电大财务报表分析--苏宁4个任务

1、财务报表分析形成性测试-苏宁2011-2013任务1:偿债能力分析一、短期偿债能力分析1流动比率=流动资产十流动负债2.速动比率=速动资产*流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债3现金比率=（货币资金+交易性金融资产）十流动负债4.现金流量比率=经营活动现金净流量十流动负债苏宁2013年末 流动比率 53502463千元/43414384千元=1.232013 年速动比率=（53502463-18258355 ）千元 /43414384 千元=0.782013 年现金比率=（24806284+2862077 ）千元 /43414384 千元=0.6372013年现金流量比率 =2

2、238484千元/43414384千元=0.0516苏宁2011-2013年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器2011 年2012 年2013 年流动比率1.181.31.23速动比率0.770.850.78现金比率0.640.740.64现金流量比率0.18490.12850.0516流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率 越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。二、长期偿债能力1. 资产负债率=负债总额/资产总额X 100%2. 股东权益比率=股东权益总额/资产总额X 100%如：2013年资产负债率=53548764千元/8225

3、1671千元=65.10%2013年股东权益比率 =28702907千元/82251671千元=34.90%苏宁2011-2013年长期偿债能力比率及趋势分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31资产负债率（%）65.1061.7861.48股东权益比率（%）34.9038.2238.52苏宁2011年和2012年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2013年资产负债率变高，总的来说长期偿债能力变弱。三、利息保障倍数利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用如：2013年利息保障倍数=（144386+25884）千元/25884千元=6.58苏宁2011-

4、2013年利息保障倍数及趋势分析年份2013.12.312012.12.312011.12.31利息保障倍数6.5844.8594.12利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱。任务2:运营能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。1.苏宁自身资产营运能力分析（1） 存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。例如苏宁云商2009年 存货周转率=48185789000/（6326995000+4908211000）/ 2=8.58（2）应收账款

5、周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应收账款 转为现金的平均次数。（3 ）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。（4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。（5） 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率。流 动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。项目/年度2013.06.312012.12.312011.12.31应收账款收转率37.3263.2163.73存货周转率2.895.286.64固定资产周转率6.0812.3216.65总资产周转率0.731.451.81流动

6、资产周转率1.062.032.41从表格中看出苏宁云商应收账款周转率2011年到2013年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2013年比2012年下降了 25.89%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。2、苏宁与国美对比盈利能力分析2011年-2013年 苏宁 国美盈利指标对比项目/年度2011.12.312012.12.312013.06.31应收账款周转率（%）苏宁63.7363.2137.72国美294.9242.743.39应收账款周转天 数苏宁5.735.779.68国美1.241.508.41存货周转率苏宁6.655.822.89国美5.904.94.08存货周转天数苏宁54.8

7、969.13126.29国美61.8674.4989.46总资产周转率（%）苏宁1.811.450.73国美1.630.750.723长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致 总的来说，苏宁的资产营运能力较强，尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀，堪称行业典范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。，因此造成了总资产管理效率降低。任务3:获利能力分析销售毛利率=销售毛利/销售收入净额X 100%2013 年度：16,013,168,000 - 105,292,229,000=15.21%2012 年度：17,472

8、,515,000 - 98,357,161,000=17.76%2011 年度：17,783,924,000 - 93,888,580,000=18.94%销售净利率=净利润/销售收入净额X 100%2013 年度：371,770,000 - 105,292,229,000=0.35%2012 年度：2,676,119,000 - 98,357,161,000=2.72%2011 年度：4,820,594,000 - 93,888,580,000=5.13%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X 100%2013 年度：144,386,000 - 104,824,439,000=0.14%2

9、012 年度：3,241,598,000 - 95,045,694,000=3.41%2011 年度：6,473,226,000 - 87,560,639,000=7.39%资产报酬率=净利润/总资产平均额X 100%2013 年度：371,770,000 - (82,251,761,000+76,161,501,000) X 2=0.47%2012 年度：2,676,119,000 - (76,161,501,000+59,786,473,000) X 2=3.94%2011 年度：4,820,594,000 - (59,786,473,000+43,907,382,000) X 2=9.3

10、0%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益X 100%2013 年度：371,770,000 - (28,369,258,000+28,459,130,000) X 2=1.31%2012 年度：2,676,119,000 - (28,459,130,000+22,328,334,000) X 2=10.54%2011 年度：4,820,594,000 - (22,328,334,000+18,338,189,000) X 2=23.71%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益X 100%2013 年度：371,770,000 - (28,369,258,000+28,459,130,00

11、0) X 2=1.31%2012 年度：2,676,119,000 - (28,459,130,000+22,328,334,000) X 2=10.54%2011 年度：4,820,594,000 - (22,328,334,000+18,338,189,000) X 2=23.71%资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益2013 年度：28,369,258,000 - 28,459,130,000=0.9972012 年度：28,459,130,000 - 22,328,334,000=1.272011 年度：22,328,334,000 - 18,338,189,000=1.22

12、项目2013年度2012年度同比增加2011年度销售毛利率15.21%17.76%减少2.55%18.94%销售净利率0.35%2.72%减少2.37%5.13%成本费用利润率0.14%3.41%减少3.27%7.39%资产报酬率0.47%3.94%减少3.47%9.30%所有者权益报酬率1.31%10.54%减少9.23%23.71%资产增值保值率0.997%1.27%减少0.273%1.22%销售毛利率和销售净利率指标同比减少，说明商品销售收入净额的获利能力有所下降，销售净利率低于毛利率，说明管理费用，财务费用等明显增加。成本费用利润率与资产报酬率同比减少，说明资产的利用效率在降低。资本保

13、值增值率小于 1，说明企业的所有者权益有所减少。任务4:财务报表综合分析一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系， 简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在 联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力， 资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 二杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要

14、财务指标关系为: 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦井析SCUISF00時Hour%rEpnit1 J 3%ZUIlM9込a.用i玉酗斤冃怕氏iM藍3 13%伽丨年L 11%j芒怡L4J%2AL3&F厂BMW1-店期iam隼呦诲I【帥5史LM02.61B. JL=i.aMEnn斑HI舟F射血二期J.WS.M.-MMan冉HL 171. OHEOlXF呼204 JU财-+陽AltKs 樹.5. 000&敕上冲.an- Ti l血丨年L.5fiT.220.aM5ft, ET. J63, CMW,他 &94. c

15、wSQIidF-fcW.TBS.WO2OJ25F736. i. an31馬寧、和1舟an理IHLMMIKl3C门机JWLBOW4301冉35阿 L W0sail 尊LlILflTXSOI注ll.FfS.ra. WPCHWH!5wn Tin.ixw呦避I|.3i| 4fiLI片.fll.tfedS.10%!9/MsJ-3flQ0M.LM.加 LJKOZQ37楼汕匕旳EQW2PL14iLBW.aw.J3.4ZT.lSi.fXJI旳1声JE. th. TTZ. wu站.d . MX QUHil1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数 权益成数=1/1 资产负债率项目时间2011.12.312012

16、.12.312013.12.31备注2.59602.61622.8656实际操作中用权益成数替代平均权益乘数权益乘数投资报酬率（%）9.283.940.47净资产收益率（%）24.0910.311.352投资报酬率项目 时间2011.12.312012.12.312013.12.31销售净利率（%）5.132.720.35总资产周转率（%）1.811.451.33投资报酬率（%）9.283.940.473资金结构分析项目 时间2011.12.312012.12.312013.12.31资产负债率（%）61.4861.7865.10股东权益比率（%）38.5238.2234.90数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转