财务管理现金净现值例题课件

1、财务管理现金净现值例题1 财务管理现金净现值例题2 2、某公司有一投资项目的某公司有一投资项目的A方案有关资料如下：方案有关资料如下： 项目原始投资项目原始投资650万元，其中：固定资产投资万元，其中：固定资产投资 500万元，流动资金投资万元，流动资金投资100万元，其余为无形万元，其余为无形 资产投资，全部投资的来源均为自有资金。该项资产投资，全部投资的来源均为自有资金。该项 目建设期为目建设期为2年，经营期为年，经营期为10年，除流动资金投年，除流动资金投 资在项目完工时投入外，其余投资均于建设起点资在项目完工时投入外，其余投资均于建设起点 一投入。固定资产的寿命期为一投入。固定资产的寿

2、命期为10年，按直线法计年，按直线法计 提折旧，期满有提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投万元的净残值；无形资产从投 资年份起分资年份起分10年摊销完毕；流动资产于终结点一年摊销完毕；流动资产于终结点一 次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业 收入和经营成本分别为收入和经营成本分别为380万元和万元和129万元，所万元，所 得税税率为得税税率为33%。 财务管理现金净现值例题3 要求：要求： 1、计算该项目、计算该项目A方案的下列指标：方案的下列指标： 项目计算期；项目计算期；固定资产原值；固定资产原值； 固定资产年折旧；固定资产年折旧；无

3、形资产投资额；无形资产投资额； 无形资产摊销额；无形资产摊销额；经营期每年总经营期每年总 成本；成本；经营期每年营业净利润；经营期每年营业净利润； 经营期每年净利润经营期每年净利润 财务管理现金净现值例题4 2、计算该项目、计算该项目A方案的下列净现金流方案的下列净现金流 量指标：量指标： 项目计算期期末的回收额；项目计算期期末的回收额；终结终结 点净现金流量；点净现金流量；建设期各年的净现建设期各年的净现 金流量；金流量；投产后投产后110年每年的经营年每年的经营 净现金流量；。净现金流量；。 财务管理现金净现值例题5 3、按、按14%的行业基准折现率计算的行业基准折现率计算A方方 案的净现

4、值，并评价该方案是否可行。案的净现值，并评价该方案是否可行。 财务管理现金净现值例题6 4若该项目的若该项目的B方案比方案比A方案多投入方案多投入50 万元的原始投资，建设期为零年，经万元的原始投资，建设期为零年，经 营期不变，其净现金流量为：营期不变，其净现金流量为：NCF0=- 700万元，万元，NCF110=161.04万元，万元， 请计算该项目请计算该项目B方案的净现值指标，并方案的净现值指标，并 据以评价该项目是否可行。据以评价该项目是否可行。 财务管理现金净现值例题7 2(1)计算计算A方案的下列指标：方案的下列指标： 项目计算期项目计算期=2+10=12（年）（年） 固定资产原值

5、固定资产原值=500（万元）（万元） 固定资产折旧固定资产折旧=（500-40）10=46（万元）（万元） 无形资产投资额无形资产投资额=650-500-100=50（万元）（万元） 无形资产摊销额无形资产摊销额=5010=5（万元）（万元） 经营期每年总成本经营期每年总成本=129+46+5=180（万元）（万元） 经营期年营业净利润经营期年营业净利润=380-180=200（万元）（万元） 经营期年净利润经营期年净利润=200（1-33%）=134万万 财务管理现金净现值例题8 (2)计算计算A方案的净现金流量指标：方案的净现金流量指标： 计算期期末回收额计算期期末回收额=40+100=1

6、40（万元）（万元） 终结点净现金流量终结点净现金流量=185+140=325（万元）（万元） 建设期各年的净现金流量：建设期各年的净现金流量： NCF0=-550 NCF1=0 NCF2=-100 投产后投产后110年每年的经营净现金流量：年每年的经营净现金流量： NCF311=134+46+5=185 NCF12=134+46+5+140=325 财务管理现金净现值例题9 (3)NPV（A）=185（P/A，14%，10） （P/F，14%，2）+140（P/F，14%，12） -100（P/F，14%，2）-550 =1855.21610.7695+1400.2076- 1000.7695-550 =742.55+29.06-76.95-550 =144.66（万元）（万元） 由于由于A方案的净现值大于零，所以该方案是方案的净现值大于零，所以该方案是 可行的。可行的。 财务管理现金净现值例题10 (4)NP