2009年中级经济师金融实务串讲第讲讲义

1、 螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆

2、芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀

3、莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁

4、蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅

5、芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆

6、莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇

7、蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁

8、芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂

9、莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆

10、薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇

11、芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈

12、莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂

13、薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃

14、芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇

15、莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈

16、薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿

17、芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂

18、蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄

19、膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇

20、节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈

21、蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀

22、膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃

23、芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄

24、蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈

25、腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅膃芁螆羀聿莀蒆螃羅荿薈羈袁莈蚀螁芀莇蒀羇膆莇薂袀肂莆蚅肅羈莅螇袈芇莄蒇蚁膂蒃蕿袆肈蒂蚁虿羄蒁莁袄袀蒁薃蚇艿蒀蚅羃膅葿螈螆肁蒈蒇羁羇蒇薀螄芆薆蚂罿膂薅螄螂肈薅蒄羈羄膁蚆螀羀膀蝿肆芈腿蒈衿膄腿薁肄肀膈蚃袇羆芇螅蚀芅芆蒅袅膁芅薇蚈膇芄螀袄肃芃葿螆罿芃薁羂芇节蚄螅 蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀

26、薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅

27、莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿

28、蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂螄羄膀蒇蚀羄芃芀薆羃羂蒆蒂蕿肄艿莈蚈膇蒄蚆蚈袆芇薂蚇罿蒂薈蚆膁芅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螂袇膅莇螁羀莀蚅螀肂膃蚁蝿芄莈薇螈羄芁蒃螇肆蒇荿螆膈艿蚈螆袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃膅芆螅袂羅聿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃袀衿莃荿衿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿莅羅肈膂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅

29、袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿

30、肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄

31、羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈

32、螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂

33、羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆

34、袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃

35、肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈

36、袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂

37、螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆

38、羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀

39、螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅

40、肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂

41、袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆

42、蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀

43、羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄

44、螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿

45、肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃

46、衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇

47、膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄

48、羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿

49、螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃

50、肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇

51、衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁

52、肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆

53、羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃

54、螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁薂羁膈薄螈袇膇芃薀螃膇蒆螆蝿膆薈虿肇膅芈袄羃膄莀蚇衿膃蒂袃螅节薄蚅肄芁芄蒈羀芁莆蚄羆芀蕿蒆袂艿芈螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃芆薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薁肃莄蒀螇

55、聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袃肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒀蚄螄肄薃蒇膂肃莂蚃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿蝿肅腿蒁 2009年中级经济师金融实务串讲第1-17讲讲义第一章 金融市场与金融工具第一节 金融市场与金融工具概述本章是2009年教材新扩充章节，历年考题仅统计了2008年关于货币市场、资本市场方面的题目。历年考试情况：2006年无考题；2007年2道单选，1道多选，共4分；2008年4道单选，1道案例分析，共14分。本章内容基本框架：本章主要考点：1、金融市场构成要素 2、金融市场类型 3、货币市场 4、资本市场 5、金融衍生品市场及其工具 6、我国的金融市场及其工具一、金融市场与金融工具概

56、述（一）金融市场指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。（二）金融市场主体（1）家庭重要的资金供给者（2）企业资金的需求者和供给者（3）政府通常是资金需求者（4）金融机构最活跃的交易者（5）中央银行既是交易者又是监管者（三）金融市场客体金融市场的客体即金融工具1、金融工具的分类按期限 货币市场工具 商业票据、国库券 cds、回购协议 资本市场工具股票、债券、国债等按性质不同分：债权凭证和股权凭证。按与实际信用活动的关系分：原生金融工具和衍生金融工具2、金融工具的性质（1）期限性（2）流动性（3）收益性（4）风险性期限性与收益性、风险性成正比；流动性与收益性成反比；收益

57、性与风险性成正比；流动性与风险性成反比3、金融市场中介金融市场中介指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。4、金融市场价格通常表现为金融工具的价格。有效的金融市场中，金融工具的价格能及时、准确、全面地反映其代表资产的价值。价格机制在金融市场中发挥着关键的作用，是金融市场高速运行的基础。金融市场构成要素中金融市场主体与客体是金融市场形成的基础。金融中介与金融市场价格是重要组成部分。二、金融市场的类型（一）按交易标的物分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场（二）按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场（三）按交易程序分发行市场、流通市场（四）按

58、有无固定场所分有形市场和无形市场（五）按本原和从属关系分传统金融市场、金融衍性品市场（六）按地域范围分国内金融市场与国际金融市场。三、金融市场的功能1、资金积聚功能2、财富功能3、风险分散功能4、交易功能5、资源配置功能6、反映功能7、宏观调控功能第二节 传统的金融市场及其工具一、货币市场货币市场指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。包括：同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场。货币市场工具特点：期限短、流动性高、对利率敏感“准货币”（一）同业拆借市场特点：（1）期限短：1年以内，其中，以隔夜拆借为主，我国同业拆借资金最长期限4个月。（2）参与者广泛（3）交易对象：金融机构存放在央行超额准备金（4）信用拆借（二）回购协议市场1、回购协议市场：指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷形成的市场。2、回购协议指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产同时与买方签订的在未来某一定时期按约定价格购回所卖证券资产的协议。实质是以证券为质押品而进行的短期资金融通。购回价