证券市场。 在标准化的环境下，银行在处理和收集企业信息具有一定的优势，但是在非标准化的环境中，银行往往没有证券市场效率高。以功能完备的股票市场为代表的证券市场在促使投资者获取信息、风险管理、行使对企业的监控和促进资本的流动等方面都有明显的优势。当事人在股票市场流动性强、规模大时更容易通过证券交易将获得的有价值的信息转变为收益，这也促进了市场参与者努力去收集企业的信息。另一方面，由于银行对企业的特殊性，银行对企业的监控效率可能非常低，而股票市场的接管压力使得对企业融资之后的财务监控更为便利。在风险管理上，投资者为实现风险分散化的目标可以构造证券组合，