递延费支付方向与每日涨跌相关性偏弱1

1、递延费支付方向与每日涨跌相关性偏弱 延期费的支付方向是根据交货申报数量与收货申报数量对比确 定的，当交货申报量小于收货申报量时， 空头持仓向多头持仓支付延 期费；当交货申报量大于收货申报量时， 多头持仓向空头持仓付延期 费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。本文对近 四年递延费支付方向与金价每日涨跌情况分别进行了统计汇总， 观察 到递延费支付方向与每日涨跌相关性偏弱。数据来源：上海黄金交易所 招金期货贵金属研究院整理2013 年金价波动与递延费支付方向表支付方向 行情涨跌合计多付空273057空付多6769136合计9499193数据来源：上海黄金交易所如图示：截止到 2013

2、年 10 月 29 日，共计 193 个交易日，黄 金（T+D）跌幅约 22.06% ，递延费支付方向空付多的交易日占全部样本的 70.5% ，2013 年金价大跌时空付多与下跌表现出相关性特征。备注：【空付多 -跌】代表当日是跌势，递延费支付方向是空付多数据来源：上海黄金交易所2012 年金价波动与递延费支付方向表支付方向 行情涨跌合计多付空7681157空付多384482合计114125239数据来源：上海黄金交易所如图示： 2012 年全年金价震荡，年末收盘时，黄金（ T+D ）涨 幅约 4.66% ，递延费支付方向多付空的交易日占 2012 年全部样本的 65.7% ，2012 年金价

3、上涨与多付空表现出相关性特征。备注：【空付多 -跌】代表当日是跌势，递延费支付方向是空付多数据来源：上海黄金交易所2011 年金价波动与递延费支付方向表支付方向行情多付空涨跌合计6754121空付多5567122合计114121243备注： 2011 年12月8日，多空双方交收平衡数据来源：上海黄金交易所如图示：2011年，金价先扬后抑，年末黄金(T+D)涨幅 6.10% ， 递延费支付方向(多付空和空付多)次数基本平衡，金价每日涨跌与 递延费支付方向无明显相关性。备注：【空付多 -跌】代表当日是跌势，递延费支付方向是空付多数据来源：上海黄金交易所2010 年金价波动于递延费支付方向表行情涨跌

4、合计支付方向多付空464187空付多7667143合计122108230备注： 2010年有效样本只有 230个， 1月5日至 18日数据存在问题，在样本中被剔除。 数据来源：上海黄金交易所如图示： 2010 年，金价上扬，年末黄金 (T+D)涨幅 24.12% ，递 延费空付多的交易日占 2010 年全部样本的 62.17% ，金价上涨与空 付多表现出相关性特征，但明显与 2013 年的现象矛盾。备注：【空付多，跌】代表当日是跌势，递延费支付方向是空付多数据来源：上海黄金交易所2011-2013 年金价波动与递延费支付方向表支付方向 行情（交易日）涨跌合计多付空175162337空付多172168340合计347330677数据来源：上海黄金交易所如图示： 2011 年至 2013 年 10 月 29 日，共计 677 个交易日， 在上涨或下跌行情中， 递延费支付方向无明显规律， 金价每日涨跌次 数与递延费支付方向无明显相关性。综上所述， 递延费支付方向与每日涨跌相关性偏弱。 每一年具体 的行情走势不同， 递