人大套财务管理模拟题

1、人大 3 套财务管理模拟题2005 年全国会计专业技术资格考试中级财务管理模拟试题（一）一、单项选择题（本类题共20 分，每题 1 分）1 企业最为主要的环境因素是（）a 经济环境b 法律环境c 金融环境d 国家政策2 风险的构成要素不包括（）a 风险事故b 风险损失c 风险因素d 风险责任3 甲、乙两项目相比时，甲项目的期望报酬率与标准差都比乙项目高，应选择（）做为判断标准a 看谁的期望报酬高b 看谁的标准差低c 看谁的标准离差率高d 看谁的标准离差率低4 企业筹资的基本原则中不包括（）a 筹措及时 b 来源合理 c 规模适当 d 留有余地5 吸收直接投资的优点不包括（）a 有利于增强企业信

2、誉b 有利于尽快形成生产能力c 资金成本较低d 有利于降低财务风险6 对股份公司有利的优先股是（）a 累积优先股b 可转换优先股c 参加优先股d 可赎回优先股7 普通股与优先股的共同之处在于（）a 可参与公司投票 b 需支付固定股息c 同属公司权益d 风险相同8 影响债券成本高低的因素不包括（）a 所得税率的高低b 筹资费率的高低c 债券利息的高低d 债券面值的高低9 关于经营杠杆与经营风险的表述中，正确的是（）a 固定成本越小，经营杠杆系数越大，经营风险越大b 固定成本越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小c 销售收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大d 销售收入越大，经营杠杆系数越小，经营

3、风险越小10 可以通过投资组合分散掉的风险是（）a 利息率风险b 再投资风险c 购买力风险d 流动性风险11 适用于按息票付息的债券是（）a 记名贴现债券b 不记名到期一次还本付息债券c 不记名分次付息债券d 不记名债券12 与固定资产相比，流动资产的特点中不包括（）a 波动性 b 占用稳定 c 回收期短 d 并存性13 在现金的成本中，与现金持有量多少关系不大的成本是（）a 机会成本 b 短缺成本 c 管理成本 d 转换成本14 以下说法中不正确的是（）a 对投资者而言，股票投资风险高于债券投资b 对筹资者而言，发行债券的风险高于发行股票c 发行债券的筹资费用高于发行股票d 长期借款的成本一

4、般低于长期债券15 计提法定盈余公积之前，应该（）a 弥补以前年度亏损b 分配优先股股东股利c 提取任意盈余公积金d 向普通股股东分配股利16 下列资金结构理论中不承认最优资金结构的理论是（）a 净收益理论bmm 理论 c 传统折衷理论d 净营业收益理论17 定期预算与滚动预算相比较，其缺点不包括（）a 定期预算的连续性差b 定期预算的指导性差c 定期预算与会计期间不相适应 d 定期预算的灵活性差18 利润中心不具有（）a 价格制定权b 投资决策权 c 生产决策权 d 销售决策权19 剩余收益指标的最大优点是（）a 可以用于横向比较b 避免本位主义c 可以反映投资中心的综合盈利能力 d 可以做

5、为选择投资机会的依据20 分析企业长期偿债能力的指标是（）a 现金比率 b 已获利息倍数c 总资产周转率d 流动比率二、多项选择题（本类题共20 分，每题 2 分）1 企业价值最大化的优点是（）a 考虑了时间价值和风险价值b 反映了对企业资产保值增值的要求c 有利于克服管理上的片面性和短期行为 d 有利于社会资源的合理配置2 关于资金时间价值的表述中，正确的是（）a 资金在使用中随时间的推移而发生的增值b 一定量的资金在不同时间点上价值量的差额c 政府债券利率可视为时间价值d 时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率3 金融工具具有的基本特征是（）a 期限性 b 风险性 c 收益性

6、 d 流动性4 普通股筹资的资金成本高的主要原因是（）a 不能在税前支付股利 b 筹资费用高c 对投资者风险高d 容易分散控制权5 国库券所具有的特点是（）a 本金安全 b 流动性好 c 期限多样 d 没有风险6 经营租赁与融资赁的相同点是（）a 都取得了融资b 支付的租金都在税前扣除c 都由出租人负责维修d 租赁期都可长可短7 下列关于财务杠杆的表述中，正确的是（）a 负债为零时财务杠杆系数为 1b 负债越高，财务杠杆系数越大c 财务杠杆系数越大，财务风险越高d 财务杠杆系数越大，财务风险越低8 影响企业资金结构的因素包括（）a 销售的稳定性b 所得税税率的高低c 资产结构 d 利率的变动趋

7、势9 固定股利政策的优点包括（）a 有利于稳定股价b 有利于吸引投资者c 有利于改善企业资金结构d 有利于树立公司良好的形象10 下列表述中正确的是（）a 流动比率是否合理，不同企业有不同的评价标准b 不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还c 总资产报酬率是整个财务指标体系的核心d 已获利息倍数既反映偿债能力的大小，又反映获利能力的大小三、 判断题 （本类题共20 分， 每题 1 分， 每题判断正确得 1 分， 判断错误倒扣 0.5 分）1 即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数加1 ，系数减 1 的得的结2 与人的不正当社会行为相联系的风险因素是实质性风险因素3 普

8、通股成本与留存收益成本基本相同，但比留存收益成本略高4 普通股股东一般将优先股看成是一种特殊债券，而从债券持有人看，优先股则属于 股票5 抵押借款因其有抵押品，所以资金成本较信用贷款为低6 收益债券较按期付息，到期还本的债券对企业而言筹资风险相对较小7 若银行借款的成本比丧失现金折扣的机会成本高，企业不应在折扣期内付款8要想降低酌量性固定成本，只能从合理利用经营能力入手9 复合杠杆反映的是息税前利润变动率相当于业务量变动率的倍数10 所得税税率越高，负债的好处越多11 在评价方案可行性时，不包括建设期的回收期比包括建设期的回收期用途更广泛12 净现值反映投资的效益，而获利指数反映投资的效率13

9、 内含报酬率指标不用借助资金成本率就可排定项目的优劣次序14 基金的内在价值是其目前能给投资者带来的现金流量15 一项信用政策是否合理，可以看其少得的收益是否小于成本费用的下降16 企业当年若无利润，不得向股东发放股利17 生产预算是业务预算中惟一仅以数量形式反映的一种预算18 责任成本是各成本中心当期发生的各项成本之和19 利润中心可控利润总额主要用于考核利润中心负责人的经营业绩20 资产负债率与产权比率的区别是：前者侧重于揭示财务结构的稳健程度，后者侧重于分析债务偿付安全性的物质保障基础四、计算题（本类题共20 分，每小题 4 分）1.1. 某企业目前的赊销收入为 2400 万元，变动成本

10、率为50% ，资金成本率为 10% ，目前的信用条件为 n/30 ，坏帐损失率为 10% 。该企业为增强竞争能力，又提出了 a、 b 两个较为宽松的信用条件方案： a. 将信用条件改为 1/10 ， n/60 ，预计赊销收入将增加到 2800万元，估计赊销收入的40%会享受现金折扣，坏帐损失率将下降到8% ;b.将信用条件改为2/10 ， n/60 ，预计赊销收入将增加到 3000 万元，估计赊销收入的 80% 会享受现金折扣，坏帐损失率将下降到 7% 。要求：（ 1 ）通过计算说明变更信用条件是否可行？（ 2 ）假设企业拟选用上述信用条件方案中的最优方案，其收帐政策又有两种选择：第一方案.花

11、费收帐费用50 万元，坏帐损失率将比上述最优方案再下降1% ，应收帐款平均收帐期比上述最优方案再缩短1 天；第二方案.花费收帐费用100 万元，坏帐损失率将比上述最优方案再下降1.5% ，应收帐款平均收帐期比上述最优方案再缩短2 天。问哪种收帐政策可行？2 某上市公司本年度每股股利2 元，预计该公司未来三年进入成长期，预股利第 1 年增长 14% ，第二年增长14% ，第 3 年增长 8% ，第 4 年以后将保持第 3 年的水平。假设该股票贝他系数为1.5,国库卷利率为4%,平均股票的报酬率为8%。要求：计算该股票价值；。2如果股票价格为24.89元，计算股票的预期收益率。3 某公司于 200

12、0 年 1 月 1 日发行了面值为 1000 元， 票面利率为10% ， 期限为 8 年的债券 10000 张。要求：回答以下互不相关的问题。（ 1 ）若债券按年付息，到期还本， 2003 年 7 月 1 日金融市场利率为 12% ，计算债券的价值； 若某人于 2004 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购入该债券， 计算其本期收益率， 到期收益率。（ 2 ） 若债券为到期一次还本付息， 不计复利的情况， 某人于 2003 年 1 月 1 日以 1250元的价格购入该债券， 并持有至 2006 年 4 月 1 日以 1600 元的价格售出， 计算其持有期收益率；若 2003 年 1 月

13、1 日金融市场利率为 9% ，计算债券价值。（ 3 ）若上述第一种情况，某人于2007 年 8 月 1 日以 1030 元的价格购入该债券并持有至到期日， 计算债券的到期收益率； 若上述第二种情况， 某人于 2007 年 8 月 1 日以 1700元的价格购入该债券并持有至到期日，计算债券的到期收益率。4 某企业每年需用甲材料8000 吨，该材料购入价格为 1500 元吨，每订购一次的变动成本为 400 元，材料的单位储存变动成本为 40 元吨，若供货厂家规定，每次订货800 吨，价格优惠2 ，每次订货1000 吨，价格优惠3 。要求：（ 1 ）试计算该企业最佳进货批量； （2）若不考虑商业折

14、扣，假定企业无论采购批量是多少，均按1500 元/ 吨计价，企业允许缺货，单位缺货成本为 500 元，计算允许缺货情况下的经济订货量和平均缺货量。5.a 股票和 b 股票在以下五种不同经济状况下的预期报酬率及其概率分布如下：经济状况概率k （ a） k（ b ）10.230% 20%20.220%0%30.210%20%40.20%40%50.2 10%60%要求：（ 1 ）计算 ab 两种股票的协方差；（ 2 ）计算 ab 两种股票的相关系数；（ 3 ）若 a 股票和 b 股票的预期报酬率分别为 15% 和 25% ，其标准差分别为7% 和 12% ，计算确定在下列三种不同相关系数和投资比重

15、情况下投资组合的预期报酬率和标准差权重相关系数101abk （ab）标准差 k （ab）标准差 k （ab）标准差0%100%25%75%50%50%（ 4 ）根据（3 ）的计算结果，假定股票a 和 b 的相关系数为 1 ，将 a 和 b 构成投资组合的比重定为 25% 和 75% ，假定市场组合的标准差为 6% ，计算确定该投资组合与市场组合在相关系数为 0.5 情况下的贝他系数。五、综合题（本类题共20 分，每小题 10 分）1 某企业为扩大经营规模，拟对现有设备进行更新改造，新旧设备的替换将在当年内完成。有关资料如下：（ 1 ）旧设备：账面原值90 万元，预计可使用 10 年，直线法折旧

16、，期满有净残值 5万元。使用旧设备年营业收入为 30 万元，经营成本为 10 万元。旧设备已使用 5 年，目前 若变现，变价净收入为 32 万元。2 ） 新设备： 买价 120 万元， 预计可使用 10 年， 直线法折旧， 期满有净残值8 万元，追加流动资金20 万元。使用新设备后，每年营业收入 80 万元，经营成本37 万元。另外，更新改造项目所需全部资金系银行借款取得，期限为 10 年，年利率为 8% 。（ 3 ）企业适用的所得税税率为 33% ，要求的投资报酬率为 10% 。要求：（ 1 ）使用差额投资内部收益率法进行更新改造项目的决策。（ 2 ）使用最短计算期法进行更新改造项目的决策。

17、2 光华公司 1995 年至 1999 年各年产品销售收入分别为 2000 万元、 2400 万元、 2600万元、 2800 万元和 3000 万元； 各年年末现金余额分别为 110 万元、 130 万元、 140 万元、150 万元和 160 万元。在年度销售收入不高于5000 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表资金项目年度不变资金（a）万元每元销售收入所需变动资金（ b）万元流动资产现金应收账款净额600.14存货 1000.22流动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产净额5100.00已知该公司199

18、9 年资金完全来源于自有资金（其中，普通股1000 万股，共 1000 万元）和流动负债。 1999 年销售净利率为 10% ， 公司拟按每股0.2 元的固定股利进行利润分配。公司 2000 年销售收入将在1999 年基础上增长 40% 。 2000 年所需对外筹资部分可通过面值发行10 年期、票面利率为10% 、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为 2% ，公司所得税税率为 33% 。要求：（ 1 ）计算 1999 年净利润及应向投资者分配的利润。 （ 2 ） 采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。（ 3 ）按 y=a+bx 的方程建立资金预测模型。

19、（ 4 ）预测该公司 2000 年资金需要总量及需要新增资金数量。（5）计算债券发行总额和债券成本。（6 ）计算填列该公司 2000 年预 计资产负债表中用字母表示的项目。预计资产负债表2000年12月 31 日单位：万元资产年末数年初数负债与所有者权益年末数年初数现金a160 应付账款 480360应收账款净额648480其他应付款6250存货1024760 应付债券 d0固定资产净值510510股本10001000留存收益 c500资产 b1910 负债与所有者权益b19102005 年全国会计专业技术资格考试中级财务管理模拟试题（二）一、单项选择题（本类题共20 分，每题 1 分）3 在

20、给定的年限内等额清偿初始投入的资本或所欠债务的指标叫（）a 偿债基金 b 即付年金 c 复利现值 d 年资本回收额4 利润最大化目标的缺陷不包括（）a 没有考虑时间价值b 没有考虑利润与投入资本的关系c 不利于社会财富的增加 d 没有考虑风险因素5 下列表述中正确的是（）a 标准离差是以相对数反映决策方案的风险b 标准差越小，风险越大c 标准离差率是以绝对数反映决策方案的风险d 标准离差率越大，风险越大6 下列属于半变动资金的是（）a 原材料资金b 外购件占用的资金c 机器设备占用的资金d 辅助材料占用的资金5按照等级筹资理论，企业筹资优序模式首选（）a 银行借款 b 留存收益 c 发行债券

21、d 发行股票6 可转换债券的优点不包括（）a 节约利息支出b不受其他债权人反对c 增加筹资数量d增强筹资的灵活性7 融资租赁的租金构成不包括（）a 设备维修费用b租赁手续费c 融资成本 d 运杂费8 下列成本中属于约束性固定成本的是（）a 广告费 b 长期租赁费 c 研究开发费 d 职工培训费9 下列比率中最大的是（）a 边际贡献与息税前利润之比b 息税前利润与息后税前利润之比c 每股收益变化率与息税前利润变化率之比d 每股收益变化率与销售额变化率之比10 甲公司经营杠杆系数为 2 ，财务杠杆系数为 1.5 ，乙公司经营杠杆系数为 1.5 ，财务杠杆系数为2 ，若销售增长10 ，则有（）a 甲

22、乙两公司息税前利润增幅相同 b 甲乙两公司税后利润增幅相同c 甲公司比乙公司息税前利润增幅小 d 乙公司比甲公司税后利润增幅大11 下列表述中不正确的是（）a 流动资产多的企业更多依赖流动负债筹资b 以技术开发为主的企业负债较多c 房地产企业抵押贷款多 d 固定资产多的企业多利用长期资金筹资12 若两个互斥方案的项目计算期不等，哪种方法不适和评价投资方案的优劣（）a 净现值法 b 年等额净回收额法c 方案重复法d 最短计算期法13 普通股票被认为比公司债券能更好的避免（）a 利息率风险b 期限性风险c 购买力风险d 流动性风险14 公募证券的优点不包括（）a 筹集资金的潜力大b 可避免囤积证券

23、c 提高发行公司社会信誉d 发行费用较低15 .关于3系数的表述中，正确的是（）a若某种股票的3系数等于0,说明其与整个证券市场的风险一致b若某种股票的3系数大于0,说明其风险较整个证券市场的风险大c3系数反映股票的全部风险d投资组合的3系数是单个证券3系数的加权平均数16 以股利无关理论为依据制定的股利政策是（）a 剩余股利政策b 固定股利政策c 固定股利支付率政策d 低正常股利加额外股利政策17 与存货批量决策无关的成本是（）a 专设采购机构的基本开支b 采购人员差旅费c 存货资金应计利息d 存货的年需要量18 企业发放股票股利后，会使（）a 总股本不变b 未分配利润减少c 流通股数减少d

24、 股东所持股份比例增加19 狭义的有价证券指的是（）a 原生证券 b 货币证券 c 资本证券 d 变动收益证券20 下列计算公式中正确的是（）21 义利率=（1+实际利率/年复利次数）年复利次数1b资产报酬率=销售净利率x资产周转率c利润中心可控利润总额=该利润中心贡献毛益总额一该利润中心负责人可控固定成d应收帐款周转天数=赊销收入净额+应收帐款平均余额二、多项选择题（本类题共20 分，每题 2 分）1 按金融工具的属性可以将金融市场分为（）a 初级市场 b 次级市场 c 基础性金融市场d 金融衍生品市场2 实物投资和金融投资的区别主要包括（）a 收益不同 b 风险不同 c 流动性不同 d 交

25、易成本不同3 对股东有利的优先股是（）a 累积优先股b 可赎回优先股 c 可转换优先股d 参加优先股4 下列表述中正确的有（）a 定期预算与弹性预算相对应b 增量预算不利于企业长远发展c 零基预算适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制d 滚动预算的工作量较大5 与长期负债融资相比，流动负债融资的特点是（）a 成本低 b 风险小 c 速度快 d 弹性高6 若两个互斥方案的原始投资额相同，且项目计算期相等，可以用来评价方案优劣的方法是（）a 净现值法 b 年等额净回收额法c 净现值率法d 差额投资内部收益率法7 运用存货模式确定最佳现金持有量时，其假设前提是（）a 现金收入比较稳定，波动较小

26、 b 证券变现的不确定性很小c 预算期内现金需求总量可以预测 d 证券的利率或报酬率可以获悉8 企业在制定或选择信用标准时应考虑的基本因素包括（）a 同行业竞争对手的情况b 客户的资信程度c 企业承担违约风险的能力 d 通货膨胀情况9 固定股利支付率政策适用于（）a 公司初创阶段b 公司财务状况稳定阶段c 稳定发展的公司 d 正处于成长期、信誉一般的公司10 下列表述中正确的是（）a 责任中心所承担的责任和行使的权利应是可控的b 费用中心是以直接控制经营管理费用为主的成本中心c 利润中心具有销售权、生产决策权、价格制定权d 在组织形式上，投资中心一般是独立法人三、判断题（本类题共20 分，每题

27、 1 分，每题判断正确得1 分，判断错误倒扣 1 分）11 政府债券因没有风险，因此其报酬率不包含期限性风险报酬率12 标准离差越大风险越大，标准离差率越大，风险越小3资产的内在价值是其未来现金流量的现值之和4长期债券价格的波动幅度比短期债券价格波动幅度小13 无论债券溢价或折价发价，其到期日价格与其面值相等14 在其他条件相同情况下，先付租金比后付租金每期支付的金额要少15 优先股成本与优先股股利成正比，与筹资费率成反比8要降低约束性固定成本，只能从合理利用经营能力入手16 若其他条件不变，固定成本越大，经营杠杆系数就越大，财务杠杆系数就越小17 中小型企业筹资方式比较单一，负债一般比大型企

28、业高18 利用贴现指标对同一独立项目进行评价，会得出完全相同的结论19 避免债券违约风险的最好方法是进行债券的投资组合20 优先股的价值是其股利与设定贴现率的商21 . 3值越高，得到的风险报酬率也越高，反之则相反22 企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于资金成本的高低23 现金的浮游量是指企业帐户上现金余额与银行帐户上所示的存款余额之间的差额24 客户的偿付能力是决定是否给予客户信用的首要因素25 当存在数量折扣时，存货进价成本属于与批量相关的成本26 体现风险投资与风险收益相对等的股利政策是正常股利加额外股利政策27 在采用市场价格作为内部转移价格时，应尽可能使各责任中心进行外部转

29、让，除非内部转让较外部转让更有利四、计算题（共20 分，每题 4 分）1 某公司赊销收入为 720 万元， 平均收帐期为 60 天， 坏帐率为 10 ，年收帐费用为5 万元， 该公司认为通过增加收帐人员等措施， 可使平均收帐期降为 50 天， 坏帐率降为 7 。假设公司的资金成本率为 6 ，变动成本率为 50 。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收帐费用的上限（每年按360 天计算）。2 .某公司预计本年度有关资料如下：（ 1 ） 息税前利润 800 万元； （2） 所得税率 40% ；（3）预期普通股报酬率 15% ；（ 4）总负债 200 万元，均为长期负债，平均利息率10% ；（ 5

30、 ）发行股数 60 万股，每股市价20 元；（ 6 ）长期资产 500 万元，其中固定资产 350万元，无形资产 50 万元，长期投资100 万元；（7 ）流动资产300 万元，其中现金 50 万元，应收帐款150 万元，存货100 万元。要求：（ 1 ）计算该公司预期的总资产报酬率和长期资产适合率（期初资产 800 万元）；（ 2 ）预计该公司本年净利润的 50% 用于发放股利，预期以后股利年增长率为 5% ，要求利用股票估价模型确定股票价值；（ 3 ）计算该公司的加权平均资金成本；（ 4 ）该公司可以增加 400 万元负债，使总负债成为 600 万元，假设此项举措将使总负债的平均利息率上升

31、至12% 股票市价下降至18 元，每股股利及股利年增长率不变，适用比较资金成本法确定该公司是否应改变资金结构；（ 5 ）设改变资金结构不影响总资产报酬率，试计算改变资金结构前后的的财务杠杆系数和已获利息倍数。3 某公司今年年底的所有者权益总额为9000 万元，普通股6000 万股。目前的资金结构为长期负债占 55% ，所有者权益占 45% ，没有需要付息的流动负债。该公司目前的所得税率为 30% 预计继续增加长期债务不会改变目前11% 的平均利率水平。 董事会在讨论明年资金安排时提出：（ 1 ）计划年度分配现金股利 0.05 元/ 股；（ 2 ）为新的项目筹集资金4000 万元；（3 ）计划年

32、度维持目前资金结构，不增发新股，不借入短期借款。要求：测 算为实现董事会上述要求所需要的息税前利润。4 某企业拟采购一批原材料，供应商报价如下：（1 ）立即付款，价格为 9630 元；（ 2 ） 30 天内付款，价格为 9750 元；（ 3 ） 31 60 天付款，价格为 10000 元。若银行贷款利率为 20 ，每年按360 天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该企业最有利的付款日期及价格。5 . 某公司想投资一新产品， 需购置一套专用设备， 预计价款 900000 元， 垫支流动资金145822 元，该设备按5 年直线法计提折旧，期末无残值。该新产品预计销售单价为 20 元/ 件

33、，单位变动成本12 元 / 件，每年需追加固定付现成本500000 元，公司适用的所得税率为 40% ，投资者要求的最低报酬率为 10% 。要求：计算使净现值为零时的销售量水平（取整数）。五、综合题（本类题共20 分 ,每小题 10 分）1 .某公司拟放弃现在经营的商品a,改为经营商品b,有关资料如下：（1）a的年销量 3600 件，进货单价60 元，售价 100 元，单位储存成本5 元（不含利息），一次订货成本 250 元；（ 2） b 的年销量 4000 件，进货单价500 元，售价 540 元，单位储存成本10元（不含利息），一次订货成本288 元；（ 3 ）该公司按经济订货量订货，假设

34、销售无季节变化； （ 4 ）该公司要求的报酬率为18% ，不考虑所得税变化。要求：确定该公司是否应调整经营品种（要考虑资金占用变化）。2 . 某公司计划投资某一项目，原始投资额为 200 万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入 90 万元，付现成本21 万元。该项固定资产预计可使用 10 年，直线法折旧，预计残值为 10 万元。该公司拟发行面值为 1000 元，票面利率为 15 ，期限为 10 年的债券 1600 张，债券筹资费率为 1 ；剩余资金以发行优先股方式筹集，固定股息率为 19.4 ，筹资费率为 3。假设市场年利率为 15 ，所得税率为34 。要求：（

35、 1 ）计算债券发行价格；（ 2 ）计算债券成本，优先股成本和项目综合成本率；（ 3 ）计算项目净现值和现值指数。2005 年全国会计专业技术资格考试中级财务管理模拟试题（三）一、单项选择题（本类题共20 分，每题 1 分）1 每股收益最大化所具有的优点是（）a 考虑了时间价值b 考虑了风险c 考虑了利润与投入资本的关系 d 能够克服短期行为2 年金所具有的特征中不包括（）a 至少是两期 b 期限要连续c 金额相等 d 每期期末收付3 下列表述中正确的是（）a 任何企业都会面临财务风险b 财务风险只是加大了经营风险c 只有以长期借款筹资的企业才会面临财务风险d 固定成本高的企业经营风险小4 （

36、）可以说是对mm 理论的再修正a 等级筹资理论b 代理理论 c 平衡理论 d 传统折衷理论5 股票上市的缺点是（）a 股价不稳定b 限制经理人员操作自由度c 不利于客观评价企业d 不利于确定公司的价值6 关于优先股的表述中，不正确的是（）a 优先股股利固定b 优先股股利不能从税前扣除c 优先股成本较留存收益高d 优先股对债券起保护作用7 关于银行借款的表述中正确的是（）a 信贷额度提高了借款的实际利率8 补偿性余额降低了企业实际可使用资金的数量c 利随本清法使借款的实际利率高于名义利率d 贴现法使借款的名义利率高于实际利率9 按照效率市场假说理论，次强式有效市场与弱式有效市场的区别是（）a 信

37、息公开程度存在差别 b 信息从被公开到被接收存在差别c 投资者对信息的判断存在差别 d 投资者实施投资决策存在差别10 属于酌量性固定成本的有（）a 机器设备折旧费 b 长期租赁费 c 广告费 d 职工最低工资11 某投资方案年营业收入 200 万元，年销售成本220 万元，其中折旧 70 万元，所得税率为 40 ，则该方案年营业现金净流量为（）a70 万元 b90 万元 c50 万元 d20 万元12 股票回购的后果不包括（）a 公司资产负债率上升b 公司股价提高c 增强公司发展后劲d 巩固内部控制人地位13 当两种股票完全正相关时（）a 两种股票的每股收益相等b 两种股票的变化方向相反c

38、两种股票变化幅度相同 d 两种股票组合在一起可分散掉全部风险14 属于储存成本中变动成本的是（）a 仓库保管员基本工资b 存货合理损耗c 预计订货的成本d 仓库折旧费15 在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响的是（）a 长期借款成本b长期债券成本c 留存收益成本d优先股成本16 下列各项经济业务会影响到资产负债率的是（）a 收回应收帐款b以现金对外投资c 接受所有者以无形资产投资d 购买原材料17 若流动比率大于2 ，此时归还银行短期借款将使（）a 流动比率不变b 流动比率降低 c 流动比率升高d 不一定18 契约型基金与公司型基金的区别不包括（）a 投资者地位不同 b 资金性质不同

39、c 投资策略不同 d 基金运营依据不同19 现金持有的成本中，属于固定成本的是（）a 机会成本 b 转换成本 c 短缺成本 d 管理成本19 制订内部转移价格应遵循的原则不包括（）a 全局性原则 b 盈利性原则 c 自主性原则 d 重要性原则20 侧重于揭示企业财务结构稳健程度的指标是（）a 资产负债率b 利息保障倍数 c 权益乘数 d 产权比率二、多项选择题（本类题共20 分，每题 2 分）1 纯粹利率的高低受以下因素的影响（）a 国家政策 b 资金供求 c 平均利润率 d 通货膨胀2 金融市场的要素主要有（）a 市场主体 b 金融工具 c 交易价格 d 组织方式3 影响认股权证理论价值的主

40、要因素有（）a 换股比率 b 普通股市价c 执行价格 d 剩余有效期间4 融资租赁的特征主要有（）a 目的是融资b 租期长 c 出租人负责维修 d 不得中途解约5 丧失现金折扣的成本随（）a 折扣率的提高而提高b 信用期的延长而降低c 折扣期的延长而提高d 与折扣率和信用期成正比，与折扣期成反比6 债券投资风险中的流动性风险不是指（）a 债券的购买力下降b 债券不能按期付息c 债券不能在需要时按公正价格变现d 由于利率上升，债券价格下降7 如果企业调整资本结构，则（）a 负债和权益一定会变化 b 资产负债率一定会变化c 产权比率一定会变化 d 总资产一定会变化8 按照资本资产订价模型，一项投资

41、组合的必要报酬率（）a与组合中个别品种的 3系数有关b与国库券利率有关c 与投资者的要求有关d 与投资者的投资金额有关9 投资组合风险大小的衡量指标包括（）a 协方差 b 相关系数 c 方差 d 标准离差10 要想提高自有资金利润率，可以通过（）来实现a 提高资产负债率b 提高固定资产周转率c 提高流动比率d 提高营业净利率三、判断题（本类题共20 分，每题 1 分，每题判断正确得1 分，判断错误倒扣 1 分）11 投资决策中使用的现金流量概念，指的是各种货币的流出流入12 偿债基金是年金终值的逆运算13 股票投资的3风险是无法避免的，不能用投资组合来回避，只能靠更高的报酬率来补偿14 政府发

42、行的国库券，既没有违约风险，也没有购买力风险15 赊销是扩大销售的手段之一，所以企业应尽量放宽信用条件，降低信用标准16 对企业来讲，使用短期借款到期不能偿付的风险高于长期借款17 能使每股收益提高的资金结构是最佳资金结构18 若投资项目的内含报酬率高于资本成本率，则项目净现值大于1 ，获利指数大于零19 折现发行的债券的价值是其未来所得到的面值的现值20 .在其他条件相同时，3系数大的股票比3系数小的股票价格波动幅度小21 对企业财务活动的内部环境所实施的控制叫做应用控制22 企业持有的现金总额不等于各种持有动机所需现金余额相加，前者通常大于后者23 在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小

43、，转换成本越多，反之，则相反24 企业决定是否提供现金折扣，主要看提供折扣后是否能多得收益25 基本经济进货批量模式的确定，其假设之一是存货的耗用或销售比较均衡26 在通货膨胀时期，企业货币收益增加，因此一般采取偏松的收益分配政策27 零基预算不以现有费用为前提，从需要与可能出发，进行综合平衡来确定预算费18 采用协商价格的前提是责任中心转移的产品应有完全竞争的外部市场28 计算已获利息倍数时，所用的息税前利润是指税前利润和债务利息的和29 权益乘数的倒数是股东权益与总资产之比四、计算题（本类题共20 分，每题 4 分）1 .某公司 2001 年的财务杠杆系数为 2 ，净利润为 670 万元，

44、所得税税率为 33% ，该公司全年固定成本总额为 1500 万元， 公司年初发行了一种债券， 数量为 1 万张， 每张面值为 1000 元，发行价格为 1100 元，债券年利息为当年利息总额的 10% ，发行费用占发行价格的 2% 。要求：根据上述资料计算如下指标：（ 1 ） 2001 年利润总额；（ 2 ） 2001 年利息总额；（ 3 ） 2001 年息税前利润总额；（ 4 ） 2001 年经营杠杆系数；（ 5 ） 2001 年债券筹资成本。2 . 某商品流通企业购进a 商品 2000 件，单位进价 100 元，单位售价 120 元。经销该批商品的一次性费用为 10000 元，若货款均来自

45、银行贷款，年利率为 7.2% ，该批存货的月保管费率为 0.6% 。销售税金及附加为 16000 元。要求：（ 1 ）计算该批存货的保本储存期；（ 2 ）若企业要求获得5% 的投资利润率，计算保利期；（ 3 ）若该批存货实际储存75天问能否实现5% 的目标投资利润率，差额是多少？（4 ）若经销该批存货亏损9200 元，计算该批存货的实际储存天数；（5）若平均每天销售100 件，问能否实现5% 的目标投资利润率；（ 6）若要实现5% 的目标投资利润率，平均每天至少销售多少件？3 某投资项目甲所需的各项投资支出如下：固定资产投资300 万元，开办费投资20万元，无形资产投资80 万元，流动资金投资

46、100 万元。固定资产投资、开办费投资、无形资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于完工时投入。项目建设期三年。固定资产投资系银行借款取得，期限为 10 年，年利率8% 。项目投产后，预计年营业收入第 1 年为 800 万元，以后每年为 1000 万元，年经营成本为 700 万元。固定资产按直线法折旧，折旧年限为7 年，期满有净残值10 万元。开办费投资于投产当年一次摊销完毕，无形资产在生产经营期内分期平均摊销。该投资项目适用的所得税税率为 33% ，投资要求的报酬率为 10% 。要求：（ 1 ）计算该项目的投资总额；（ 2 ）计算该项目的净现金流量；（ 3 ）计算该项目的获利指数（4）若

47、有一投资项目乙各年的净现金流量如下： ncf （0） = 270 万元； ncf （ 1 ）= 80万元；ncf （212） =75万元。试用最短计算期法比较甲乙两项目的优劣。4 .某公司xx年度简化资产负债表如下（单位：万元）资产金额负债及所有者权益金额货币资金 50 应付帐款 100应收帐款长期负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计负债及所有者权益其他指标如下：（1）长期负债+所有者权益=0.5； （2）销售毛利率=10%; （3）存货周转率（存货按年末数计算）为 9 次；（4 ）平均收现期（应收帐款按年末数计算，一年按360 天计算）为18 天；（ 5）总资产周转率（总资产

48、按年末数计算）为 2.5 次 .要求：填写简化资产负债表数据。5 . 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股（每股面值2 元、 200 万股） 400 万元资本公积160 万元未分配利润 840 万元权益合计1400 万元公司股票的每股现行市价为 35 元。要求：（ 1 ）计划按每10 股送 1 股的方案发放股票股利（提示：发放股票股利按市价从未分配利润中转出），并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（ 2 ）假设利润分配不改变市价对每股净资产的比率， 公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利 （提示：发放股票股

49、利按市价从未分配利润中转出），并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30 元，计算每股现金股利应是多少？五、综合题（本类题共20 分，每题 10 分）1 某公司目前的资本来源包括每股面值1 元的普通股800 万股和平均利率为 10% 的3000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需投资4000 万元，预期投产后每年可增加息税前利润 400 万元。该项目备选的筹资方案有三个：（ 1 ）按 11% 的利率发行债券；（ 2）按面值发行股利率为 12% 的优先股；（ 3）按 20 元/股的价格增发普通股；该公司目前的息税前盈余为 1600 万元；公司适用的所得税率为 40% ；证券

50、发行费可忽略不计。要求：（ 1 ）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（ 2 ）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用营业利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。（3 ）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。（ 4 ）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？（ 5 ）如果新产品可提供 1000 万元或 4000 万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？2 f 公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元） ：利润表数据：上年本年营业收入1000030000销售

51、成本（变动成本）730023560管理费用（ 固定成本）600800营业费用（固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润 10001200资产负债表数据：上年末本年末货币资金 5001000应收账款 20008000存货 500020000其他流动资产01000流动资产合计7 50030000固定资产500030000资产总计 1250060000短期借款185015000应付账款200300其他流动负债450700流动负债合计250016000长期负债029000负债合计250045000股本 900013500盈余公积9001

52、100未分配利润 100400所有者权益合计1000015000负债及所有者权益总计1250060000要求 进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360 天计算 ) ：(1)净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额(金额 )。(2)净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响数额(百分点 )。(3)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和

53、销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点） 。（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数 ）。（5）风险分析：计算上年（销售额为10000 万元 ）的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆；本年 （ 销售额为 30000 万元 ）的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。模拟试题（一）答案一单项选择题：1c;2d;3d;4d;5c;6d;7c;8d;9d;10d;11c;12b;13c;14c;15a;16d;17c;18b;19b;20b二多项选择题： 1abcd;2abd;3abcd;4abc;5abc;6ab

54、;7bc;8abcd;9abd;10abd;三判断题：1 x ;2 x ;3 v ;4 v ;5 x ;6 v ;7 v ;8 x ;9 x ;10 v ;11 x ;12 v ;13 v ;14 v ;15 v ;16 x ;17 v ;18四、计算题：1 解：（ 1 ）项目目前方案a 方案 b 方案赊销收入240028003000变动成本2400x50%=12002800x50%=14003000x50%=1500信用成本前收益120014001500坏帐损失2400x10%=2402800x8%=2243000x7%=210现金折扣 02800x40%x1%=11.23000x80%x2%=48应收帐款机会成本10%x50%x30x2400/360=1010%x50%x（40%x10+60%x60）x2800/360=15.5610%x50%x（ 80%x10+20%x60） x3000/360=8.33信用成本后收益9501149