浙江省跨境人民币转口贸易调研报告

1、浙江省跨境人民币转口贸易调研报告 随着4月份以来外汇转口贸易政策的收紧，跨境人民币转口贸易业务陡然增加。为切实防范风险，近期人行杭州中支对跨境人民币转口贸易开展情况进行了深入调研。调研发现，跨境人民币转口贸易的快速增长有其合理的必然性，虽然存在一定的风险，但可通过政策规范把控风险，跨境人民币转口贸易仍可在推动跨境人民币业务发展方面起到非常重要的作用。 一、浙江省跨境人民币转口贸易发展现状（一）浙江省跨境人民币转口贸易基本概况 近年来，在国内外各种因素的催生下，转口贸易1 作为一种特殊形式的贸易模式在浙江得到了快速发展。2010年7月浙江省纳入跨境人民币业务试点地区之后，以人民币计价结算的转口贸

2、易开始逐渐增加，但增长速度并不明显。到2010年末浙江省跨境人民币转口贸易结算量只有4.04亿元，只占到同期跨境人民币结算量的3.28%。但随着2011年4月国家外汇管理局关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知的出台，跨境人民币转口贸易开始得到快速发展。截止2011年7月末，浙江省跨境人民币转口贸易累计结算量已达446.67亿元，占到同期跨境人民币累计结算量的31.30%，开展跨境人民币转口贸易的企业已达270余家。 截止2011年7月末，浙江省跨境人民币转口贸易出口结算量（含信用证）为242.5亿元，同期进口结算量（含信用证）为204.17亿元，出口结算与进口结算比为1.19：1，总体上看

3、，浙江省跨境人民币转口贸易总量上是匹配和合理的。 （二）浙江省跨境人民币转口贸易发展特点 1、发展速度快。2011年4月后，随着外汇转口贸易政策的收 1 转口贸易是指进出口货物的买卖不是在生产国与消费国之间直接进行，而是通过第三国转手进行的贸易。本文将通过保税区的转卖贸易也包含在内。 调研报告调研报告格式调研报告写作技.市场调研报告大学生调研报告社会调研报告 2 紧，跨境人民币转口贸易逐渐得到了企业的青睐，4、5、6、7月浙江省跨境人民币转口贸易结算量分别为51.42亿元、80.97亿元、119.34亿元、117.91亿元，尤其是6、7月当月结算量已超过同期人民币跨境贸易结算量，跨境人民币转口

4、贸易结算量占同期跨境人民币结算量的占比从2010年末的3.28%上升到2011年7月末的31.30%。 2、国内、国外交易地区相对固定。浙江省内的跨境人民币转口贸易多集中在温州、杭州等地的大中型外贸企业，境外交易地区多在香港、澳门、新加坡、韩国等近洋的国家和地区。 3、资金结算以“先收后支”为主，付汇多为远期信用证，收汇多为货到付款，资金表现为净流入。 4、交易商品以国际大宗基础性原材料为主。浙江省跨境人民币转口贸易的货物类型主要集中在铜、木浆、PTA、MEGA等商品的原材料或半成品，与浙江产业经济相关度较高的纺织及电子配件也有所交易。 二、浙江省跨境人民币转口贸易模式与银行风险管理（一）浙江

5、省跨境人民币转口贸易模式 1、传统的转口贸易。传统的转口贸易主要涉及境内A公司，境外上家B公司和境外下家C公司。境内A公司分别与境外上家B公司和境外下家C公司签订销售合同，并办理收汇、付汇手续，赚取差额作为利润。由于该类转口贸易由于没有利用银行贸易融资，企业的资金管理难度较大，目前发生较少。（流程图如下） 境内企业A 境外上家B 境外下家C 资金流 物权物权 资金流 3 2、利用保税监管区域的转口贸易。目前，开展这类转口贸易的方式多通过境内公司在境外成立关联公司形式来运转，一般为境内企业从境外企业购买货物，将货物存放在境内保税监管区，再视情况转卖给境外企业。主要有以下两种情况： 一是境外上家公

6、司为境内公司的关联公司。境内企业在境外注册关联公司作为上家，表面形式传统的转口贸易类似，涉及境内A、境外上家B和境外下家C，但具体交易形式更为复杂。（流程图如下） 流程及特点：境内公司A在香港设立关联公司，作为上家B，A向B签订进口合同，并开立信用证。上家B在境外利用信用证融资，购买货物。同时，上家B往往利用当地银行的相关产品，进行NDF套利操作。A与下家C签订出口合同，一般约定TT结算。且一般为先收后支模式，即从下家收款早于对上家汇款。 二是境外下家公司为境内公司的关联公司。境内企业在境外注册关联公司作为下家，具体交易形式与上款较为相似。（流程图如下） 境内企业A 境外上家B 境外下家C 信

7、用信用证融资购买 货款，NDF操作 物权物权 T/T 物权 真正的上家b 4 结算流程及特点：境内公司A在香港设立关联公司，作为下家C。A向上家B签订进口合同，并开立信用证。A与下家C签订出口合同，一般约定TT结算。下家C再将货物卖给其他企业，即真正的下家，且大多数为境内企业。下家C可以利用真正的下家开立的信用证，在当地银行获得融资，将款项汇回境内企业A。同时，下家C往往利用当地银行的相关产品，进行NDF套利操作。该类转口贸易一般为先收后支模式，从下家C收款早于对上家B汇款。另外，有时下家C汇回款项甚至早于境内A开立信用证，境内A利用该资金作为信用证开证的保证金。 三、辨证看待跨境人民币转口贸

8、易的利益和风险（一）转口贸易存在的合理性 从调研情况，外贸企业开展转口贸易主要基于以下几点需求：1、增加企业经营模式，扩大企业经营规模。通过关联公司开展转口贸易，不仅能增加境内企业经营模式、品种，提高进出口业务能力，而且能做大境外关联公司的经营规模，使境外关联公司在境外授信争取更大的便利。 2、规避市场价格风险，拓展利润增长点。人民币汇率持续升值、企业成本上升等多种因素，使得出口企业利润空间减少，甚至出现无利润现象。而转口贸易因两头在外，受国内的贸易环境、 境内企业A 境外上家B 境外下家C 信用证物权 物权T/T 物权 真正的下家 b 信用证融资购买货款，NDF操作 5 供给、需求等因素的影

9、响较小，特别是在境内外市场价格倒挂的情况下，企业也可以利用根据国际市场的价格波动规律进行转口贸易，以此减少公司损失，甚至可以获取一定利润。 3、合理避税转移利润。转口贸易一般都在境外成立一家关联公司进行资金运作。境外关联公司在境外或境内银行开立离岸账户，转口贸易对外开证由境内公司直接开往境外供货企业，而转口贸易收汇通过境外关联公司汇入，通过价格的转移完全有可能将利润滞留在境外关联公司，以此规避国内税收管理。 4、规避国内贷款规模控制，获取境外融资。近期的国内宏观调控，使得企业融资难的问题日显突出。由于境外外币资金相对宽裕且融资利率比境内低，因此企业可以使用先收后支的方式，通过境外关联公司获得海外融资，在一定程度解决国内的银行信贷规模限制。特别是，“转口贸易+人民币远期信用证+境外贴现融资+境外NDF”组合业务可获取套利利润。 从以上原因分析来看，前面两个原因是企业正常合理的业务需求，避税及融资需求虽有一定负面影响，但也是市场主体作为经济人的逐利本能所决定的，也属正常的市场行为。 （二）跨境人民币转口贸易存在一定风险 1、贸易真实性把握风险。转口贸易两份合同、交易对手均在境外，且资金流与货流（权）脱节，银行只能审核其表面单据的合理性和真实性，交易是否具有真实贸易背景难以核查。此外，进口企业可能会