从净利润增幅看行业景气度

1、从净利润增幅看行业景气度(2004-10-3117:31:07)三季报刚刚结束，上市公司所属各行业景气度如何，又成为 人们关心的话题。净利润是反映企业盈利能力的重要指标之 一。通过统计分析三季报各家公司的净利润增减幅度，记者 发现国家产业政策和市场需求、价格高低对行业利润影响较 大。由于受价格上涨和需求扩大影响，煤炭、石油、电力、 港口、路桥建设和公路管理、养护业前景看好，业绩增长潜 力较大。价格上涨惠及煤炭采选、石油开采业煤炭，是今年价格涨幅比较大的一个品种。我国本是煤炭资 源比较丰富的国家，也是全球第二大煤炭由口国，但由于“电荒”问题突生，其它部分下游产业如冶金、建材、化工等行业需求扩大，

2、加之运力紧张，煤炭价格持续上涨，煤碳行业景气度直线攀升。特别是煤炭采选业，销售收入和利润同步大幅度增长。在被统计的 14 家以采选业为主的上市公司中，有十二家净利润都超过了去年全年水平。兖州煤业(600188) 三季报显示，今年前三季度煤炭平均销售价格为294.70/ 吨，同比上升76.28 元/ 吨，涨幅36.8% 。报告期内，该公司实现净利润 85577.9 万元，同比增长203.7% 。每股收益( 0.97 )最高的神火股份(000933)1-9月实现净利润 24304.24 万元,较上年同期增长120.00% 。由于电力需求缺口大，冬季用煤高峰期到来，有关部门预计煤炭价格仍将高居不下，

3、煤炭采选业产销量将继续保持良好势头。相对于煤炭资源来说，我国是个贫油国家，目前年产石油约1.6 亿吨 ,而每年石油消费量多达2.5 亿吨左右。国际原油价格连创新高，使石油开采业受益最大。同样受涨价因素影响的化工行业，虽然是原油消耗大户，但受原油持续上涨的负面影响较小，行业利润稳定增长。这主要是因为国内外化学品需求强劲，推动化学产品价格上升。 10 月 29 日披露三季报的中国石化（ 600028 ）实现主营业务收入4176.96 亿元，同比增长61.99% ，其中第三季度主营业务收入和净利润分别为 1519.86 亿元和 90.03 亿元，同比分别增长43.63% 和 78.67% 。公告称，

4、报告期内油、气产量稳中有升，炼油和化工装置保持高负荷运转，成品油经销量大幅提高，营销结构进一步优化。公司预计，第四季度将生产原油982 万吨，天然气15 亿立方米，加工原油 3424 万吨，销售成品油 2400 万吨，生产乙烯97.2 万吨。石油大明（ 000406 ）、辽河油田（ 000817 ）和中原油气（ 000956 ）也都保持了较好的业绩水平。电力行业地位提高电力设备业利润增幅较大一个有趣的现象是，电力告急，发电机组超负荷运转，部分地区拉闸限电，但电力行业利润却没有相应大幅度增加，其中部分电力企业利润下滑。在包括深南电 a （ 000037 ）、粤电力 a （ 000539 ）、国电

5、电力（ 600795 ）和长江电力600900 ）在内的 40 家电力公司中，只有长江电力净利润额超过了去年全年水平。究其原因，一是煤炭价格涨幅较 大，使火电企业成本增加，侵蚀掉火电行业的部分利润。第二、电价上调涉及面广，可能引发的问题较多，故受到政府调控。不过由于电力供需缺口大，这会提升电力行业地位。为了满足不断扩大的电力需求，国家将加大电源投资和电网投资。据了解,2003-2005 年电源建设投资需要6000 亿元 ,电网建设需要3600 亿元。电力一次设备约占电源建设总投资的 35% 左右，二次设备约占电网总投资的 10% 左右。东方锅炉（ 600786 ）、东方电机（ 600875 ）

6、、华光股份（ 600475 ）和电器股份（ 600627 ）三季度末净利润也都超出去年全年水平,说明电力设备行业前景看好。经济发展带动路桥建设和公路收费业近几年，人们出行，运送货物，都会感受到运输繁忙的景象。运力增长远远跟不上经济形势发展的需要。鉴于此，国家这些年加大铁路建设、公路网特别是高速公路的建设,这给相关企业带来了很大机遇。记者统计了 27 家涉及路桥建设、公路管理和养护业务的上市公司，发现大部分公司利润都呈增长态势。现代投资（ 000900 ）、华北高速（ 000916 ）、中原高速（600020 ）、粤高速a（ 000429 ）、东莞控股（000828 ）等公司利润增幅最大。由于路桥投资大，回收慢，有些公司的利润还没有体现出来。需求旺盛提升港口、集装箱制造行业利润经济发展和进出口业务的扩大，使港口类上市公司受益匪浅。而受港口、海运需求的拉动，今年集装箱制造业利润大幅增长。据了解，全球航运业继续保持景气，集装箱市场需求旺盛。有关部门预计，今年全国港口集装箱吞吐量将超过5800 万标准箱，比去年增长约 20.65 。以中集集团（ 000039 ）为例，集装箱业务订单饱满，三季度末累计销售量达到 114.31 万 teu ，较去年同期增长35.66 。该集团 1-9 月实现主营业务收入185.61 亿多元，实现净利润17.81 亿多元，分别比上年同期增