当前的经济金融形势及我国保险业的发展情况

1、 一、关于当前宏观经济金融形势一、关于当前宏观经济金融形势 二、国际金融危机对保险业的影响二、国际金融危机对保险业的影响 三、我国保险业应对金融危机的措施三、我国保险业应对金融危机的措施 四、当前保险市场运行情况四、当前保险市场运行情况 五、下一阶段保险业发展的政策取向五、下一阶段保险业发展的政策取向 3 一、关于当前宏观经济金融形势 n金融危机演变的五个阶段金融危机演变的五个阶段 n“去杠杆化去杠杆化”对我国经济金融形势的影对我国经济金融形势的影 响响 4 何谓“去杠杆化” 关于这场金融危机起因和结果，都与“杠杆化“直 接相关。 “杠杆化”，即居民的负债消费、机构负债经营 。 “杠杆化”一定

2、程度上能够促进居民福利、能够提 高企业经营投资收益。 但如果杠杆率过高，导致社会信用体系紊乱甚至 崩溃，那么随之而来的就是剧烈的“去杠杆化”，即 金融和经济危机。 5 金融危机演变的五个阶段金融危机演变的五个阶段 第一阶段：第一阶段：“金融产品的去杠杆化金融产品的去杠杆化”。 第二阶段：第二阶段：“金融机构的去杠杆化金融机构的去杠杆化”。 第三阶段：第三阶段：“投资者的去杠杆化投资者的去杠杆化”。 第四阶段：第四阶段：“消费者的去杠杆化消费者的去杠杆化”。 第五阶段：第五阶段：“全球经济的去杠杆化全球经济的去杠杆化”。 6 全球全球杠杆率杠杆率从从一倍一倍（1980年）年）升到四倍升到四倍（2

3、006年）年） 单位：万亿美元单位：万亿美元 (imf(imf， 2008)2008) 7 金融系统的杠杆：不稳定的金字塔金融系统的杠杆：不稳定的金字塔 衍生产品衍生产品 596 万亿美元万亿美元 债券债券+股票股票 +银行资产银行资产 银行负债银行负债 美國美國银银 行资本行资本 4倍的全球gdp 12倍的全球 gdp 154% 的 gdp 10% 的 gdp 8 美国五大投资银行美国五大投资银行20072007年底的表外负债：负债总年底的表外负债：负债总 额额17.817.8万亿美元，额外杠杆率为万亿美元，额外杠杆率为88.888.8倍倍 数据来源数据来源: 上述各公司上述各公司2007年

4、年报年年报 9 全球的杠杆和流动性全球的杠杆和流动性 不稳定的金字塔不稳定的金字塔 衍生产品衍生产品 债务和资产支持证债务和资产支持证 券化券化 广义货币广义货币 核心货币核心货币 129%的全球gdp 1012% 的全球gdp 115%的全球gdp 8%的全球gdp 80%的流动性的流动性 10%的流动性的流动性 1% 的流动性的流动性 9%的流动性的流动性 10 金融危机目前所处的阶段 n“去杠杆化”的第一阶段，即“金融产品的去杠杆化”已经基本结束。 n“金融机构的去杠杆化”也进行得比很快，但并不平衡。 由于监管的标准不同，美国的机构比欧洲的机构做得更迅速、更彻 底。 n“投资者的去杠杆化

5、”大致和“金融机构的去杠杆化”同步。 大量对冲基金已经退出市场。 n“消费者的去杠杆化”才刚刚开始。 美国家庭部门相当长一段时间里储蓄率是负的，要使储蓄率恢复到 其历史平均6%-8%的水平，估计至少需要两到三年的时间。 现在最应该警惕的是“全球经济的去杠杆化”。目前各种迹 象表明，全球贸易保护主义的风险正在显著上升。 11 “去杠杆化去杠杆化”对我国的影响对我国的影响 n“金融产品的去杠杆化”对我国影响很小。 实行资本账户的管制，投资损失有限。 n“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对我国影响也 相对较小。 金融业对外开放程度有限，中国经济不依赖外部资金。 n短期看，美欧“消费者的去杠

6、杆化”影响较大。 中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投 资疲软、大量失业等连锁问题。 n从中长期看，中国经济面临的最严重的威胁来自“去全球化”。 迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长，从而出现经济增长 的结构性放缓。 12 一、关于当前宏观经济金融形势一、关于当前宏观经济金融形势 二、国际金融危机对保险业的影响二、国际金融危机对保险业的影响 三、我国保险业应对金融危机的措施三、我国保险业应对金融危机的措施 四、当前保险市场运行情况四、当前保险市场运行情况 五、下一阶段保险业发展的政策取向五、下一阶段保险业发展的政策取向 13 二、国际金融危机对保险业的影响 n对国际保

7、险业的影响对国际保险业的影响 n对我国保险业的影响对我国保险业的影响 14 对我国保险业的影响 四方面的直接影响：四方面的直接影响： n风险跨境传递 n金融信任危机传导 n境外投资难度加大 n国际分保困难 三方面的间接影响：三方面的间接影响： n承保业务的不稳定性增加 n保险资产管理难度加大 n保险公司增资难度加大 15 一、关于当前宏观经济金融形势一、关于当前宏观经济金融形势 二、国际金融危机对保险业的影响二、国际金融危机对保险业的影响 三、我国保险业应对金融危机的措施三、我国保险业应对金融危机的措施 四、当前保险市场运行情况四、当前保险市场运行情况 五、下一阶段保险业发展的政策取向五、下一

8、阶段保险业发展的政策取向 16 三、我国保险业的应对措施 n防风险：防风险： 寿险退保风险 保险投资风险 偿付能力不足风险 n调结构：调结构： 业务结构调整 销售渠道调整 资产管理结构调整 n稳增长：稳增长： 17 保险业有条件、有信心实现平保险业有条件、有信心实现平 稳健康发展稳健康发展 n保险业有条件实现平稳健康发展：保险业有条件实现平稳健康发展： 从保险市场看 从保险公司看 从保险监管看 n保险业有信心实现平稳健康发展：保险业有信心实现平稳健康发展： 保险业发展的经济社会基础没有改变 中央有力的调控措施 保险法律法规逐步健全 18 一、关于当前宏观经济金融形势一、关于当前宏观经济金融形势

9、 二、国际金融危机对保险业的影响二、国际金融危机对保险业的影响 三、我国保险业应对金融危机的措施三、我国保险业应对金融危机的措施 四、当前保险市场运行情况四、当前保险市场运行情况 五、下一阶段保险业发展的政策取向五、下一阶段保险业发展的政策取向 19 四、关于当前保险市场运行情况 n保险业务实现平稳增长保险业务实现平稳增长 n结构调整取得初步成效结构调整取得初步成效 n风险得到有效防控风险得到有效防控 n发展方式逐步转型发展方式逐步转型 n市场秩序有所好转市场秩序有所好转 20 一些新情况新问题需要密切关注 n稳增长的压力较大 n市场秩序不规范的问题仍比较突出 n部分中小公司经营面临较大压力

10、n保险产品可能出现新的利差损 n农业保险业务中的操作风险 21 一、关于当前宏观经济金融形势一、关于当前宏观经济金融形势 二、国际金融危机对保险业的影响二、国际金融危机对保险业的影响 三、我国保险业应对金融危机的措施三、我国保险业应对金融危机的措施 四、当前保险市场运行情况四、当前保险市场运行情况 五、下一阶段保险业发展的政策取向五、下一阶段保险业发展的政策取向 22 五、下一阶段保险业改革发展 的政策取向 n把防范风险作为当前保险工作的首要任务 n把结构调整作为科学发展的长期战略 n把规范经营和科学管理作为提高竞争力的重要手段 n把服务国家“保增长、保民生、保稳定”作为促进 保险发展的重要机

11、遇 23 （一）把防范风险作为当前保险工作（一）把防范风险作为当前保险工作 的首要任务的首要任务 n加强保险产品管理，从源头上防范风险 n加强财务管理，保持充足偿付能力 n加强现金流管理，防止潜在风险隐患演变为现实风险 24 （二）把结构调整作为科学发展（二）把结构调整作为科学发展 的长期战略的长期战略 n以产品创新为基础推进结构调整 n以优化销售渠道为重点推进结构调整 n以完善考核激励机制为保障推进结构调整 25 （三）把规范经营和科学管理作为提高三）把规范经营和科学管理作为提高 竞争力的重要手段竞争力的重要手段 n强化效益观念注重 n加强管理提高效益 强化成本约束机制 把好核保、核赔两个关口 加强保险公司数据信息系统的管理 26 （四）把服务国家（