财务报表分析第2次作业

1、财务报表分析第2次作业财务报表分析第二次形成性考核作业本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司 （ 以下简称公司 ） 原名徐州 工程机械股份有限公司， 系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏 体改生 （1993）230 号文批准， 由徐州工程机械集团公司以其所属 的工程机械厂、 装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后 的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600 元。 1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400 万股人

2、民币普通股 （ 每股面值为人民币 1 元） ，发行后股本增至 119,946,600 元。1996 年 8 月至 2004 年 6 月，经股东大会、 中国证监会批准， 通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。经 2009 年 8 月 22 日召开的公司 2009 年第 一次临时股东大会审议通过， 公司中文名称由 “徐州工程机械科 技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司” ， 英 文 名 称 由 “ Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd. ”变更为“ XCMGCon

3、struction Machinery Co., Ltd. ”。 2009 年 9 月 4 日，经徐州市工商行政管理局核 准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司” 。公司是集筑路机械、 铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近 100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电 能源设施等基础设施的建设与养护。 公司主要产品有： 工程起重 机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、 高空消防设备、 特种专用车辆、 工程机械专用底盘等系列工程机 械主机和驱动桥、 回转支承、 液压件等基础零部件产品， 大多数 产品

4、市场占有率居国内第一位。其中 70的产品为国内领先水 平，20的产品达到国际当代先进水平。 公司大力发展外向型经 济，实施以产品出口为支撑的国际化战略， 工程机械产品远销欧 美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元，发展到 2007 年的突 破 300 亿元，年实现利税 20 亿元，年出口创汇突破 5 亿美元， 在中国工程机械行业均位居首位。 目前位居世界工程机械行业第 16 位，中国 500 强公司第 168 位，中国制造业 500 强第 84 位， 是中国工程机械产品品种和系列最齐全、 最具竞争力和最具影响 力的大型公司集团。二、徐工科技 2007 年资产

5、运用效率指标的计算资产的动用效率评价的财务比率是资产周转率资产周转率=周转额+资产（一）总资产周转率总资产周转率二主营业务收入+总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）+ 2总资产周转率二主营业务收入+ （期初总资产+期末总资产）十2=3354209316.9沙（3023254210.93+3638232589.1廿 2=1.007（次）总资产周转天数=计算期天数+总资产周转率=3601.007=357（天）（二）分类资产周转率1 .流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入o流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）0 202流动资产周转率=335420

6、9316.930 (2467656202.46+211=1.4627(次)流动资产周转天数=计算期天数o流动资产周转率流动资产周转天数=360o 1.4627=246天）2 . 固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入o固定资产平均余额固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）0 2固定资产周转率=33520916.9片(9419512094+523931693.18) +2=4.2861（次）固定资产周转天数=3 6 0 +固定资产周转率固定资产周转天数=3 6 0 +4.2861=84（天）3长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入+长期投资平均余额长期投资周转率=335

7、4209316.93+（20959451.4+4353553.52） /2=265.02（次）长期投资周转天数=360+长期投资周转率长期投资周转天数=360+ 265.02=1.36 （天）4.其他资产周转率其他资产周转率=主营业务收入+其他资产平均余额其他资产周转率= 3354209316.93+（83635454.66+68261318.2+34002029.55）=18.0432（ 次）其他资产周转率天数=360+其他资产周转率其他资产周转率天数=360+ 18.0432=20（ 天）（三）单项资产周转率1 .应收账款周转率应收账款周转率（次数）=主营业务收入*应收账款平均余额应收账款

8、平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）+2应收账款周转率（次数）=3354209316.9+（ 455741252.28+139570445.18+419204292.57 ） =3.31（ 次 ）应收账款周转天数=计算期天数+应收账款周转率（次数）或=应收账款平均余额X计算期天数+主营业务收入应收账款周转天数=360 + 3.31=109（天）2存货周转率成本基础的存货周转率=主营业务成本+存货平均净额存货平均净额=（期初存货净额+期末存货净额）+2成本基础的存货周转率=3090275677.4 +（945355351.48+1144568216.84）+ 2=2.9573（ 次）收入基础

9、的存货周转率=主营业务收入+存货平均净额收入基础的存货周转率=3354209316.9+（945355351.48+1144568216.84）+ 2=3.21（ 次）存货周转天数=计算期天数+存货周转率（次数）成本基础的存货周转天数=360- 2.9573=122（天）收入基础的存货周转天数=360- 3.21=112（天）三、徐工科技2008年资产运用效率指标分析及评价（一）历史比较分析通过徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：财务指标2008年末值2007年末值差额总资产周转率1.0071.03-0.023流动资产周转率1.46272.

10、66-1.1973固定资产周转率4.28615.75-1.4639长期投资周转率265022.10262.92应收账款周转率3.317.17-3.86存货周转率（成本基础）2.95733.19-0.2147存货周转率（收入基础）3.213.190.02（1）总资产周转率分析:从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值 稍低于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动 的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适 当的措施提高各项资产的利用程度， 对那些确实无法提高利用率 的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可

11、以看出， 该企业 2008年末流动资产周转率实际值低 于2007年末实际值， 说明该企业在这个时期内利用流动资产进行 经营活动的能力较差， 效率较低， 可能导致企业的偿债能力和盈 利能力下降。 但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因， 所以我们应对企业的应收账款、 存货等主要流动资产项目的周转 率作进一步分析。（3）固定资产周转率分析：一般来说， 固定资产周转率越高， 表明企业固定资产利用越 充分， 说明企业固定资产投资得当， 固定资产结构分布合理， 能 够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。 从上表看出该企业 2008年末固定资产周转率实际值低于 2007年 末实际值

12、， 说明该企业的固定资产没有充分利用， 提供的生产经 营成果不多，企业固定资产的营运能力较弱。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业 2008年末长期投资周转率实际值大大高于 2007年末实际值， 但是长期投资一般在实践中， 投资额与收入增 加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。（5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出， 该企业 2008年末应收账款周转率实际 值比 2007年末实际值低了 3.86 ，说明应收账款的占用相对于销售 收入而言太高了， 该企业应收账款的管理效率下降， 资产流动性 弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作， 如：注重信用政 策的调整，进一步分析

13、企业采用的信用政策和应收账款的账岭， 同时加强应收款项的整合、 加速对应收的款项的回收、 合理计提 应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（ 6）存货周转率分析：从上表看该企业 2008年末存货周转率实际值与 2007年末实 际值相比较， 成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都 较去年有明显下降。 说明企业存货变现速度慢， 存货的运用效率 较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。通过上述分析， 可以得出结论： 徐工科技整体资产运用的效 率与去年相比下降。 该公司大多数资产周转率指标， 包括应收账 款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在 问题， 说明公司应注意

14、加强资产管理， 注重整体资产的优化， 特 别是应收帐款， 其占用较大， 周转速度慢是主要矛盾， 公司应加 强对应收款的管理。（二）同业比较分析徐工科技属于专业设备制造业， 下面根据同行业中的振华港机、中联重科、经纬纺机和柳工等几家企业同时期的财务指标计算平均值，各项指标如下：财务指标中振华港机中联重科经纬纺机柳工平均值总资产周转率0.861.290.852.041.26流动资产周转率1.341.781.162.711.75古定资产周转率2.434.693.188.254.64长期投资周转率2.913.753.513.193.34应攵账款周转率6.486.8712.5416.1610.51存货周

15、转率12.463.12.834.125.63通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。如下表:财务指标企业实际值行业平均值差额总资产周转率1.0071.26-0.253流动资产周转率1.46271.75-0.2873古定资产周转率4.28614.64-V长期投资周转率265023.34261.68应攵账款周转率3.3110.51-7.2存货周转率2.825.63-2.81(1)总资产周转率分析:从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，比同行 业低了 0.253 ，说明企业利用全部资产进行经营活动的能力较 差，效率较低， 可能会影响其盈利能力。 企业应采取适当的措施 提高各项资产的利用程

16、度，对那些确实无法提高利用率的多余、 闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业流动资产周转率低于同行业平均 值。企业流动资产周转率越高， 周转次数越多， 表明该企业以相 同的流动资产占用实现的主营业务收入越多， 说明该企业利用流 动资产进行经营活动的能力强， 效率高， 进而使企业的偿债能力 和盈利能力均得以增强， 该企业流动资产周转率低于同行业平均 值，说明企业进行经营活动的能力弱，效率不高。（3）固定资产周转率分析：从上表看，该企业固定资产周转率低于同行业平均值 0.2873 ，说明企业固定资产投资不得当， 固定资产结构分布不够 合理，没有

17、充分地发挥固定资产的使用效率。 固定资产利用不充 分，提供的生产经营成果就少， 企业固定资产的营运能力就得不 到较好的发展。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业该企业长期投资周转率大大高于同行业平 均值，但长期投资目的在于增加收入和降低成本， 但是在实践操 作中， 受人为因素比较大， 再加上投资额与收入增加额的关系不 稳定，因此这个指标和同行业相比较很难有确切的定论。（5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出， 该企业应收账款周转率低于同行业平 均值，相差 7.2 。说明该企业应收账款的管理效率低，应收账款 回收速度慢， 资产流动性弱。 企业需要加强应收账款的管理和催 收工作， 如：注重

18、信用政策的调整， 进一步分析企业采用的信用 政策和应收账款的账岭， 同时加强应收款项的整合、 加速对应收 的款项的回收、 合理计提应收账款的折旧等， 以便于提高资金的 周转速度。（ 6）存货周转率分析：从上表看该企业存货周转率低于同行业平均值 2.81 。说明企 业存货变现速度慢，存货占用资金较多，存货的运用效率较低， 导致企业盈利能力下降。 企业应该加强对存货的管理， 从不同环 节、角度找出存货管理中存在的问题， 尽可能的减少经营占用资 金，提高企业存货管理水平。通过同行业材料的比较分析， 可以得出这样的结论： 2008年年末 徐工科技的资产运用效率低于行业平均水平。 总资产周转率、 长 期

19、投资周转率、 应收账款周转率、 存货周转率这些指标都低于同 行业平均水平，其中应收账款和存货存在差距较大。四、概括结论1、通过历史比较观察，徐工科技 2008年末除了长期投资周 转率大大高于 2007年外，其他指标如总资产周转率、 流动资产周 转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均低于 2007年，其中固定周转率和应收账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比下降， 公司应注意加强资 产管理，注重整体资产的优化。2、通过同业比较观察，徐工科技 2008年末资产运用效率中 的各项指标与行业平均值相比有很大的差别， 其中长期投资周转 率最大， 除长期投资周转率大大高于同行业平均值外， 其他资产 运用效率