2009年一级建造师工程经济难点辅导(3)

1、2009年一级建造师工程经济难点辅导 第三节项目评价 项目评价即对推荐方案进行环境影响评价、财务评价、 国民经济评价、社会评价及风险分析，以判别项目的环境可 行性、经济可行性、社会可行性和抗风险能力。 一、财务评价 财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分 析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟 建项目的盈利能力、偿债能力，据以判断项目的财务可行性。 （一）财务评价内容：（1）盈利能力分析。通过静态或动 态评价指标测算项目的财务盈利能力和盈利水平；（2）偿债 能力分析。分析测算项目偿还贷款的能力；（3）不确定性分析。 分析项目在计算期内不确定性因素可能对项目产生的影响 和

2、影响程度。 （二）财务评价的基本报表：（I）财务现金流量表。财务现 金流量表反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项 目动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。财务 现金流量表分为以下两种：项目财务现金流量表和投资各方 财务现金流量表。（2）损益和利润分配表。（3）资金来源与运 用表。（4）借款偿还计划表。 （三）财务评价指标体系：工程项目财务评价指标体系根 据不同的标准，可作不同的分类。根据计算项目财务评价指标 时是否考虑资金的时间价值，可将常用的财务评价指标分为 静态指标和动态指标两类。 （四） 静态评价指标的计算分析：1、投资利润率：投资 利润率是指项目达到设计生产能力后的一个

3、正常生产年份 的年利润总额与投资（此处其值为建设投资与全部流动资 金之和）的比率，它是考察项目盈利能力的静态时对于生 产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应用年平均利 润总额代替年利润，计算公式为：投资利润率=年利润总额或 年平均利润总额 /项目总投资*100%。式中，年利润总额或 年平均利润总额=年产品销售收入-产品销售税金及附加 - 总成本费用；年销售税金及附加=年增值税+年营业税 +年特别消费税 +年资源税+年城乡维护建税 +年教 育费附加；项目总投资 =建设投资+流动资金。2、静态 投资回收期：静态投资回收期就是从项目建设期初起，用各 年的净收入将全部投资收回所需的时间。3借款偿还

4、期 （pd）:是指在国家财税制度规定及项目具体财务条件下，以项 目投产后可用于还款的如借款本金和建设期利息所需的时 间。4.利息备付率： 利息备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付 利息的税息前利润与当期应付利息 费用的比值。对于正常运营的企业，利息备付率应当大于 2,否则，表示付息能力保障程度不足。5偿债备付率：偿债 备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资 金与当期应还本付息金额的比值。偿债备付率在正常情况应 当大于I。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿 付当期债务，需要通过短期借款偿付己到期债务。 (五) 动态评价指标的计算分析：1.财务静现值 (FNPV):财务净现值是指按行业的基准收益率或投资主体设 定的折现率，将方案计算期内各年发生的净现金流量折现到 建设期初的现值之和。它是考察项目盈利能力的绝对指标。 2、 净现值指数 FNPVR :在多方案比较时，如果几个方案的 FNPV值都大于零但投资规模相差较大，可以进一步净现值 指数作为财务净现值的辅助指标。净现值指数是财务净现值 与总投资现值之比，其涵义是单位投资现值所带来的净现 值。3、财务内部收益率 (FIRR):财务内部收益率本身是一 个折现率，它是指项目在整个计算期内各