城市燃气行业并购中应关注的风险

1、城市燃气行业并购中应关注的风险近年来随着城市天然气业务跑马圈地运动结束， 市县一级城 市的天然气业务全部被一家或者多家企业经营， 而城市天然气行 业具有的自然垄断性决定后来经营者无法在原有的城市范围内 另起炉灶， 要想进入该领域， 只能从原经营者手中购买全部或部 分股权。一、政策风险 目前，我国管道天然气的供应和销售价格均实行政府管制。 国家发改委制定天然气出厂基准价格 （井口价） 及跨省长输管道 的管输价格， 省级价格行政主管部门制定城市燃气销售价格， 居 民用气价格在履行价格听证程序后进行调整。假如你是城市燃气经营者，这些政策告诉你两个意思：（1）你购入的天然气价格固定的，一个地区一个价格

2、，不 是由你的上游供气单位随意制定的（他没这个权利），是由省级 价格行政主管部门制定。（2）你所卖给终端用户的价格，是由省或市县一级的物价 部门制定， 同时必须完成价格听证程序后方能执行。 这层意思告 诉城市燃气经营者一个潜在的风险， 天然气管道运输价格、 国产 陆上天然气出厂基准价格上调后， 销售给终端居民用户的价格不 是同时调整， 要等到价格听证程序完成后方能调整， 这段时间差 会导致城市燃气经营者的利润减少或亏损。2011 年 12 月，国家发改委发出通知， 决定自 2011 年 12 月26 日起，在广东省、广西自治区开展天然气价格形成机制改革 试点。 根据该通知的精神， 我国天然气价

3、格改革的最终目标是放 开天然气出厂价格， 由市场竞争形成， 建立天然气与可替代能源 价格挂钩调整的机制， 根据可替代能源价格变化情况每年调整一 次，并逐步过渡到每半年或者按季度调整。二、经营风险（一）依赖单一气源供应商的风险 作为战略性基础能源， 我国目前的天然气资源几乎全部由中 石油、中石化、中海油三家大型央企开采，其中中石油占据绝对 垄断的地位。依据国家发改委公布的天然气利用政策（ 2012 年 15 号 令）明确了“坚持区别对待，保民生、保重点、保发展”的基本 原则，同时明确了天然气利用的优先顺序， 第一类优先保障城镇 （尤其是大中城市）居民炊事、生活热水等用气；公共服务设施 用气；天然

4、气汽车，包括城市公交车、出租车、物流配送车、载 客汽车、 环卫车和载货汽车等以天然气为燃料的运输车辆； 集中 式采暖用户；燃气空调。因此，上游气源供应商在资源配置时会 优先确保城市燃气的需要。（二）天然气供需风险 我国北方大型城市供气面临三方面的主要矛盾。 即快速增长 的用气需求与有限的天然气资源的矛盾、 快速增长的用气需求与 管道输气能力的矛盾以及快速增长的用气需求与储气设施调峰 能力的矛盾。数据显示， 2012年我国天然气消费 1475 亿方，比 2000年 增加 5倍，年均增长 40%。北京市 2012 年天然气消费 92.3 亿方， 比 2000 年 8.2 亿方增加 10 多倍，年均

5、增长 85%。以北京为例，2013年8月发布北京市20132017年清洁 空气行动计划重点任务分解 ，提出到 2015 年和 2017 年天然气 用量分别达到 200 亿和 240 亿立方米。而 2013 年前三季度，我 国天然气表观消费增长 13.5%，而同期产量增速为 9.2%，供需矛 盾突出。从管道输气能力看， 2012 年底，天然气长输管道 3.6 万公 里，总输气能力 1520 亿立方米，按此推算，到 2020 年输气能力 将有 1980 亿至 2980 亿立方米的缺口，是现有总输气能力的 1.3 倍。截止 2013 年末，我国现有 16座储气库，工作气量 25 亿立 方米，占天然气

6、消费总量 1.6%。到 2020 年还需要建设 400 亿至 500 亿方米的储气库。因为即使目前规划建设的储气库到 2020 年全部按期投产， 总工作气量仅为 300 亿立方米， 占全国天然气 总消费量的 6.3%至 8%。（三）市场区域化集中的风险 城市天然气经营主要集中在城区、 重点乡镇和城市的经济开 发区，其经营状况和发展空间与城市化进程、 区域经济发展速度、城镇居民收入水平息息相关。以重庆市为例： 2010 年重庆常住人口城市化率约 53%，户 籍人口城市化率仅约 30%。作为国务院确定的全国统筹城乡综合 配套改革试验区，重庆于 2010 年全面启动户籍制度改革，并提 出“到 202

7、0 年全市户籍人口城市化率升至 60%以上、常住人口 城市化率升至 70%以上”的目标。照此推算， 2020 年重庆市用 气人口将在 2010 年的基础上实现翻番。（四）市场竞争风险过去很长一段时期， 城市燃气均由当地政府投资的市政国有 企业垄断经营。 2002 年 3 月，国家发改委发布新的外商投资 产业指导目录，将原禁止外商投资的燃气、热力、给排水等城 市基础设施首次列为对外开放领域； 同年 12 月，建设部下发关 于加快市政公用行业市场化进程的意见 ，将市政公用设施建设 向社会公开招标选择投资主体，原市政国企、外资、民资在同一 平台上竞争。（五）安全生产管理风险天然气易燃、 易爆，一旦燃气设施发生泄漏， 极易发生火灾、 爆炸等事故， 因此安全生产管理历来是城市燃气经营企业的工作 重点。城市燃气行业发生的安全生产管理风险来源于内部和外部 两个方面：内部风险来源于员工安全意识淡薄、燃气设备老化、 员工操作失误等；外部风险来源于燃气用户对燃气设施使用不 当，用户的设备故障等，城市燃气企业拥有遍布城市道路及工业、 居民区的中低压管网，及各种球罐、储配站、配气站，存在安全 事故隐患的点多