金融商品与金融市场课件

1、金融商品与金融市场,1,第2章 金融市场与金融商品,第一节 金融市场概述 第二节 证券的种类 第三节 证券投资主体、目的、类型及作用 第四节 证券市场的功能及结构 第五节 证券发行市场 第六节 证券交易市场 第七节 证券市场行情指标,金融商品与金融市场,2,第一节 金融市场概述,一、金融市场的概念 二、金融市场的分类 三、 金融市场监管,金融商品与金融市场,3,第一节 金融市场概述,一、金融市场的概念 1、金融市场是进行金融资产交易的场所，是金融公交交易和流通的体系，是依一定原则建立的市场，以吸纳投资者，通过竞争形成交易价格，并完成资源配置。 广义的金融市场指的是所有金融交易的活动； 狭义的金

2、融市场仅指由直接金融工具构成的金融交易体系。 2.金融工具包括两大类：原生金融工具和衍生金融工具,金融商品与金融市场,4,第一节 金融市场概述,二、金融市场的分类 以交易对象为标准进行分类，一般分为： 1.货币市场 2.资本市场 （1）一级市场 （2）二级市场 3.外汇市场 4.黄金市场,金融商品与金融市场,5,第一节 金融市场概述,三、 金融市场监管 监管主体：中央银行，行业管理机构 自律机构：行业协会,金融商品与金融市场,6,第二节 证券的种类,证券是各种权益凭证的总称，广义的证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券；狭义证券仅指资本证券。 一、股票市场投资及其分析 二、债券市场投资

3、及其分析 三、基金市场投资分析 四、金融衍生品投资与分析（详见教材第十章）,金融商品与金融市场,7,第二节 证券的种类,一、股票市场投资及其分析 1.股票定义：股票是指股份公司发给股东作为入股凭证以获取股息收益的一种有价证券。 2.特点：（1）无期性、（2）股权性 、（3）风险性 、（4）流动性 3.股票的形式： （1） 记名股票和无记名股票； （2）有面额股票和无面额股票； （3）有形股票和无形股票,金融商品与金融市场,8,第二节 证券的种类,一、股票市场投资及其分析 4.股票分类： 普通股和优先股,金融商品与金融市场,9,第二节 证券的种类,一、股票市场投资及其分析 4.股票分类： 课外作

4、业二 请自行了解以下概念： 国家股、法人股、公众股； 流通股、非流通股； 限售股、无限售股； A股、B股、H股、N股、S股； 蓝筹股、成长股、垃圾股。,金融商品与金融市场,10,第二节 证券的种类,一、股票市场投资及其分析 5.股票价格形态 （1）股票票面价格 （2）股票发行价格 （3）股票账面价格 （4）股票理论价格 （5）股票市场价格 （6）股票清算价格,金融商品与金融市场,11,5.股票价格形态 （1）股票票面价格:是由股份公司在发行时在票面上确定的价格，也可称之为股票面值。我国曾经有过面值10元，100元的记录。目前我国股票面值为1元或0.1元。 （2）股票发行价格：是上市公司根据市场

5、状况、公司状况、行业状况、发行规模等制定的一级市场销售价格。发行价格有三种形态：溢价发行；平价发行和折价发行。 （3）股票账面价格：即股票净资产价值 （4）股票理论价格：是一种根据股票未来收益的折现价格。,金融商品与金融市场,12,5.股票价格形态 （5）股票市场价格:二级市场的交易价格。 （6）股票清算价格：公司在破产或者出现约定的终止经营事项时进行清算的价格。,金融商品与金融市场,13,第二节 证券的种类,二、债券市场投资及其分析 1概念：债券是债务人在筹集资金时依法向债权人承诺按约定的利率和期限支付利息、偿还本金的表明债权债务关系的有价书面凭证。 2组成要素 （1）债券的面值：包括面值币

6、种和面值大小两个内容。 （2）债券的利率：债券利息同债券面值的比例。债券利率有固定利率和浮动利率之分。 （3）债券的偿还期限,金融商品与金融市场,14,第二节 证券的种类,二、债券市场投资及其分析 3特征：偿还性、流动性、安全性、收益性。 4分类 （1）按发行人分类：政府债券、公司债券和金融债券。 （2）按计息方式分类：固定利率债券、浮动利率债券、贴现债券和累进利率债券。 （3）按期限分类：短期债券、中期债券、长期债券和永久债券。 （4）按募集方式分类：公募债券和私募债券。 （5）按债券形态分类：实物债券、凭证式债券和记账式债券。 （6）按债券面额的货币分类：本币债券、外币债券和双重货币债券（

7、用某种货币发行债券，以固定汇率用另一种货币支付利息）； （7）按发行所在地分类：国内债券和国际债券。,金融商品与金融市场,15,第二节 证券的种类,三、基金市场投资分析 1.概念与特点：投资基金是通过发行基金份额，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有人的资本集合体。基金具有以下特点： （1）社会游资与专业管理相结合 （2）规模经营与分散投资相结合 （3）服务专业化,金融商品与金融市场,16,基 金,基金管理人,基金托管人,投资者乙,投资者甲,投资者丙,证券B,证券A,证券C,集合投资,组合投资,2.运作特点,金融商品与金

8、融市场,17,第二节 证券的种类,三、基金市场投资分析 3.基金的分类： （1）按运作方式与变现方式：开放式基金和封闭式基金 （2）按组织形态分类：公司型基金和契约型基金 （3）按投资的品种结构：货币型基金、债券型基金、股票型基金、其他投资基金（行业基金，认股权证基金、创业基金、期货基金、期权基金、基金中基金、杠杆基金、对冲基金等） 4按投资目的：成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金 5按投资范围：国内基金、国家基金、区域基金和国际基金 实践作业二： 1. 认识并了解基金的分类； 2.查询QFII、QDII、LOF、FOF、ETF是什么意思？ 3.我国基金公司的收入来源有哪些？,金融

9、商品与金融市场,18,第二节 证券的种类,4、金融衍生工具（详见后面章节）,2007年2月南京一市民资产市值，从820元变成56万元，资本市场创造的神话使平民也能成就梦想。 证券史上惊天奇迹，1厘钱的价格买到了收盘价近0.70元的82万份海尔认沽权证，资产一天翻了700倍。,金融商品与金融市场,19,第三节 证券投资主体、目的、类型及作用,一、投资主体 1.个人投资者 2.机构投资者 3.企业投资者 4.政府,金融商品与金融市场,20,第三节 证券投资主体、目的、类型及作用,一、投资目的 1.获取收益 2.获取控制权 3.分散风险 4.保持资产的流动性,金融商品与金融市场,21,第三节 证券投

10、资主体、目的、类型及作用,一、投资类型 1.股权证券投资与债券证券投资； 2.直接证券投资与间接证券投资； 3.长期投资与短期投资； 4.固定收入投资与浮动收入投资； 5.证券投资与投机 投机活动有三种基本形式：倒卖、套利和买空卖空。 课外作业三 请从不同的角度，探讨证券投资的作用。,金融商品与金融市场,22,第四节 证券市场的功能及结构,一、证券市场的功能（课外作业三） 二、证券市场结构（请完成课外作业四） 课外作业四 请详细阐述证券市场结构。,金融商品与金融市场,23,第五节 证券发行市场,一、发行方式 公募发行与私募发行 股票的发行方式 二、发行价格 三、发行制度 注册制、核准制、审批制

11、 四、发行程序 实践作业三 1.了解基金的申购费率、管理费率、赎回费率； 2.在申购费率不打折情况下如何计算一定金额可以申购多少基金份额？在打折的情况下又如何计算？ 3.在基金申购过程中，有些基金公司在收取时候申购费用时，投资者可以选择是前端收费和后端收费，请问这两者有何差别？投资者应该如何选择？ 4.基金公司是如何提取管理费的？ 5.在不免除赎回费用的情况下，赎回一定市值的基金能表现成多少比例的现金，如何计算？在免除赎回费的情况下呢？在什么情况下可以免除赎回费？ 6。基金转换是怎么回事？可以给消费者带来怎样的便利？,金融商品与金融市场,24,第五节 证券发行市场,实践作业四： 1.投资者如何

12、根据自身情况选择合适的基金？请尽可能全面的介绍； 2.基金交易可以在哪些场所通过哪些方式进行？,金融商品与金融市场,25,第六节 证券交易市场,一、交易制度 二、交易制度的类型（了解现行的交易制度） 交易时间：周一至周五，9:159:25；9:3011:30，13:0015:00；15:00-15:30 交易规则：价格优先、时间优先 三、交易程序 1.开户与委托（实践作业一） 2.成交 3.交割、清算与过户：T+0、T+1? 四、限制交易与退市,金融商品与金融市场,26,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （一）股票价格指数的作用 1.投资者了解整个市场的价格走势，把握市场行情，进行投

13、资分析、决策的基本依据； “覆巢之下无完卵”给我们什么启示？ “轻指数，重个股”的可行性有多大？ 2.监管部门对股票市场进行监管的重要参考指标； 3.作为套期保值的工具。,金融商品与金融市场,27,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数 股价指数有许多不同的分类： 按照所代表的范围不同，可以分为行业指数和综合指数； 按照指数确定基期的不同，可以分为定基指数和环比指数。 按照指数形式的不同，可以分为股价平均数和股票指数。,金融商品与金融市场,28,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数 1.股价平均数 股价平均数是采用股价平均法，用

14、以度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值，可分为： （1）简单算术股价平均数,（2）加权股价平均数：将各样本股票的发行量或成交量当做权数来计算平均数。,金融商品与金融市场,29,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数,（3）修正股价平均数：在简单算术平均数法的基础上，当发生拆股、配股、发放红利时，通过变动除数，使股价平均数不受影响。修正方法有两种：修正除数法（常用）和修正价格法。 修正除数法的具体计算公式如下: 新除数=股份变动后的总价格 / 股份变动前的平均数 修正的股价平均数计算期股价总额 / 新除数 修正价格法是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股

15、价，使股价平均数不会因此变动。美国纽约时报编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。,金融商品与金融市场,30,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数,例子：假设样本股为、四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。 将上述数置入公式中，即得： 股价平均数(P1P2P3P4)/n （10162430）/4 20(元) 如股票发生以1股分割为3股时，股价从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是(10162410)/415(元)。由于非交易因素的变化导致股价平均数从20元下跌为15元

16、，不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。为了避免这种情况，就需要对这个平均数进行修正。具体方法如下： 新除数(10162410)/203修正的股价平均数(10162410)/320(元) 得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。,金融商品与金融市场,31,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数 2.股票指数 股价平均数是股价某个时点变化的绝对数，只反映时点的股价水平，不能反映一定时期内股票价格的变动情况。要反映股价变动情况，必须将报告期的股价与基期的进行比较，计算严格意义上的股价指数。计算方法有以下几种： （1）简单平均法，又称算术平

17、均法，先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。计算公式为：,金融商品与金融市场,32,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数 2.股票指数 （2）综合法，先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。计算公式为：,金融商品与金融市场,33,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （二）股价平均数与股票指数 2.股票指数 （3）加权综合法，是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交量或股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交量(或发行量)为权数的指数称为拉氏拜尔指数，偏重基期成交量(或发行

18、量) ；以报告期成交量 (或发行量)为权数的指数称为派氏指数，偏重报告期的成交量(或发行量) 。 目前世界上大多数股票指数都是派氏指数。计算公式分别为：,金融商品与金融市场,34,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （三）国内外主要股价指数 1.道琼斯股票价格指数 道琼斯公司1882年创立，主要提供新闻服务和指数服务。道琼斯股价指数是世界上历史最为悠久的股票指数，自从1896年开始发布道琼斯工业指数(DJIA)以来，至今已有百年多历史，目前编制并维护着4000多个指数，涉及股票价格指数、债券价格指数和商品指数。道琼斯股指数已经无可动摇的成为世界上影响力最大，最具权威性的一种股票价格指数。,金融商品与金融市场,35,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （三）国内外主要股价指数 1.道琼斯股票价格指数,金融商品与金融市场,36,第七节 证券市场行情指标,一、股票价格指数 （三）国内外主要股价指数 2.标准普尔股价指数 该指数又译为斯坦达德一普尔股票价格指数，由标准普尔公司1923年编制计算并发表。最初采样股票有233种，1957年扩大至500种。其中，工商业股票400种，运输业股票20种，公用事业股票40种，金融业股票 40种。 标准普尔股票价格指数以1941一1943年抽样股票市价总值的平均值作为计算基准，采用加权方法，把每种抽样股票的收盘价格分别乘以其在外股