资本市场解析MBA

1、北京大学光华管理 学院 2004 1 中国股票市场解析中国股票市场解析 北京大学光华管理 学院 2004 2 北京大学光华管理 学院 2004 3 股票市场概况股票市场概况 年份流通 市值 筹资 金额 成交额印花 税 佣金现金股 利 利润换手 率 19975204 1998574577823544226165*541484.30 4.30 1999821489431319251219*661964.49 4.49 200016088152760826486425*1142415.01 5.01 200114463118238305291268*1452212.51 2.51 200212484

2、96227990112195*1462592.08 2.08 200313178135832115128224*219*2.50 2.50 总和670014941498745 北京大学光华管理 学院 2004 4 北京大学光华管理 学院 2004 5 北京大学光华管理 学院 2004 6 a股和h股价格指数比较 0 50 100 150 200 250 300 350 400 1994年6 月 1995年 10月 1997年3 月 1998年7 月 1999年 12月 2001年4 月 2002年9 月 2004年1 月 h指数 上海a股指数 北京大学光华管理 学院 2004 7 青岛啤酒股价

3、比较 0 50 100 150 200 250 300 350 1994年 6月 1995年 10月 1997年 3月 1998年 7月 1999年 12月 2001年 4月 2002年 9月 2004年 1月 青岛啤酒a 青岛啤酒h 北京大学光华管理 学院 2004 8 h股较a股折价(%): 2003.12.09 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 st东北电 青岛啤酒 宁沪高速 北人股份 交大科技 广船国际 马钢股份 上海石化 鞍钢新轧 经纬纺机 *st吉化 深高速 南京熊猫 东方航空 新华制药 中海发展 中国石化 广州药业 科龙电器 仪征化纤 创业环

4、保 东方电机 洛阳玻璃 兖州煤业 海螺水泥 北京大学光华管理 学院 2004 9 国有股减持国有股减持 国有股减持与全流通 解决一股独大的其他方法 优先股 投票权设置 减持价格 让利与民 北京大学光华管理 学院 2004 10 我国上市公司我国上市公司 基本面质量不高 大股东和高管人员掏空上市公司 管理层收购（mbo） 北京大学光华管理 学院 2004 11 北京大学光华管理 学院 2004 12 北京大学光华管理 学院 2004 13 1971197119991999年间美国债券的违约率年间美国债券的违约率 years1971 - 1999 (% of principal) after is

5、sueaaaaaabbbbbbccc 10.00%0.00%0.00%0.02%0.25%0.67%1.02% 20.00%0.00%0.00%0.19%0.70%2.65%12.00% 30.00%0.07%0.02%0.33%2.68%6.95%21.39% 40.00%0.15%0.08%0.66%3.91%10.91%25.30% 50.01%0.15%0.12%0.76%5.05%13.90%26.68% 60.01%0.15%0.19%1.01%5.92%15.72%31.52% 70.01%0.15%0.21%1.15%6.98%17.24%33.98% 80.01%0.15%0

6、.28%1.19%7.12%18.39%35.75% 90.01%0.17%0.32%1.24%7.90%19.05%35.75% 100.01%0.19%0.32%1.44%9.52%19.60%37.73% source: edward altman, default and returns on high-yield bonds through 1998 & default outlook for 1999-2000, new york university salomon center, january 1999. 北京大学光华管理 学院 2004 14 北京大学光华管理 学院 200

7、4 15 北京大学光华管理 学院 2004 16 北京大学光华管理 学院 2004 17 北京大学光华管理 学院 2004 18 nikki 225 index 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 jan-85 jan-86 jan-87 jan-88 jan-89 jan-90 jan-91 jan-92 jan-93 jan-94 jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 北京大学光华管理 学院 2004 19 3 3 0 2 2 00 0 1 1 1 1 1 1 r gd r gd r gd p gr d gr gd p 10 0 1 北京大学光华管理 学院 2004 20 gr egh gr he p 01