第四章国际货币体系及其演变ppt

1、第四章第四章 国际货币体系改革国际货币体系改革 本章首先介绍国际货币体系发展的历史，然后分析本章首先介绍国际货币体系发展的历史，然后分析 当前国际货币体系的特征与改革方向。当前国际货币体系的特征与改革方向。 国际货币体系发展的历史国际货币体系发展的历史 国际金本位制国际金本位制 国际金块本位制和金汇兑本位制国际金块本位制和金汇兑本位制 布雷顿森林体系布雷顿森林体系 牙买加体系牙买加体系 当前国际货币体系的特征与改革方向当前国际货币体系的特征与改革方向 第四章第四章 国际货币体系及其演变国际货币体系及其演变 第一节第一节 国际货币体系发展的历史国际货币体系发展的历史 国际货币体系：国际货币体系：

2、国际间交易结算所采用的货币制国际间交易结算所采用的货币制 度，即国与国之间进行支付的系统规定、做法与制度，度，即国与国之间进行支付的系统规定、做法与制度， 是随着世界市场的形成和国际贸易的发展逐步形成的。是随着世界市场的形成和国际贸易的发展逐步形成的。 （可供参考的其他界定：国际货币体系是指一组由大（可供参考的其他界定：国际货币体系是指一组由大 多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以 及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和 制度框架。）制度框架。） 国际货币制度的历史演变过程大致经历了国

3、际金国际货币制度的历史演变过程大致经历了国际金 本位、国际金块本位和国际金汇兑本位、布雷顿森林本位、国际金块本位和国际金汇兑本位、布雷顿森林 体系以及牙买加体系等阶段。体系以及牙买加体系等阶段。 一、第二次世界大战之前的国际货币体系一、第二次世界大战之前的国际货币体系 （一）国际金本位制（一）国际金本位制 世界上首次出现的国际货币制度是金本位制度世界上首次出现的国际货币制度是金本位制度 （Gold Specie StandardGold Specie Standard），大约形成于），大约形成于1919世纪世纪8080年年 代末，结束于代末，结束于19141914年（第一次世界大战之前）。年（

4、第一次世界大战之前）。 金本位是以一定重量和成色的黄金作为本位币，金本位是以一定重量和成色的黄金作为本位币， 并使流通中各种货币与黄金间建立起固定兑换关系的并使流通中各种货币与黄金间建立起固定兑换关系的 货币制度。在金本位制度下，黄金具有货币的所有职货币制度。在金本位制度下，黄金具有货币的所有职 能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和 世界货币。世界货币。18161816年英国率先颁布了年英国率先颁布了金本位制金本位制，大，大 约半个世纪以后，欧美主要资本主义国家才相继在国约半个世纪以后，欧美主要资本主义国家才相继在国 内实行了金本位制，国

5、际金本位制度大致形成。内实行了金本位制，国际金本位制度大致形成。 国际金本位制度具有以下国际金本位制度具有以下三个特点：三个特点： 1 1、黄金充当国际货币制度的基础、黄金充当国际货币制度的基础 国际金本位制度是建立在各主要资本主义国家国国际金本位制度是建立在各主要资本主义国家国 内实行的金铸币本位制基础之上的，其主要特征是：内实行的金铸币本位制基础之上的，其主要特征是： 金币可以自由铸造、自由兑换、黄金可以自由进出口；金币可以自由铸造、自由兑换、黄金可以自由进出口； 储备货币使用黄金，并以黄金作为国际结算工具，各储备货币使用黄金，并以黄金作为国际结算工具，各 国的国际收支可以用黄金的输出和输

6、入自动平衡。因国的国际收支可以用黄金的输出和输入自动平衡。因 此金本位制是一种相对稳定的货币制度。此金本位制是一种相对稳定的货币制度。 2 2、各国货币间的汇率由各自货币的含金量决、各国货币间的汇率由各自货币的含金量决 定定 金铸币本位条件下金币的自由铸造、自由金铸币本位条件下金币的自由铸造、自由 兑换以及黄金的自由输出和输入，使得外汇市兑换以及黄金的自由输出和输入，使得外汇市 场上汇率的波动始终维持在金平价和黄金运输场上汇率的波动始终维持在金平价和黄金运输 费用规定的黄金输送点之内。因此，国际金本费用规定的黄金输送点之内。因此，国际金本 位制是一种极其严格的固定汇率制。位制是一种极其严格的固

7、定汇率制。 3 3、国际金本位制具有自动调节国际收支的机制、国际金本位制具有自动调节国际收支的机制 英国经济学家休谟最早提出英国经济学家休谟最早提出“价格价格铸币流动机制铸币流动机制”， 其具体内容是：当一国出现对外收支逆差时，黄金流出，国内其具体内容是：当一国出现对外收支逆差时，黄金流出，国内 货币供给量减少，导致物价和成本的下降；于是会刺激出口、货币供给量减少，导致物价和成本的下降；于是会刺激出口、 抑制进口，国际收支得以改善；反之，当一国出现对外收支顺抑制进口，国际收支得以改善；反之，当一国出现对外收支顺 差时，黄金流入，国内货币供给量增加，导致物价和成本的上差时，黄金流入，国内货币供给

8、量增加，导致物价和成本的上 升；于是会抑制出口、刺激进口，国际收支顺差得以减轻。当升；于是会抑制出口、刺激进口，国际收支顺差得以减轻。当 然，国际金本位制自动调节国际收支机制作用的发挥应满足三然，国际金本位制自动调节国际收支机制作用的发挥应满足三 个条件：其一，各国货币与黄金挂钩，并随时可以兑换黄金；个条件：其一，各国货币与黄金挂钩，并随时可以兑换黄金； 其二，黄金可以自由输出入；其三，中央银行或货币当局必须其二，黄金可以自由输出入；其三，中央银行或货币当局必须 在黄金准备的基础上发行货币。在黄金准备的基础上发行货币。 第一次世界大战爆发后各参战国都实行黄金禁运和纸币第一次世界大战爆发后各参战

9、国都实行黄金禁运和纸币 停止兑换黄金，国际金本位制停止实行。一战后许多国家相继停止兑换黄金，国际金本位制停止实行。一战后许多国家相继 恢复了金本位制，但黄金的地位与战前相比大大被削弱了，一恢复了金本位制，但黄金的地位与战前相比大大被削弱了，一 些国家实行了金块本位制和金汇兑本位制。些国家实行了金块本位制和金汇兑本位制。 （二）国际金块本位制和国际金汇兑本位制（二）国际金块本位制和国际金汇兑本位制 1 1、国际金块本位制、国际金块本位制 国际金块本位制（国际金块本位制（Gold Bullion StandardGold Bullion Standard）又）又 称称“生金本位制生金本位制”，是一

10、种不完全的金本位制，是一种不完全的金本位制，其特其特 点是：点是： （1 1）尽管规定金币作为本位币，但在国内不流通金）尽管规定金币作为本位币，但在国内不流通金 币，只流通银行券，银行券不具有无限的法偿力币，只流通银行券，银行券不具有无限的法偿力 （2 2）不能自由铸造金币，但仍然规定单位货币的含）不能自由铸造金币，但仍然规定单位货币的含 金量，并且规定黄金的官方价格金量，并且规定黄金的官方价格 （3 3）银行券不能自由兑换成黄金，但在需要进行国）银行券不能自由兑换成黄金，但在需要进行国 际支付时，可以用银行券到中央银行根据规定的数际支付时，可以用银行券到中央银行根据规定的数 量兑换黄金量兑换

11、黄金 金块本位制是在金本位制度崩溃之后，经济实金块本位制是在金本位制度崩溃之后，经济实 力较强的国家所使用的货币制度。力较强的国家所使用的货币制度。1925192519281928年期年期 间，英国、法国、比利时和荷兰等国曾经使用过金间，英国、法国、比利时和荷兰等国曾经使用过金 块本位制度。由于其不稳定，块本位制度。由于其不稳定，19291929年世界经济危机年世界经济危机 发生后，各国的金块本位制都先后崩溃了。发生后，各国的金块本位制都先后崩溃了。 2 2、国际金汇兑本位制、国际金汇兑本位制 国际金汇兑本位制（国际金汇兑本位制（Gold Exchange StandardGold Excha

12、nge Standard） 又称又称“虚金本位制虚金本位制”，也是一种不完全的金本位制，也是一种不完全的金本位制， 其特点是：其特点是： （1 1）国内不流通金币，只流通银行券，银行券在国）国内不流通金币，只流通银行券，银行券在国 内不能兑换成黄金或金币，但可首先兑换成某种外汇，内不能兑换成黄金或金币，但可首先兑换成某种外汇， 再以外汇在国外兑换黄金。再以外汇在国外兑换黄金。 （2 2）实行这种货币制度的国家需将本国货币与另一）实行这种货币制度的国家需将本国货币与另一 个实行金本位制或金块本位制的国家的货币挂钩，实个实行金本位制或金块本位制的国家的货币挂钩，实 行固定汇率，并在该国存放外汇和黄

13、金作为储备金，行固定汇率，并在该国存放外汇和黄金作为储备金， 在必要时通过买卖外汇或黄金来维护本国货币币值的在必要时通过买卖外汇或黄金来维护本国货币币值的 稳定。稳定。 二、布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系 （一）布雷顿森林体系的建立（一）布雷顿森林体系的建立 第二次世界大战即将结束时，一些国家深知，国第二次世界大战即将结束时，一些国家深知，国 际经济的动荡乃至战争的爆发与国际经济秩序的混乱际经济的动荡乃至战争的爆发与国际经济秩序的混乱 存在着某种直接或间接的联系。因此，重建国际经济存在着某种直接或间接的联系。因此，重建国际经济 秩序成为保持战后经济恢复和发展的重要因素。在国秩序成为保持战后经

14、济恢复和发展的重要因素。在国 际金融领域中重建经济秩序就是建立能够保证国际经际金融领域中重建经济秩序就是建立能够保证国际经 济正常运行的国际货币制度。济正常运行的国际货币制度。 所谓布雷顿森林体系（所谓布雷顿森林体系（Bretton Woods SystemBretton Woods System）就是就是 指，指，19441944年年7 7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由 4444个国家参加会议（联合国货币金融会议），并商定个国家参加会议（联合国货币金融会议），并商定 建立的以美元为中心的国际货币制度。建立的以美元为中心的国际货币制度。19441944年年

15、7 7月月1 1 2222日，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了由日，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了由4444 个国家参加的个国家参加的“联合国货币金融会议联合国货币金融会议”，讨论了战后，讨论了战后 国际货币制度的结构和运行等问题。会议通过了国际货币制度的结构和运行等问题。会议通过了国国 际货币基金组织协定际货币基金组织协定和和国际复兴开发银行协定国际复兴开发银行协定。 会议确立了新的国际货币制度的基本内容。由于美国会议确立了新的国际货币制度的基本内容。由于美国 的黄金储备当时已经占到资本主义世界的的黄金储备当时已经占到资本主义世界的3/43/4，因此，因此 如果建立的货币体系仍然与

16、黄金有密切联系的话，实如果建立的货币体系仍然与黄金有密切联系的话，实 际上就是要建立一个以美国为中心的国际货币制度。际上就是要建立一个以美国为中心的国际货币制度。 布雷顿森林体系的内容也正好反映了这样一个事实。布雷顿森林体系的内容也正好反映了这样一个事实。 （二）布雷顿森林体系的内容二）布雷顿森林体系的内容 布雷顿森林体系包括五方面内容，布雷顿森林体系包括五方面内容，即本位制度、即本位制度、 汇率制度和汇率制度的维持、储备制度、国际收支调汇率制度和汇率制度的维持、储备制度、国际收支调 整制度以及相应的组织形式。整制度以及相应的组织形式。 1 1、本位制度、本位制度 在本位制方面，布雷顿森林体系

17、规定，美元与黄在本位制方面，布雷顿森林体系规定，美元与黄 金挂钩。各国确认金挂钩。各国确认19341934年年1 1月美国规定的月美国规定的1 1美元的含金美元的含金 量为量为0.8886710.888671克纯金，克纯金，3535美元换一盎司黄金的黄金官美元换一盎司黄金的黄金官 价。美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元价。美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元 的义务；同时，为了维护这一黄金官价不受国际金融的义务；同时，为了维护这一黄金官价不受国际金融 市场金价的冲击，各国政府需协同美国政府干预市场市场金价的冲击，各国政府需协同美国政府干预市场 的金价。的金价。 2 2、汇率制度、

18、汇率制度 在汇率制度方面，它规定国际货币基金组织成员在汇率制度方面，它规定国际货币基金组织成员 国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇 率。各国货币与美元的汇率按照各自货币的含金量与率。各国货币与美元的汇率按照各自货币的含金量与 美元含金量的比较确定，或者不规定本国货币含金量，美元含金量的比较确定，或者不规定本国货币含金量， 只规定与美元的汇率。这意味着，国际货币基金组织只规定与美元的汇率。这意味着，国际货币基金组织 成员国之间的汇率是固定汇率，各国不能任意改变其成员国之间的汇率是固定汇率，各国不能任意改变其 货币的含金量。如果某种货币的含

19、金量需要做货币的含金量。如果某种货币的含金量需要做10%10%以以 上的调整，就必须得到国际货币基金组织的批准。国上的调整，就必须得到国际货币基金组织的批准。国 际货币基金组织允许的汇率波动幅度为正负际货币基金组织允许的汇率波动幅度为正负1%1%，只有，只有 在成员国的国际收支发生根本性不平衡时，才能改变在成员国的国际收支发生根本性不平衡时，才能改变 其货币平价。其货币平价。 3 3、储备制度、储备制度 在储备制度方面，美元取得了与黄金具有同等地在储备制度方面，美元取得了与黄金具有同等地 位的国际储备资产的地位。位的国际储备资产的地位。 4 4、国际收支调整机制、国际收支调整机制 在国际收支调

20、整机制方面，会员国对于国际收支在国际收支调整机制方面，会员国对于国际收支 经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性 的货币措施或多种货币汇率制度。的货币措施或多种货币汇率制度。 5 5、组织形式、组织形式 为了保证上述货币制度的贯彻执行，建立国际货为了保证上述货币制度的贯彻执行，建立国际货 币基金组织和世界银行。币基金组织和世界银行。 5 5、组织形式、组织形式 （1 1）国际货币基金组织）国际货币基金组织 19451945年年1212月国际货币基金组织正式建立，其宗旨月国际货币基金组织正式建立，其宗旨 是：就国际货币问题进行合作；促进国际贸

21、易的平衡是：就国际货币问题进行合作；促进国际贸易的平衡 发展；提高就业水平；增加收入；避免会员国货币的发展；提高就业水平；增加收入；避免会员国货币的 竞争性贬值；向成员国提供所需要的临时性贷款；设竞争性贬值；向成员国提供所需要的临时性贷款；设 法消除国际收支的严重失衡。法消除国际收支的严重失衡。 国际货币基金组织国际货币基金组织的职能主要有两个：一是当成员的职能主要有两个：一是当成员 国出现短期性经常项目逆差，而实行紧缩性货币政国出现短期性经常项目逆差，而实行紧缩性货币政 策或紧缩性财政政策会影响国内就业水平时，国际策或紧缩性财政政策会影响国内就业水平时，国际 货币基金组织随时准备向它们提供外

22、币贷款，以帮货币基金组织随时准备向它们提供外币贷款，以帮 助它们度过难关。用于这种贷款的黄金与外币由该助它们度过难关。用于这种贷款的黄金与外币由该 组织成员国交纳的基金提供。二是可调整的货币平组织成员国交纳的基金提供。二是可调整的货币平 价。尽管该货币体系规定成员国之间的汇率保持固价。尽管该货币体系规定成员国之间的汇率保持固 定，但是如果该组织认为某个成员国的国际收支处定，但是如果该组织认为某个成员国的国际收支处 于于“根本性不平衡根本性不平衡”状态时，该国可以调整其汇率。状态时，该国可以调整其汇率。 国际货币基金组织的最高决策机构是理事会，日常国际货币基金组织的最高决策机构是理事会，日常 工

23、作由执行董事会负责。工作由执行董事会负责。 5 5、组织形式、组织形式 （2 2）世界银行）世界银行 19451945年年1212月，月，国际复兴开发银行（即世界银行）国际复兴开发银行（即世界银行） 成立，其宗旨是：对发展中国家用于生产目的的投资成立，其宗旨是：对发展中国家用于生产目的的投资 提供便利，以协助会员国的复兴与开发，并鼓励发展提供便利，以协助会员国的复兴与开发，并鼓励发展 中国家生产与资源的开发；通过保证或参与私人贷款中国家生产与资源的开发；通过保证或参与私人贷款 和私人投资的方式，促进私人对外投资；用鼓励国际和私人投资的方式，促进私人对外投资；用鼓励国际 投资以开发会员国生产资源

24、的方法，促进国际贸易的投资以开发会员国生产资源的方法，促进国际贸易的 长期平衡发展，维持国际收支平衡；在提供贷款保证长期平衡发展，维持国际收支平衡；在提供贷款保证 时，应同其他来源的国际贷款进行配合。世界银行的时，应同其他来源的国际贷款进行配合。世界银行的 组织形式是股份制，其最高的决策机构是理事会。世组织形式是股份制，其最高的决策机构是理事会。世 界银行作为国际货币制度的辅助性机构在促进发展中界银行作为国际货币制度的辅助性机构在促进发展中 国家经济发展，摆脱长期贸易收支失衡，或国际收支国家经济发展，摆脱长期贸易收支失衡，或国际收支 逆差方面起到非常重要的作用。逆差方面起到非常重要的作用。 （

25、三）布雷顿森林体系的作用（三）布雷顿森林体系的作用 1 1、布雷顿森林体系是一种可调整的固定汇率制度，汇、布雷顿森林体系是一种可调整的固定汇率制度，汇 率波动受到严格限制，汇率相对稳定，有利于国际贸易率波动受到严格限制，汇率相对稳定，有利于国际贸易 的发展和国际投资的扩大的发展和国际投资的扩大 2 2、美元的投放在一定条件下解决了国际储备和国际支、美元的投放在一定条件下解决了国际储备和国际支 付不足的问题付不足的问题 3 3、国际货币基金组织在促进国际金融合作起到了积极、国际货币基金组织在促进国际金融合作起到了积极 作用作用 （四）布雷顿森林体系的局限和解体（四）布雷顿森林体系的局限和解体 1

26、 1、布雷顿森林体系的局限、布雷顿森林体系的局限 布雷顿森林体系实际上是一种金汇兑本位制度。布雷顿森林体系实际上是一种金汇兑本位制度。 尽管这种制度可以在经济实力较强和较弱的国家之间尽管这种制度可以在经济实力较强和较弱的国家之间 维持货币、特别是汇率的稳定，但是当它作为国际货维持货币、特别是汇率的稳定，但是当它作为国际货 币制度的基础时，存在着一国能否支撑这种固定汇率币制度的基础时，存在着一国能否支撑这种固定汇率 的问题。的问题。 布雷顿森林体系建立之后，美国经济学家特里芬布雷顿森林体系建立之后，美国经济学家特里芬 （Robert TriffinRobert Triffin）于）于196019

27、60年发表了年发表了黄金与美元之黄金与美元之 危机危机一书，提出了著名的一书，提出了著名的“特里芬难题特里芬难题”（The The Triffin DilemmaTriffin Dilemma），即无论美国的国际收支是顺差还），即无论美国的国际收支是顺差还 是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。在这是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。在这 一制度下，如果美国要保持国际社会有足够的美元用一制度下，如果美国要保持国际社会有足够的美元用 于国际支付，那么人们就会担心美国持有的黄金能否于国际支付，那么人们就会担心美国持有的黄金能否 兑换各国持有的美元，从而对美元的信心，进而是布兑换各国持有的

28、美元，从而对美元的信心，进而是布 雷顿森林体系的信心发生动摇；另一方面，如果美国雷顿森林体系的信心发生动摇；另一方面，如果美国 力图消除国际收支逆差，以维持人们对美元的信任，力图消除国际收支逆差，以维持人们对美元的信任， 美元的供应就不可能充足。因此在这个货币体系中存美元的供应就不可能充足。因此在这个货币体系中存 在着在着“美元灾美元灾”或或“美元荒美元荒”的双重威胁。的双重威胁。 2 2、布雷顿森林体系的瓦解、布雷顿森林体系的瓦解 事实上，自布雷顿森林体系建立之日起，这种两事实上，自布雷顿森林体系建立之日起，这种两 难就一直伴随国际经济的发展。难就一直伴随国际经济的发展。19601960年以

29、前，布雷顿年以前，布雷顿 森林体系的主要问题是森林体系的主要问题是“美元荒美元荒”；而；而19601960年以后，年以后， 主要问题是主要问题是“美元灾美元灾”（19601960年年1010月出现第一次美元月出现第一次美元 危机，危机，19681968年年3 3月第二次美元危机，月第二次美元危机，19701970年后美元危年后美元危 机加剧）。机加剧）。 19711971年年8 8月，美国宣布停止美元兑换黄金，这一月，美国宣布停止美元兑换黄金，这一 行动意味着布雷顿森林体系的基础发生动摇。行动意味着布雷顿森林体系的基础发生动摇。19731973年年 西方主要国家纷纷实行浮动汇率制度，布雷顿森林

30、体西方主要国家纷纷实行浮动汇率制度，布雷顿森林体 系瓦解系瓦解（体系的两个基础（体系的两个基础各国货币与美元挂钩、各国货币与美元挂钩、 美元与黄金挂钩均告崩溃）。美元与黄金挂钩均告崩溃）。 三、牙买加体系三、牙买加体系 （一）牙买加体系形成的背景和过程（一）牙买加体系形成的背景和过程 布雷顿森林体系瓦解以后，重新建立、至少是改布雷顿森林体系瓦解以后，重新建立、至少是改 革原有货币体系的工作成了国际金融领域的中心问题。革原有货币体系的工作成了国际金融领域的中心问题。 19711971年年1010月，国际货币基金组织理事会提出了修月，国际货币基金组织理事会提出了修 改改国际货币基金协定国际货币基金

31、协定的意见。的意见。19721972年年7 7月，理事月，理事 会决定成立会决定成立“2020国委员会国委员会”，具体研究改革国际货币，具体研究改革国际货币 制度的方案。该委员会以及后来替代这个委员会的制度的方案。该委员会以及后来替代这个委员会的 “临时委员会临时委员会”为改革作了大量的准备工作。为改革作了大量的准备工作。 19761976年年1 1月成员国在牙买加首都金斯敦举行会月成员国在牙买加首都金斯敦举行会 议，讨论修改国际货币基金协定的条款，会议议，讨论修改国际货币基金协定的条款，会议 结束时达成了结束时达成了牙买加协定牙买加协定。同年。同年4 4月，国月，国 际货币基金组织理事会又通

32、过了以修改际货币基金组织理事会又通过了以修改牙买牙买 加协定加协定为基础的为基础的国际货币基金协定第二次国际货币基金协定第二次 修正案修正案，并于，并于19781978年年4 4月月1 1日日起生效，从而实起生效，从而实 际上形成了以际上形成了以牙买加协定牙买加协定为基础的新的国为基础的新的国 际货币制度。际货币制度。 （二）牙买加体系的主要内容（二）牙买加体系的主要内容 新的国际货币制度的主要内容包括三个方面，新的国际货币制度的主要内容包括三个方面，即即 汇率制度、储备制度和资金融通问题。汇率制度、储备制度和资金融通问题。 1 1、汇率制度、汇率制度 汇率制度方面，汇率制度方面，牙买加协定牙

33、买加协定认可了浮动汇率认可了浮动汇率 的合法性。它指出，国际货币基金组织同意固定汇率的合法性。它指出，国际货币基金组织同意固定汇率 和浮动汇率的暂时并存，但成员国必须接受基金组织和浮动汇率的暂时并存，但成员国必须接受基金组织 的监督，以防止出现各国货币竞相贬值的现象。的监督，以防止出现各国货币竞相贬值的现象。 2 2、储备制度、储备制度 储备制度方面，储备制度方面，牙买加协定牙买加协定明确提出明确提出黄金非货币化黄金非货币化， 会员国可以按市价在市场上买卖黄金；取消会员国之间、会员会员国可以按市价在市场上买卖黄金；取消会员国之间、会员 国与基金组织之间以黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货国与

34、基金组织之间以黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货 币作用；逐步处理基金组织持有的黄金。币作用；逐步处理基金组织持有的黄金。 确定以特别提款权为主要的储备资产，将美元本位改为特确定以特别提款权为主要的储备资产，将美元本位改为特 别提款权本位。特别提款权（别提款权本位。特别提款权（Special Drawing Rights, SDRsSpecial Drawing Rights, SDRs） 是国际货币基金组织是国际货币基金组织19691969年为解决国际清偿能力不足而创立的年为解决国际清偿能力不足而创立的 一种国际储备资产和计帐单位，代表会员国在普通提款权之外一种国际储备资产和计帐单位，代表

35、会员国在普通提款权之外 的一种特别使用资金的权利。普通提款权是基金组织提供的最的一种特别使用资金的权利。普通提款权是基金组织提供的最 基本的普通贷款，用以解决受贷国因国际收支逆差而产生的短基本的普通贷款，用以解决受贷国因国际收支逆差而产生的短 期资金需要。特别提款权按照会员国在基金组织认缴份额比例期资金需要。特别提款权按照会员国在基金组织认缴份额比例 进行分配，分配到的特别提款权可通过基金组织提取外汇，可进行分配，分配到的特别提款权可通过基金组织提取外汇，可 同黄金、外汇一起作为会员国的储备，故又称同黄金、外汇一起作为会员国的储备，故又称“纸黄金纸黄金”。特。特 别提款权设立时的价值相当于别提

36、款权设立时的价值相当于1 1美元。美元。19741974年年7 7月月1 1日以后改用日以后改用 一篮子一篮子1616种货币定值。种货币定值。19811981年年1 1月月1 1日以后又改用美元、马克、日以后又改用美元、马克、 法郎、英镑和日元法郎、英镑和日元5 5种货币定值。种货币定值。 现实中，特别提款权只是国际储备资产的一种补充。现实中，特别提款权只是国际储备资产的一种补充。 3 3、资金融通、资金融通 资金融通方面，扩大对发展中国家的资金融通。资金融通方面，扩大对发展中国家的资金融通。 国际货币基金组织用出售黄金所得收益建立信托基金，国际货币基金组织用出售黄金所得收益建立信托基金， 以

37、优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款；将基金以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款；将基金 组织的贷款额度从各会员国份额的组织的贷款额度从各会员国份额的100%100%提高到提高到145%145%， 并提高基金组织并提高基金组织“出口波动补偿贷款出口波动补偿贷款”在份额中的比在份额中的比 重，由占会员国份额的重，由占会员国份额的50%50%增加到增加到75%75%。 第二节第二节 当前国际货币体系的特征与当前国际货币体系的特征与 改革方向改革方向 一、牙买加会议后国际货币制度的新特征一、牙买加会议后国际货币制度的新特征 牙买加会议后，国际货币制度进入了一个新时期。牙买加会议后，国际货币制度进入

38、了一个新时期。 它体现在国际储备走向多元化、汇率制度多元化、国它体现在国际储备走向多元化、汇率制度多元化、国 际收支调节多样化三个方面。际收支调节多样化三个方面。 首先，首先，尽管牙买加协议提出用特别提款权代替美尽管牙买加协议提出用特别提款权代替美 元的方案，但是由于特别提款权只是一个计帐单位，元的方案，但是由于特别提款权只是一个计帐单位， 现实中需要有实在的货币作为国际经济交往的工具，现实中需要有实在的货币作为国际经济交往的工具， 从而客观上形成了国际储备多元化的结构。从而客观上形成了国际储备多元化的结构。 其次，其次，各国的具体情况不同，所选择的汇率制度各国的具体情况不同，所选择的汇率制度

39、 也有所不同，牙买加协议的精神是避免会员国竞争性也有所不同，牙买加协议的精神是避免会员国竞争性 货币贬值的出现，因此只要各国的汇率制度是相对稳货币贬值的出现，因此只要各国的汇率制度是相对稳 定或合理的，它就可以合法存在。这也是牙买加协议定或合理的，它就可以合法存在。这也是牙买加协议 能够获得广泛认可的重要因素之一。能够获得广泛认可的重要因素之一。 第三，第三，从国际收支的调节看，在允许汇率调整的从国际收支的调节看，在允许汇率调整的 情况下，各国国际收支调节的政策选择增加了。各国情况下，各国国际收支调节的政策选择增加了。各国 既可动用本国储备，又可借入国外资金或货币基金组既可动用本国储备，又可借

40、入国外资金或货币基金组 织的贷款，也可以调整汇率，所以在新的国际货币制织的贷款，也可以调整汇率，所以在新的国际货币制 度下，会员国具有较大的灵活性。但是整齐划一的国度下，会员国具有较大的灵活性。但是整齐划一的国 际货币制度消失了，代替它的是多样化的、灵活的货际货币制度消失了，代替它的是多样化的、灵活的货 币体系。正是由于这一点，每个国家需要自我约束，币体系。正是由于这一点，每个国家需要自我约束， 自主管理的责任也日趋重要了，否则可能要承受痛苦自主管理的责任也日趋重要了，否则可能要承受痛苦 的经济调整。的经济调整。 二、特别提款权制度二、特别提款权制度 发行量有限、分配不平衡（按照各国在发行量有

41、限、分配不平衡（按照各国在IMFIMF的份的份 额进行分配）、只是记账单位和虚构的货币单位额进行分配）、只是记账单位和虚构的货币单位 三、浮动汇率制度取代固定汇率制度三、浮动汇率制度取代固定汇率制度 汇率制度指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率制度指一国货币当局对本国汇率水平的确定、 汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。19821982 年以后，年以后，IMFIMF把汇率制度按照灵活性即汇率的弹性分把汇率制度按照灵活性即汇率的弹性分 三大类：三大类： （1 1）钉住汇率制，包括钉住单一货币、钉住特）钉住汇率制，包括钉住单一货币、钉住特 别提款

42、权和钉住一篮子货币；（别提款权和钉住一篮子货币；（2 2）有限浮动汇）有限浮动汇 率制，包括单个货币的有限浮动和一组货币按照率制，包括单个货币的有限浮动和一组货币按照 合作协议的有限浮动；（合作协议的有限浮动；（3 3）更为灵活的汇率安）更为灵活的汇率安 排体制，包括根据一套指标较频繁地调整汇率的排体制，包括根据一套指标较频繁地调整汇率的 安排，其他有管理的浮动和独立浮动。安排，其他有管理的浮动和独立浮动。 主要发达国家采取主要发达国家采取浮动浮动汇率制度，而发展中国汇率制度，而发展中国 家采取与一种或多种主要发达国家货币保持相对稳家采取与一种或多种主要发达国家货币保持相对稳 定的汇率制度。定的汇率制度。 四、国际储备的多样化四、国际储备的多样化 大多数国家的国际储备使用了包括美元、日元、英镑、大多数国家的国际储备使用了包括美元、日元、英镑、 欧元在内的多种外汇，但美元仍然占据主导地位。欧元在内的多种外汇，但美元仍然占据主导地位。 五、当前国际货币体系的变革与走向五、当前国际货币体系的变革与走向 （一）当