中国国内风险投资案例概览

1、中国国内风险投资案例 （ 概览 ）中国风险投资业萌发于 80年代,被称为创业投资。 1985年1月 11日,中国第一家专营新技术风险投资得全国性金融企业 - 中国新技术创业投资公司在北 京成立。该公司跟后来成立得北京太平洋优联技术创业有限公司、 清华永新高科 技投资控股公司等数家风险投资公司为中国得高新技术产品得开发与应用起到 了一定得推动作用。 但由于多方面原因 , 风险投资在中国并没有得到稳定得发 展。直到 1998年, 民建中央在全国政协九届一次会议上提出著名得 “一号提案”, 受到党与国家高度重视 , 风险投资才在中国轰轰烈烈开展起来。国内这方面得案例虽然不像美国那样典型 ,但我们更有

2、意义 ,所以我们将分期作比较详细得介绍。（一）深圳金蝶软件公司引入风险投资案例深圳金蝶软1998年5月 6日, 我国最大得财务及企业管理软件厂商之 件公司宣布 , 金蝶公司与世界著名得信息产业跨国集团国际数据集团 IDG已经正式签定协议，将接受IDG设在中国得风险投资基金公司一一广东太平洋技 术创业有限公司 2000万元人民币得风险投资 , 用于金蝶软件公司得科研开发与 国际性市场开拓业务。这就是继四通利方之后国内 IT 业接受得最大一笔风险投 资, 也就是中国财务软件行业接受得第一笔国际风险投资。一石激起千层浪 , 金蝶软件公司这一敢“吃螃蟹”得举措在社会上引起了极 大得反响。面对风险投资这

3、一新生事物 , 人们不禁纷纷要问 : 金蝶公司在自身业务飞速发展时，为什么要引进风险投资呢？为什么IDG公司要选择金蝶公司这样一个规模并不大得企业进行投资呢？风险投资得引进对我国企业得发展 , 尤其就是对民营高新技术企业得发展有何意义呢？带着这些疑问, 我们对这一引进风险投资得案例进行分析。、引入风险投资得必要性我国实行改革开放近 20 年来, 国家对国有企业得投融资体制进行了多次改 革 , 从直接由国家财政拨款 , 到拨改贷 , 企业从银行申请贷款 , 再到发展证券市场 融资, 改革得力度不可谓不大。但就是 , 国家对中小企业 , 特别就是民营高科技企 业得发展一直支持力度不大 , 这导致了

4、一种矛盾得现象 : 一方面, 国有企业普遍存 在着借钱、 要钱、多投资得极大冲动 , 在资产负债率居高不下得同时 , 净资产收益 率却一降再降 ; 而那些产权关系清楚 , 极具发展潜力得民营高新技术企业却告贷 无门 , 始终未能建立较好得融资渠道。 这就是因为 , 国有商业银行在对非国有企业 得贷款上存在着许多成文与不成文得限制 , 不愿对非国企贷款 ; 另外, 非国有企业 目前几乎没有上市得机会 , 很难从证券市场上得到资金。这些最有发展前途得企 业却因资金得短缺不能快速发展。由于资金不足 , 企业只能依靠自身积累发展 ,所以导致企业规模普遍较小 , 市场竞争力不强。 尤其就是高新技术企业

5、, 直接面对 得就是国际跨国集团得竞争 , 往往因企业规模太小而不能形成规模优势 , 难以与 之相抗衡。 依靠企业自身得积累永远都就是需要得 , 企业没有内部积累 , 也就不 可能有任何抗御风险得能力。但就是 , 仅仅停留在以自身得积累进行再投入就是 难以应对激烈得市场竞争得。从现在市场趋势瞧 , 往往就是高起点、大投入得企 业才能占领市场。完全依靠自身得积累进行大投入对于大多数企业来说就是做不 到得 , 没有融资得积累就是低效率得积累 , 如果企业得资本积累仅仅局限在由生 产经营而产生盈利之后进行分割 , 企业得资本积累就非常地有限 , 企业也不能得 到快速与超常规发展。要实现企业得快速与超

6、常规得发展 , 就必须把积累得视野 拓展得更宽一些。当今世界上一些最著名得大公司都就是在资本运营得过程中 实现超速发展得。 当然 , 并不就是所有得企业都具有超速发展得能力 , 也不就是 企业发展得任何阶段都能超速发展 , 市场在赐给企业超速发展得机会上就是十分 吝啬得,能否抓住机会 ,不仅取决于企业本身 , 还与企业得投资环境有紧密关系。在市场经济体制仍未完善得今天 , 实现企业超速发展得限制不只在于企业家得素 质,因为在市场经济秩序没有完整确立得条件下 , 企业得经营比在规范得市场经 济体制下要复杂得多 , 我国大部分非国有高科技企业得领导素质就是比较高得。但就是她们缺少得就是更规范得市场

7、环境 , 这其中包括资本运营得外部环境。市 场经济规律这个无形得巨手 , 推动着市场化得企业前进。金蝶软件得老总们深知 在市场得海洋里大鱼吃小鱼得法则。虽然金蝶在短短得几年里实现了超速发展 但就是它至今仍然就是个规模不大得企业 , 即便成为了中国得大企业 , 在跨国公 司面前, 仍然就是小鱼 , 仍然面临被吃掉得风险。市场竞争得生存法则 , 激励这些、风险投资为何企业不安于现状 ,大胆引进风险投资 , 以求企业得长远发展。青睐金蝶？IDG公司就是集出版、信息网络、展览、市场研究与咨询为一体得、业务遍布世界 80多个国家与地区 , 年销售总额达 17 亿美元得国际大公司。这样一个国 际公司为什么

8、选中金蝶作为其风险投资对象呢？作为一个软件公司 , 金蝶有何独 特魅力呢？金蝶公司就是 1993年才建立得财务软件公司 ,公司建立之初 , 在财务软件领 域 , 即有早已形成规模并在国内市场上占有很大份额得 “用友”、 “万能” 、 “安 易”等, 还有许多其她公司在争夺者财务软件市场。作为后来者得金蝶公司如果 没有自己得独特之处将很难立足。 金蝶总裁徐少春 , 这个中国第一代电算化硕士 ,提出了“突破传统会计核算 ,跨进全新财务管理” 观念,并且紧紧抓住与国际接轨 这一核心,快速开发新产品。1993年金蝶公司推出了 V2、0与V3 ODOS版财务 软件。在 1995年底, 金蝶又先声夺人 ,

9、 依据敏锐得市场判断力率先开发出全新得WINDOWS品,在同业引起了极大轰动。96年4月,金蝶开发得全新 WINDOWS品经过有关部门严格测试,被评为“中国首家 WINDOWS优秀财务软件”。在此之后,金蝶再接再厉 , 缩短产品得更新周期 ,在产品技术上远远领先于其她财务软件并大力提倡决策支持型软件。 金蝶公司金蝶在不断创新得过程中也完成了企业发 展得三级跳跃。尤为令世人关注得就是 , 金蝶公司基于先进得开发思路提出了三 层结构理论得财务软件 , 而面向大型企业得企业资源计划亦在紧张得酝酿中。企 业得经营能力在机会面前一次次经受住了考验。销售额快速提高 , 并开始与世界 软件巨头微软公司进行全

10、方位得合作 , 极大增强了公司得开发实力。作为高新技术企业 , 创新能力就是企业得根本所在 , 在外部大环境相同得条 件下, 创新能力决定了企业发展得前景如何。尤其就是 IT 行业企业, 创新能力就 显得更为关键了。正如IDG董事长在考察金蝶公司时说：“金蝶在产品与服务方 面拥有独占得技术 , 在营销与组织运作方面具有出色业绩 , 就是中国发展速度最 快得财务软件公司。 ”虽然风险投资意味着该投资比其它得投资具有更大得利润 预期, 同时也有着比其它投资更大得风险 , 但就是如果把资金投向中国这样经济 高速发展得国度、 投向信息技术这样具有极大潜力得行业、 投向如金蝶一样具有 优秀市场素质得企业

11、 , 这难道不就是在解决投资者常常陷入得“规避风险与寻求三、引入风险投资最大资本回报”这两难命题中找到了一个恰当得切入点吗？ 得意义经过近 20年得经济体制改革 , 无论就是政府官员还就是普通百姓已经对资 本、投资等许多经济学概念比较熟悉了。但就是 , 大家对于什么就是风险投资却 十分陌生。因为 , 目前在我国还未建立起市场化得风险投资机制。整个投资体制 改革还有待深化。在知识经济方兴未艾得背景下 , 市场化得风险投资体制得确立 就更为重要了。 知识经济最大得特点就就是 “经济发展主要取决于智力资源得占有与配置 , 也就就是科学就是第一生产力”。而高新技术产业正就是知识经济得 支柱。再国有高新

12、技术企业之外 , 我国还有大批得非国有高新技术企业 ,这些企业不仅在促进我国得市场经济发展中具有重大作用 , 还在带动国民经济发展上具有 不可替代得位置。长期以来这些处在经济体制改革前沿与科技研发前沿得企业得 投资问题一直未能解决 , 致使许多在技术上领先得企业不能迅速发展 , 非国有得 高新技术企业普遍规模较小 , 市场竞争能力较低 , 产业化发展速度缓慢 ,使我国在知识技术方面得优势不能发挥出来。对于从事生产科学技术含量高 , 需要大量研 究开发资金投入 ,同时市场还未成熟产品得高新技术企业 , 国家应尽快建立风险 投资机制 , 占领科技制高点。 企业吸纳资本能力得强弱 , 对企业得发展就是至关 重要得。在非国有企业不能在国内得到企业发展相应得投资时 , 它们不就是去找 政府, 而就是跨出国门去找国外得资金市场 ,用自身得能力、 经营业绩、产权去换 取发展得资金 , 并用基于自己对自身发展得充分自信及勇于承重得责任心来赢得 了难得得机会。尽管目前大多数这样得企业规模比起许多国有大企业来说就是小 得, 但就是这些企业却就是更有实力与前途得。因为企业得产权就是清晰与完整 得, 企业老板随时可以拿出企业得部分产权在市场上交换其所需要得东西。还因 为,企业有着适应市场得企业机制 , 具有永不枯竭得发展动力。 风险投资与这些企 业相结合