完整word版2013 2014财务管理期末复习题答案

1、财务管理期末复习题一. 单项选择题1. 发行股票和债券， A. 筹资活动B.C. 收益分配活动D.A2. 财务关系是企业在财务活动过程中与有关各方所发生的（ A. 经济往来关系B.C. 经济责任关系D.D3. 普通年金是（A. 永续年金C.每期期末等额支付的年金C4. 影响债券发行价格的主要因素是（A. 票面利率与市场利率的一致程度B. 票面利率水平高低C. 市场利率水平高低D. 债券的面值与债券期限 A5. 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ A. 优先股 B. 普通股C. 债券 D. 长期银行借款 B6. 每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（ A. 经营杠杆系数

2、B. 财务杠杆系数C. 复合杠杆系数D.生产杠杆系数C7. 当某独立投资方案的净现值大于 0 时，则内部收益率（ A. 一定大于 0 B. 一定小于 0C .小于设定折现率D. 大于设定折现率D8. 运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（ A. 内部收益率大于 0 B. 内部收益率大于 1 C .内部收益率大于投资者要求的最低收益率D. 内部收益率大于投资利润率C9. 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（A.普通年金 B .即付年金 C .永续年金C10. 在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（ A. 投资回收期 B. 投资利润率 C. 内部收益率B11. 已知某投资项目按

3、 14%折现率计算的净现值大于零，属于财务管理活动中的（投资活动扩大再生产活动经济协作关系 经济利益关系）。）。）。B. 预付年金D. 每期期初等额支付的年金）。）。）。）。）。）。D先付年金）。D.净现值16%折现率计算的净现21值小于零,则该项目的内部收益率肯定（A. 大于 14%,小于 16%B. 小于 14%C.等于15%D.大于16%A12. 在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是（A .违约风险B. 利息率风险 C. 购买力风险C13. 上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。)D.）。经营风险A. 有利于公司合理安排资金结构 B. 有利于投资者安排收入与支出 C .有利于公司

4、稳定股票的市场价格D. 有利于公司树立良好的形象A14. 在对存货实行（ ）。A.0.7 : 0.2: 0.1C.0.5 : 0.3: 0.2BABC分类管理的情况下,B.0.1D.0.2:0.2 :0.3 :ABC三类存货的品种数量比重大致为0.70.515. 能够体现利多多分,（ ）。A. 固定或持续增长的股利政策C. 低正常股利加额外股利政策D16. 每期期初收款、付款的年金,A. 预付年金 B. 普通年金A利少少分, 无利不分原则的股利分配政策是B.D.称为C.AD17. 不存在筹资费用的筹资方式是（ 银行借款 B 融资租赁剩余股利政策 固定股利支付率政策） 。延期年金）。发行债券D.

5、 永续年金D 利用留存收益ACC18. 在其他因素不变的条件下, 坏账损失增加 收账成本增加企业采用积极的收账政策可能导致（ 平均收账期延长 应收账款投资增加）。19. 某企业现在将 银行取出的本利和为（ ）。A.1200 元 B.1300 元 C.1464C1000 元存入银行,年利率为10%,按复利计算, 4 年后企业可从D.1350 元ACB20. 甲乙两种投资方案的期望报酬率都是 15%,则下列判断哪种正确？（ 甲比乙风险大 甲乙风险相同21.AA622.20%,)。甲的标准差是 12%,乙的标准差是甲比乙风险小 无法比较甲乙风险某企业发行债券 则企业债券的资金成本率为（ ）。 8%

6、B 34%C 5% D 7%500 万元,筹资费率 2%,债券的利息率 10%,所得税率为 33%。某企业计划发售一面值 10000元的三年债券, 票面利率 8%,计复利到期一次还本付息，发行时市场利率为 10%，则该债券的发行价格为（10000 元 D 10566 元）。A9460 元 B 9503 元 CB23. 在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是 （）。A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险D24. 某种股票预计每年分配股利 3元，最低报酬率为 15%，则股票的内在价值为（ ） A.10 元 B.15 元 C.20 元 D.25 元C25.

7、 某企业准备投资购买相城股份有限公司的股票，该股票上年每股股利为3 元，预计以后每年以 5%的增长率增长， 某企业分析后， 认为必须得到 12%的报酬率， 才能购买相城股份公司的股票，则该股票的内在价值为（ ）B.45 元C.30元 D.25 元A.60 元B26.企业在对税后利润进行分配时，有五项内容：用于弥补被没收财物损失，支 付违反税法规定的各项滞纳金和罚款；按规定提取公益金；提取法定盈余 公积金；弥补超过用所得税前利润抵补限额，按规定须用税后利润弥补的亏 损；向投资者分配利润。以上五项内容的分配顺序旦A.B . C . D .C）。A.C27. 企业财务活动不包括 （ 筹资活动 B.

8、投资活动）C 人事管理活动 D. 分配活动28. 在其他条件不变的情况下，A.越大B .不变 C .越小C29. 当某方案的净现值大于零时，其现值指数（A.可能小于1 B .一定等于1 C .一定小于D30. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A. 应收账款占用资金的应计利息C. 坏账损失D.A31. 采用ABC法对存货进行控制时，A. 数量较多的存货B.C. 品种较多的存货D.B自有资金的比例越大，财务风险（D 逐年上升）D 一定大于 1B.） 客户资信调查费用 收账费用应当重点控制的是（ ）占用资金较多的存货库存时间较长的存货）。32. 运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是

9、（A. 内部收益率大于 0B. 内部收益率大于1C. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率D. 内部收益率大于投资利润率C）。33. 下列筹资方式中，属于筹集长期资金的是（A. 预收账款 B. 应付账款 C. 应付票据 D. 融资租赁 D）。34. 企业筹集负债资本可以采取的筹资方式有（A. 吸收直接投资B.发行股票筹资C. 留存收益筹资D.融资租赁筹资D）。35. 影响债券发行价格的主要因素是（A. 票面利率与市场利率的一致程度B. 票面利率水平高低C. 市场利率水平高低D. 债券的面值与债券期限A）。36. 资金成本是指（B.D.利息企业取得和使用资金付出的代价A. 股息C. 筹资费用D在

10、企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（普通股长期银行借款）。37. 一般来说，A. 优先股B.C. 债券D.B）。38. 计算资本成本时，无须考虑抵税效应的是（A. 长期借款B.发行债券C. 短期借款D.发行优先股D）。39. 息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数是指（A. 经营杠杆系数B.财务杠杆系数C. 复合杠杆系数D.生产杠杆系数A）。40. 对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是 （B.D.变现力风险利率风险）。 流动性强，盈利性也强 流动性差，盈利性也差A. 购买力风险 C. 违约风险 CB.D.41. 现金作为一种资产，它的（ A. 流动性强，盈利

11、性差 C. 流动性差，盈利性强A企业应收货款 款，其实际收到货款额应为（ 元B. 7,000 元元D. 10,000 元万元，其信用条件为“ 3/10 ，n/30 ”，本企业在第 15天收回货）。A. 9,700C. 9,300 D43.A.管理成本C. 总成本42.）。在下列各项中，与现金持有量成正比例关系的现金成本是（B.机会成本D.短缺成本B）。44. 在下列各项中，用来分析企业短期偿债能力的指标是 （ A. 流动比率B.资产负债率C. 存货周转率D.应收账款周转率A45. 下列财务比率反映长期偿债能力的是（A资产负债率 B、流动比率C、存货周转率D 、资产报酬率A）。每股收益最大化 成

12、本最低化A.C.C46. 最优企业财务管理的目标是（ 利润最大化B.47. 年偿债基金是（A. 复利终值的逆运算 B. 年金现值的逆运算C.年金终值的逆运算 D.复利现值的逆运算C48. 某商人设立以奖学基金，以其每年的固定利息作为对成绩优秀的学生的奖励， 这种收支款项，可以看作为A. 预付年金 B. 普通年金 C.D49. 优先股股东的优先权是指（A. 优先认股权C.优先分配股利和剩余财产C50. 企业筹资的方式有（A. 民间资本 B. 外商资本D）。）延期年金 D. 永续年金）。B. 优先转让权D. 优先投票权）。C. 国家资本 D. 融资租赁价值最大化D.51. 由于商品经营上的原因给公

13、司的利润或利润率带来的不确定性而形成的风险 称为（ ）。AA. 经营风险 B. 财务风险 C. 汇率风险 D. 应收账款风险52、某企业准备上马一个固定资产投资项目， 有效使用期为 4 年，无残值，总共投资 120 万元。其中一个方案在使用期内每年净利为 20 万元，年折旧额 30 万元，该项目的投资 回收期为A、4 年B、6 年C、2.4 年D、3 年C53、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为 A经营风险 B财务风险 C投资风险 D资金风险B54、商业信用条件为“ 3/10，n/30 ”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的 成本为 （ ）A、55.

14、8 B、51.2 C、47.5 D、 33.7 AB）。55在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等于（A. 普通年金现值系数 B. 先付年金现值系数 C. 普通年金终值系数 D. 先付年金终值系数 56企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ A. 有利于稳定股价 B. 获得财务杠杆利益C. 保持企业最佳资本结构 D. 增强公众投资信心 57下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（ A. 对外投资 B. 无形资产C. 应收账款 D. 长期负债 58当贴现率与内部报酬率相等时， A. 净现值小于零 B. 净现值等于零 C. 净现值大于零 D. 净现值不一定 59下

15、列筹资方式中，资本成本最低的是（ A. 发行股票 B. 发行债券C. 长期借款 D. 留用利润C ）。C ）。B ）。C）。二. 多项选择题1. 下列财务关系中，在性质上属于债权债务关系的有A.企业与受资者之间的财务关系C.企业与往来客户之间的财务关系BCD（ ） 。B. 企业与债权人之间的财务关系D. 企业与债务人之间的财务关系2. 年金按其每次收付款发生时点的不同可分为（A.普通年金B.即付年金C.递延年金ABCD3. 在不考虑通货膨胀的情况下，投资收益率包括（ A. 通货膨胀补偿率 B. 无风险收益率 C.BD4. 企业权益性筹资方式有 （）A. 吸收直接投资 B. 发行债券ACD5.

16、下列指标中，属于动态指标的有（A. 现值指数B. 净现值率 C.ABC6. 股利分配政策在我国有如下表现形式A. 稳定的股利政策B.C. 固定股利支付率政策D.ABCD7. 固定股利支付率政策的优点在于（A.B.C.D. BD）。D.永续年金）。资金成本率 D. 风险收益率发行优先股 D. 发行普通股）。内部收益率 D. 会计收益率 （ 投资收益率 ）（ ） 。 正常股利加额外股利政策 剩余股利政策）。使综合资金成本最低 有利于保持股利与利润间的一定比例关系 有利于公司树立良好的形象 体现了风险投资与风险收益的对等8. 企业财务管理目标如果定为利润最大化，它存在的缺点为（ A.没有考虑资金的时

17、间价值C.不能反映利润与投入资本的关系）B.没有考虑投资风险价值D. 可能导致企业短期行为ABCD9. 下列收付款项，以年金形式出现的有（A. 折旧B. 租金 C. 利息ABC10. 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（A. 通货膨胀因素 B. 股东因素C. 法律因素D. 公司因素ABCD11. 赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（A. 增加现金 B. 减少存货 C.BC12. 下列表述中正确的说法有（A. 当净现值等于0时，B. 当净现值大于0时，C. 当净现值大于0时，D. 当净现值大于0时，ACD) D.奖金）促进销售 D. 减少借款） 项目的贴现率等于内含报酬率 现值指数小于 0

18、说明投资方案可行 项目贴现率大于投资项目本身的报酬率13. 财务管理的基本内容包括（ ）A. 筹资管理 B. 投资管理 C. 风险管理 D. 分配管理ABD14. 提供比较优惠的信用条件能增加销售量，也会付出一定代价，主要有（A.应收账款机会成本B.收账费用C.坏账损失D.现金折扣成本ABC15. 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（A. 期望值C. 标准离差率E. 概率BC16. 企业的筹资动机主要包括（A. 扩张筹资动机B.C.对外投资动机D.E. 经营管理动机ABD17. 关于公司债券筹资与普通股筹资相比较，表述正确的有（A. 普通股筹资的风险相对较低B. 公司债券筹资的资本成本相对较高

19、C. 公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付D. 公司债券可利用财务杠杆作用E. 普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者ACDE18. 下列项目中，不属于筹资费用的有（A. 借款手续费B.借款利息C. 普通股股利D.优先股股利E. 债券发行费B.D.标准离差 概率分布）。 调整性筹资动机 混合性筹资动机）。）。）。BCD19. 下列项目中，属于现金流入项目的有（A. 营业收入 B. 回收垫支的流动资金C. 建设投资 D. 固定资产残值变现收入E.经营成本节约额ABD20. 断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（A. 净现值大于零 B. 获利指数大于零C.

20、内部收益率大于零D. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率E. 净现值大于 1 AD21. 当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（A. 该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和B. 该方案的获利指数一定大于 1C. 该方案可以接受，应该投资D. 该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率E. 该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期ABCD22. 证券券投资的风险包括（）。A. 违约风险 B. 购买力风险C .变现力风险D. 再投资风险 E. 利率风险ABCDE23. 公司持有现金的原因主要是为了满足（A. 交易性需要B.C.投机性需要D.E. 流动性需要ABC24

21、. 如果企业制定的信用标准较严，（预防性需要 收益性需要）。B.D.）。）。）。）。只对信誉好、坏账损失率低的客户给予赊销，则会减少销售量 减少坏账成本 E.A. 扩大销售量C.增加坏账成本BD25. 财务管理的目标主要有A、产值最大化 B、利润最大化E、减少或转移风险BC26. 企业持有现金的总成本主要包括A、机会成本 B转换成本 C、管理成本 D短缺成本ACD增加应收账款的机会成本C、企业价值最大化 D、每股收益最大化E坏帐成本27. 信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括A信用标准 B收帐政策 C、坏帐损失 D收帐费用 E、信用条件ABE28. 下列项目中

22、，影响综合杠杆系数变动的因素有（）A 、固定经营成本B、单位变动成本、固定利息C 、产销量 E负债比率）。ABCD 29风险报酬包括（ ）。 A. 纯利率 B. 违约风险报酬 C. 期限风险报酬 D. 流动性风险报酬 BCD 30企业的财务活动包括（ ）。 1 A. 企业筹资引起的财务活动 B. 企业投资引起的财务活动 C. 企业经营引起的财务活动 D. 企业分配引起的财务活动 ABCD 31长期投资决策中初始现金流量包括（ A. 固定资产上的投资 B. 流动资产上的投资 C. 营业费用 D. 其他投资费用 ABD三. 计算题1、假设企业有一笔 4年后到期的借款,到期值为 200万元。若存款年

23、复利为 10%,则为 偿还该借款应建立的偿债基金为多少？2、李某计划在 3年后从银行取得 10000元,利息率为 5%,现在应存如银行的款项为多 少？10%均匀偿还，则3、某公司向银行借入 1000万元，约定在 8 年于每年年末内按年利率 每年年末还本付息的金额为多少？4 .某企业于20 X 4年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元, 成本率为 10% 。租金每年末支付一次。如果采用后付等额租金方式,则每年末支付的租金为多少？如果采用先付等额租金方式,则每年年初支付的租金为多少？4. 某厂现存入银行一笔款项,计划从第 6年年末每年从银行提取现金 年存入,若银行存款年利率为 10%,问

24、该厂现在应存入的款项是多少？ 1 、已知：A=F/租期为 5年。资本30000 元，连续 82、已知：F=200, i=10%, n=4,求 A（F/A，i ，n）=200/4.641=43.09（ 万元）F=10000, i=5%, n=3,求 PP=F*（P/F, i , n）=10000*0.864=8640（ 元）3、已知： P=1000，A=P/（P/A，i ，n）i=10%, n=8,求 A=1000/5.335=187.44（ 万元 ）4131.9 万； 119.9 万4.30 000*（P/A,10%,8）*（P/F,10%,5） =99391.05元）5 某公司拟筹资 500

25、0万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面利率为 10%，筹资费率2% 率5% 计算:发行优先股800万元，股息率为12%筹资费率3%发行普通股2200万元，筹资费 预计第一年股利率为12%以后每年按4%递增，所得税率为33%(1)(2)(3)(4)计算债券资金成本； 计算优先股资金成本； 计算普通股资金成本； 计算综合资金成本。5. (1)债券资金成本=10%X( 1-33%) /( 1-2%) =6.84%(2) 优先股资金成本=12%/( 1-3%) =12.37%(3) 普通股资金成本=12%/( 1-5%) +4%=16.63%(4 )综合资金成本=2000 / 5000 X

26、6.84%+800/ 5000 X 12.37%+2200/ 5000 X 16.63%=12.03%6. 某厂有一固定资产投资项目，计划投资 680万元，设建设期为零。全部投资款均系从 银行贷款，年复利率10%该项目投产后，预计每年可实现净利 50万元。该固定资产使 用期限为11年，预计期末有残值20万元，按直线法计提折旧。计算：(1)计算该项目的静态投资回收期。(2)计算该项目的净现值，并对该项目进行评价。附：(10%,(10% ，(10% ，10年的复利现值系数)=0.386 11年的复利现值系数)=0.351 10年的年金现值系数)=6.145 11年的年金现值系数)=6.495(10

27、%, 6. (1)年折旧额=(680 20) /11=60 (万元)NCF 0 = 680NC尸0=50+60=110 （万元）NCF1=110+20=130(万元)静态投资回收期=680/110=6.18 (年)(2)净现值(NPV =110X 6.145+130 X 0.351 680=41.58(万元)680+110X 6.145+130X 0.351=41.58 （万元） 0因为净现值(NPV = 所以 该项目财务可行。7.ABC公司资本总额为2 500万元，负债比率为45%其利率为14%该企业销售额为 320万元，固定成本48万元，变动成本(即单价*单位变动成本)占销售收入的百分比

28、为60%要求：分别计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数以及复合杠杆。7. 解：经营杠杆系数=320* (1-60%) /320* (1-60%) -48=1.6息税前利润=320* (1-60%) -48=80 (万元)财务杠杆系数=80/80-2500*45%*14%=1.25复合杠杆=1.6*1.25=28. 某公司目前采用40天安发票金额付款的信用条件，实现的销售额为3 000万元，平均收账期为40天，坏账损失率估计为2%收账费用为20万元。为了刺激销售，该公司 拟将信用期限放宽到90天。如果采用这种信用条件，预计销售额会增加10%坏账损失 率将提高到3%收账费用增加到25万元。信用条

29、件变化后，预计其平均收账期为90天，新老客户的付款习惯无差别。产品的变动成本率为60%该公司对应收账款投资所要求的报酬率为15%年赊销额3 0003 300变动成本1 8001 980信用成本前收益1 2001 320信用成本：*应收账款机会成本30*74.25坏账损失6099收账费用2025小计110198.25信用成本后收益1 0901 121.75现行方案（N/40）新方案（N/90）项目要求：该公司是否应该延长信用期限？8.解：将现行信用条件方案与新的信用条件方案进行比较，可以得出以下结果（见表）信用条件分析评价表单位：万元*应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金 *资本成本=20

30、0*15%=30 （万元） 维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额*变动成本率=333.33*60%=200 （万元） 应收账款平均余额=年赊销额/应收账款周转率=3 000/ （360/40）=333.33 （万元） 通过计算分析得出该公司应采用延长信用期限的方案。9.企业购入某项设备，需要一次性投资10万元，使用年限5年，期满无残值。该设备投入使用后，每年可为企业带来现金净流入2.5万元。计算：（1）该项投资的净现值和现值指数（利率5%）。（2）就该项投资的可行性予以评价。复利5%复利终值系数复利现值系数年金终值系数年金现值系数5年1.2760.7845.5264.3309. 净现值

31、25000 X 4.330-100000=8250 元现值指数 108250- 100000X 100%=108.25%本项投资是合算的，值得进行。甲方案的综合资金成本率低于乙方案，在其它情况相同的条件下，应选择甲方案。10. 某零售企业有三种资金持有方案，各方案有关成本资料见表：各方案成本资料要求：计算该企业的最佳现金持有量。项目甲乙丙现金持有量（元）20 00030 00040 000管理成本（兀）2 0002 0002 000机会成本率8%8%8%短缺成本（兀）9 6007 3006 70010. 甲方案总成本=2 000+20 000*8%+9 600=13 200 （元）乙方案总成本

32、=2 000+30 000*8%+7 300=11 700 （元） 丙方案总成本=2 000+40 000*8%+6 700=11 900 （元） 所以应选择乙方按，最佳现金持有量为30000元。11. 某公司目前拥有资金4000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%无筹资费 用；普通股1200万元，筹资费率为5%第一年年末股利120万元，预计股利每年增长 4%债券面值为1800万元，票面利率10%溢价发行，实际发行价格为2000万元，筹资 费率为3%所得税税率为25%（1）计算每种筹资方式的个别资本成本(2) 计算公司综合资本成本11. (1)长期借款资本成本=10% (1-25%)

33、=7.5%普通股资本成本=120/1200* (1-5%) +4%=14.53%债券资本成本=1800*10%* (1-25%) /2000* (1-3%) =6.96%(2)综合资本成本=4.5%*800/4000+14.53%*1200/4000+6.96%*1800/4000=9.34%12. 某企业年销售额280万元，固定成本32万元(不包括利息支出)，变动成本率60% 权益资本200万元，负债与权益资本比率为45%负债利率12%(1) 计算该公司的经营杠杆系数。(2) 计算该公司财务杠杆系数以及总杠杆系数。(3) 如果本年的每股收益为10元，预计销售额较本年增长20%则明年的每股收益

34、是 多少？12、 答案：经营杠杆系数1.4、财务杠杆系数1.156、总杠杆系数1.618D0L=280-280*60%/(280-280*60%-32)=1.4 I=200*45%*12%=10.8 DFL=(280-280*60%-32)/ (280-280*60%-32-10.8)=1.156DTL=1.4*1.156=1.618每股收益=(1.618*20%+1) *10 = 13.2413. 某公司预测的2009年赊销额为3000万元，其信用条件为n/40 ,坏账损失率估计为2%收账费用为20万元。产品的变动成本率为60%资金成本率为15% 要求：(1)计算该应收账款机会成本是多少？(2) 计算该方案