财务管理学答案

1、第一章 总论一、单项选择题 1.C 2.A 3.B 4.D 5.C 6.B 7.C 8.B 9.D 10.C 11.B 12.C 13.A 14.C 15.D 16.C 17.A 二、多项选择题 1.ABCD 2.ABCD 3.ABC 4.AD 5.ABCD 6.ABCD 7.ABC 8.BC 9.ABD 10.BCD 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 第二章 财务估价 一、单项选择题 1.A 2.C 3.C 4.A 5.B 6.D 7.B 8.D 9.C 10.B 二、多项选择题 1.ABCD 2.AE 3.A 4. D 5.AD 6.

2、AE 7.ABCDE 8.ABD 9. CDE 10.BDE 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 五、分析计算题 (一)1 F=P(F/P， i,n) =150000(F/P，) 5% ,10 =1500001.629 =244350(元) 244350元大于240000元，10年后华盛制造厂能用这笔款项的本利和购买设备。 2 F=A(P/A ,i,n) A=P/ (F/A ,i,n) =5000000/(P/A，) 6% ,5=5000000/4.212 =1187084.52(元) 每年应

3、还款1187084.52元。 3 P=A(P/A,i,n) =10000(P/A，) 5% ,20=1000012.462 =124620(元) 此人目前应存入124620元钱。 4 P=A(P/A)+1 i,n-1 =400(P/A，) +1 6% ,9=400(6.802+1) =3120.8(元) 或 P=A(P/A ,)（1+i） i,n=4000(P/A， ）1+4%（)6% ,10) 元=3120.8( 年租金现值为3120.8元，小于买价，因此租用较优。10(P/F,i,m) (P/A,i,n) 5 P=A ，)，=10000(P/A) (P/F6% ,106% ,100.558

4、 7.360=10000) =41068.8(元(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m) 或 P=A) ，=1000(P/A，- P/A6% ,106% ,20 （=1000011.470-7.360）) =41100(元 这笔借款的现值41100元。130=7.692 （）=P/A=1000F/A， 6i,107.360; 年金现值系数时7.722; 当利率是6%, 当利率是n=10,5%时, 年金现值系数 则为超过5%的利息率,设x 年金现值系数 利率 5% 7.722 x% 0.03 ? 1% 7.692 0.362 6% 7.360 x/1=0.03/0.362 x=0.08 i=

5、5%+0.08%=5.08% 这笔借款的利息率5.08%。 7 F=P(F/P,i,n) (F/P,i,n)=F/P =300000/150000 =2 在4%一栏,比2小的终值系数为1.948,其期数为17年; 比2大的终值系数为2.026,其期数为18年。 期数 年金现值系数 17 1.948 x% 0.052 ? 1 2 0.258 18 2.206 x/1=0.052/0.258 x=0.20 n=17+0.20=17.20年 17.67年存款的本利和才能达到300 000元。 8 i=4% n=10-5=5 A=100004%=400(元) 则目前这种债券的P=400(P/A,3%,

6、5) +10000 (P/F,3%,5) =4004.580+100000.863 =10462(元) 元。10462这种旧式债券目前的市价应为m=4 i=4% n=1 次，则 每年计息4 91=4 t=mn=4 r=i/m=4%/4=1%，(P/F,1%,4) 则：P=F0.961 =1000 （元）=961 元。该种债券的现值是961n? PKK 计算期望报酬 =（二）1 ii1i?0.2 0.6+0=5000.2+200) 万元=220( 计算投资报酬额的标准离差n?2?)KP?K( =ii1?i2221/2 =(500-220)0.2+(200-220)0.6+(0-220)0.21/

7、2 =25600 =160(万元) K% V=/ 计算标准离差率=160/220% =72.73% 计算风险报酬率R=bV R=10%72.73% =7.27% K?R?R?R?bV 计算投资报酬率FRF=3%+7.27% =10.27% 红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率分别是7.27%和10.27%。 n? PKK 2 =计算期望报酬率ii1?i K=0.340%+0.5海涛公司20%+0.20 =22% K=0.350%+0.520%+0.2大力公司(-15%) =22% K=0.360%+0.520%+0.2爱华公司(-30%) =22% 计算投资报酬额的标准离差 n?2?P?K

8、(K) =ii1?i海涛公司=14% 大力公司=22.6% 爱华公司=31.4% K% V=/计算标准离差率海涛公司标准离差率V=14%/22%=63.64% 大力公司标准离差率V=22.6%/22%=102.73% 爱华公司标准离差率V=31.4%/22%=142% 计算风险报酬率R=bV R海涛公司风险报酬率R=6%63.64% R =3.8% 大力公司风险报酬率R=8%102.73% R =8.22% 爱华公司风险报酬率R=10%142% R =14.2% 总结上述情况,三家公司期望报酬率均为22%,但海涛公司风险报酬率最低,故应选海涛公司. 3确定证券组合的系数 n?x? iPi1i?

9、 =40%3+40%1.5+20%0.5 =1.9 计算证券组合的风险报酬率 R=(K-R) Fpmp=1.9(10%-4%) =11.4% 这种证券组合的风险报酬率为11.4%。 第三章 所有权融资 一、单项选择题 1.D 2.C 3.D 4.A 5.A 6.C 7.A 8.8 9.B 10.B 11.C 12.C 13.D 二、多项选择题 1.ABCD 2.AB 2.ABC 4.AD 5.ABC 6.ACD 7.BC 8.ABCD 9.AD 10.ABC 11.CD 12.ABCD 13.ABD 14.ABCD 15.ABC 16.ABCD 17.ABCD 三、判断题 1. 2. 3. 4

10、. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 五、计算分析题 1（1）预测销售额增长率 40000?32000预测销售额增长率=100% = 25% 32000 确定随销售额变动而变动的资产和负债项目 飞龙公司各项资产和负债项目占销售收入的百分比 资 产 占销售收入% 负债与所有者权益 占销售收入% 3125 应付费用 现 金 0.375 6.25 15.625 应付账款应收账款 不变动 短期借款 存 货25.375 不变动长期借款 固定资产净值 不变动 不变动 实收资本不变动 资本公积 不变动 留存收益6.625 合44.125 计 计合 确定需要

11、增加的资金。 销售收入从32000万元增加到40000万元，增加了8000万元, 按照37.5%的比率可预测将增加3000万元的资金需求。 (2) 根据有关财务指标的约束条件,确定对外界资金需求的数额。 该公司2007年净利润为4000万元 (4000010%), 公司股利支付率为 40%, 则将有60%的净利润被留存下来:400060% = 2400万元 ( 即留存收益率为60%) 资金必须向外界融通资金 = 3000 -2400 = 600万元 根据上述资料可求得 2007年该公司对外界资金的需求量为 800044.125%6.625%800010%60%40 000=600(万元) 2.

12、 资金需要量预测表 万) 万)资金占用 产销 年i10000 90000 100 2001 900 12100 1lO 2002 110000 1000 14400 120 1100 2003 132000 14400 110000 2004 1000 110 16900 1200 130 156000 2005 19600 1100 140 2006 154000 xy?2XYX=87400 =752 000 n=6 合计=6 300 =710 iiiii2xy?xxy?87400?6300?710?752000iiiii = 822.66（万元） a = = 222)xxn?(710?87

13、4006?iinxy?xy6?752000?710?6300?iiii = 1.92 ( = b = 万元 ) 222)(xnx?71087400?6?ii 把 a =822.66 , b =1.92 代入y =a +bx 得 : y=822.66+1.92x 把 2007 年预计销售量 150万件代入上式 , 得出 2007 年资金需要量为: 822.66+1.92 150=1110.66( 万元 ) 负债筹资 第四章一、单项选择题 1C 2B 3C 4B 5A 6A 7D 8D 9D 10B 11C 12D 13A 14D 15A 16C 17C 18D 19B 20D 二、多项选择题 1

14、BC 2BCE 3ADE 4BCDE 5ABD 6ACD 7ACE 8ABCD 9ABCDE 10ABC 11CDE 12BCE 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1920 21 22 23 五、计算题 1解：各期利息=1000004%=4000（元） 到期返还本金=100000（元） 期数=102=20(期) 以市场利率为贴现率=10%2=5% 债券发行价格=100000（P/F，5%，20）+4000（P/A，5%，20） =1000000.377+400012.462 =87548 2解：（1）若发行时市场利率为10%，

15、 n票面金额票面金额?票面利率? 债券?发行价格 nt（1?市场利率）（1?市场利率）t?1 =1000（P/F，10%，5）10008%（P/A，10%，5） =10000.621+803.791 =924.28 （2）1041=1000（P/F，i，5）10008%（P/A，i，5） 10411000,债券采取溢价发行，则票面利率市场利率，即8%i 采用试算法，若i=6% 则 1000（P/F，6%，5）10008%（P/A，6%，5）=1083.96 10411084.29，则r6% 若i=7%，则：1000（P/F，7%，5）10008%（P/A，7%，5）=1041 故债券发行价格为

16、1041元时的市场利率为7 3解：（1）债券发行价格的下限应是按12%计算的债券价值 债券价值=1000（P/F，12%，5）+100010%（P/A，12%，5） =10000.567+1003.605 =927.5（元） 即发行价格低于927.5元时，公司可能取消发行计划。 （2）债券发行价格的上限应是按8%计算的债券价值 债券价值=1000（P/F，8%，5）+100010%2（P/A，4%，10） =10000.681+508.111 =1086.55（元） 即发行价格高于1086.55元时，将不再愿意购买。 P5050?13A.53（万元） 解：4? 696.3P/A,11%,5ni

17、,P/A,租金摊销计划表编制如下： 日期 支付租金 应计租金 本金减少 应还本金 （4）（2） 11% （3）=（年 月 日） （1） 1）（2）=（4）500000 2001-01-01 419720 80280 2001-12-31 135280 55000 330610 135280 89110 2002-12-31 46170 231700 135280 98910 36370 2003-12-31 121910 109790 2004-12-31 25490 135280 0 2005-12-31 13370 135280 121910 176400 合计 500000 2%360?

18、18.37% =5解：放弃折扣的成本 1?2%50?10 1（）立即付款：6解：10000?9630?3.7% 折扣率= 100003.7%360?15.37% 放弃现金折扣成本= 1?3.7%90?0（2）30天付款： 975010000?%?.52= 折扣率 10000360.5%2%15.38? 放弃现金折扣成本= 3090?1?2.5%（3）60天付款： 10000?9870?1.3% 折扣率= 100003603%1.%.81?15 放弃现金折扣成本= 60?.3%901?1（4）最有利的是第60天付款9870元。 放弃现金折扣的成本率，也是利用现金折扣的收益率，应选择大于贷款利率且

19、利用现金折扣收益率较高的付款期。 7解：（1）不应该。 如果不对甲公司进行10天内付款，则放弃现金折扣成本为： 3%360?55.67% 1?3%20但1030天内运用该笔款项可得60%的回报率，故企业应放弃现金折扣。 （2）甲公司。 放弃甲公司现金折扣的成本为56%。 2%360?73.47% 放弃乙公司现金折扣的成本为： 1?2%30?20故应选择甲公司。 8解：实际利率=（10000010%）100000（1-10%）=11.11% =8% 名义利率=解：收款法：实际利率9利息支出=100% 贴现法：实际利率 借款总额利息支出8%名义利率100%= =100% 1?8%1?名义利率=8.

20、70 200000?8%?100%=16% 加息法：实际利率 200000?210解：应采取加息法。 通过比较三种方法的借款实际利率得出此结论。 采取收款法实际利率为14%。 采取贴现法实际利率为（1000012%）10000（1-12%）=13.6% 采取加息法实际利率为（100006%）（100002）=12% 第五章 资本成本和资本结构 一、单项选择 1B 2A 3C 4D 5C 6C 7A 8B 9D 10A 11B 12C 13A 14A 15D 16B 17C 18D 19A 20C 21B 22C 23C 24A 25D 26C 27C 28D 29B 30C 31D 32C 3

21、3D 34B 35C 36D 二、多项选择 1ABDE 2ABD 3AD 4ABC 5ACD 6AD 7AB 8AB 9BCD 10AB 11ABC 12ACD 13AC 14ABC 15BD 16ABCD 17ABCD 18BCD 19ABCD 20ABCD 21AD 22AB 23ABC 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 五、计算题 K 1=7.42% D（1）20%; （22）22%,

22、有利 K=17%,K=15.17%,K=15.67%,选乙方案。3 丙甲乙K=15.075%,K=16.97%,无差异点4EBIT=132万元,K=9.38%. EEAEBEPS=0.30375元/股,EPS=0.36(5元/股) 乙甲P=1079.87元,K6=5.79% DEBIT=140万元,EPS=5.36元/股7 当预计EBIT140万元,选用负债方案; 当预计EBIT140万元,选用普通股方案; 当预计EBIT140万元,两方案无差别. K=12.86%,K. 方案8A选=13.68%,WBWA(1)K=8.93%(19-40%)=5.36% L(2)K=18%(1-40%)/0.

23、85(1-4%)=5.88% D(3)股利增长模型K=0.35(1+7%)/5.5+7%=13.81% C预期报酬率K=5.5%+1.1(13.5%-5.5%)=14.3% C普通股平均成本K=(13.81%+14.30%)2=14.06% C(4)留存收益数额: 明年EPS=(0.3525%)(1+7%)=1.498(元/股) 留存收益数额=1.498400(1-25%)+420=869.4(万元) 计算加权平均成本 K=1502609.45.36%+6502609.45.88%+4002609.414.06%+869.4W2609.414.06% =10.87% （1）税前利润=600(1

24、-40%)=1000(10万元) （2）利息总额DFL=EBIT（EBIT-I）=（100+I）（1000+I-I）=1.5，I=500(万元) （3）EBIT=1500(万元) （4）DOL=1+EBIT=1+15001500=2 （5）K=50020%(1-40%)1050(1-2%)=601029=5.83% D 11DOL=280-28060%280-28060%-32=1.4 DFL=280（160）32 280（160）3220045%12%=1.156 DCL=1.41.156=1.62 12长期借款筹资突破点=60万0.4=150万 筹资突破点=120万0.6=200万 则:

25、0150万 MCC=0.48%+0.614%=11.6% 150200万 MCC=0.410%+0.614%=12.4% 200万以上 MCC=0.410%+0.616%=13.6% 13（1）财务杠杆系数的计算： 项目 甲企业 乙企业 甲企业 乙企业 20 息税前利润20 10 10 4 利息 0 4 0 16 6 税前利润 10 20 4.8 3 所得税 1.8 6 11.2 税后利润14 7 4.2 5000股 1股票股数 万股 5000股1万股22.47元14 元 元 每股盈余 8.4元 DFL=（14-7）7/（20-10）10=1 甲 DFL=（22.4-8.4)8.4/(20-1

26、0)10=1.67 乙(2) 无差别点息税前利润为： （EBIT-4）（1-30%）/10000=（EBIT-10）（1-30%）/5 000 EBIT=16（万元） 由于预计增资后的息税前利润将达到40万元，大于无差别点的息税前利润16万元，所以以负债筹资更为有利。 14（1）计划年初综合资本成本： W=（5001500）100%=33.33% K(1-33%)=6.03% =9%DD W=(2001500) 100%=13.33% K=8% pp W=(8001500) 100%=53.34% K=2/20+5%=15% ss K=33.33%6.03%+13.33%8%+53.34%15

27、%=11.08% w (2) 甲方案综合资本成本: W=（5001900）100%=26.32% K=9%(1-33%)=6.03% DD1 W=（4001900）100%=21.05% K=14%(1-33%)=9.38% DD2 W=(2001900) 100%=10.53% K=8% pp W=(8001900) 100%=42.10% K=2.25/18+5%=17.5% ss K=26.32%6.03%+21.05%9.38%+10.53%8%+42.10%17.5%=11.77% w (3) 乙方案综合资本成本: W=（5001900）100%=26.32% K=9%(1-33%)

28、=6.03% DD1 W=（2001900）100%=10.53% K=10%(1-33%)=6.7% DD2 W=(2001900) 100%=10.53% K=8% pp W=(10001900) 100%=52.60% K=2/20+5%=15% ss K=26.32%6.03%+10.53%6.7%+10.53%8%+52.62%15%=11.03% w 经计算可知,乙方案的k不仅低于甲方案的k而且还低于年初的k，因此乙筹www，资方案最优。 第六章 项目投资 一、单项选择题 1D 2C 3C 4C 5C 6A 7B 8C 9C 10A 11B 12B 13D 14C 15D 16B

29、17C 18 C 19B 20A 21C 22A 23B 24D 25B 26C 27D 28B 29C 30C 31C 32C 33C 34B 35A 36C 37D 38D 二、多项选择题 1B 2.BD 3. ACD 4. BCD 5. BCD 6. BCDE 7. ABCD 8. BD 9. BCD 10. AB 11ABC 12.ABD 13.ABC 14.ABD 15.AB 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 五、计算分析题 1解：(1)该设备各年净现金流量测算： NCF(0)=100(万元) NCF(14)=20(1005)/5=39(万

30、元) NCF(5)=20(1005)/55=44(万元) (2)静态投资回收期=100/39=2.56(年) (3)该投资项目的净现值=393.790810050.6209100 =147.84123.1045100=50.95(万元) 2（1）计算设备每年折旧额 每年折旧额=15003=500（万元） （2）预测公司未来三年增加的净利润 2001年：（120040050015008%）（133%）=120.6（万元） 2002年：（2000100050015008%）（133%）=254.6（万元） ）元万（=187.6）33%1（15008%）5006001500（：年2003 （3）预测

31、该项目各年经营净现金流量 2001年净 现金流量=120.650015008%=740.6（万元） 2002年净现金流量=254.6 50015008%=874.6（万元） 2003年净现金流量=187.650015008%=807.6（ 万元） （4）计算该项目 的净现值 净现值=-1500 740.6O.9091874.60.8264807.60.7513 =502.80（万元） 3. 净现值=80.909112（3.7908-0.9091）-329.8560 , 方案可行 现值指数=80.909112（3.7908-0.9091）/321.3081 , 方案可行 4. 甲方案净现值=（1

32、00 +100） （6.1446-0.9091）+1000.38555005000.9091 = 131.1 万元； 乙方案净现值=（200+162.5）5.33490.8264+2000.38557005000.9091 3000.8264= 272.81 万元 可见，乙方案优 5（1）投资方案A的净现值=100 000(1+145) 0.6209 100 000=5 553元 （2）投资方案B 初始投资= -100 000元 设备折旧额=100 000(1-10)5=18 000元 税后净利润=12 000(1-30)=8 400元 营业过程现金流量(第1到5年)=18 000 + 8 4

33、00=26 400元 终结现金流量100 00010=10 000元 该投资方案的净现值26 400 3.7908 + 10 000 0.6209 -100，000=6286.12 （3）选择B 6（1）每年的折旧费=400 00010=40 000元（允许全额折旧） （2）每年预计的净收益 增加的年收入 300 000元 增加的年现金费用 165 000 增加的年折旧费 40 000 增加的年税前收益 95 000 增加的年所得税 38 000 每年的净收益 57 000元 （3）每年的净现金流量 初始净现金流量=400 000（元） 经营净现金流量=57 000+40 000=97 000

34、（元） 终结净现金流量=50 000（1-40%）=30 000（元） （4）投资回收期=400 00097 000=4.12（年） 平均报酬率=57 000400 000=14.25% 10970001? +30 000（5）NPV= -400 000+ t10%)?141(%)?14(11?t = -400 000+97 0005.2161+30 0000.2697 = 114 053(元) 采用逐步测试法： ) 元0.1615=11 518(4.1925+30 000NPV= -400 000+97 000时，i=20%i=24%时，NPV= -400 000+97 0003.6819+

35、30 0000.1164= -39 364(元) 采用内插法计算：IRR=20%+(24%-20%)11 518/(11 518+39 364)=20.91% 7 （1）投资回收期PP=54 20020 600=2.63（年） 55 +3 200/(1+25%)NPV=-54 200+20 600/(1+15%)（2）净现值=-54 200+20 6003.3522+3 2000.4972 =16 446(元) （3）内部报酬率IRR的计算，采用逐步测试法： i=24%时，NPV=-54 200+20 6002.7454+3 2000.3411 =3 447(元) i=28%时，NPV=-54

36、 200+20 6002.5320+3 2000.2910 =-1 110(元) 采用内插法计算: IRR=24%+3 447/(3 447+1 110) (28%-24%) =27% （4）获利指数PVI=(20 6003.3522+3 2000.4972) 54 200 =70 64654 200 =1.3 （5）从以上指标的计算结果可以看出，公司可以采纳这有投资项目。 8（1）投资总现值V=200000+40000+400001/（1+10%）2.5+20000=291519（元） （2）营业现金流量 单位：万元 项4836+46=4412=4收28.8成4860%=24260%=2.5

37、.89.60付现费812=.60812=.62折.54.52090%/4=1.64/2.5=1.6摊1.661.1利3.51.8所得0.331.05 4.2 2.45 0.77 净利 3.6 6.1 6.1 非付现费用2 收回流动资金9.8 现金净流量8.55 6.87 （3）净现值： NPV=687000.9091+855002.48690.9091+980000.6209-291519 =62455+193302+60848-291519 =25086（元） 因为净现值大于零，所以项目可行 9 (1)用英文字母表示的项目的数值： B=900-(-900)=1800 A=1000+(-190

38、0)=-900 (2)计算或确定下列指标： 静态投资回收期 包括建设期的投资回收期=3+900/1800=3.5年 不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5 净现值=1863.3（万元） 原始投资现值=-1000-943.4=-1943.4（万元） 获利指数=1+95.88%=1.95881.96 (3)评价该项目的财务可行性：因为该项目净现值大于零，净现值率大于零，获利指数 大于1，所以该投资项目可行。 六、案例分析题 （1）计算每个项目的NPV和IRR： 项目A年折旧费=5 000 00010=500 000（元） 项目B年折旧费=4 000 00010=400 000（元） 项目C年

39、折旧费=2 000 0008=250 000（元） 项目B年折旧费=1 000 0005=200 000（元） 项目 A B C 税前折旧前利润 1 300 000 1 000 000 600 000 折旧费 500 000 400 000 250 000 税前利润 800 000 600 000 350 000 所得税 240 000 180 000 105 000 净利润 560 000 420 000 245 000 加：折旧费 500 000 400 000 250 000 营业净现金流量 1 060 000元 820 000元 495 000元 NPV计算： NPVA=-5 000

40、000+1 060 0006.1446=1 513 276(元) NPVB=-4 000 000+820 0006.1446=1 038 572(元) NPVC=-2 000 000+495 0005.3349=640 776(元) IRR计算: 项目A年金现值系数=5 000 0001 060 000=4.7170 查年金现值系数表，找出两个相邻系数4.8332和4.4941，对应贴现率为16%和18%，采用内插法计算： IRRA=16%+(4.8332-4.7170)/(4.8332-4.4941)(18%-16%) =17.3% 项目B年金现值系数=4 000 000820 000=4.

41、8780 查年金现值系数表，找出两个相邻系数5.0188和4.8332，对应贴现率为15%和16%，采用内插法计算： IRRB=15%+(5.0188-4.8780)/(5.0188 -4.8332)(16%-15%) =15.8% 项目C年金现值系数=2 000 000495 000=4.0404 查年金现值系数表，找出两个相邻系数4.0776和3.8372，对应贴现率为18%和20%，采用内插法计算： IRRC=18%+(4.0776-4.0404)/(4.0776-3.8372)(20%-18%) =18.3% ): 元:单位(的计算D项目 年 1 2 3 4 5 税前折旧前利润 300

42、 000 400 000 700 000 500 000 300 000 折旧费 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 税前利润 100 000 200 000 500 000 300 000 100 000 所得税 30 000 60 000 150 000 90 000 30 000 净利润 70 000 140 000 350 000 210 000 70 000 加:折旧费 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 营业净现金流量 270 000 340 000 550 000 410 000 270 000 复利现值系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 NPVD=-1 00 000+270 0000.9091+340 0000.8264+550 0000.7513 +410 0000.6830+270 0000