山西导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景是以现代测绘技术和为基础发展起来的综合性产业。既包括GIS（地理信息系统）产业、卫星定位与产业、航空航天遥感产业，也包括测绘业和地理信息技术的专业应用，还包括LBS（基于位置服务）、地理信息服务和各类新兴技术及其应用。近年来，我国地理信息产业产值快速提升。据统计，2009年以来我国地理信息产业产值每年保持将近25%以上增速。截至2014年底，我国地理信息产业年产值由2009年的931.9亿元提升至3380亿元左右，企业数达2万多家，从业人员超过40万人。截至目前，全国有200多所高校、20多所职业学校、200多个研究机构开展地理信息技术相关专业教育和研究工作。作为地理信息产业的

2、一部分，2003-2013年，我国卫星导航产业产值从40亿元增长到约1040亿元，增长了20多倍，年复合增长率达到38.19%。2013年，我国卫星导航产业产值约为1040亿元，同比增长了28.4%。作为新兴高科技行业，中国卫星导航定位应用市场起步较晚，2000年后，伴随着系统从军用转入民用并在全球市场的开放才迅速发展起来。目前，中国卫星导航定位应用市场以消费应用为基础，专业市场应用领域正在逐步扩展和深入，市场规模不断膨胀。2009年中国卫星导航应用市场产值586.6亿元，其中专业应用占17%；消费应用市场占83%。近几年我国消费应用市场发展迅速，2013年中国卫星导航应用市场产值在1000亿

3、元左右。2013年以来，在大众应用市场中，随着销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增，但对产业总体销售额贡献不大；同时受智能手机替代效应的影响，PND终端销量明显下降，但与之相关的位置服务市场成长迅速；汽车前装、后装用户及终端数量保持稳定增长。行业应用市场增长明显，伴随北斗系统正式运行、ICD2.0文件公布和国家一系列政策或专项的出台，2012年受到抑制的需求和2013年的新增需求一并得到释放。2014年以来随着军队持续提升现代化装备建设水平、信息化水平，在北斗系统正式运行的大背景下，特殊市场（军用、警用、应急等）正迸发出巨大的市场需求潜力。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项

4、目的固定资产投资2247.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金788.75万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3036.67万元，其中：固定资产投资2247.92万元，占项目总投资的74.03%；流动资金788.75万元，占项目总投资的25.97%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资856.04万元，占项目总投资的28.19%；设备购置费886.16万元，占项目总投资的29.18%；其它投资505.72万元，占项目总投资的16.65%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2247

5、.92+788.75=3036.67（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入4926.35万元，总成本4058.42万元，利润总额-4382.41万元，净利润-3286.81万元，增值税161.11万元，税金及附加52.71万元，所得税-1095.60万元；第二年负荷75.00%,计划收入5684.25万元，总成本4550.88万元，利润总额-4762.02万元，净利润-3571.51万元，增值税185.90万元，税金及附加55.68万元，所得税-1190.51万元；第三年生产负荷100%，计划收入7579.00万元，总成

6、本5782.02万元，利润总额1796.98万元，净利润1347.74万元，增值税247.86万元，税金及附加63.12万元，所得税449.25万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入7579.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=247.86万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5782.02万元，其中：可变成本4924.57万元，固定成本857.45万元，具体测算数

7、据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加63.12万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1796.98（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1796.9825.00%=449.25（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1796.98（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1796.9825.00%=449.25（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1796.98万元，缴纳企业所得税449.25万元，其正

8、常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1796.98-449.25=1347.74（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=59.18%。（2）达产年投资利税率=69.42%。（3）达产年投资回报率=44.38%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入7579.00万元，总成本费用5782.02万元，税金及附加63.12万元，利润总额1796.98万元，企业所得税449.25万元，税后净利润1347.74万元，年纳税总额760.23万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.75年。本期工程项目全部投资回收

9、期3.75年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率59.18%，投资利税率69.42%，全部投资回报率44.38%，全部投资回收期3.75年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析近几年，我国卫星导航

10、与位置服务产业新增投资和新增企业数量持续增加，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量约45万，人才流动现象明显加剧。目前，中国北斗产业已初步形成完整产业链条：上游的天线、芯片、板卡、GIS、地图、模拟源等配套齐全;中游的手持型、车载型、船载型、指挥型以及结合各行业具体应用的综合型终端，品类已初具规模;下游的系统集成和运营服务业已在数据采集、监测、监控、指挥调度等各领域进行了探索应用。行业规模产值也越来越大，截止2017年，行业市场规模达到了2550亿元。2017年6月，北斗地基增强系统(一期)建成并通过验收。一期主要完成框架网基准站、区域加强密度网基准站、国家

11、数据综合处理系统，及国土资源、交通运输、中科院、地震、气象、测绘地理信息等6个行业数据处理中心等建设任务，建成基本系统，在全国范围提供基本服务。2017年11月5日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这2颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代。2017年11月29日，中国卫星导航系统委员会主席王力与美国国务院助理副国务卿乔纳森.马戈利斯在北京举行了中美卫星导航会晤，双方签署了北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明。声明表示，两系统在国际电联(ITU)框架下实现射频兼容

12、，实现了民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。经多年攻关，清华大学、航天恒星科技有限公司、成都国星通信有限公司和中国电子科技集团第五十四研究所4家单位，率先完成了支持北斗三号系统信号体制的卫星导航终端技术攻关和工程样机研发，并通过了第三方验收测试，各项技术指标满足性能要求。2017年12月27日，北斗系统开通五周年新闻发布会在国务院新闻办公室新闻发布厅召开。中国卫星导航系统管理办公室在前期发布B1C、B2a信号接口控制文件(测试版)的基础上，正式发布北斗卫星导航系统空间信号接口控制文件B1C(1.0版)与B2a(1.0版)的中英文版本。2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到

13、2550亿元，较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。八、行业发展趋势目前全球卫星导航系统呈现“1+3”的格局，其中卫星导航系统应用的领域在不断的扩大，特别是未来随着物联网的快速发展，将带动更多新产品和新应用的出现，驱动全球卫星导航市场需求快速增长，包括对导航芯片、导航地图、定位导航、位置服务等多方面的需求将保持较快增长。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的历年卫星产业现状报告，2018年，全球卫星导航设备市场收入为933亿美元，较上年同比

14、增长约6%。根据欧洲全球卫星导航系统管理局(GSA)发布的全球卫星导航系统(GNSS)市场报告(第五版)数据显示，2017年，全球在用的GNSS设备约58亿台，预计到2020年，其数量将达到80亿台。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的2019年全球卫星产业状况报告数据，2018年，全球导航卫星发射数量为25颗，较2017年7颗同比增加了18颗。2018年全球卫星发射数量为314颗，其中导航卫星占比为8%，比重较2017年上升了6个百分点。2018年，全球导航卫星发射数量恢复增长，中国北斗卫星功不可没。2018年，中国共有18颗北斗三号卫星送入太空，占全球导航卫星发射量的72%。2019年1-

15、11月，中国仍有6颗北斗卫星送入太空。根据北斗根据导航系统管理办公室消息，2019年计划发射6-8颗北斗导航卫星，完成所有MEO(中圆地球轨道)卫星发射，进一步完善全球系统星座布局，全面提升系统服务性能和用户体验。2020年计划发射2-4颗北斗三号卫星，至2020年底全面完成北斗三号系统建设。根据美国忧思科学家联盟(unionofconcernedscientists)最新更新的“在轨卫星统计数据库”显示，截至2019年3月31日，全球在轨正常运行卫星数量为2062颗。其中导航卫星数量为139颗，占比为6.7%。导航卫星数量要远远小于地面观测卫星和通信卫星数量。美国的GPS系统拥有32颗，欧盟

16、(ESA)的伽利略系统(Galileo)拥有26颗，俄罗斯格洛纳斯(Glonass)导航系统拥有28颗。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1056.271408.371307.771257.475029.882主营业务收入998.931331.911236.771189.204756.822.1卫星导航设备(A)329.65439.53408.14392.441569.752.2卫星导航设备(B)229.75306.34284.46273.521094.072.3卫星导航设备(C)169.82226.42210.25202.16808.662.4

17、卫星导航设备(D)119.87159.83148.41142.70570.822.5卫星导航设备(E)79.91106.5598.9495.14380.552.6卫星导航设备(F)49.9566.6061.8459.46237.842.7卫星导航设备(.)19.9826.6424.7423.7895.143其他业务收入57.3476.4671.0068.27273.06上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5029.88完成主营业务收入万元4756.82主营业务收入占比94.57%营业收入增长率（同比）27.00%营业收入增长量（同比）万元1069.24利润总额万元1412.75利润总

18、额增长率31.11%利润总额增长量万元335.22净利润万元1059.56净利润增长率10.50%净利润增长量万元100.68投资利润率65.09%投资回报率48.82%财务内部收益率22.09%企业总资产万元6020.93流动资产总额占比万元26.11%流动资产总额万元1572.01资产负债率37.01%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米8344.1712.51亩1.1容积率1.211.2建筑系数68.95%1.3投资强度万元/亩179.691.4基底面积平方米5753.311.5总建筑面积平方米10096.451.6绿化面积平方米672.88绿化率6.66%2总投资万元

19、3036.672.1固定资产投资万元2247.922.1.1土建工程投资万元856.042.1.1.1土建工程投资占比万元28.19%2.1.2设备投资万元886.162.1.2.1设备投资占比29.18%2.1.3其它投资万元505.722.1.3.1其它投资占比16.65%2.1.4固定资产投资占比74.03%2.2流动资金万元788.752.2.1流动资金占比25.97%3收入万元7579.004总成本万元5782.025利润总额万元1796.986净利润万元1347.747所得税万元1.218增值税万元247.869税金及附加万元63.1210纳税总额万元760.2311利税总额万元2

20、107.9612投资利润率59.18%13投资利税率69.42%14投资回报率44.38%15回收期年3.7516设备数量台（套）8117年用电量千瓦时444176.9918年用水量立方米6252.4219总能耗吨标准煤55.1220节能率28.32%21节能量吨标准煤16.4622员工数量人149区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元106151.96同期产值万元94114.69同比增长12.79%从业企业数量家819规上企业家18从业人数人40950前十位企业产值万元43960.65去年同期37531.50万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元10770.362、xxx科技发展

21、公司万元9671.343、xxx实业发展公司万元5714.884、xxx科技发展公司万元4835.675、xxx实业发展公司万元3077.256、xxx（集团）有限公司万元2857.447、xxx实业发展公司万元219.808、xxx科技发展公司万元1802.399、xxx实业发展公司万元1714.4710、xxx（集团）有限公司万元1318.82区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元49163.111.1同期增加值万元44001.711.2增长率11.73%2行业净利润万元12933.812.12016年净利润万元10971.082.2增长率17.89%3行业纳税总额万元

22、32159.993.12016纳税总额万元28528.333.2增长率12.73%42017完成投资万元24280.844.12016行业投资万元15.23%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值123657.78140520.20159682.042利润总额35343.8140163.4245640.253净利润11140.2212659.3414385.614纳税总额11092.3612604.9614323.825工业增加值44729.4150828.8857760.096产业贡献率14.00%18.00%19.63%7企业数量98311991535

23、土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程4067.594067.597254.497254.49676.591.1主要生产车间2440.552440.554352.694352.69419.491.2辅助生产车间1301.631301.632321.442321.44216.511.3其他生产车间325.41325.41420.76420.7640.602仓储工程863.00863.001847.271847.27125.302.1成品贮存215.75215.75461.82461.8231.322.2原料仓储448.76448.76

24、960.58960.5865.162.3辅助材料仓库198.49198.49424.87424.8728.823供配电工程46.0346.0346.0346.033.513.1供配电室46.0346.0346.0346.033.514给排水工程52.9352.9352.9352.933.144.1给排水52.9352.9352.9352.933.145服务性工程546.56546.56546.56546.5637.075.1办公用房299.34299.34299.34299.3417.045.2生活服务247.22247.22247.22247.2218.186消防及环保工程154.19154

25、.19154.19154.1911.776.1消防环保工程154.19154.19154.19154.1911.777项目总图工程23.0123.0123.0123.01-19.227.1场地及道路硬化1467.69314.70314.707.2场区围墙314.701467.691467.697.3安全保卫室23.0123.0123.0123.018绿化工程510.8417.88合计5753.3110096.4510096.45856.04节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤55.121.1年用电量千瓦时444176.991.2年用电量吨标准煤54.591.3年用水量立方米625

26、2.421.4年用水量吨标准煤0.532年节能量吨标准煤16.463节能率28.32%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2170.341.1完成比例71.47%2完成固定资产投资万元1691.592.1完成比例77.94%3完成流动资金投资万元478.753.1完成比例22.06%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1011.2人均年工资万元4.731.3年工资额万元495.832工程技术人员工资2.1平均人数人222.2人均年工资万元5.542.3年工资额万元125.273企业管理人员工资3.1平均人数人63.2人均年工资万元7.663.3年工

27、资额万元46.694品质管理人员工资4.1平均人数人124.2人均年工资万元5.294.3年工资额万元68.635其他人员工资5.1平均人数人85.2人均年工资万元7.305.3年工资额万元32.766职工工资总额万元769.18固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元856.04886.16179.692247.921.1工程费用万元856.04886.165720.981.1.1建筑工程费用万元856.04856.0428.19%1.1.2设备购置及安装费万元886.16886.1629.18%1.2工程建设其他费用万元505.72

28、505.7216.65%1.2.1无形资产万元270.89270.891.3预备费万元234.83234.831.3.1基本预备费万元133.78133.781.3.2涨价预备费万元101.05101.052建设期利息万元3固定资产投资现值万元2247.922247.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5720.983402.864230.745720.985720.985720.981.1应收账款万元1716.291115.591287.221716.291716.291716.291.2存货万元2574.441673.391930.832

29、574.442574.442574.441.2.1原辅材料万元772.33502.02579.25772.33772.33772.331.2.2燃料动力万元38.6225.1028.9638.6238.6238.621.2.3在产品万元1184.24769.76888.181184.241184.241184.241.2.4产成品万元579.25376.51434.44579.25579.25579.251.3现金万元1430.24929.661072.681430.241430.241430.242流动负债万元4932.233205.953699.174932.234932.234932.2

30、32.1应付账款万元4932.233205.953699.174932.234932.234932.233流动资金万元788.75512.69591.56788.75788.75788.754铺底流动资金万元262.91170.90197.19262.91262.91262.91总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3036.67135.09%135.09%100.00%2项目建设投资万元2247.92100.00%100.00%74.03%2.1工程费用万元1742.2077.50%77.50%57.37%2.1.1建筑工程费万元856.04

31、38.08%38.08%28.19%2.1.2设备购置及安装费万元886.1639.42%39.42%29.18%2.2工程建设其他费用万元270.8912.05%12.05%8.92%2.2.1无形资产万元270.8912.05%12.05%8.92%2.3预备费万元234.8310.45%10.45%7.73%2.3.1基本预备费万元133.785.95%5.95%4.41%2.3.2涨价预备费万元101.054.50%4.50%3.33%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2247.92100.00%100.00%74.03%5建设期间费用万元6流动资金万元788.7535.09%35

32、.09%25.97%7铺底流动资金万元262.9211.70%11.70%8.66%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4926.355684.257579.007579.007579.001.1万元4926.355684.257579.007579.007579.002现价增加值万元1576.431818.962425.282425.282425.283增值税万元161.11185.90247.86247.86247.863.1销项税额万元1212.641212.641212.641212.641212.643.2进项税额万元627.117

33、23.59964.78964.78964.784城市维护建设税万元11.2813.0117.3517.3517.355教育费附加万元4.835.587.447.447.446地方教育费附加万元3.223.724.964.964.969土地使用税万元33.3833.3833.3833.3833.3810税金及附加万元52.7155.6863.1263.1263.12折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值856.04856.04当期折旧额684.8334.2434.2434.2434.2434.24净值171.21821.80787.56753.3271

34、9.07684.832机器设备原值886.16886.16当期折旧额708.9347.2647.2647.2647.2647.26净值838.90791.64744.37697.11649.853建筑物及设备原值1742.20当期折旧额1393.7681.5081.5081.5081.5081.50建筑物及设备净值348.441660.701579.201497.701416.201334.704无形资产原值270.89270.89当期摊销额270.896.776.776.776.776.77净值264.12257.35250.57243.80237.035合计：折旧及摊销1664.6588.

35、2788.2788.2788.2788.27总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3978.122585.782983.593978.123978.123978.122外购燃料动力费万元297.04193.08222.78297.04297.04297.043工资及福利费万元769.18769.18769.18769.18769.18769.184修理费万元9.786.367.339.789.789.785其它成本费用万元639.63415.76479.72639.63639.63639.635.1其他制造费用万元235.08152.8017

36、6.31235.08235.08235.085.2其他管理费用万元184.40119.86138.30184.40184.40184.405.3其他销售费用万元213.55138.81160.16213.55213.55213.556经营成本万元5693.753700.944270.315693.755693.755693.757折旧费万元81.5081.5081.5081.5081.5081.508摊销费万元6.776.776.776.776.776.779利息支出万元-10总成本费用万元5782.024058.424550.885782.025782.025782.0210.1可变成本万元4924.573200.973693.434924.574924.574924.5710.2固定成本万元857.45857.45857.45857.45857.45857.4511盈亏平衡点57.24%57.24%利