《财务学投资性支出》

1、第七章财政投资性支出 购买性支出之二,第一节 财政投资支出的一般分析 第二节 基础设施投资 第三节 财政用于“三农”的支出 第四节 财政投融资制度,第一节 财政投资支出的一般分析,一、投资与经济发展 二、政府（财政）投资的特点、范围和标准,凯恩斯 乘数理论,马克思 投资理论,一、投资与经济发展,投资是经济增长的动力和基础，是促进经济增长的主要因素。 马克思：把货币资本的投入看作是经济增长的第一推动力，因为任何一项投资或生产活动首先要从货币资本的投入开始。,凯恩斯 不仅认为投资是经济增长的推动力，而且还论述了投资对经济增长具有乘数作用；收入和消费增加会引起投资增加的加速原理。,凯恩斯的乘数理论,

2、投资可以刺激需求的增长（投资过程），同时又可以增加供给（投资完成后）。凯恩斯的乘数理论是从投资可以刺激需求出发。,投资 需求 收入 消费倾向4/5 100亿元 100亿元 100亿元 80亿元 对消费品的需求 收入 80亿元 80亿元 64亿元 64亿元 64亿元 51.2亿元 51.2亿元 51.2亿元 40.96亿元 . . . . . . . . . 乘数作用说明了收入与支出之间的相互作用。,收入,支出,收入,支出,表现为一个逐步衰减的连锁反应过程。而且边际消费倾向越大，反应过程的强度与长度也越大。,边际消费倾向，是指增加一单位收入所增加的消费支出。通常情况下收入增加会引起消费增加，但消

3、费支出的增加往往小于收入的增加。 边际储蓄倾向，是指增加一单位收入所增加的储蓄。,投资乘数：,指每增加1元投资所引起的收入增长的倍数。 公式：投资乘数 =国民收入增量投资增量 =11边际消费倾向 =1边际储蓄倾向。,投资乘数 与边际消费倾向同方向变化，边际消费倾向越大，乘数越大； 同边际储蓄倾向呈反方向变化，边际储蓄倾向越大，乘数越小。,凯恩斯的加速原理,储蓄是投资的源泉。随着收入的增长，边际消费倾向递减，边际储蓄倾向递增的规律，使投资增长快于收入的增长。 加速原理说的是收入变化如何引起投资的变化。,投资与经济增长的关系,指每增加1元投资所引起的收入增长的倍数,储蓄增长就会加速投资,随着收入的

4、增长，边际消费倾向递减，边际储蓄倾向递增,2、投资规模或投资结构不合理、投资效益低下，会引起经济波动和资源浪费，影响经济的正常增长。 （1）、在投资规模上，要求投资要等于储蓄。 投资=储蓄使经济达到均衡的公式。 投资储蓄通货膨胀，物价上升。 （2）在投资结构上，要求投资结构要符合产业结构协调化和高级化的要求。 反之，投资结构失调会导致产业结构失调，社会需要的产业或产品发展不足，不需要的产业或产品发展过多。导致资源浪费，和结构性物价上涨。,3、在投资与经济增长之间的关系上，投资并不总是对经济有利。 投资是一把双刃剑，运用得当，可以促进经济的增长，运用不当，则对经济增长带来多方面的负面影响。,二、

5、政府（财政）投资的特点、范围 （一）政府（财政）投资的特点和范围 （二）政府投资（指预算内基本建设支出）在全社会固定资产投资中的地位和作用 （三）政府（财政）投资的决策标准,1、 财政投资的范围 （1）社会公益性、基础性和公共服务投资领域； （2）重要的资源开发领域，包括重要的自然资源及大规模的国土开发、人力资源开发、智力资源开发； （3）社会保障和社会福利领域。,（一）政府（财政）投资的特点和范围,2、 特点（与非政府投资对比）,非政府投资 政府投资 目的不同 追求赢利性 整体社会效益 规模不同 受自身积累限制 投资大型项目 效应不同 投资结构失衡 投资基础产业,（二）政府投资（指预算内基本

6、建设支出）在全社会固定资产投资中的地位和作用,（三）政府（财政）投资的决策标准,资本产出比率最小化,资本劳动比率最大化,就业创造标准,表7-1 我国基本建设支出增长率及其占财政支出的比重 (%),我国基本建设支出增长率 及其占财政支出的比重,全社会固定资产投资资金来源构成,表7-2 全社会固定资产投资资金来源构成 (%),第二节 基础设施投资,一、基础设施投资的性质 二、基础设施投资的提供方式,世界银行标志,一、基础设施投资的性质 （一）基础设施投资的属性 （二）基础设施投资与一般投资的关系,广义基础产业,狭义基础产业,基础设施,基础工业,农林部门、提供无形产品和服务的部门（科学、文化、教育、

7、卫生）所需的固定资产。,还包括,交通运输、机场、港口、桥梁、通信、水利、城市供排水、供气、供电等,能源电力工业、基本原材料工业（建筑材料、钢材、石油化工材料）,（一）基础设施投资的属性,基础产业的属性,（1）为整个生产过程提供“共同生产条件”。它具有公用性、非独占性和不可分性。 （2）是处在“上游”的生产部门。它们的价格变动具有很强的连锁效应，会引起整个产业成本的波动。 3）大都属于资本密集型行业。需要大量的资本投入，且建设周期长，回收投资慢。,（二）基础设施投资与一般投资的关系,O,K L 2,K L 1,K G 2,K G 3,D,产出线,C,B,Q3,Q1,A,Q2,K L 3,一般产业

8、投 资,基础设施投 资,I1,I2,I3,K G 1,欧美发达国家: Q1C Q2D Q3,日本、韩国 : Q1A Q2B Q3,图71 产出模型图,产出模型图,二、基础设施投资的提供方式 （一）基础设施提供方式的特点 （二）基础设施的提供方式,（一）基础设施提供方式的特点,无偿 有偿 有偿,财政 拨款,目的,社会效益最大化,社会效益最大化,利润最大化,形式,财政性投融资,商业银行贷款,（二）基础设施投资的提供方式： 1政府筹资建设，或免费提供，或收取使用费。 2私人出资、定期收费补偿成本并适当盈利，或地方主管部门筹资、定期收费补偿成本。 3政府与民间共同投资的提供方式。 4政府投资，法人团体

9、经营运作。 5BOT投资方式（建设经营转让投资方式）。,第三节 财政对农业的投资,一、 推进社会主义新农村建设，统筹城乡社会经济发展 二、 财政对“三农”投入的特点 三、国家的“三农”投入政策，财政加大投入力度,一、推进社会主义新农村建设，统筹城乡社会经济发展 （一）农业是国民经济的基础 （二）促进农民持续增收，缩小城乡居民收入差距 （三）加强农村基础设施建设，加快发展农村社会事业，改善农村面貌,二、 财政对“三农”投入的特点 （一）“三农”投入的一般特点 （二）我国“三农”投入的特殊性,我国“三农”投入的特殊性 1我国当前农业生产率和收益率低下，自身难以产生满足自身发展的积累。 2我国已进入

10、以工促农、以城带乡的发展阶段。,三、国家的“三农”投入政策，财政加大投入力度 （一）国家的“三农”投入政策 （二）财政采取有效措施，加大“三农”投入力度,“十五”以来，财政加大对“三农”投入的主要措施： 1深化以税费改革为中心的农村综合改革。 2从2004年起，调整粮食风险基金使用结构，实行“三补贴”政策。 3大力支持农业综合生产能力建设，增大对农业和农村基础设施建设、生态建设、科技进步、综合开发等方面的投入。 4着力建立农村义务教育经费保障机制。 5加大农村基本医疗、公共卫生和社会保障投入，促进城乡基本公共服务均等化。 6大力推进农村综合开发投资参股经营试点，带动社会资金柔如农业和农村综合开

11、发。,国家财政用于农业各项支出及其比例,表7-3 国家财政用于农业的支出,2005年中央财政用于 “三农”支出（2975亿元）的构成,图7-2 2005年中央财政用于 “三农”支出（2975亿元）的构成,第四节 财政投融资制度,一、财政投融资的概念、意义和特征 二、我国的政策性银行 三、我国政策性银行体制有待进一步完善的问题,一、财政投融资的概念、意义和特征 （一）财政投融资概念 （二）财政投融资的意义 （三）财政投融资的基本特征,财政投融资的意义 1财政投融资是我国经济发展初级阶段的需要。 2财政投融资的特点（特点在于既体现政府政策取向，又按照信用原则运营，投资的主要领域是先行资本或公共物品

12、。） 3财政投融资可以形成对企业和商业银行投资的诱导机制。,财政投融资的基本特征 1财政投融资是一种政府投入资本金的政策性融资。 2财政投融资的目的性很强，范围有严格限制。 3计划性与市场机制相结合。 4财政投融资的管理由国家设立的专门机构政策性金融机构负责统筹管理和经营。 5财政投融资的预算管理比较灵活。,二、我国的政策性银行 （一）“三大”政策性银行概况 （二）我国政策性银行的特点,专栏：国外政策性银行的运营特点,以国家信 用为背景,国家财政 提供 有力支持,自主决策、 自主经营、 自担风险,保持合理 盈利水平,运用新的 金融手段,中国国家开发银行的资金来源,图7-3 中国国家开发银行的资金来源,“三大”政