浅析我国现金流量表分析方法

1、现金流量指标体系研究浅析我国现金流量表分析方法作者姓名：专业名称：会计指导老师：摘要随着经济的发展，两大传统财务报表所提供的信息已经不足以满足信息使用者的要求，现金流量开始扮演着越来越重要的角色。资产负债表和利润表以权责发生制为编制基础，而现金流量表以收付实现制为原则编制，现金的流入流出均以实际发生为基础，能够更客观的反应企业的财务状况及经营成果，体现出了盈利的质量。本论文研究了传统现金流量表的分析指标体系。论文首先简单介绍了现金及现金流量表的概念及组成部分，然后进一步分析传统现金流量表指标分析主要从那几个方面进行的分析，有哪些地方的不足，并提出改进建议，主要从经营活动，投资活动和筹资活动几个

2、方面进行现金流量指标的分析。关键词 现金 现金流量 比率分析abstractwith economic development, the two major traditions of information provided in financial statements have been insufficient to meet the requirements of information users, the role of cash flow is more and more important. the cash flow statement is prepared on a c

3、ash basis for the principles, the cash inflows and outflows are actually happening, based on more objective response to the financial condition and operating results. so pay attention to the quality of earnings.this paper studies the traditional cash flow analysis index system. the paper firstly int

4、roduces the concept and part of cash and the cash flow statement, and then further analysis of traditional cash flow index analysis mainly from the aspects of the shortcomings, what place, and puts forward some suggestions, mainly from business activities, analysis of cash flow index for investment

5、activities and financing activities.keywords: cash analysis of cash flow ratio目录摘要iiabstractiii目录iv致 谢v前言11.现金及现金流量概述和分析的目的及意义21.1 现金流量表的概述21.2企业产生现金流量的三大类21.3 现金流量表分析的目的及意义32 我国现金流量分析方法42.1我国传统现金流量指标分析方法42.2我国现金流量表分析方法存在的问题52.2.1指标间的相关性过大52.2.2指标的重叠与交叉影响信息的有用性62.2.3某些指标的设计缺乏实际意义62.2.4. 现金流量分析缺乏统一性7

6、2.2.5现金流量分析缺乏可比性73 现金流量表指标改进建议及对策93.1不要拘泥于有限的财务分析指标93.2全面、完整、充分地掌握信息93.3加强经营活动的现金流量指标分析103.4加强投资活动的现金流量指标分析123.5加强筹资活动的现金流量指标分析13总结14致 谢日月如梭，大学的求学路短暂而又充实。临近毕业，为自己的成长与收获而喜悦之余，更感激我所得到的帮助和支持。我要特别感谢我的指导老师杨老师。杨老师治学严谨，学识渊博，孜孜不倦的育人态度和正直的为人时时刻刻影响着我，不仅在学习给予我极大的帮助，更重要的是教会了思考问题、解决问题的系统方法，引导我独立地去分析和思考问题，努力培养我独立

7、学习和工作研究能力。本文从最初的选题、结构的安排、中间的创意以及最后的定稿，都得到了杨老师的悉心指导。由衷的感谢之情，难以言表！大学四年是我人生中一段十分有意义的旅程，使得我的理论结构更加合理，看待问题的视野较以前更开阔。感谢所有教导过我的老师，各位老师的辛勤培育使我在大学期间获得了丰富的专业知识和学习方法，并拥有不懈的动力。感谢在校期间认识的众多朋友和同学，因他们，我的大学生活更加丰富和多彩。同时也要感谢我的家人对我无微不至的关心、支持和鼓励，四年里，有过挫折，有过失望，正是他们对我无私的支持和鼓励才让我始终充满信心和勇气。最后，感谢审阅论文和出席论文答辩的各位专家，在百忙之中给予指导！-

8、15 -前言现金流量指标在财务分析指标中对于投资者、债权者和企业管理者都是非常重要的指标，在财务报表分析中占有越来越重要的地位。随着社会经济的不断发展，现行的财务分析体系仍是以两大传统报表为基础构建的，着重从净利润角度，对企业的财务状况和经营成果进行评价，由于资产负债表和利润表的编制基础的缺陷导致企业虚增或虚减利润，粉饰经营业绩，造成资产负债表和利润表的会计信息失真。因此在现有的财务分析指标体系中引入更有信息增量价值的现金流量指标是必要的。本文从传统的现金流量指标入手,分析我国现金流量分析指标在我国分析的指标虽然非常多，从而提出的一些问题和看法，没有从现金流量表的三大内容进行分析，而本文进行了

9、归纳分别从经营活动、筹资活动和投资活动进行了分析。1.现金及现金流量概述和分析的目的及意义1.1 现金流量表的概述现金是指企业的货币性资产，包括库存现金以及存入银行或其他金融企业可以随时用于支付的款项以及其他货币资金和现金等价物，具体来说：现金包括企业库存现金、可随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金是指企业持有的可随时用于支付的现金，它与会计核算中“库存现金”科目所包含的内容基本一致。银行存款是指可随时用于支付的存款，它与会计核算中“银行存款”科目所包含的内容基本一致，但还是有一些差别，比如，定期存款就不能作为现金流量表中的现金，但提前通知金融企业便可支取的定期存款，属于现金流量表中的现金

10、。其他货币资金是指企业存在金融企业中有特定用途的资金，如外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款等。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险小的短期投资。现金流量是企业在一定会计期间以收付实现制为基础，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出。现金流入包括企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等引起的现金流入；现金流出包括购买原料、购建长期资产、对外投资、偿还债务等引起的现金流出。1.2企业产生现金流量的三大类现金流量表主要包括三部分经营活动，投资活动和筹资活动三大类。经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易

11、和事项。经营活动主要包括销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付工资和交纳税款等流入和流出现金等价物的活动或事项，投资活动是指企业长期资产的构建不包括在现金等价物范围内的投资及其处理活动。投资活动主要包括构建固定资产、处置子公司及其他单位等流入和流出现金等价物的活动， 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成变化的活动。筹资活动主要包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、偿还债务等流入和流出现金和现金等价物的活动。偿还应付账款、应收票据等商业应付款属于经营活动，不属于筹资活动。1.3 现金流量表分析的目的及意义 两大传统报表资产负债表和利润表中资产负债表是一张存量报表，它反映的是企业某

12、一时点上的资产价值，利润表和现金流量表反应的是两个时点间存量的变化，损益表中的净利润反应公司通过经营活动赚了多少钱，现金流量表中的经营活动现金净流量则反映公司通过经营活动赚到的钱兑现了多少，即净利润所表示的盈利能力带有风险因素。税后净利润与经营活动现金净流量的差别在于利润表与现金流量表确认收入与费用的基础不一样，利润表确认收入与费用的原则是权责发生制，现金流量表确认收入与费用的原则是收付实现制。 利用权责发生制会计中的估计和主观判断因素，资产负债表和利润表指标就可以通过应计利润项目来进行盈余管理，如通过虚假销售、提前确认销售、扩大赊销范围或者关联交易操控利润，而现金流量是不能虚构的，即只有那些

13、迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润。可见现金流量指标可以弥补利润指标在反应公司真实盈利能力上的缺陷。可以为企业管理者提供有效的经营抉择提供有效依据，为投资者和债权人进行有效决策提供信息，加强支付能力分析，反映企业的支付能力。2 我国现金流量分析方法2.1我国传统现金流量指标分析方法 传统现金流量主要从获现能力分析，偿债能力，盈利质量分析和成长能力指标进行分析。获现能力分析：获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。获利分析的指标，包括销售现金比率、全部资产现金回收率、资产现金流量回报率、资本金现金流量比率、每股经营现

14、金净流量、折旧摊销影响系数、现金净流量增长率、现金流人流出比率等。其中销售现金比率=经营活动现金净流量销售额，该比率反映每元销售得到的净现金，一个方面反映企业生产的产品的市场竞争力，另一方面反映企业管理者的经营管理水平。每股营业现金净流量=经营活动现金净流量普通股股数，反映企业能够不贷款分发股利的最大值，超过这个数值，企业就需要贷款来分发股利。全部资产现金回收率=营业现金净流量全部资产，该指标反映企业的资产能够产生的经营现金，可以用来评价企业发展的内在潜力和获取现金能力的强弱。偿债能力分析分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在 满足了生产经营活动的基本现金支出后，是否还足够用于偿还到

15、期债务的本息。如果不能偿还债务，必须向外举债，说明企业经营陷入财务困境。因此，对企业投资者来说，通过对现金流量表进行分析，可测定企业的偿债能力，有利于其做出决策。对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们做出贷款决策的基本依据和决定性条件。而用现金流量和债务进行比较，可以较好地反映企业的偿债能力。偿债能力指标包括流动资产现金比率、全现金比率（也叫即付比率）、现金流量比率、部债务现金流量比率和现金流量利息保障倍数等等。其中到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量（本期到期债务本金+现金利息支出），该指标旨在衡量本期内到期的债务本金以及相关利息可由经营活动产生的现金支付的程度。盈利质量分析，盈利质量分析是

16、指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，反映在企业保持现有经营水平的基础下，创造未来盈利的能力分析。盈利质量分析指标包括盈利现金流入结构比率、现金比率、营业利润实现比率、销售收现比率、营运指数和现金流量偏离标准比率等等。其中盈利现金比率=经营活动现金净流量净利润，这个比率反映企业的净利润本期经营活动产生的现金净流量之间的关系。在分析企业的盈利质量时，还应结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。成长能力分析，长能力分析主要是分析企业发展所需要的资本支出的资金是否能充分筹集。成长能力分析指标，包括经营或投资活动现金流量净增长率、现金再投资比率、投资适当比率、现金投资成长率

17、、现金流出结构比率及经营和融资与投资比率等。其中现金再投资比率=（经营活动现金净流量- 现金股利）（固定资产总额+投资+其他资产+营运资金），这个指标可以反应企业成长的内在潜力，该指标可以反映企业可用于再投资在各项资产的现金。分析企业的成长的内在潜力时，一般需要结合其他情况来进行综合考虑。2.2我国现金流量表分析方法存在的问题目前, 现金流量指标体系与传统的以权责发生制的财务报告数据为基础的指标体系相比, 在流动性、债务偿还能力、营运能力、盈利能力和发展能力等指标方面有着很大改进并显示出一定的优越性, 但应该看到现行的现金流量指标体系仍然存在着一些问题。2.2.1指标间的相关性过大在大多数的现

18、金流量指标计算公式中含有“经营现金净流量”。如现金流量率=经营活动现金净流量流动负债, 净利润经营现金比率=经营活动现金净流量净利润, 营业利润实现比率=经营活动现金净流量营业利润, 净流量总资产现金流量率=经营活动现金净流量总资产。诚然, “经营现金净流量”是最重要的现金流量项目, 但是一个指标体系中大多数的指标含有同一因子时, 则指标之间的相关性会很大。当经营现金净流量出现异常时, 整个指标体系就不可避免地受到影响。2.2.2指标的重叠与交叉影响信息的有用性指标设计过多、过全, 造成指标之间的重叠与交叉, 不能够有效地反映很多问题。如: 到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量( 本期到期

19、债务本金+现金利息支出) , 现金偿还比率=经营活动现金净流量长期负债。关于现金流量的比率分析指标, 有人对其进行了总结, 分析指标在30 个以上, 这么多的分析指标使得对现金流量分析的内容过于庞杂而细致, 人为地增加了报表使用者利用、分析报表的工作量, 难以实现为报表提供有效信息的作用。2.2.3某些指标的设计缺乏实际意义如经营活动现金净流量与总资产比率指标, 通常认为其反映企业运用全部资产产生现金流量的能力, 该指标并无多大意义。考核企业全部资产的营运效率, 应该看资产给企业带来的经济利益, 而不是当期的现金净流量。收入可以为企业在当期带来现金流量, 也可以在未来带来现金流量, 甚至可以在

20、前期带来现金流量。在企业实践中, 现金流入滞后比例也可能不一样。因此, 以当期的现金净流量来反映全部资产的营运效率有失偏颇。因而对企业管理者而言, 阅读现金流量表时, 应从各个角度出发对报表进行全面的财务分析.对现金流量表中的现金流动的过程和结果以及现金流量的基本结构经营活动、投资活动和筹资活动三个方面具体来进行指标的分析以不断改善企业的财务状况, 确定以后企业发展目标和方向。2.2.4. 现金流量分析缺乏统一性注重经营活动现金流量的分析, 导致现金流量分析缺乏统一性。如经营现金净流量净利润指标, 通常认为其反映净利润中现金收益的比重。这种说法欠妥。净利润是利润总额扣除所得税后的余额, 它不仅

21、仅是经营活动的结果, 也是投资、筹资活动的结果。经营活动现金净流量与净利润的差异包括十几个项目, 这些项目涉及企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面。因此, 经营现金净流量与净利润相比并不能反映净利润中现金收益的比重, 也不能说明企业经营活动所创造的利润提供的贡献。企业涉及现金流量的经济活动按照目前较为流行的分类划分为经营活动、投资活动和筹资活动, 虽然经营活动是企业主要的经济活动, 但是对投资活动和筹资活动则廖廖无几。所以说既然投资活动和筹资活动作为企业经济业务的组成内容, 就有必要对其进行分析, 以体现企业财务分析的统一性与完整性。2.2.5现金流量分析缺乏可比性 现金流量分析一致性不充

22、分, 缺乏可比性。这类问题主要表现在指标名称相同, 但计算公式相差甚远等方面。(1)指标名称相同, 但计算公式相差甚远。例如: 现金再投资比率=经营现金净流量资本支出, 也有人表达为现金再投资比率=经营现金净流量( 所有者权益+长期负债) , 还有人认为现金再投资比率=( 经营现金净流量- 现金股利) ( 固定资产净额+长期投资+其他资产+营运资金) 。(2)指标含义接近, 但名称不同。例如: 净现金流量适当比率与现金满足投资比率, 前者取计算要素的当期值, 后者取五年平均值。再如: 现金股利保障倍数与现金流量对现金股利比率, 经营活动现金净流量对负债比率也叫经营现金流量负债率与全部债务现金流

23、量比率。(3)指标作用相同, 但评价标准相反。经营活动现金净流量对负债比率与全部债务偿还期、偿债保障倍数与债务净流量比率、盈利现金比率也被称作经营指数与营运指数, 这三组指标的每一组均是互为倒数, 同一指标体系中取一即可。不可否认, 这样的结果会导致会计信息不具有一致性和可比性, 不符合会计信息质量的要求, 难以满足会计信息使用者的需要,不能很好地为其投资决策提供依据。3 现金流量表指标改进建议及对策 现金流量表是提供企业现金流量状况的报表, 它是按照现金流量的分类标准从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面来反映的企业现金流入、现金流出以及现金净流量, 共同组成了企业整个现金流量表的内容。考虑

24、到系统性、完整性以及满足决策的需要, 首先应在整体上从经营活动、投资活动和筹资活动三个类别方面进行分析, 其次在每一个类别下面根据其所具有的特征再进行具体分析。3.1不要拘泥于有限的财务分析指标 全面了解企业在一定期间的现金流动状况及其他信息，将本企业的现金流量表分析指标与同行业平均水平或标准比率，或本企业历史水平进行比较分析，可以为财务决策提供真实可靠的财务信息，为企业管理者制定决策提供充分、有效的依据。在运用指标分析方法对现金流量表进行分析时，企业可以根据企业管理层的需要适当改编现金流量表。设计更具有说服力的指标，获取其他更有意义的信息。3.2全面、完整、充分地掌握信息 企业在制定决策时，

25、不仅要充分理解报表上的信息，还要重视企业重大会计事项的揭示以及注册会计师对公司报表的评价报告，甚至还要考虑国家宏观政策、国际国内政治气候等方面的影响。不仅要分析现金流量表，还要将资产负债表、损益表等各种报表有机地结合起来，这样才能全面而深刻地揭示企业的偿债能力、盈利能力、管理业绩和经营活动中存在的成绩和问题。企业应将特定分析与全面评价相结合，并将全面分析和重点分析，对企业管理者而言, 阅读现金流量表时, 应从各个角度出发对报表进行全面的财务分析.对现金流量表中的现金流动的过程和结果以及现金流量的基本结构反映出来的企业盈利能力、筹资能力、投资能力以及偿债能力等应着重分析, 以考核管理者是否完成企

26、业确定的经营目标, 制定企业良好的短期和长期财务策略,不断改善企业的财务状况, 确定以后企业发展目标和方向。对债权人而言, 应侧重于企业的偿债能力和投资风险等因素的分析。债权人将资金投资给企业,最关心的是企业能否到期清偿债务,其安全程度如何, 因而债权人应重视长期负债偿还率。债务保障率等财务指标,重点分析企业经营活动中获取现金的能力以及企业在一定时期内开展投资的收益情况。另外,债权人还要留意企业是否在正常情况下出售较多资产或较大规模的租赁固定资产等, 因为出现这种情况时, 企业很可能难以保持其正常的生产经营能力或由于负担巨额租金而削弱其偿债能力等。对企业投资者而言, 他们一般不直接参与企业的经

27、营管理, 但由于对企业享有净资产的所有权, 必然会关心企业的经营状况, 以判断其投资、报酬情况和企业的控股状况。因而投资者在阅读现金流量表时, 可以注意企业获利能力、偿债能力、资本结构和股利支付情况等, 分析评价企业的投资风险和未来发展趋势,从而做出正确的投资决策。对于其他报表阅读者来说,其侧重点也各不相同。比如,税务部门可以观察企业的增值税和其他税款的缴纳情况3.3加强经营活动的现金流量指标分析 经营活动是企业的主要经济活动, 对经营活动现金流量的分析主要从收益质量、支付能力以及偿债能力进行分析。收益质量考察企业的主营业务收现能力和经营现金净流量差异; 支付能力考察企业主营业务付现能力; 偿

28、债能力考察企业现金偿还流动负债能力。收益质量：销售获现比率=销售产品、提供劳务收到的现金主营业务收入 经营现金净流量差异率=(净利润-调整后经营现金净流量)上年总资产 盈利现金比率=经营活动现金流量净额净利润支付能力：主营业务付现比率=购买产品、接受劳务支付的现金主营业务支出偿债能力：现金流动负债比率=（经营活动现金净流量+可动用的筹资活动现金流量）平均流动负债 现金股利支付比率=经营现金净流量应付股利 现金利息比率经营现金净流量利息支出销售获现比率反应企业通过销售获取现金的能力。该指标可以衡量主营业务收入在当期收现的成都。一般情况下，该比率越大，说明当期营业收入质量越高。若该比率连续几期下降

29、且都小于1，则预示可能存在大量坏账损失，利润质量的稳定性会受到不利影响。盈利现金比率，一般情况下，盈利现金比率越大，公司的盈利质量就越高，如果比率小于1说明本期净利润中存在尚未实现现金收入，在这种情况况下，即使公司的盈利，也可能发生现金短缺。因此，需要进一步对应收账款进行分析，而应收账款账款增加可能由一下原因造成：1、为了扩大市场份额而导致赊销增加，2、公司扩大规模导致应收账款增加，3、盈余管理促成虚假收入，应收加大。这一原因可以借助指标销售商品、提供劳务收到的现金经营活动现金流入量来分析，入该指标持续上升增加则是正常情况，第二个原因可以借助于指标（期末总资产-期末应收账款）（期末总资产-期初

30、应收账款）来分析，若指标上升，说明公司的规模在扩大，债券资产增加属于正常，若前面两种原因都不存在，则可能是管理层由操纵利润的嫌疑。主营业务付现比率，该指标反映公司每1元购货成本中，有多少实际付现的成本。其在运用中有三种情况：（l）该比率等于或接近等于1，说明公司本期购货现金与主营业务成本相当，购货成本基本上是付现成本，表明公司没有因购货形成新的债务；（2）该比率大于1，即本期购货现金大于主营业务成本，表明公司不仅支付了本期全部货款，还偿还了前期的欠款，虽然现金流出增多，但也可能因此而树立了良好的信誉；（3）该比率小于1，即本期购货现金小于主营业务成本，表明赊购较多，虽节约了现金，充分利用了财务

31、杠杆效应，但增加了负债，加大了公司以后的偿债压力。在生产型企业和制造性企业中企业的现金流量表中，经营型活动的分析指标是至关重要的。现金流动负债比率中经营现金净流量是指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价物的流入量与流出量的差额；平均流动负债是企业年初流动负债与年末流动负债的平均数，该比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流入较多，能够保障企业按时偿还到期债务，但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。由于该指标可以剔除流动资产中存货积压、呆滞应收账款等因素的影响，因而更能反映企业的短期偿债能力，是流动比

32、率和速动比率的重要补充指标。在传统指标体系中，选用利息保障倍数来反映企业收益对偿付债务利息的保障程度和企业的债务偿还能力，然而由于现代企业应收项目的大量存在，利息作为一种短期内必须用现金支付的费用，仅有利润的保障还远远不够，因而可用现金利息比率取代利息保障倍数。所以其中的利息是除了企业经营活动现金流出外，保障企业维持经营所必需的现金支出。而它除了利润的保证还必须首先得到足够现金的支撑。现金利息比率指标反映了当期企业现金收益是所需支付的债务利息的倍数。该指标充分反映了企业经营活动获取现金利润的能力对于充分债务利息的保障程度，即企业现金偿付的底线是否有保障。3.4加强投资活动的现金流量指标分析 投

33、资活动的现金流量涉及到对外投资和投资收回。评价对外投资可以构建经营投资比率来考察企业的发展或者成长能力; 投资收回可以从现金投资收益比率和投资成本回收比率两个方面考虑。发展能力：经营投资比率=(经营活动现金净流量-流动负债总和) 资本支出 现金投资收益比率=投资收益所收到的现金投资收益 投资成本回收比率=收回投资所收到的现金长期投资经营投资比率该指标是一正指标，指标值越大，说明企业拥有充足的现金用于新投资项目。对于现金投资收益比率，该指标比率越大，说明企业所实现的变现投资收益越多，投资收益风险越低，投资收益质量越高。而对于投资成本回收比率，该比率越大，投资成本的回收期就越短，投资成本收回的风险

34、也就越低；反之，比率越小，投资成本的回收期就越长，投资成本收回的风险也就越大。3.5加强筹资活动的现金流量指标分析 筹资活动是企业的重要财务事项之一,对企业生产经营活动和财务状况将会产生重大影响。考察企业筹资活动可以从筹资能力、筹资方式、筹资用途以及筹资效益等方面来评价。外部筹资比率=（经营性应付项目增减净额+筹资活动现金流入量)现金流入量总额债务权益比率=取得借款所收到的现金吸收投资所收到的现金筹资偿还债务比率=偿还债务数额筹资活动现金流入量筹资补充流动资金比率=补充流动资金数额筹资活动现金流入量筹资投资比率=投资数额筹资活动现金流入量筹资效益比率=主营业务利润增减额（筹资活动现金流入量-用于偿还债务数额-在建工程增加额）外部筹资比率可以衡量企业外部筹资能力，该指标值越大，说明企业外部筹资能力越强，该指标值越小，表明企业外部筹资能力越弱，说明没有充分发挥财务杠杆的作用。而债务权益比率在一定的程度上反应了企业的财务水平该比率过高，会超出债券人心里承受度，但是过低，说明企业对前途信心不足，要分析就需要进行几年的比较分析和同行业的债务权益比