实例解读家族信托的运作流程及功效与家族信托运作案例分析

1、实例解读家族信托的运作流程及功效与家族信托运作案例分析实例解读家族信托的运作流程及功效 家族信托从海外引进至今，一直都是富豪们青睐的一种财富 管理模式。尤其是对于那些子女不愿继承家业的富豪来说， 家族信托可以有效地帮助他们将家产管理起来，下面来看看 家族信托的具体运作流程和功效吧 ! 并非“高不可攀” ， 家族信托为富一代财富传承之首选。 家族信托当下 最受富一代们青睐的财富管理方法，随着中国财富的迅速积 累，市场对资产的传承与保全突显的尤为迫切。据胡润百富 2014 财富报告称， 中国富豪人数持续增长， 中国千万富豪人 群数量已达 109 万人。 其中，亿万富豪人数已达 6.7 万 人。胡润

2、预测，三年后中国的亿万富豪将增加至 7.3 万个， 拥有超过千万元资产的富豪也可达 121 万人。而拥有这大部 分财富的大多是 50-60 年代跟随中国发展起家的企业主、炒 房炒股者、企业高管等“富一代” 。一个企业家借助家族信 托传承财富的样本 客户李总是位成功的企业家， 62 岁， 在国内拥有大型贸易公司。膝下有一儿一女，目前都在世界 500 强海外公司任职， 也没有意愿回国接班。 由于非常繁忙， 至今还需上班，虽有职业经理人在帮忙运作公司，但由于年 龄、身体等原因，已明显感觉力不从心，担心突发情况造成企业和财富无法延续，以及财富无法得到合理分配，因此考虑家族企业和财富的保全和传承已非常迫

3、切。 李总目前 的投资主要以各类金融机构的推荐产品为主，目前这些投资 由于繁忙没有太多时间和精力管理这些投资，全靠各金融机 构的提醒服务，所以李总也非常希望有专业的家族财富管理 机构来统一管理。 李总最初接触家族信托源于娱乐圈的 朋友，家族信托在娱乐圈一直受追捧，例如梅艳芳生前成立 近亿元的家族信托基金， 保障母亲的生活 ;王菲为女儿成立家 族信托基金 ;邵逸夫借慈善信托基金管理遗产等等。 而李总了 解到他们成立海外家族信托起步额为 1 亿，由于资产的流动， 不希望将如此大额的资金一次性投入信托基金，因此一直搁 浅。 家族信托： 1000 万起步的财富管理 根据李总的 情况，向他推荐了由百年家

4、族信托公司提供的千万级富豪配 置的海外家族信托解决方案，李总发现非常符合自己的需 求，可以有效解决资产保全与传承等问题，于是决定成立家 族信托基金，起步认购资金 1000 万人民币，后续根据自身 情况，再逐步追加，直至全部资产进行家族信托基金，万一 遇到不测，全部资产直接由家族信托基金接管。家族信托的保全与传承功能可以有效的解决 “富不过三代” 的魔咒， 今日财富可以惠及后代，保障后代们的生活无忧。 李总 像所有担心信息安全的客户一样，对家族信托的成立及运作 的保密十分重视，家族信托的运作完全独立，资产的投资及分配均由信托管理人执行，有严格的保密政策保障。每个受 益人也只知道自己受益的那部份，

5、对其他的财产分配均不知 情，更不信托的运作情况。 家族信托还有最重要的功能 就是投资，家族信托作为高净值客户资产配置中的重要一部 分，信托基金成立以后如何使资产保值与增值是委托人要考 虑的，因此家族信托成立以后为信托账户与投资账户并存， 相辅相成。 家族信托基金的资产投资为专业的团队进行 服务，根据家族的风险承受能力及投资偏好进行投资。根据 风险等级，提供投资组合供选择，投资组合有：进取型、增 长型、稳定型。 李总成立的家族信托基金的投资策略建 议为两大部分：1、主轴部分占 65% ，即中长线投资，一般期限为 3-5 年为周期 ;主要持有新兴市场股票， 遴选环球 优质股票基金，债券基金，商品基

6、金，房地产基金，保险基 金等进行投资。2、机动部分占 35% ，即短线投资，一般期限为 6-18 个月为周期 ; 跟随经济环境和金融市场变化去 选取短线的投资机会， 短期货币基金、 债券基金、 指数基金、 环球股票等。 综上所述，家族信托基金很有效的解决了 李总的资产保全与传承，以及保密问题，由经验丰富的国际 一流信托公司进行管家式的服务，免除富一代们的后顾之 忧。 家族信托对于财产管理上的功效，是不少理财产品 无法取代的，这也就是为什么多个行业的名人们纷纷选择家 族信托来管理自己的财富。当然，家族信托在我国运行的时间还是有点短，因此，还有不少地方需要得到更加细致的完善。家族信托运作案例分析一

7、.国内家族信托案例分析1.平安信托：平安财富鸿承世家系列单一万全资金信托（1）产品为单一资金信托 2013 年年初，平安信托发行内地第一只家族信托 平安财富鸿承世家系列单一万全资金信托。此信托产品募 集规模为 5000 万元，合同期为 50 年，客户是一位年过 40 岁的企业家。根据约定，信托委托人与平安信托共同管理这 笔资产。委托人可通过指定继承人为受益人的方式来实现财 产继承。保护家族财富传承是“鸿承世家”系列产品的功能 之一，该系列产品在设计之初并非专门针对家族信托领域。 （2）定制式、可撤销信托，委托人受托人共同管理信托财 产 在单一产品的设计时，可以根据委托人的意愿和特殊 情况定制产

8、品。同时，在产品存续期间，还可以根据委托人 的实际情况和风险偏好来调整资产配置方式和运作策略。在 受益人设置及信托财产的分配上，此类信托可设置其他受益 人，可中途变更，也可限制受益人权利。信托委托人与平安 信托共同管理信托资产。（ 3）利益分配多样化，产品运作信息向委托人公开 在信托利益分配上可选择一次 性分配、定期定量 （ 比例 ） 分配、不定期不定量分配、临时分 配、附带条件分配等不同的形式。家族信托不仅可以保障富二代、富三代的基本生活，还可“附带条件分配”以有效约 束信托受益人，避免家族因继承、分割问题起纷争。同时， 也通过遗产的整体运作把家族利益统一起来，继承人可以参 与或监督信托管理

9、，但谁也不能从其他继承人手里谋取不正 当利益。信托会定期或不定期将信托财产运作情况以正式报 告或邮件等方式与委托人 /受益人沟通。 信托公司做重大决策 前，也会充分征询委托人意见，使委托人对运作信息有充分 了解。如果委托人不在世了，则根据相关协议条款或法律执 行信托。（4）信托资金组合运用，预计年化收益为固定+浮动“万全资金信托”的模型此前主要针对高端法人客户销售， 如全国五百强企业、 事业单位、 各类基金会等。 其资金主要投向物业、 基建、证券和加入集合资金信托计划， 预计年收益在 4%-4.5% 之间。固定管理费年费率为信托资金 的 1% ，年信托收益率高于 4.5% 以上的部分，收取 5

10、0%作为 浮动管理费。2.招商银行家族信托基金（ 1）委托人为超高净值客户，不可撤销跨代信托 招行的家族信托基 金主要针对家庭总资产 5 亿元以上的客户设计，其资产门槛 为 5000 万元， 期限为 30-50 年（跨代），为不可撤销的信托。 招行私人银行 2013 年 5 月正式签约首单财富传承家族信托。 第一个设立家族信托的客户杨先生年近60 岁，在境内拥有多处自住和商用物业、股权及金融资产，两个儿子已成年， 女儿年仅 8 岁。（ 2）受益人为子女，信托收益分配两种形式 受益人为三个子女，此家族信托基金的所得受益 分为一定比例的定期与最终分配两种形式，设立的信托主要 为现金资产，借此信托基

11、金形式妥善安排传承其财富。杨先 生此次设立的家族信托，其子女便可定期领取薪金，信托期 限设 50 年。遇到婚嫁、买房买车、创业、医疗等大事，也 都可以从信托基金中拿钱买单。（ 3）银行主导，信托公司参与且发挥主动作用 整个家族信托由招商银行主 导，招商银行在其中承担财务顾问与托管角色。但与银信合 作相比，信托公司的作用更大，信托公司要与委托人签订协 议，会参与信托的设计，承担一些责任。（ 4）银行与信托共同受益，收取年费及超额管理费 年费按托管资产 的一定比例收取，比例取决于信托的复杂程度，以及委托人 生前还是过世。委托人生前多少会参与信托管理，收费比例 低一些； 过世后， 完全由银行管理，

12、责任更大， 收费会更高。 超额管理费则按照行规，超出委托人预期收益部分，招行按 20%的比例提取。此外，作为受托人的信托公司，也按一定 比例收取费用。招商银行将行内资产装入信托资产包，在客 户端可以收取投资顾问费，在信托端可以收取项目咨询费， 在代销费以外新增收入来源。（ 5）税务策划，法律咨询等专业服务，收费相对较低在目前的法律框架下，境内资产是无法控制境外资产的。同样的，设立信托也无法解 决境外资产的分配与隔离问题。目前处理的方式就是设立境外信托。由于家族信托的这些客户属于超高端，此类客户的 资产大多全球布局，因而设立家族信托需要非常专业的税务 筹划、法律咨询，其中税务筹划包括运用信托、离

13、岸公司等 工具进行的家族跨境投资税务规划、大股东企业上市税务规 划、移民和财富传承的税务规划；法律咨询包括家庭关系中 的婚姻资产保全、家族基金设立、境外资产保全等。家族信 托中，律师事务所等第三方合作机构的收费以按服务次数为 准，总体收费很低。 招商银行与会计师事务所的收费机制是， 以按税务筹划前后所节省出来的资金为基础，按一定比例提 成。法律咨询的收费则相对较低。 二、国内家族信托现 阶段的发展障碍 1、法律制度障碍 我国信托法 并未明确家族信托这一信托类型，但家族信托的交易结构并 未违反信托法的相关规定，家族信托在国内开展并无法 律法规的禁止。但是，这不代表家族信托在国内开展没有障 碍。（

14、 1）信托财产的登记我国信托法并没有明确具体什么情形为“有关法律、行政法规规定应当办理登 记手续”，由谁办理，如何办理等问题。作为一种立法活动 安排，这些配套制度应当以其他法律或行政法规、部门规章 的形式予以规定，使信托登记活动具有可操作性。由于缺乏 配套制度，实践中人们就不知所措，或者对信托财产的登记 有各种不同的理解，造成了很多混乱。在家族信托业务中， 以需要办理登记手续的财产设立信托将面临无法办理移转（过户）手续，或者不能进行以公示信托活动为目的的登记 活动。这将影响信托的效力，对家族信托活动的开展影响是 很大。 此外，我国信托登记遵循的是“登记生效主义” 原则，信托财产需要办理登记手续

15、的，只有依法办理登记信 托才能产生效力。因此，在我国，委托人以需要办理登记手 续的家族财产设立信托，必须将其财产进行登记公示，这将 对委托人设立家族信托的积极性产生重大影响，可能会引发 高端客户的不安。（ 2）税收优势未得到体现从信托业的发展历程来看，信托产生之初就带着强烈的避税动 机，主要是遗产税。我国却是以流转税和所得税为主的双主 体税制，而遗产税也迟迟没有出台。另一方面，我国的信托 税收制度还不健全，信托活动本身固有的税收策划和节税功 能未能得到有效体现，委托人设立家族信托的意愿自然也不 强烈。 并且，在国内目前要实现不动产的产权转移成本 非常高，甚至不可能。我国的房屋产权变更一律视为交

16、易， 会被征收交易税。而且以企业法人的名义持有房产的税费要 高于个人，并以每年 1.25%的比例递增。而委托人名下的商 铺要想过户到信托计划这样一个非法人的名下，就更是难以 做到。而不少富豪的财产中都有大量不动产。这部分财产不 能信托将是制约家族信托发展的一大障碍。（ 3）受托资产确权仍有局限，破产隔离能否实现 受托资产确权有 局限，目前已经推出的家族信托业务中受托资产主要是存款，比如金银珠宝和字画等作为受托资产目前很难确权。 再者，信托财产的私有权对抗公权时是否具有独立性仍不明 确，比如委托人涉及到刑事犯罪后，其信托财产是否不受追 偿，这在当前法律环境下仍难实现。国内的信托法定义的信 托法律

17、关系还是明确在“委托关系”上，在财产隔离方面的 效力具有不确定性；而海外的家族信托最基础的原则就是 “所有权的转移” ，即委托人把财产的所有权转移给受托人， 实现资产的隔离，从而达到资产保护的功能，然后再在资产 隔离的基础上，实现资产的集中管理、企业永续经营、避免 法定的继承程序、对特殊人士的长期关怀、财富传承和税收 筹划等目的。 如果委托人设立家族信托之后，委托人的 企业因经营不善而被债权人申请破产清算。在有信托登记的 情况下，家族信托作为信托财产，理应受“破产隔离”的保 护，而不在清偿资产之列。但我国现在仍没有实现信托财产 登记；其次，也没有破产隔离的相关实施细则。再加上目前 的家族信托中

18、，委托人仍对信托财产有相当的控制权。那么 对于已经设立的家族信托财产的有效性的判定，只能由法院 进行裁决。如此一来，家族信托财产的安全性就更加令人怀 疑。（ 4）股权资产的管理在国外，家族信托的一个重要功能，是通过托管家族企业股权，实现传承。目前， 我国的家族信托的信托财产都为金融资产，金融投资、财富 保增值的属性更重。由于我国信托法并未就股权资产管理作出明确规定，如家族信托采用信托持股的架构，则无法对企 业所有权、管理权及分红权的清晰划分提供法律依据，尤其 是在发生委托人死亡事件时，该如何确定企业的管理者成为 亟待解决的问题。（ 5）外汇制度的管制随着改革开放的深入和民营资本的发展，许多企业

19、家在国外也有巨额 投资和资产，但由于我国法律对于境内自然人持有外汇进行 了一定的限制，因此如在境内设立信托，无法将委托人在境 外的资产进行托管，将国内资产与国外资产统一打包于信托 资产包，而是必须在境外就国外资产单独设立信托。繁琐的 程序也阻碍了在境外有资产的企业家在中国境内设立家族 信托的步伐。2、缺乏专业化人才和专业化服务国外的信托成立几十年甚至百年以上，在“代人理财”方面有 长期良好的信用度和管理经验，与西方发达国家有着本质区 别，我国信托业务的传统领域是融资类业务，而非资产管理 类业务，无论业务经验还是人员储备都缺乏管理财产信托业 务的能力。这加重了国内高净值人士将家族的资产完全交给

20、机构来运作的顾虑。此外，中国股市 10 年来的表现与宏观 经济完全背离，国内投资人员也相对缺乏全球投资经验，对 于高净值人士的跨境资产配置手段有限，因此还需要进一步 努力才能达成为高净值人士财产保值增值的目标。 另一 方面，家族信托的存续期限长，我国尚未对事务管理型信托 明确收费标准。现行的作法主要还是按照年费的方式收取，但费用并不是固定的。每一单操作的难易程度、内容规模、 目的要求不同，费用也不一样，还涉及到律师事务所、会计 师事务所等固定费用。资产管理的规模越小，相对单位成本 也就越高。3、产品趋同，创新不足在资金信托领域，基金、银行、券商和保险已经相当成熟，但信托公司要 转型并继续发展资

21、金信托，必须开辟新的领域与他们进行差 别化竞争。信托公司必须立足于信托本源业务，以产业领域 为重点，以资源组合为手段，以市场优化为原则，以金融创 新为动力形成信托公司新的盈利模式。在新兴家族信托市 场，每单信托产品的设计都需根据客户的自身情况和不同需 求量身定制，这为家族信托产品的设计提供了想象空间。在 家族信托产品的设计上，应充分发挥信托业的灵活性。根据 委托人的意愿和目的，结合信托财产的自身特点，合理进行 产品创新， 开发技术含量高、 个性化的家族信托产品。4、瑞士银行告别保密，引发信息保护危机 数百年来，瑞士 银行因严格的保密制度而享有信誉，但是迫于涉嫌帮助客户 逃税所面临国际社会的压力

22、， 2014 年 5月 6 日，作为世界最 大的离岸金融中心，瑞士承诺将自动向其他国家交出外国人 账户的详细资料，代表着这个一直以来银行对客户隐私保护 最严格的国家，对其所持的原则也有了一丝的松动。虽然瑞 士此番接受的信息分享的范围和目的都很有针对性，只是一 种极为有限的放宽，而且披露的对象只是账户户主的母国政府，以方便其追查避税行为，绝不是一些人理解的向社会公 布，但是这一举措无疑让本来就重视私密性的家族信托客户 对金融机构就金融隐私和信息安全的保护感到更加地不安， 使得在国内开展家族信托业务更加地艰难。三、家族信托业务的发展前景（一）家族信托客户需求的细化总的来看，根据客户的需求，家族信托

23、的服务内容可以分为 三大类：一是治理类，从事于家庭价值观，调解纠纷，为下 一代提供理财教育并协助家庭成员培养财务观念和财务独 立性；二是策略类，规划客户财产的方方面面，包括税收和 不动产筹划，财富转移规划，资产保护，投资和慈善规划； 三是管理类，提供会计和簿记，积极的税收和规避，报表和 现金管理。（二）家族信托产品服务的对接事务管理类信托，即利用信托的制度优势为客户提供财产的事务管 理，又被称为服务信托。信托公司在事务管理类业务中具有 制度优势，在混业竞争的态势下，家族信托必将是发展的一 个重要方向。我们认为家族信托产品的核心在于服务。从组织架构上，为了更好的服务客户，需要成立家族办公室。 家

24、族办公室是一种致力于管理家族财富和家族生活的机构。 更具体地说，家族办公室能体现一种稳定性和影响力以帮助 家族维持并发展他们的金融资产和遗产。家族办公室所需要 具备的服务特征主要有以下几个方面：客观的理财建议；服 务的宽度和一体化；技能的多样性和专业性；多世代规划；规模效益。信托公司需要按照客户要求和目标，管理、制定策略和经营。 （三）家族信托与其他业务的协同 1. 家族信托与移民信托相结合 理财周报金融研究院认为， 家族信托的设计中加入移民这项服务，以做到用全球化的视 角为高净值客户提供周到的全方位资产配置服务。通过满足 家族信托客户的移民需求，保持家族财富管理的效率和整体 一致性。 家族信托介入移民的程度上可以分为两个层 次： 浅层次的业务开展，可以选取业内有规模，有声誉 的移民机构签订战略合作协议。根据家族信托客户的移民需 求和移民机构展开合作 ,帮助客户移民。 公司以收取服务费的 形式盈利。移民机构负责客户的移民后端全流程，包括移民 的申请手续，资