多元化养老保障制度的改革设想

1、多元化养老保障制度的改革设想 人口老龄化“银色浪潮”在席卷发达国家之后，正迅速向发展中国家袭 来。由于它关系经济社会的发展，也关系包括老年人在内生活问题，因 而世界各国对老龄化问题十分重视，使得养老保险在整个社会保障中占 有的地位也越来越重要。 我国目前虽然还未进入社会，但人口老龄化速度很快，预计到 2000 年，我国 60 岁以上人口将占总人口的 10.6%，65 岁以上人口也将占总人 口的 7.5%，人口老龄化的问题将日益突出。与此同时，我国的人口老龄 化是在经济还不发达的情况下提前到来的，也就是说，在我国经济尚未 缩短与世界先进水平差距的时候，人口老龄化程度却接近了发达国家的 比例。人口

2、结构的变化给社会保障事业带来许多新的难题，也会给我国 的经济、社会带来一些消极的影响。因此，根据我国人口老龄化的特点， 尽快地寻求切实可行的对策， 对于推动我国的现代化建设和经济的发展， 有着重要的理论意义和现实意义。本文拟从养老保障筹资方式的选择、 养老保障储备基金的管理与使用和养老保险金的发放与分配等方面来探 讨如何完善我国的养老保障制度。 一、养老保障筹资方式的基本模式及其选择 一般来说，筹集养老保障基金有一个“收支平衡”的基本原则，否 则，养老保障制度就会因失去经济上的保证而无法维持。对这个平衡原 则，可以从短期与长期两种不同时间的角度去理解：一是“横向平衡”， 即当年（或近几年）内提

3、取的基金总和应与其所需支付的费用总和保持 平衡。二是“纵向平衡”，即对某个参加养老保障的职工，其在全部缴 纳养老保险费期间所提取的养老保障基金总和应与其在全部享受养老保 障待遇期间所需支付的费用总和保持平衡。 目前国际上对养老保障基金有三种筹集模式： （ 1）现收现付式的筹 资方式。它是根据一定时期内（通常为 1 年）收支平衡的原则筹集资金， 即本期养老保障收入仅用来满足本期的支出需要。政府通过对在职职工 征收当年保险费，用来支付当年的养老保障费用开支，不为以后时期提 供储备资金。西方各国大多采用现收现付为养老保障的筹资方式，我国 现阶段养老保险金的筹集也主要采用这种方式。 （2）完全积累式的

4、筹资 方式。它是以养老者在退休养老前自我积累的养老基金，根据长时期收 支总平衡的原则确定收费率，即在预测未来时期养老保障支出需求的基 础上确定一个可以保证在养老期内收支平衡的总平均收费率进行先期积 累的一种方式。以新加坡为代表的中央公积金制就是这种完全积累式， 我国目前对合同工建立的养老保险办法，大体上也采用这种方式。（3） 部分积累式的筹资方式。 “现收现付式”和“完全积累式”虽各有特点， 但分别采用都有难以克服的困难，目前许多国家采用“混合式”筹资方 式，即部分积累式。它是根据分阶段收支平衡（以支定收，略有结余） 的原则确定收费率，即在满足一定时期（通常为510 年）支出需要 的前提下，

5、留有一定的储备基金。 这部分储备基金的数额应是一个变量， 在人口老龄化高峰到来之前，是储备基金的积累期；老龄化高峰到来之 后，则进入储备基金的消耗期；当养老金的供求矛盾得到缓解时，再进 入储备基金的积累期。 这种方式的最大优点是： 兼容前两种方式的长处， 具有一定的弹性，收费率分阶段调整，在收费率相对稳定的条件下，储 备基金既可为以后时期养老金支出的需求作准备，也可在积累过程中为 经济发展提供长期投资。 从各国改革的趋势来看，养老保障的筹资方式只能是从现收现付式 向部分积累式再向完全积累式过渡，用完全积累式简单代替现收现付式 是难以实现的。因为在转变的过渡时期，在职人员除了要为上一代老年 人支

6、付养老金以外，还要为自己的未来积累养老金，这种双重负担使缴 费者难堪重负。 从我国的具体情况来看，如果继续采取现收现付式的筹资方式，尽 管目前的提取率（养老保险费占工资总额的比率）在18%左右，但是随 着人口老龄化和退休人员的增多， 这一比例将逐年上升， 到 2025 年可能 超过 30%， 2050 年将超过 50%。如果采用完全积累式，则提取率一开始 就将提高达 50%，因为在这种方式下，不仅要为已经退休的老人缴费， 而且还要为将来要退休的在职人员缴费。 这种高水平的提取将持续 20 年 左右，然后逐步降低到 15%左右。这种方式的提取率正好和现收现付式 相反。显然，无论从短期来看，还是从

7、长期来看，这两种方式都是国家 和企业所无法接受的。由此看来，部分积累式将是我国当前阶段养老保 障筹资方式的明智选择。 考虑到我国人口老龄化的未来发展趋势和建国以来已经实行了 多年养老保障制度的实际情况，今后我国的养老保障筹资方式只能采取 社会统筹和个人帐户相结合的部分积累式。如上所述，部分积累是现收 现付式和完全积累式两种方式的结合，一方面对已经退休人员的养老金 继续实行现收现付式的筹资方式，另一方面对在职职工建立一定比例的 积累基金，为渡过老龄化高峰期作准备。部分积累式有两种操作方式： 一种是社会统筹部分积累方式，实行“以支定收，略有结余，留有部分 积累”原则，统一筹集调剂使用养老基金。这种

8、办法易于与现收现付社 会统筹办法衔接。但能否顺利渡过老龄化退休高峰期很难预料。另一种 是社会统筹和个人帐户相结合的部分积累方式，单位缴纳的大部分保险 费纳入社会统筹调剂使用，支付已退休人员的费用，职工个人缴纳的全 部和单位缴纳的一部分保险费记入个人帐户。积累率开始时可以控制在 工资总额的 3%左右。目前负担较轻的企事业单位也可根据具体情况适当 地提高积累率。这样，我们就能随着国民经济发展水平的提高，逐步提 高积累率，平稳地过渡到人口老龄化和退休人员高峰时期。最终使提取 率保持和稳定在 25%左右。建立养老基金个人帐户，有利于确定激励机 制和监督机制。社会统筹和个人帐户相结合的方式，吸取了完全积

9、累个 人帐户制和现收现付统筹制两者的优点，防止了两者可能出现的问题。 当然，采取部分积累式的做法要求对积累基金进行科学的管理和安全、 有效的运营，以便充分发挥积累基金的效益，实现基金的保值和增值。 二、养老保障储备基金的管理与使用 （一）养老保障储备基金投资的国际考察。 养老保险机构在保证支付届时所需退休费用的前提下，有义务将暂 时结存和积累的养老保障储备基金投入经济活动，使其在经济建设中发 挥作用以保持或超过其原有实际货币价值。由于养老保障储备基金的投 资不仅可以保证基金本身的增值，而且有利于促进经济发展，要保证养 老保障制度健康地发展和保障老年人的利益，必须十分重视其基金的投 资管理。 各

10、国养老保障储备基金的投资一般可以分为以下几大类： （ 1）购买 政府发行的有价证券，如国家发行的国库券、特种国债、国家经济建设 债券等。它是通过获取高额的债券利息来实现养老保障储备基金的保值 和增值。这种投资方式具有相当强的安全性和有效性，是养老保障储备 基金投资最普遍的一个项目，为世界各国所选择，尤其是发达国家，养 老保障储备基金几乎全部投资于政府债券。一些国家还通过立法明确规 定养老保障基金只能用于这种投资方式。 （2）购买公司股票和债券。它 是养老基金经营管理机构，将部分养老保障储备基金通过购买公司发行 的股票和债券，对购买公司进行投资，获取一定的投资收益。股票投资 具有投机性、风险性大

11、、变现性强、收益高等特点。债券具有承诺偿还 本金，可自由出售或转让，承诺支付利息，利率低，风险不大等特点 （3）委托投资。它是将养老保障储备基金转化为商业借贷资本，如委托 中央银行、国家信托投资公司进行投资。养老基金经营管理机构通过收 取一定的贷款利率为养老保障储备基金保值和增值。这种投资方式的特 点在于投资风险小，利息收入高且相对稳定，投资回收期弹性强，基金 商业化程度高。 （ 4）购买房地产。它是将养老保障储备基金用于购买房 产、地产，通过出租或出售转让来获取收益的投资方式。房地产投资是 一种投资回收期长、资金需求量大、投资风险大的投资方式，受国家政 策影响大，技术性要求高，必须做长期的投

12、资前期工作准备。因此绝大 多数国爱将养老保障储备基金用于购买房地产的比重都比较低，只有个 别拉丁美洲国家为了避免高通货膨胀率对养老保障储备基金的不利影 响，才将养老保障储备基金的一半左右用于购买房地产。 （ 5）现金和银 行存款。以现金和银行存款形式保存养老保障储备基金的国家并不是很 多，因为银行存款的利率很低，有时候甚至跟不上物价的上涨水平，从 而出现养老保障储备基金在数量上保值和增值，实际上即贬值的现象。 另外，严格来讲， 银行存款不能算是真正的养老保障储备基金投资方式， 只能说是养老保障储备基金消极保值的办法。但采用银行存款方式，可 以大大减少养老保障储备基金经营管理机构的日常工作，运营

13、风险几乎 不存在，相对来说是最安全的。 如上所述， 由于各国的社会制度不尽相同， 经济发展水平参差不齐， 各国养老保障储备基金的投资方向也不完全一致。但是，保证养老保障 储备基金的不断增值，将养老保障储备基金用于发展本国经济，则是各 国进行养老保障储备基金投资的共同目的。养老保障储备基金投资的基 本原则是安全性和盈利性，即以养老保障储备基金的保值为投资运用的 首要目标，在此基础上争取增值，力避风险型投资，可采取分散化、多 元化的投资策略，包括投资方向的多元化和投资期限的多元化，而且以 间接投资为主（如购买政府债券、金融债券等有价证券），直接投资为 辅（如直接投资或参股兴办各工矿、商店等实业）。

14、总之，在保证养老 保险费用能够按时支付的前提下还要使养老保障储备基金得到充分地运 用。 （二）我国养老保障储备基金的管理与使用 具体到我国的实际情况，在现阶段，我国养老保障储备基金的投资 不应以银行存款和国债为唯一投资方式，而要拓宽养老保障储备基金的 投资渠道。要实现基金保值增值，必须采取证券投资组合方式，将养老 保障储备基金按不同比例投资于银行存款、国库券、股票、企业债券、 基金权证等，才能取得最佳投资收益率。条件成熟时，可以发展到直接 投资的投资组合，这当然需要一个过程和必要的条件。 养老保障储备基金进行有效投资运营的可行性取决于三方面的条 件：一是社会保险机构是否有投资决策和投资管理能力

15、；二是宏观的经 济形势是否稳定和是否存在投资机会；三是经济中是否存在利率、 期限、 种类上相对应的金融市埸、金融工具。目前第一个条件已经具备，表现 在从中央到地方普遍建立了基金管理机构， 形成了 4 万多人的管理队伍， 一些地区已开展了基金投资运营的试验，并取得了积极的效果。不足之 处在于缺乏精算人才和权威性的智囊团。第二个条件也已比较充分，尤 其是国内经济建设中庞大的资金缺口为基金的投资运营在客观上提供了 有利的条件。第三个条件还在逐步具备，不断发展，完善的国内金融市 场为基金投资运营提供了场所和条件。 此外，从养老保障储备基金的结构去分析，也初步具备组合投资运 营的条件。我国的养老保障储备

16、基金是采用“以支定收、略有结余，留 有部分积累”的部分积累式，既有现收现付式的特点，又有完全积累式 的特点。因此，从结构上可将其分为三个层次：即具有高度流动性的部 分，用于支付三个月以内的养老保险金，称为第一支付准备金；具有相 当流动性的部分，用于支付三个月以上，一年以下的养老保险金，称为 第二支付准备金；具有中长期可作储备和投资的部分，用于应付即将到 来的老龄化社会的支付金，称为第三支付准备金。这里可以用于中长期 储备性投资的只有第三支付准备金。这一部分基金是养老保障储备基金 保值增值的关键。这是因为，这部分投资的效益决定了养老保障储备基 金投资的效益，而且期限较长，回报率高。因此，可以选择

17、向国家重点 工程、长期国债、金融长期债券、股票、投资基金、企业长期债券、房 地产等领域中投放。但必须遵循“高收益、低风险、高流动性”的基本 原则 为了保证养老保障储备基金的保值与增值，国家对养老保障储备的 投资加强管理是十分重要的。主要是： （ 1）对养老保障储备基金的投资 制订相应的法规和政策加以指导，以保证国家的宏观调节和控制。其内 容包括：规定养老保障储备基金的投资方式；规定各种投资对象在资金 数量上的限制，即对各种投资渠道占总投资的资金比例进行限制；协调 养老保障储备基金的运用与国家信贷资金运用的关系等。（ 2）通过政府 有关职能部门进行管理与监督。如经济计划部门可以对养老保障储备基

18、金的投资提出指导性计划和建议，以促使其发挥更大的社会经济效益； 审计、银行部门则可定期或不定期地检查投资经营状况，以保障养老保 障储备基金运用的安全性、盈利性、社会性和合法性等得到实现。 三、养老保险金的发放与分配 对于一个国家的养老保障支出总规模来说，其发放与分配水平的高 低是一个极其重要的因素。一般来说，决定养老保障支出总规模的因素 主要有三个：一是项目构成；二是养老保障的受保人数；三是发放与分 配水平。养老保障项目构成确定以后，在较长的时期内一般不会出现大 的变化。在养老保障项目构成确定的条件下，养老保障受保人数的多少 主要取决于一个国家的人口政策和人均寿命。在养老保障项目构成和人 数为

19、一定的条件下，发放与分配水平高，养老保障支出总规模就大，反 之，总规模就小。因此，如何合理地确定养老保险金的发放与分配水平， 就成为控制养老保障支出总规模的关键性问题。 （一）我国养老保险金发放与分配的基本原则。 养老金的发放与分配会涉及到职工最敏感的切身利益，因此要严格 发放纪律，制定发放原则。借鉴国外经验，结合我国国情，看来至少要 有以下几项： （1）义务与权利相一致的原则。职工在企业辛勤工作一 辈子，为国家和社会创造了财富，当他们达到法定退休年龄离开工作岗 位后，按照国家有关规定享受养老金，这是宪法赋予的基本权利，受到 法律的保护。但是，享受权利应先尽义务，权利与义务是相一致的。在 市埸

20、经济条件下，这显得更为重要。因此，劳动者要想老有所养，其前 提条件是履行养老保险缴费义务，享受养老金待遇权利与其缴费义务相 等同。（2）公平与效益相结合的原则。养老金的发放与分配是一项社会 性的工作， 应体现养老保障社会性的特点， 制定统一的发放标准和比例， 社会性养老金不能因地区、单位的差异而有所不同，充分体现社会保障 公平的原则。另一方面，养老金的发放与分配还应和本人缴费多少、缴 费时间长短、工作贡献以及所在单位的经济效益相结合。 （ 3）改革与发 展相结合的原则。随着改革不断向纵深发展，迫切需要养老金的发放与 分配工作相适应。养老金的发放与分配应保证退休人员的养老金与社会 工资的增长、物

21、价的上涨相适应，保证退休人员分享社会发展成果、基 本生活水平能逐步提高，才能为养老保障制度改革的顺利进行提供切实 的保障。 （二）我国养老保险发放与分配的设想 养老保险金的发放与分配包括养老金本金的发放和养老金保值金的 分配。养老金本金，也称基本养老金。它可由社会性养老金和缴费性养 老金两部分组成。前者侧重公平，后者侧重贡献。社会性养老金以职工 退休时本省、自治区、直辖市上一年的职工平均月工资为基数，按照职 工本人的缴费情况分比例计算发放。缴费性养老金以职工本人指数化月 平均缴费工资为基数，按照职工本人缴费年限的一定比例计算发放。月 职工平均工资计算公式如下： 月职工平均工资 =某一地区职工每

22、年工资总 额/ （职工人数X 12）。指数化月平均缴费工资计算公式如下：指数化月 平均缴费工资二职工历年缴费工资占当年社会平均工资比重的平均值X 上年度月社会平均工资。 社会性养老金的发放标准可以设想，按上年度在职职工平均工资的 一定比例计算发放。这种发放标准还要考虑工龄的长短，即贡献多少划 分不同档次，依不同比例计发，以提高养老金促进效率的作用。缴费性 养老金的发放标准可以采用，按受保人缴费年限，分档次发给职工本人 指数化月平均缴费工资一定比例的养老金和本人指数化月平均缴费工资 若干个月的生活补助费。职工离退后领取的基本养老金，根据经济发展 和养老保险基金的收缴情况，从离退休的下一年起，每年

23、 7 月 1 日按照 本省、自治区、直辖市或当地一年职工平均工资增长的50% 80%调整 一次。职工平均工资负增长时，不作调整。 养老金保值金的分配分为两个阶段，一是保值金形成的分配阶段。 根据期末所形成的可供分配的投资收益，将其分成保值金、经营管理机 构发展基金和奖励基金等三部分进行合理分配。其中，保值金的分配比 例不应低于 60%，其他两项基金的留成比例可考虑分别为24%和 16%较为 合适。二是保值金实发额确定的分配阶段。劳动者享受养老金待遇的年 限，一般规定为 15 年左右。 15 年中领取的养老金只是与退休月职工平 均工资、指数化月平均缴费工资以及以后年度的工资增长率的 50% 80

24、%挂钩，没有考虑到物价上涨指数的影响。一般情况下，物价 上涨指数与工资增长经常处于不协调状态，当前者大于后者时，劳动者 所领到手的养老金并不能实现保值和增值；当前者小于或等工资增长率 的 50% 80%时，不需要考虑物价上涨指数的影响。但现实生活中，物 价上涨指数经常会超过工资增长率的。因此，每年发放养老金本金时， 还应额外分配一笔保值金。保值金实发额，应以养老金本金实发额的基 数，按一定比例进行计算。这一比例，根据物价上涨指数与工资增长率 的 50% 80%的差额确定。养老保值金实发额计算公式为：本年养老保 值金实发额二本年养老金实发额X物价上涨综合指数一(0.5 0.8 ) X 工资增长率

25、 。根据公式计算结果确定养老保值金实发额。 倘若计算结果 为正数，表明应随着养老金本金一同发放养老保值金；如果计算结果为 负数，表明不需发放养老保值金。 三)养老保险金发放与分配的途径。 按照养老基金统一筹集、统一运营、统一发放的原则，养老金和保 值金应由养老基金经营管理机构直接发放或委托银行间接发放或两种方 式共举。养老金本金，指养老基金经营管理机构按规定比例计算出的， 应支付给养老保险者的那部分养老金。养老金保值金，指养老基金经营 管理机构在支付养老金本金以外额外支付的那部分养老金。其目的是保 证养老金的保值和增值，养老金保值金来源于前述部分的投资收益。对 于养老金领取对象较集中的城镇，养

26、老基金经营管理机构可分区、镇设 立固定的养老金发放窗口，按规定时间定点发放养老金；对于养老金领 取对象较分散的社区、农村，养老基金经营管理机构可委托银行下属的 支行、办事处或信用社发放养老金；对于零星散户，可采用邮寄、信汇 等方式进行养老金的发放工作。养老基金经营管理机构在发放养老金之 前，应先稽核养老金领取对象工资总额，离退休费用、退休人员花名册 和分配应支付的养老金总额。 四、多元化养老保障制度的总体构思 养老保障制度的改革是一个较长的过程，从短期、中期的发展趋势 来看，大致同时实行三种制度较为合适。 第一种，建立和实施城镇职工养老保障制度。城镇职工养老保障制 度改革的主要内容是建立社会统

27、筹与个人帐户相结合的新体制。所谓社 会统筹与个人帐户相结合，指建立国家基本养老保险、企业补充养老保 险和职工个人储蓄性养老保险相结合的多层次养老保险制度。这是养老 保障制度改革的重点。国家基本养老保险体现了职工平等的养老保险权 利，采用以支定收、略有结余、留有部分积累的办法筹集基金。企业补 充养老保险和职工个人储蓄性养老保险因企业经济效益、个人收入不同 而有所差别，体现效率原则，采用完全积累办法，设立个人帐户，所有 款项及利息归个人所有。 我认为，我国当前的养老保障制度改革只能是建立低标准的基本保 障制度。所谓低标准，就是参照国际惯例，在职工退休后，只发给相当 于本人在职时工资总额 60%左右

28、的基本养老金（这里说的工资总额是包 括档案工资及其以外的制度政策规定的工资性收入），作为对其基本生 活的保障。这个水平比较接近我国的实际，在国际上也处于中等偏上的 水平。据测算，当基本养老金替代率（养老金占退休前工资总额的比例） 超过 80%时， 2011 年我国养老保障基金就会出现赤字；当基本养老金替 代离为 80%时，2015 年以前，养老保障基金尚能自求平衡，但 2016 年后 便开始也现入不敷出，赤字逐年增大；当基本养老金替化率为70%时， 虽然维持收支平衡的时间略长一些， 然而从 2022 年起又出现收不抵支问 题。当基本养老金替代率为 60%时， 2036 年以前基本上可以维持基金

29、的 自求平衡，虽然以后仍呈现基金不足的趋势，但考虑到那时人口老龄化 高峰已逐步下降，在经济仍保持增长的情况下，依靠基金的滚存结余弥 补当年收支还是可能的。因此，从总体上看，只有将基本养老金替代率 控制在 60%左右时，才有可能避免或缓解养老保障基金入不敷出的困难 现象 当然，这其中有一个现已退休或即将退休人员的养老基金来源问题。 如果这部分人养老金的发放不是完全依赖现有的在职人员的积累，则即 使替代率再高一些，也不至于到 30 年后出现养老基金收支不平衡问题。 因此，我们在考虑保障水平时，绝不应单纯算替人率的帐，而应从保障 老年人必要生活出发，多方面考虑筹集养老基金办法，否则将陷入单纯 算帐越

30、算越困难的境地。目前我们还属于低工资国家，压低替代率虽然 有利于养老基金收支平衡，但压得过低，不仅难以保障退休人员必要的 生活水平，还影响其家庭生活水平。因为压行过低，退休人员的生活水 平下降甚至难以维持，势必增加家庭中在职人员的负担，这将会被迫增 加在职人员工资，否则也会影响在职人员的劳动积极性。所有，替代率 过高不利于国民经济的发展， 同样过低也会妨碍经济社会的发展。 此外， 保障老年人必要的生活水平，这是社会主义制度决定的，养老问题决不 仅仅是生活问题，它也是一个政治问题。 实行上述方案后，年轻一代的养老保险由个人帐户上积累的资金来 解决。对于已经退休或即将退休而个人帐户上没有积累的老年人，由社 会统筹来提供养老保障。将来随着这部分人的自然消亡，国家将逐步摆 脱重担。 第二种，建立和完善行政机关公务员、事业单位和社会团体职员的 养老保障制度，实行以社会保险养老方式为主。思路是通过改革，改变 退休费用由国家、单位统包的状况，实现国家、单位、个人共同负担； 把养老保险费用从行政、事业费中分离出来，形成专项养老保障储备基 金；实行社会统筹和个人帐户相结合，形成既有统筹互济功能，又有激 励竞争机制的社会养老保险制度。与此同时，相应改革养老金计发和调 节办法，在国家法定基本养老保险金的基础上，建立补充养老保险，并 鼓励各类人员进行个人养老保险储蓄。总之，改革的目标是逐步形